قوة الدولار تكبح الطلب على التحوط، والذهب يظل متذبذبًا في مسار تصحيحي

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

استمر سعر الذهب العالمي يوم الثلاثاء خلال الفترة الأوروبية في الحفاظ على ضعف أدائه،

（XAU/USD）يتداول بالقرب من 4550 دولارًا، وهو قريب من أدنى مستوى تم تسجيله منذ 30 مارس. وعلى الرغم من أن الأوضاع في الشرق الأوسط لم تهدأ تمامًا بعد، إلا أن توقعات السوق بإمكانية التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة

صرح الرئيس الأمريكي ترامب يوم الاثنين بأنه بناءً على طلب قطر والسعودية والإمارات، فقد أرجأت الولايات المتحدة العملية العسكرية المخطط لها ضد إيران. وفي نفس الوقت، شدد ترامب على أنه إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق بين الجانبين، فإن الجيش الأمريكي سيظل مستعدًا لتنفيذ عملية عسكرية شاملة.

وعلى الرغم من بعض التفاؤل لدى الأسواق بشأن إمكانية التوصل إلى اتفاق دبلوماسي، إلا أن التصريحات الإيرانية المتشددة تدفع المستثمرين إلى الحذر. وردًا على تحذير ترامب بأن "الوقت ينفد"، قال الرئيس الإيراني بیزشكيزیان إن إيران لن تخضع لأي قوة، مؤكدًا أن أي مفاوضات يجب أن تضمن حقوق البلاد.

　　

في الوقت نفسه، لا تزال توقعات أسعار الفائدة المرتفعة من الاحتياطي الفيدرالي تمثل عاملاً رئيسيًا في الضغط على الذهب. فقد استمرت بيانات التضخم الأمريكية مؤخرًا في تجاوز توقعات السوق، وارتفاع أسعار الطاقة زاد من قلق الأسواق بشأن ضغوط التضخم المستقبلية.

　　

. وقد دفع هذا التوقع

حاليًا، لا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا عند مستويات مرتفعة لم يتم الوصول إليها منذ عام 2023، مما يعكس استمرار قلق السوق بشأن التضخم طويل الأجل والعجز المالي. وقد عززت بيئة العوائد المرتفعة جاذبية الأصول الدولارية بشكل كبير، كما أضعفت قيمة الذهب كأصل بلا فائدة.

بالإضافة إلى ذلك، ينتظر السوق حاليًا صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، على أمل الكشف عن مزيد من الدلائل حول مسار أسعار الفائدة في المستقبل. وفي ظل عدم وضوح الرؤية بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال المستثمرون يتبنون موقفًا حذرًا تجاه سوق الذهب بشكل عام.

وذكر محللو السوق أنه طالما استمرت العوائد الأمريكية مرتفعة، قد يواصل الذهب مواجهة ضغوط تصحيحية على المدى القصير.

من الناحية الفنية، لا يزال الذهب ضمن هيكل هبوطي على إطار الساعة الواحدة. إذ يتحرك سعر الذهب بشكل مستمر أسفل المتوسط المتحرك البسيط لآخر 100 ساعة (SMA)، مما يدل على أن الاتجاه البيعي قصير المدى لم ينتهِ بعد. وعلى الرغم من أن الارتداد من المستويات المنخفضة السابقة أعاد بعض الثقة للسوق لفترة وجيزة، إلا أن زخم الصعود بشكل عام بدأ ينحسر. في الوقت الراهن، لا يزال مؤشر MACD أعلى الخط الصفري، إلا أن قيمة الزخم تراجعت بشكل واضح إلى قرب 3.32، ما يشير إلى ضعف القوى الشرائية. في المقابل، يتواجد مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 51.7 تقريبًا، ما يدل على وجود زخم ارتداد محدود فقط، دون تشكل اتجاه صاعد واضح.

　　

على مستوى الإطار اليومي، دخل الذهب في مرحلة تصحيح وتجميع واضحة بعد أن بلغ مستويات مرتفعة في السابق. ويظهر أن المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا بدأ يستقر أفقيًا، بينما انخفض مؤشر القوة النسبية RSI بشكل ملحوظ من منطقة التشبع الشرائي، مما يعكس تراجع زخم المشترين في السوق. وعلى الرغم من استمرار مؤشر MACD في إظهار هيكلٍ شرائي، إلا أن الأعمدة الحمراء للزخم تقلصت بشكل ملحوظ، مما يظهر تباطؤ وتيرة الاتجاه الصاعد.

بوجه عام، يمر سوق الذهب في الوقت الحالي بمرحلة تتأرجح بين "انحسار التوترات الجيوسياسية" و"تعزيز السياسة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي". وعلى المدى القصير، ستظل توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وعوائد السندات الأمريكية، وتطورات الوضع في الشرق الأوسط، هي العوامل المسيطرة على حركة سعر الذهب.

ملخص التحرير

يواجه سعر الذهب حاليًا ضغوطًا اقتصادية كلية واضحة. فعلى الرغم من استمرار عدم اليقين بشأن أوضاع الشرق الأوسط، بدأت التوقعات بشأن الحلول الدبلوماسية في تقليل الحاجة إلى الذهب كملاذ آمن. في الوقت نفسه، أدى ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة الأمريكية إلى تعزيز قوة الدولار وعوائد السندات، مما سبب ضغطًا على الذهب. فنيًا، أصبح مستوى 4500 دولار منطقة دعم نفسي رئيسية — وإذا تم كسرها قد تفتح شهية السوق لمزيد من الهبوط، بينما إذا زادت التوترات مجددًا في الشرق الأوسط أو صدر عن الاحتياطي الفيدرالي أي إشارة حمائمية، فقد يستعيد الذهب سريعًا اهتمام المشترين كملاذ آمن. وبشكل عام، من المتوقع أن تظل تقلبات السوق مرتفعة في المستقبل المنظور.

المحرر المسؤول: تشو هنان