ضعف مؤشر الدولار وانخفاض أسعار النفط يدعمان ارتفاعاً طفيفاً في أسعار الذهب

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

حافظ سعر الذهب العالمي يوم الخميس خلال فترة التداول الآسيوية على تقلبات ضيقة، حيث يتداول XAU/USD بالقرب من 4560 دولارًا، ودخل السوق بشكل عام في حالة من الحذر والترقب. يواصل المستثمرون من جهة متابعة مفاوضات السلام المتعثرة بين الولايات المتحدة وإيران، ومن جهة أخرى يراقبون عن كثب أحدث مواقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار أسعار الفائدة المستقبلية.

صرح الرئيس الأمريكي ترامب يوم الأربعاء أن المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران دخلت "المرحلة النهائية"، وهو ما فسرت الأسواق على أنه قد يكون هناك قرب التوصل إلى اتفاق بين الجانبين، مما أدى إلى تعافي مؤقت في الرغبة في المخاطرة. ومع ذلك، شدد ترامب في الوقت ذاته على أنه إذا لم تستطع إيران قبول الشروط ذات الصلة، فإن الولايات المتحدة ستستأنف العمليات العسكرية في الأيام المقبلة. هذا التصريح المتناقض أدى إلى سرعة تبدل المشاعر في الأسواق وإعادة تقييم المستثمرين لمخاطر تعريض إمدادات الطاقة العالمية للخطر نتيجة تصاعد حدة التوتر في الشرق الأوسط.

　　

قال ديفيد ميجر، رئيس تداول المعادن في High Ridge Futures، إنه إذا ظهرت إشارات تهدئة في النزاع في الشرق الأوسط، أو تم إعادة فتح مضيق هرمز واستقراره، فمن المتوقع أن تنخفض مستويات أسعار الفائدة العالمية تدريجيًا، وهو ما سيكون داعمًا لسوق الذهب على المدى الطويل. ومع ذلك، وحتى تتضح الأمور، قد تستمر تدفقات رؤوس الأموال إلى قطاع المعادن الثمينة بدافع احتياج السوق للتحوط.

في الوقت نفسه، أصبحت محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لشهر أبريل، الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي، عاملا رئيسيا آخر في تحريك الأسواق. تظهر محاضر الاجتماع أن غالبية مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يشعرون بالقلق من استمرار التضخم فوق الهدف البالغ 2%، ويرون أنه إذا استمرت الضغوط السعرية في التصاعد، فقد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي لإعادة النظر في مسار رفع أسعار الفائدة. هذا الموقف عزز بوضوح توقعات الأسواق باستمرار "أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول".

　　

دون تغيير، ومع ذلك أصبح المسؤولون أكثر يقظة تجاه مسار التضخم في المستقبل. نتيجة لذلك، حافظ العائد على السندات الأمريكية على مستويات مرتفعة، كما أن

من حيث معنويات السوق، يتواجد الذهب حاليًا في بيئة نموذجية ذات "محركين مزدوجين". فمن ناحية، تدعم المخاطر الجيوسياسية واحتياجات التحوط ارتفاع أسعار الذهب، ومن ناحية أخرى، يقيد الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي وارتفاع العائد الواقعي الأمريكي مجال الارتفاع السريع الإضافي للذهب. لذلك، ينتظر المستثمرون المزيد من البيانات الاقتصادية واتضاح أكبر في الوضع بالشرق الأوسط.

تركز السوق حاليًا على بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأولية الصادرة عن Markit لشهر مايو والتي ستعلن مساء الخميس. إذا أظهرت البيانات استمرار مرونة النشاط الاقتصادي الأمريكي، فقد يقلل السوق من الرهانات على خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يعزز قوة الدولار ويضعف أداء الذهب على المدى القصير. أما إذا أظهرت بيانات PMI تباطؤا واضحا، فقد تعود توقعات خفض الفائدة لتتصدر المشهد مجددًا، مما سيدعم إعادة اختبار الذهب لمستوياته المرتفعة.

　　

على مستوى الأربع ساعات، دخل الذهب مؤخرًا مرحلة تذبذب أفقي عند مستويات مرتفعة، وبدأت المتوسطات المتحركة القصيرة في الاستواء تدريجيا، كما تراجعت قوة مؤشر MACD، مما يشير إلى تراجع وتيرة الصعود السريع على المدى القصير. ومع ذلك، يظل مؤشر RSI فوق مستوى 50، مما يظهر أن السوق لا يزال مائلًا للقوة. وإذا ما ساء الوضع في الشرق الأوسط بشكل أكبر، فقد يعاود الذهب تسجيل اختراقات صعودية؛ أما إذا كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية قوية ويواصل السوق المراهنة على استمرار السياسة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي، فقد يواجه السعر ضغوط تصحيح فني مؤقت.

بشكل عام، لا تزال المنطق الأساسي لسوق الذهب حاليًا يدور حول "المخاطر الجيوسياسية" و"مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي". وطالما لم ينخفض الإحساس بالمخاطر عالميًا بشكل واضح، من المتوقع أن تبقى مستويات الدعم القاعية للذهب قوية، إلا أن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تعني أيضا أن السوق قد لا يشهد ارتفاعًا سريعًا أحادي الاتجاه في المدى القريب.

　تلخيص المحرر

دخل سوق الذهب حاليًا مرحلة حساسة عند المستويات المرتفعة حيث تتشكل مواجهة واضحة بين عدم يقين المشهد في الشرق الأوسط وتوقعات السياسة التشددية للاحتياطي الفيدرالي. يستمر خطر مضيق هرمز في تعزيز قلق السوق بشأن إمدادات الطاقة والتضخم العالمي، مما يوفر للذهب دعمًا طويل الأجل كملاذ آمن. وفي الوقت ذاته، تظهر محاضر اجتماع الفيدرالي أن القلق بشأن التضخم مازال مرتفعًا لدى المسؤولين، بيئة أسعار الفائدة المرتفعة قد تستمر لفترة أطول بما يحد من آفاق ارتفاع الذهب. وستكون الحاجة ملحة لمتابعة تغيرات البيانات الاقتصادية الأمريكية، وتطورات المشهد في الشرق الأوسط، والتصريحات اللاحقة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. إذا تباطأ الاقتصاد الأمريكي مع استمرار تصاعد المخاطر الجيوسياسية، فقد يعيد الذهب اختبار أعلى مستوياته التاريخية؛ أما إذا حافظ الاقتصاد الأمريكي على متانته ومع مواصلة الفيدرالي لمساره التشددية، قد يدخل الذهب في مرحلة تذبذب واسعة عند مستويات مرتفعة.

مسؤول التحرير: 朱赫楠