نبذة حول سهم ستار سي إم (STAR CM)

مقدمة عن أعمال شركة STAR CM Holdings Limited

تعد شركة STAR CM Holdings Limited (رمز السهم: 6698.HK) أكبر مبتكر ومشغل للملكية الفكرية (IP) لبرامج المنوعات في الصين. وتعمل الشركة بشكل أساسي في إنتاج وتشغيل وترخيص برامج المنوعات، والملكيات الفكرية الموسيقية، وغيرها من المحتويات الترفيهية ذات الصلة. وتحظى الشركة بتقدير واسع النطاق بفضل تكاملها العميق بين الترفيه الموجه نحو الموسيقى وإنتاج الفيديو عالي الجودة.

1. وحدات الأعمال التفصيلية

إنتاج وتشغيل الملكية الفكرية لبرامج المنوعات: يعد هذا المحرك الرئيسي لإيرادات الشركة. تمتلك STAR CM وتشغل محفظة واسعة من الملكيات الفكرية لبرامج المنوعات الشهيرة عبر مختلف الأنواع، بما في ذلك الموسيقى والرقص ومسابقات المواهب. ومن أبرز عناوينها الرائدة Sing! China و China's Got Talent و Street Dance of China. وتحقق الشركة إيراداتها من خلال الإعلانات، ورسوم الترخيص من محطات التلفزيون ومنصات الفيديو عبر الإنترنت، وحقوق الترخيص الفرعي.

تشغيل وترخيص الملكية الفكرية الموسيقية: من خلال الاستفادة من برامج المنوعات الخاصة بها، قامت الشركة ببناء واحدة من أكبر المكتبات الموسيقية في الصين. واعتباراً من أواخر عام 2024، تضم المكتبة آلاف الأغاني الأصلية والتسجيلات الحية. ويتم تحقيق الإيرادات من منصات الموسيقى الرقمية (مثل Tencent Music و NetEase Cloud Music)، ومشغلي الكاريوكي، وخدمات موسيقى الخلفية.

إدارة الفنانين: تدير STAR CM مجموعة من الفنانين الذين نال الكثير منهم شهرة واسعة من خلال برامج المنوعات الخاصة بالشركة. وتتضمن هذه الوحدة تنظيم الحفلات الموسيقية، وإدارة الرعاية التجارية، وتنسيق الظهور في الأفلام والتلفزيون.

الأعمال الأخرى المتعلقة بالملكية الفكرية: يشمل ذلك التعليم والتدريب الفني، والمعالم السياحية ذات الطابع الخاص، وبيع المنتجات الاستهلاكية المشتقة من محفظة الملكية الفكرية الخاصة بها.

2. خصائص نموذج الأعمال

تكامل سلسلة القيمة الكاملة: على عكس شركات الإنتاج التقليدية، تسيطر STAR CM على دورة الحياة الكاملة للملكية الفكرية - بدءاً من ابتكار المفهوم والإنتاج إلى التوزيع، واحتضان الفنانين، وتحقيق الدخل الثانوي من خلال ترخيص الموسيقى.
نهج مستقل عن المنصات: تحافظ الشركة على علاقات قوية مع عمالقة التلفزيون الفضائي التقليدي (مثل Zhejiang TV) ومنصات البث الرائدة (مثل Youku)، مما يضمن أقصى وصول لمحتواها.

3. الخندق التنافسي الجوهري

ملكية الملكية الفكرية الخاصة: وفقاً لـ Frost & Sullivan، تعد STAR CM واحدة من اللاعبين القلائل في الصين القادرين على ابتكار برامج منوعات طويلة الأمد تعتمد على نظام "المواسم" وتحافظ على نسب مشاهدة عالية لأكثر من عقد من الزمان.
مكتبة موسيقية واسعة: إن الحجم الهائل لمكتبة حقوق الطبع والنشر الموسيقية الخاصة بها يخلق تدفقاً متكرراً للإيرادات بهوامش ربح عالية، وهو أمر يصعب على الوافدين الجدد تكراره.
نظام إبداعي مثبت: تمتلك الشركة عملية إنتاج صناعية معيارية لبرامج المنوعات، مما يضمن جودة متسقة وإدارة فعالة للمخاطر في ابتكار المحتوى.

