Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnمربعالمزيد
أكدت Benchmark دعمها لنموذج Strategy STRC: ليس تمويلاً دائرياً، بل محركاً طويل الأجل لرأس المال في bitcoin

أكدت Benchmark دعمها لنموذج Strategy STRC: ليس تمويلاً دائرياً، بل محركاً طويل الأجل لرأس المال في bitcoin

Odaily星球日报Odaily星球日报2026/04/30 16:04
عرض النسخة الأصلية

أفاد Odaily أنه تتزايد الخلافات في السوق حول نموذج التمويل الذي تستخدمه Strategy لزيادة حيازتها من Bitcoin من خلال أسهم الأولوية STRC. وأوضح المحلل مارك بالمر من Benchmark في أحدث تقرير له أن وجهة نظر المجتمع الخارجي التي تفسر نموذج STRC بأنه "تمويل دائري أو هيكل بونزي" هي "سوء فهم كبير"، وأكد أن هذه الآلية عبارة عن "إطار رأسمالي صُمم عمدًا وقابل للاستدامة"، والمنطق الأساسي لها يتمثل في تحويل الطلب السوقي على العائدات إلى انكشاف طويل الأمد على Bitcoin.

ووفقًا لوثائق SEC 8-K، حصلت Strategy خلال الأسابيع الثلاثة الأولى من أبريل على تمويل إجمالي يقدر بحوالي 3.5 مليار دولار أمريكي، وجاء أكثر من 85% منه من إصدارات STRC، واشترت الشركة خلال الأسابيع الثلاثة التالية ثلاث مرات متتالية ما مجموعه 51,364 Bitcoin بقيمة تقارب 3.9 مليار دولار أمريكي. في الوقت الحالي، ارتفعت حيازات Strategy من Bitcoin إلى 818,334 عملة، بقيمة سوقية تقارب 62.5 مليار دولار أمريكي، وعادت مؤخرًا لتحقيق أرباح غير محققة بنحو 700 مليون دولار أمريكي.

وترى Benchmark أن هذا الهيكل لا يعتمد على الإصدار المستمر ليبقى فعالًا، ويمكن عند الحاجة حتى بيع جزء من Bitcoin لدفع أرباح الأسهم الممتازة. ومع ذلك، لا يزال هناك تشكيك واضح في السوق، حيث يرى البعض أنه في حال بيع أصول التمويل لدفع أرباح الأسهم، فقد يُنظر إلى ذلك كإشارة مخاطرة ويؤدي إلى ضغوط سوقية أوسع. (The Block)

0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!
© 2026 Bitget