بعد الارتفاع الحاد، لا يجرؤون حتى على التنفس

المصدر: دائرة الاستخبارات في وول ستريت

العالم بأسره يحبس أنفاسه، في انتظار خطاب ترامب المنتظر. لم يعد هذا مجرد ملخص عسكري بسيط، بل تحول إلى خطاب إنقاذ منظم بعناية للأسواق العالمية. لكن السؤال هو: عندما ينتهي الخطاب ويتلاشى الدخان، هل ستجرؤ ناقلات النفط التي لم تجرؤ على عبور المضيق على استئناف رحلاتها لمجرد بضع وعود؟

الأسواق العالمية تواصل الارتفاع لليوم الثاني على التوالي:

- أسواق الأسهم الأمريكية ترتفع جنباً إلى جنب مع الذهب، حيث استعادت أسعار الذهب حاجز 4700 دولار؛

- بينما تراجع كل من الدولار والنفط في الوقت ذاته، إذ انخفض سعر النفط الأمريكي دون 100 دولار، وأغلق خام برنت بالكاد فوق مستوى 100 دولار.

السوق يقف الآن عند لحظة اختيار الاتجاه، والمزاج العام يسوده الترقب والقلق.

من حيث ارتفاع أو انخفاض السوق (كان الأداء يوم الأربعاء أضعف بوضوح من الثلاثاء)، فإن هذا يعكس تسعير "انتهاء أسوأ السيناريوهات" (حركة تصحيحية). لا تزال الأسهم الأمريكية مرتبطة بالذهب، ولا يزال الدولار مرتبطاً بالنفط، وهذا يبقى تشكيلاً خطيراً—ما زال هناك عدم ثقة في المخاطر النظامية.

اليوم تركّز الأسواق بشكل خاص على خطاب ترامب، وبدقّة أكبر ربما يكون هذا "خطاب إنقاذ للسوق".

ذكر أحد المسؤولين في البيت الأبيض أن ترامب من المتوقع أن يركز على استعراض الانتصارات العسكرية التي تحققت في إيران، والتأكيد على أن العمليات العسكرية قد تنتهي خلال أسبوعين أو ثلاثة. سيعرض الخطاب إنجازات أمريكا باعتبارها قد تحققت أو تجاوزت جميع الأهداف العسكرية، بما في ذلك تدمير الصواريخ الباليستية الإيرانية ومرافق إنتاجها، القضاء على بحريتها، إزالة قدرة الجماعات المسلحة الموالية لإيران على زعزعة استقرار المنطقة، وضمان عدم حصول إيران مطلقاً على أسلحة نووية.

إذا جاء خطاب ترامب الليلة بالفعل كما تم تسريبه — إعلان "إنجاز المهمة" وتحديد جدول زمني "ينتهي في غضون أسبوعين أو ثلاثة" — ستشهد الأسواق موجة إضافية من التفاؤل في التسعير.

لكن وراء موجة الاحتفال هناك نقاط تستحق التأمل:

أولاً، لا يزال مضيق هرمز في حالة إغلاق أو شبه إغلاق فعلي. طالما أن ناقلات النفط لا تجرؤ على العبور، فلن ينتهي "النقص" في سوق السبوت.

ثانياً، ما نشهده الآن هو رواية طرف واحد فقط، حيث تعلن أمريكا النصر من جانب واحد. لم يتغير موقف إيران بوضوح بعد، وإيران تصف "طلب وقف إطلاق النار" بأنه زائف. ما تتداوله الأسواق الآن هو "توقع انسحاب أمريكي"، وليس "سلام إقليمي حقيقي".

ثالثاً، إذا لم يتضمن خطاب ترامب الليلة "محتوى ملموساً" يفوق التوقعات (مثل اتفاقات محددة وموقعة)، فقد يكون الارتفاع الحالي مجرد "شراء التوقعات، وبيع الواقع". ومن المرجح أن تشهد السوق هبوطاً حاداً بعد الخطاب.

رابعاً، يجب الانتباه لمستوى 4.30% على عوائد سندات الخزانة الأمريكية، فهي ما تزال مستقرة، مما يشير إلى أن اللاعبين الكبار في سوق السندات لم يقتنعوا بعد بـ"خطاب السلام" لترامب.

بعد يومين متتاليين من الارتفاع، تدخل الأسواق الآن مرحلة "إرهاق السرد"، وتزداد مناعتها تجاه أخبار "وقف إطلاق النار". وفي المرة القادمة، لن يدفع السوق لموجة صعود قوية إلا خبر واقعي مثل "مرور ناقلات النفط عبر المضيق بسلاسة"، وليس منشورات ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي.

تخيّل، إذا أنهى ترامب خطابه لتعلن إيران، ليس فقط دون تراجع، بل وتصرّح بنيتها "إغلاق المضيق لفترة طويلة"، كم من الأشخاص لديهم القدرة على النجاة؟