4. أحدث التوجهات الاستراتيجية

في عامي 2024 و2025، ركزت STAR CM على التحول الرقمي والمحتوى القصير. وتستكشف الشركة بنشاط نماذج "برامج المنوعات + التجارة الإلكترونية" وتستفيد من الذكاء الاصطناعي لتعزيز كفاءة ما بعد الإنتاج. علاوة على ذلك، تعمل على توسيع ملكيتها الفكرية "Street Dance" لتشمل دوريات احترافية واقعية ومراكز تدريب للشباب لتنويع الإيرادات بعيداً عن البث الإعلامي.

تاريخ تطور شركة STAR CM Holdings Limited

يتميز تاريخ STAR CM بتحولها من شركة تابعة لعملاق إعلامي عالمي إلى قوة مستقلة مدرجة في البورصة في سوق الترفيه الصيني.

1. مراحل التطور

التأسيس والنمو المبكر (2006 - 2011): تعود جذور الشركة إلى تأسيس Star China Media، والتي كانت في البداية جزءاً من محاولة News Corporation (روبرت مردوخ) لدخول السوق الصينية. وخلال هذه المرحلة، ركز الفريق على النسخ المحلية من التنسيقات الدولية.

"العصر الذهبي" للمنوعات الموسيقية (2012 - 2015): في عام 2012، أطلقت الشركة برنامج The Voice of China (الذي أصبح لاحقاً Sing! China). أصبح هذا البرنامج ظاهرة ثقافية، حيث حطم أرقام المشاهدة القياسية ورسخ مكانة الشركة كقوة مهيمنة في برامج المنوعات ذات الطابع الموسيقي. وفي عام 2014، استحوذت CMC Capital على حصة أغلبية، مما يمثل تحولاً نحو عمليات أكثر محلية واستقلالية.

التنويع والتحول الرقمي (2016 - 2021): إدراكاً للتغير في سلوك الجمهور، تعاونت الشركة مع منصات مثل Youku لإطلاق Street Dance of China في عام 2018. وقد نجح هذا في جذب جيل زد (Gen Z) وأثبت قدرة الشركة على الابتكار خارج التنسيقات الموسيقية التقليدية.

الإدراج العام والمرونة في السوق (2022 - الحاضر): نجحت STAR CM في الإدراج في المجلس الرئيسي لبورصة هونغ كونغ في ديسمبر 2022. وبعد الإدراج، تمكنت الشركة من التعامل مع البيئة التنظيمية الصارمة وتحول ميزانيات المعلنين من خلال التركيز على استدامة الملكية الفكرية وتحقيق الدخل عبر قنوات متعددة.

2. عوامل النجاح والتحديات

عوامل النجاح: كان السبب الرئيسي للنجاح هو الاعتماد المبكر لنموذج "الإنتاج الصناعي" لبرامج المنوعات والقرار الاستراتيجي بالاحتفاظ بحقوق الطبع والنشر الموسيقية، مما وفر حماية مالية خلال فترات انخفاض حجم الإنتاج.
التحديات: واجهت الشركة رياحاً معاكسة بسبب اللوائح المتطورة المتعلقة ببرامج المواهب وتقلب الإنفاق الإعلاني في اقتصاد ما بعد الجائحة. ويظل الحفاظ على حيوية الملكيات الفكرية الرائدة التي تعود لعقد من الزمان تحدياً مستمراً.

مقدمة عن القطاع

يشهد قطاع برامج المنوعات والملكية الفكرية الموسيقية في الصين حالياً تحولاً هيكلياً من التوسع عالي النمو إلى التنمية المستدامة عالية الجودة.

1. اتجاهات السوق والمحفزات

التحول إلى المنصات عبر الإنترنت: انتقلت نسب المشاهدة من التلفزيون التقليدي إلى منصات الفيديو حسب الطلب (VOD). وقد أدى ذلك إلى ظهور "Net-Var" (برامج منوعات الشبكة) التي تعد أكثر تفاعلية وتركيزاً على فئات محددة.
إدارة دورة حياة الملكية الفكرية: يركز قادة القطاع الآن على إطالة عمر الملكيات الفكرية من خلال الفعاليات الواقعية، والسلع التجارية، والمقتنيات الرقمية (NFTs/Web3).

