بدأ الاحتياطي الفيدرالي "عصر والش"، وأسعار الذهب تدخل في تقلبات واسعة النطاق

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　مصدر المقال: شينخوا المالية

　　شينخوا المالية - بكين، 25 مايو: خلال الأسبوع الماضي (من 18 إلى 24 مايو)، سجل الذهب الفوري الدولي تقلبًا أسبوعيًا وأغلق منخفضًا بمقدار 31.35 دولارًا، أي بانخفاض قدره 0.69%، محققًا بذلك ثاني أسبوع على التوالي من الانخفاض. من ناحية التحليل، المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران شهدت تقلبات، مما جعل السوق يحافظ على يقظة عالية تجاه التضخم العالمي. وفي الوقت ذاته، دخل "عهد ووش" رسميًا، واستمرت توقعات سياسات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة في كبح ثقة المضاربين على ارتفاع سوق الذهب. ومع ذلك، مع صدور إشارات إيجابية في نهاية الأسبوع من مفاوضات الولايات المتحدة وإيران، قد يشهد سعر الذهب ارتدادًا قصير الأجل.

　　لكن من النظرة الشاملة للأسبوع الجديد، لا تزال مفاوضات الولايات المتحدة وإيران هي المتغير الرئيسي للسوق. ومن جهة أخرى، سيركز السوق هذا الأسبوع على خطابات عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لاستشفاف إشارات حول السياسة النقدية؛ كما سيحول التركيز أيضًا باتجاه مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) الأمريكي لشهر أبريل. إذا كان معدل نمو PCE الأساسي أعلى من المتوقع في السوق، فقد يتعرض سعر الذهب لضغوط إضافية؛ أما إذا كان أقل من المتوقع، فقد يشهد الذهب انتعاشًا تقنيًا.

　　

　　تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط، وخاصة الأخبار المتعلقة بالمفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، لا تزال هي المحرك الرئيسي لتقلبات سوق الذهب الأسبوع الماضي. خاصة مع الإشارات الإيجابية حول تقدم المفاوضات التي وردت في النصف الثاني من الأسبوع، والتي كان لها دور مهم في دعم استقرار وسرعة انتعاش سعر الذهب بعد انخفاضه من 4500 دولار.

　　قال وزير الخارجية الأمريكي روبيو في 21 من مايو إن المفاوضات الجارية بين الولايات المتحدة وإيران أحرزت بعض التقدم، لكنه لا يستطيع ضمان التوصل لاتفاق نهائي. كما أشار إلى أنه إذا لم يتم التوصل إلى "اتفاق جيد"، فإن "الجميع يعلم" الخيارات الأمريكية البديلة.

　　وقال الرئيس الأمريكي ترامب في 23 من مايو إنه قد تم "بشكل أساسي" التوصل إلى اتفاق مبدئي مع إيران يتضمن فتح مضيق هرمز، وأن الأمر بانتظار التأكيد النهائي من الجانبين والدول المعنية. من جهة أخرى، صرّح المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية بقائي في 23 مايو بأن الجانبين يعملان على وضع مذكرة تفاهم، لكن من التصريحات، لا تزال هناك خلافات واضحة بين الولايات المتحدة وإيران حول قضايا مثل تخلي إيران عن مخزونها من اليورانيوم عالي التخصيب وفتح مضيق هرمز.

　　صحيفة "واشنطن بوست" الأمريكية أفادت في 24 من مايو بأن الولايات المتحدة وإيران توصلتا إلى توافق بشأن إطار مذكرة تفاهم، وبمجرد توقيعها، سيتم استئناف الملاحة بشكل كامل في مضيق هرمز خلال 30 يومًا. ووفقًا لمسؤول أمريكي رفيع المستوى لم تكشف هويته، فقد تم وضع "إطار" لمذكرة التفاهم يتضمن تمديد وقف إطلاق النار 60 يومًا، لإعطاء فرصة للتوصل "لاتفاق نهائي" ينهي النزاع الإيراني إلى الأبد، وخلال هذه الفترة سيتم تطهير المضيق من الألغام وإعادة فتحه. وأدى ذلك إلى انخفاض حاد في أسعار النفط العالمية بأكثر من 5% مع بدء تداولات الأسبوع في نيويورك مساء 24 مايو بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

　　لكن لا تزال هناك خلافات بين الجانبين. ففي 23 مايو، كشف مسؤولان أمريكيان لصحيفة "نيويورك تايمز" بأن الاتفاق لم يحل كيفية تخلي إيران عن مخزونها من اليورانيوم المخصب، بل تَرَكَ الأمور التفصيلية للمرحلة التالية من المفاوضات حول البرنامج النووي الإيراني. وقال بقائي أيضًا إن مفاوضات المرحلة الحالية لا تتناول القضايا النووية ولا تفاصيل رفع العقوبات ذات الصلة. أما عن قضية مضيق هرمز، فقد أشار بقائي إلى أن هذه المسألة "لا علاقة لأمريكا بها"، وأنها شأن بين إيران والدول الساحلية. وتواصل إيران التعاون مع عُمان بشأن موضوع مضيق هرمز. وبحسب وكالة أنباء فارس الإيرانية يوم 24 مايو، فإن تصريحات ترامب الأخيرة على وسائل التواصل الاجتماعي بشأن "فتح مضيق هرمز" هي "غير كاملة".

