تغيير رئيس الاحتياطي الفيدرالي مع استمرار مؤشر الدولار الأمريكي عند مستويات مرتفعة، والذهب يشهد تقلبات وتصحيحاً

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

شهد سوق الذهب العالمي يوم الجمعة خلال الجلسة الآسيوية حالة من التذبذب الحذر بشكل عام،

(XAU/USD) يتداول بالقرب من مستوى 4530 دولار. السوق حالياً يقوم بتقييم تقدم المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران لوقف إطلاق النار، بالإضافة إلى التغيرات المحتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي الناجمة عن تغيير القيادة، حيث دخلت الأطراف المتداولة على الذهب في حالة من الجمود المؤقت.

العامل الأساسي الذي يدفع أسعار الذهب للصعود في الآونة الأخيرة لا يزال يرتبط بتصاعد التوترات في الشرق الأوسط وما تسببه من ارتفاع في الطلب العالمي على الأصول الآمنة. وقد صرح مسؤولون إيرانيون أن الاقتراح الأخير الذي قدمته الولايات المتحدة قد ضيق بشكل ما الفجوة بين الطرفين، إلا أن الوضع لا يزال معقداً. وشددت القيادة الإيرانية العليا على أن طهران لن تتخلى عن احتياطي اليورانيوم، في حين يبقى موضوع رسوم مضيق هرمز نقطة خلاف رئيسية بين الجانبين.

يعتقد خبراء السوق أن هذا يعني أنه رغم إشارات التهدئة في الشرق الأوسط، إلا أن هناك عقبات واضحة أمام التوصل لاتفاق شامل حقيقي. وكان الرئيس الأمريكي ترامب قد حذر سابقاً أنه إذا لم تقبل إيران شروط الولايات المتحدة، فقد يستأنف الجانب الأمريكي العمل العسكري قريباً. هذه التصريحات المتشددة تحد من تحسن مزاج المخاطرة في السوق وتواصل دعم الطلب على الذهب كملاذ آمن.

　　

ومع ذلك، بالنسبة للذهب فإن تأثير ارتفاع أسعار الطاقة ليس دائماً إيجابياً بالكامل. فقد أوضح كيران كوشيك، استراتيجي الفوركس العالمي في شركة لوم أودييه، أن الذهب كأصل بلا عائد عادة ما يحقق أفضل أداء عندما تنخفض العائدات الحقيقية الأمريكية ويضعف الدولار. أما إذا أدى اضطراب إمدادات الطاقة إلى قيام السوق بإعادة تسعير التوقعات بشأن ارتفاع أسعار الفائدة، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع عائدات السندات الأمريكية والدولار معاً، مما يضغط على أداء الذهب.

　　

بالإضافة إلى ذلك، أصبح تغيير قيادة الاحتياطي الفيدرالي محور اهتمام السوق. من المقرر أن يعين الرئيس الأمريكي ترامب يوم الجمعة كفين وولش بدلاً من جيروم باول رئيساً للاحتياطي الفيدرالي. ويميل السوق للاعتقاد بأن كفين وولش يتخذ موقفاً أكثر تشدداً، خاصة فيما يتعلق بمراقبة التضخم.

وبما أن باول سيستمر في مهامه مؤقتاً حتى تكتمل عملية الانتقال الرسمي، فإن كفين وولش سيترأس اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (FOMC) لأول مرة في اجتماع السياسة النقدية في يونيو. ويخشى السوق من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد قد يعزز موقف المؤسسة في مكافحة التضخم.

وقد أظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي التي أُعلنت مؤخراً أن معظم المسؤولين قلقون من مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة، ويعتقدون أنه إذا استمر التضخم الأساسي فوق المستوى المستهدف، فلن يستبعد الاحتياطي الفيدرالي إمكانية إعادة النظر في رفع الفائدة.

　　

من منظور معنويات السوق، يتداول الذهب حالياً في مرحلة تذبذب عند مستويات مرتفعة. فبعد الصعود الكبير الذي شهده سعر الذهب الدولي بسبب تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، بدأ السوق في إعادة تقييم مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما دفع بعض رؤوس الأموال لجني الأرباح عند القمم.

ومن الناحية الفنية، لا يزال الذهب عند الإطار اليومي يحافظ على اتجاه صاعد متوسط إلى طويل الأجل، رغم دخوله مرحلة تصحيح قصيرة الأجل. ويتحرك سعر الذهب فوق المتوسطات الرئيسية، ما يشير إلى أن البنية الصاعدة لم تتعرض لأضرار بعد. أما مؤشر MACD اليومي، فرغم بقائه مرتفعاً، إلا أن القضبان الحمراء تضيق باستمرار، مما يوحي بتباطؤ الزخم الصاعد؛ فيما عاد مؤشر RSI من منطقة التشبع الشرائي، ليظهر وجود حاجة في السوق لتصحيح قصير الأجل. وتوجد مناطق الدعم الرئيسية حالياً عند 4500 و 4460 دولار، في حين تتركز المقاومة عند 4580 و 4600 دولار. وإذا اخترق الذهب 4600 الدولار بشكل موثوق، فقد يفتح المجال مجدداً لاستكمال الصعود.

وتُظهِر الرسوم البيانية لأربع ساعات أن الاتجاه القصير للذهب دخل في نطاق تصحيحي. وتأتي إشارات تراجع الزخم في استواء المتوسطات، ما يدل على ضعف مؤقت في الاتجاه. فإذا هدأت التوترات بين إيران وأمريكا مع صدور إشارات أكثر تشدداً من الاحتياطي الفيدرالي، فقد يتعرض الذهب لمزيد من الضغط التصحيحي؛ أما إذا ساءت الأمور في الشرق الأوسط مجدداً، فيمكن أن تدفع الحاجة للتحوط بسعر الذهب للارتفاع بسرعة أخرى.

ملخص التحرير

تحول المنطق الأساسي في سوق الذهب حالياً من مجرد تجارة ملاذ آمن إلى لعبة معقدة بين "المخاطر الجيوسياسية" و"توقعات الفائدة". فلا يزال المشهد في الشرق الأوسط معقداً، وقضية مضيق هرمز والخلافات الأمريكية الإيرانية لم تُحل فعلياً، ما يؤكد استمرار دعم الذهب كملاذ آمن. غير أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يرفع التضخم على مستوى العالم، ويزيد من مخاوف السوق بشأن بقاء أسعار الفائدة مرتفعة بعد تولي رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد لمنصبه، وهو ما يضع بعض القيود على ارتفاع الذهب. وبينما ستركز السوق في المستقبل على تقدم المفاوضات بين أمريكا وإيران، واجتماع الفيدرالي في يونيو، وتطور بيانات التضخم الأمريكية، فإذا ارتفعت من جديد شهية المخاطرة العالمية، فقد نشهد تسجيل الذهب مستويات تاريخية جديدة؛ أما إذا تبنى الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر تشدداً، فقد يبقى الذهب في حالة تذبذب عند القمم أو يدخل في تصحيح فني.

المحرر المسؤول: تشو هنــان