2. المنافسة والمكانة في السوق

تعمل STAR CM في مشهد تنافسي للغاية، حيث تواجه شركات الإنتاج المستقلة وفرق الإنتاج الداخلية للمنصات الكبرى.

3. حالة القطاع والبيانات

وفقاً لتقارير القطاع لعامي 2023-2024، تحافظ STAR CM على حصة سوقية تبلغ حوالي 7-10% في سوق برامج المنوعات من حيث الإيرادات، مما يجعلها المنتج المستقل الأعلى تصنيفاً. ومن المتوقع أن ينمو سوق الملكية الفكرية الموسيقية في الصين بمعدل نمو سنوي مركب قدره 12% حتى عام 2026، مدفوعاً بإنفاذ أكثر صرامة لحقوق الطبع والنشر وانتشار استخدام موسيقى الخلفية في الفيديوهات القصيرة.

الميزة التنافسية: يتم تحديد مكانة STAR CM من خلال تركيزها على "الملكية الفكرية من الدرجة الأولى". وبينما تنتج العديد من الشركات نجاحات لمرة واحدة، فإن قدرة STAR CM على الحفاظ على القيمة التجارية لسلسلة "Street Dance" و "Sing!" لأكثر من 5-10 مواسم تظل إنجازاً نادراً في صناعة الترفيه العالمية.

تصنيف الصحة المالية لشركة STAR CM Holdings Limited

بناءً على أحدث النتائج المدققة لعام 2024 وتنبيه الأرباح للسنة المالية 2025، تمر شركة STAR CM Holdings Limited (6698.HK) بمرحلة إعادة هيكلة مالية كبيرة. وبينما لا تزال الشركة غير مربحة، تظهر ميزانيتها العمومية مرونة نظراً لعدم وجود ديون طويلة الأجل، كما تشير خسائرها المتقلصة إلى اتجاه تدريجي نحو الاستقرار.

ملخص مالي مفصل (أحدث الأرقام المعلنة):
وفقاً للتقرير السنوي لعام 2024 وتوقعات عام 2025، بلغت إيرادات الشركة للسنة المالية 2024 ما قيمته 163.1 مليون رنمينبي، بانخفاض قدره 61.8% على أساس سنوي. ومع ذلك، بالنسبة للسنة المالية 2025، يشير تنبيه الأرباح إلى أنه من المتوقع أن تتقلص صافي الخسارة بشكل كبير لتتراوح بين 100.0 مليون و125.0 مليون رنمينبي، مقارنة بخسارة تقارب 230.0 مليون رنمينبي في عام 2024. تظل الشركة خالية من الديون، حيث توفر النقدية والاستثمارات قصيرة الأجل حاجزاً للعمليات الجارية.

إمكانات التنمية لشركة STAR CM Holdings Limited

خارطة طريق انتعاش الأعمال الاستراتيجية

تعمل STAR CM على تحويل تركيزها من برامج المنوعات الضخمة ذات التكلفة العالية إلى تحقيق أرباح أكثر تنوعاً من الملكية الفكرية (IP). تسلط خارطة طريق 2025 الضوء على التوجه نحو تشغيل وترخيص الملكية الفكرية للموسيقى وترخيص الملكية الفكرية للأفلام والمسلسلات الدرامية، والتي توفر عادةً هوامش ربح أعلى ومخاطر إنتاج أقل من بث برامج المنوعات الأصلية.

الكفاءة التشغيلية والتحكم في التكاليف

يعد تحسين التكاليف القوي الذي تتبعه الشركة محفزاً رئيسياً للسهم. تم خفض المصاريف الإدارية وتكلفة المبيعات بشكل كبير في عامي 2024 و2025. كما أن غياب رسوم انخفاض القيمة الرئيسية (مثل انخفاض قيمة الشهرة الذي شوهد في السنوات السابقة والمتعلق بحقوق بث الأفلام) في توقعات عام 2025 يشير إلى ميزانية عمومية أكثر نظافة في المستقبل.