　　في ظل الاضطرابات الكثيرة الأسبوع الماضي بشأن مفاوضات الولايات المتحدة وإيران، شهد الذهب الفوري انتعاشًا بعد كسره مستوى 4500 دولار، إلا أن استمرار هذا الارتداد هو النقطة الأساسية. وبصورة عامة، سيظل سعر الذهب ضمن نطاق تذبذب، ويُتوقع أن يكون من الصعب على الذهب الخروج في اتجاه صاعد واضح قبل تحقيق اختراق ملموس في الوضع بالشرق الأوسط.

　　

　　فيما يتعلق بسياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية، بتاريخ 22 مايو، أقيمت مراسم تنصيب الرئيس الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن ووش في البيت الأبيض برئاسة الرئيس الأمريكي ترامب. وعلى الرغم من تعهد ووش بالحفاظ على الاستقلالية الكاملة في أداء وظيفته مع التركيز على استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف ودفع الإصلاحات المؤسسية، إلا أن الاهتمام الخاص للبيت الأبيض بهذه الدورة من الاحتياطي الفيدرالي أثار الكثير من التكهنات في الأسواق.

　　في الوقت ذاته، أظهر محضر اجتماع أبريل للاحتياطي الفيدرالي الذي صدر الأسبوع الماضي أن معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يعتقدون بأن دورة تراجع التضخم ستطول، وإذا استمرت الأسعار في الارتفاع، فقد يكون هناك احتمال لرفع جديد في الفائدة لاحقًا. وتؤدي التوترات في الشرق الأوسط إلى تعطيل سلاسل إمداد الطاقة، وتستمر الأسعار المرتفعة في عدة قطاعات بدعم ضغوط التضخم.

　　بشكل عام، أصبحت نبرة سياسة الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الراهن تميل إلى التشدد، وقد عبر العديد من المسؤولين عن ميلهم لاستمرار معدلات الفائدة المرتفعة لفترة طويلة، وأصبح الموقف "التيسيري" في الماضي أكثر تحفظًا هذه الأيام.

　　وفي هذا السياق، تُظهر بيانات السوق المالي بأن احتمال رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام آخذ في الارتفاع. ووفقًا لأداة "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" التابعة لـ CME، فإن احتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في يونيو يبلغ 97.3%، بينما يتوقع متداولو سوق المشتقات احتمال رفع الفائدة بنحو 60% قبل ديسمبر.

　　خلال الأسبوع الجديد، سيُلقي العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي خطابات علنية، وسيستمر المستثمرون في استخراج الإشارات حول اتجاه سياسة أسعار الفائدة المستقبلية من تلك التصريحات. وفي الوقت عينه، سيتركز اهتمام السوق على مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الأمريكي لشهر أبريل، فإذا جاء نمو هذا المؤشر أعلى من توقعات السوق، فقد يشير ذلك إلى اتساع ضغوط الأسعار لتشمل قطاعات اقتصادية أوسع، ما قد يعزز رهانات الأسواق على مستقبل السياسات المتشددة للاحتياطي الفيدرالي ويدفع أسعار الذهب لمزيد من التراجع. وعلى الجانب الآخر، إذا جاءت بيانات PCE دون التوقعات، فقد يشهد الذهب انتعاشًا تقنيًا.

　　في ظل غياب إشارات واضحة حاليًا من السياسات الكلية أو أسواق رأس المال، لا يزال سعر الذهب يتحرك فنيًا ضمن نطاق تذبذب. ويعد متوسط 200 يوم، بالإضافة إلى متوسط 10 أشهر في نطاق 4385-4375 دعمًا أساسيًا من الأسفل، في حين يُعد المتوسطان لـ 60 و100 يوم في نطاق 4730-4800 مقاومة أساسية من الأعلى. ومن المتوقع أن يكون مستوى مقاومة الذهب قصير الأجل في نطاق 4580-4600 دولار للأونصة، مع مقاومة هامة عند 4680-4730 دولار للأونصة؛ في حين سيكون الدعم قصير الأجل في نطاق 4530-4500 دولار/أونصة، والدعم الرئيسي في نطاق 4400-4370 دولار/أونصة.

　　بالنسبة للذهب في بورصة شنغهاي، تقع المقاومة القصيرة بين 1000-1030 يوان/غرام، بينما يعتبر النطاق 1060-1080 يوان/غرام مقاومة رئيسية؛ أما الدعم فيقع بين 980-960 يوان/غرام، والدعم الأساسي بين 950-920 يوان/غرام. أما الفضة في بورصة شنغهاي، فتوجد المقاومة بين 19500-20500 يوان/كغ، والمقاومة الحرجة بين 21500-22000 يوان/كغ؛ الدعم يتركز بين 18500-17500 يوان/كغ، أما الدعم الرئيسي فيقع بين 17500-17000 يوان/كغ.

　　(بقلم: لي يوي فنغ، باحث بمركز بكين لتطوير الاقتصاد الذهبي)

المحرر المسؤول: تشو هه نان