وارن بافيت اشترى سندات خزانة أمريكية بقيمة 17 مليار دولار: هل هذا نذير شؤم لسعر Bitcoin؟

كشف المستثمر الأسطوري ورئيس شركة Berkshire Hathaway، Warren Buffett، في لقاء مع CNBC هذا الأسبوع أن شركته اشترت حوالي 17 مليار دولار في سندات الخزانة الأمريكية في المزاد الأخير. هل يقترب انهيار سوق الأسهم وماذا يعني ذلك بالنسبة لـ Bitcoin (BTC)؟

النقاط الرئيسية:

• احتفظت Berkshire بمبلغ 373 مليار دولار نقداً أو مكافئات نقدية حتى نهاية عام 2025، أي أكثر من ضعف المستويات في عام 2023.

• عادةً ما تسبق احتياطيات النقد المتزايدة للشركة انهيارات كبيرة في سوق الأسهم، ما يمثل إشارة سيئة لـ Bitcoin.

Buffett لا يزال يرى قيمة أفضل في السيولة بدلاً من الأسهم

رسالة Buffett واضحة: Berkshire لا ترى أن التراجع الأخير في الأسهم يمثل فرصة شراء جذابة بما فيه الكفاية.

للمقارنة، تراجع مؤشر S&P 500 بحوالي 5.75% منذ وصوله إلى أعلى مستوياته في يناير.

الرسم البياني الأسبوعي لأداء S&P 500. المصدر: TradingView

قال Buffett إن الأسهم لم تصبح "أرخص بشكل ملموس" بعد هذا التراجع، ووصف موجة البيع بأنها "لا شيء" بالمقارنة مع التصحيحات السابقة التي هبطت فيها الأسواق أكثر من 50%.

وهذا يفسر شراء Berkshire الأخير لسندات الخزانة. أنهت الشركة عام 2025 بحوالي 373 مليار دولار نقداً ومكافئات نقدية، ارتفاعاً من الرقم القياسي البالغ 334.2 مليار دولار قبل عام، وأكثر من ضعف مستواها في نهاية عام 2023.

Buffett، الذي وصف Bitcoin سابقاً بأنها "سم الفئران"، غالباً ما يتحول للنقد قبل حدوث الانهيارات الكبرى في الأسهم، حسب البيانات التاريخية.

فعلى سبيل المثال، في عام 1998 بدأ Buffett بخفض تعرض Berkshire للأسهم وزيادة السيولة، مما دفع حيازات الشركة من النقد والمكافئات إلى 13.1 مليار دولار، أي حوالي 23% من إجمالي الأصول.

رسم بياني لحيازات Berkshire من النقد والمكافئات. المصدر: GuruFocus.COM

وبحلول منتصف عام 2000، ارتفع هذا الرقم إلى ما يقارب 15 مليار دولار، أو حوالي 25% من الأصول، قبل أن تبدأ Berkshire باستثمار رأس المال في صفقات بعد انفجار فقاعة الدوت كوم.

الارتباط الإيجابي بين Bitcoin والأسهم قد يضر بالأسعار

تداولت Bitcoin بطريقة مشابهة للأسهم أكثر من اعتبارها ملاذاً تقليدياً آمناً خلال الفترة التي تلت عام 2020، وغالباً ما تحركت في نفس اتجاه الأسهم الأمريكية وبخاصة مؤشر Nasdaq التقني.

حتى يوم الأربعاء، كان معامل الارتباط المتحرك على مدى 20 أسبوعاً بين السوقين إيجابياً عند 0.47.

رسم بياني لمعامل الارتباط على مدى 20 أسبوعاً بين Nasdaq Composite و BTC/USD. المصدر: TradingView

إذا كانت استراتيجية Buffett المتحفظة صحيحة، فيجب أن تشهد Bitcoin انهياراً آخر جنباً إلى جنب مع الأسهم. المخاوف الجديدة المتعلقة بأمن الحوسبة الكمية، ومخاطر التضخم المدفوعة بالحروب، وفرص الركود الأمريكي التي تبلغ نحو 50% تضغط جميعها على سعر BTC.

قرارات محفظة Berkshire أصبحت أيضاً بعيدة عن التمويل المرتبط بالكريبتو.

في الربع الأول من عام 2025، خرجت الشركة بالكامل من Nu Holdings، وهي شركة Fintech صديقة للكريبتو، بعد أن بنت موقعها فيها في عامي 2021 و2022. وحققت نحو 250 مليون دولار من الأرباح من هذه الاستثمارات.

يتوقع عدة محللين أن ينخفض سعر BTC إلى حوالي 30,000 دولار في عام 2026.