محفزات الإيرادات الجديدة

تعمل الشركة على توسيع نطاق وصولها إلى الأعمال الأخرى المتعلقة بالملكية الفكرية، بما في ذلك:
• إدارة الفنانين والحفلات الموسيقية: الاستفادة من قاعدة المواهب لديها من برامج المنوعات للفعاليات الواقعية.
• المعالم الترفيهية والمنتجات الاستهلاكية: استثمار الملكية الفكرية الحالية من خلال التجارب المادية والسلع.
• المنصات الرقمية: زيادة ترخيص محتوى الموسيقى والفيديو لمنصات الفيديو العالمية عبر الإنترنت وتكتلات التكنولوجيا.

إيجابيات ومخاطر STAR CM Holdings Limited

إيجابيات الاستثمار (الفرص)

1. ملاءة مالية قوية: تحافظ الشركة على نسبة دين إلى حقوق ملكية تبلغ 0%، وهو أمر نادر في صناعة الترفيه كثيفة رأس المال. وهذا يمنح STAR CM مرونة كبيرة لعمليات الدمج أو الاستحواذ المستقبلية.
2. تحسن الهوامش: تضاعف إجمالي الربح أكثر من مرتين في توقعات عام 2025، مما يعكس تحولاً ناجحاً نحو نماذج توزيع محتوى أكثر كفاءة.
3. محفظة ملكية فكرية عميقة: بصفتها لاعباً رائداً في ملكيات برامج المنوعات الفكرية، تظل مكتبة الشركة أصلاً قيماً للترخيص في بيئة متعطشة لعلامات المحتوى الراسخة.

مخاطر الاستثمار (التحديات)

1. صافي خسائر ممتدة: على الرغم من تقلص الخسارة، لم تصل STAR CM بعد إلى نقطة التعادل، ويظل استنزاف النقد المستمر مصدر قلق للاستدامة على المدى الطويل.
2. تقلب الإيرادات: يسلط الانخفاض بنسبة 61.8% في الإيرادات عام 2024 الضوء على الاعتماد الكبير على عدد قليل من البرامج الرائدة الناجحة والحساسية لجداول البث.
3. معنويات السوق: شهد السهم تاريخياً تقلبات عالية، ولا تزال ثقة المؤسسات منخفضة بسبب سنوات الأرباح السلبية الأخيرة، مما يجعله استثماراً "معاكساً للاتجاه" أو عالي المضاربة.

كيف يرى المحللون شركة STAR CM Holdings Limited وسهم 6698؟

مع دخول منتصف عام 2024، لا تزال معنويات السوق تجاه شركة STAR CM Holdings Limited (6698.HK)، الرائدة في ابتكار وتشغيل الملكية الفكرية لبرامج المنوعات في الصين، تتسم بحذر شديد. فمنذ موجة البيع الضخمة التي أثارتها الجدل المحيط ببرنامجها الرائد "Sing! China"، تحول المحللون من التفاؤل الموجه نحو النمو إلى التركيز على إدارة المخاطر واستدامة نموذج الأعمال. فيما يلي تحليل مفصل للآراء السائدة من محللي المؤسسات:

1. آراء المؤسسات الجوهرية حول الشركة

تأثير تآكل العلامة التجارية: يشير المحللون إلى أن اعتماد STAR CM على عدد قليل من "الملكيات الفكرية الضخمة" أصبح سلاحاً ذا حدين. ففي أعقاب تعليق برنامج "Sing! China" في أواخر عام 2023، سلطت شركة CMB International وغيرها من شركات الوساطة الإقليمية الضوء على الضرر الجسيم الذي لحق بقيمة العلامة التجارية للشركة. ويكمن القلق الرئيسي في ما إذا كانت الشركة قادرة على تحديث ملكيتها الفكرية الحالية بنجاح أو إطلاق برامج ناجحة جديدة لملء فراغ الإيرادات.
الأداء المالي تحت الضغط: بناءً على النتائج السنوية لعام 2023 وتوجيهات أوائل عام 2024، سجلت الشركة صافي خسارة كبيرة (أكثر من 1.1 مليار يوان صيني في عام 2023). ويشير المحللون إلى أن انكماش ميزانيات الإعلانات من كبار الرعاة قد أضر بشركة STAR CM بشكل أكبر من منافسيها، حيث أصبحت العلامات التجارية الآن أكثر عزوفاً عن المخاطرة فيما يتعلق بالارتباط ببرامج المنوعات.
جهود التنويع: يراقب بعض المحللين توسع الشركة في ترخيص الملكية الفكرية للموسيقى وإدارة الحفلات الموسيقية. وبينما توفر هذه القطاعات هامش ربح أعلى، إلا أنها لا تساهم حالياً بما يكفي لتعويض الانخفاض في إيرادات إنتاج البرامج. ولا يزال السوق متشككاً في قدرة هذه الأعمال "المساعدة" على أن تصبح محرك النمو الرئيسي الجديد.

2. تصنيفات الأسهم والأسعار المستهدفة

اعتباراً من الربع الثاني من عام 2024، تحول إجماع المحللين الماليين الذين يتابعون سهم 6698.HK نحو "الاحتفاظ" أو "الأداء الضعيف":
توزيع التصنيفات: بعد أن كان السهم مغطى من قبل العديد من المحللين الرئيسيين في هونج كونج، شهد موجة من خفض التصنيفات أو تعليق التغطية بسبب التقلبات العالية وعدم وضوح الرؤية. حالياً، تشير أكثر من 70% من مذكرات المحللين النشطين إلى موقف "الاحتفاظ" أو "البيع".
تقديرات الأسعار:
متوسط السعر المستهدف: بعد الانهيار من ذروته التي تجاوزت 120 دولاراً هونج كونج، تم خفض الأسعار المستهدفة بشكل حاد. وتتراوح التقديرات الحالية بين 4.00 و6.50 دولار هونج كونج، مما يعكس إعادة ضبط هائلة في مضاعفات التقييم.
نظرة متشائمة: قامت بعض المؤسسات بإلغاء الأسعار المستهدفة تماماً، مستشهدة بـ "عدم اليقين في التدفقات النقدية المستقبلية" و"البيئة التنظيمية غير المتوقعة لمحتوى الترفيه".

3. عوامل الخطر الرئيسية التي حددها المحللون

حدد المحللون العديد من العقبات الحرجة التي تبرر النظرة المتشائمة أو الحذرة:
مخاطر التركيز: يرتبط جزء غير متناسب من الإيرادات بسلسلة "Sing! China". ويمثل التعليق غير المسمى أو الإلغاء الدائم المحتمل لهذه الملكية الفكرية تهديداً هيكلياً لإجمالي إيرادات الشركة.
تحول سوق الإعلانات: تستقطب منصات الفيديو القصير (مثل Douyin) رعاة برامج المنوعات التقليدية. ويلاحظ المحللون أن تنسيق المحتوى الطويل التقليدي لشركة STAR CM يكافح للتنافس على اهتمام الفئات الديموغرافية الشابة والإنفاق التسويقي لعلامات السلع الاستهلاكية سريعة الدوران (FMCG).
السيولة والتقييم: مع انكماش القيمة السوقية بنسبة تزيد عن 90% من ذروتها، يواجه السهم مشكلات في السيولة. ويحذر المحللون من أن سهم 6698.HK يُنظر إليه بشكل متزايد على أنه "أصل متعثر" بدلاً من كونه سهم نمو، مما يؤدي إلى تخارج المؤسسات وزيادة تقلب الأسعار.

ملخص

الإجماع في مجتمع الاستثمار هو أن STAR CM Holdings تمر حالياً بمرحلة "بقاء وإعادة هيكلة". وبينما تمتلك الشركة مكتبة عميقة من الملكيات الفكرية للموسيقى والبرامج، يعتقد المحللون أن طريق التعافي طويل ومحفوف بعدم اليقين. وإلى أن تتمكن الشركة من إثبات قدرتها على إنتاج سلسلة ناجحة جديدة ومستقرة وخالية من الجدل، أو تحويل نموذج أعمالها بنجاح نحو تحقيق أرباح من الملكية الفكرية الرقمية، فمن المرجح أن يظل السهم تحت الضغط ولا يُنصح به عموماً لمستثمري القيمة أو النمو في هذه المرحلة.

الأسئلة الشائعة حول شركة STAR CM Holdings Limited (6698.HK)

ما هي أبرز المزايا الاستثمارية لشركة STAR CM Holdings Limited، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

تعد STAR CM Holdings Limited شركة رائدة في إنشاء وتشغيل الملكية الفكرية (IP) في الصين، وتشتهر بنجاحاتها الهائلة في برامج المنوعات مثل Sing! China و Street Dance of China و The Voice of China. وتشمل أبرز المزايا الاستثمارية للشركة مكتبتها الواسعة من الملكية الفكرية للموسيقى والفيديو وعلاقاتها الراسخة مع شبكات التلفزيون الرئيسية ومنصات البث.
أما منافسوها الرئيسيون فيشملون عمالقة الصناعة مثل Mango Excellent Media (300413.SZ) و Enlight Media (300251.SZ)، بالإضافة إلى دور الإنتاج المستقلة التي توفر المحتوى لمنصات مثل iQIYI و Tencent Video.

هل البيانات المالية الأخيرة لشركة STAR CM Holdings Limited صحية؟ وكيف هي مستويات الإيرادات وصافي الربح والديون؟

وفقاً لـ النتائج السنوية لعام 2023 والتقارير المرحلية الأخيرة، واجهت STAR CM تحديات مالية كبيرة. فبالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2023، سجلت الشركة إيرادات بلغت حوالي 437.3 مليون رنمينبي، مما يمثل انخفاضاً حاداً بنسبة 50% تقريباً مقارنة بعام 2022.
وتحولت الشركة إلى صافي خسارة قدرها 1.15 مليار رنمينبي تقريباً في عام 2023، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى خسائر انخفاض القيمة في الشهرة والأصول غير الملموسة بعد تعليق برنامجها الرائد Sing! China. واعتباراً من أواخر عام 2023، أظهرت الميزانية العمومية أن نسبة إجمالي الدين إلى الأصول لا تزال تحت الضغط، على الرغم من احتفاظ الشركة بمركز نقدي لدعم العمليات الأساسية.

هل التقييم الحالي لسهم 6698.HK مرتفع؟ وكيف تقارن نسب P/E و P/B بالصناعة؟

اعتباراً من منتصف عام 2024، تعتبر مقاييس التقييم لشركة STAR CM متعثرة. ونظراً لأن الشركة سجلت صافي خسارة كبيرة، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) سلبية حالياً، مما يجعل التقييم التقليدي القائم على الأرباح صعباً.
أما نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) فقد انخفضت بشكل كبير بعد التصحيح الهائل في سعر السهم في أواخر عام 2023. وبالمقارنة مع نظيراتها في الصناعة مثل Mango Excellent Media، يتم تداول STAR CM بخصم كبير، مما يعكس مخاطر السوق العالية وعدم اليقين بشأن استئناف امتيازاتها التلفزيونية الكبرى.

كيف كان أداء سعر سهم 6698.HK خلال العام الماضي مقارنة بنظرائه؟

كان أداء سهم STAR CM متذبذباً للغاية. فخلال الـ 12 شهراً الماضية، انخفض سعر السهم بنسبة تزيد عن 90% من ذروته. وكان هذا الانخفاض مدفوعاً بشكل أساسي بالجدل المحيط ببرنامج Sing! China في أغسطس 2023، مما أدى إلى تعليق البرنامج وعمليات بيع مكثفة.
وبينما واجه مؤشر Hang Seng Tech الأوسع ونظراؤه في قطاع الإعلام تحديات أيضاً، إلا أن أداء STAR CM كان أقل بكثير من متوسط القطاع بسبب هذه الأزمات التشغيلية والمتعلقة بالسمعة.

هل هناك أي أخبار صناعية إيجابية أو سلبية حديثة تؤثر على STAR CM؟

يتمثل العامل السلبي الرئيسي في تشديد الرقابة التنظيمية على تنسيقات برامج المنوعات ومسابقات المواهب في البر الرئيسي للصين. ولا يزال تعليق برنامج Sing! China يشكل عبئاً كبيراً على السهم.
وعلى الجانب الإيجابي، تحاول الشركة التنويع في محتوى الفيديو القصير والملكيات الفكرية للأيدول الرقميين لتقليل الاعتماد على البث التلفزيوني التقليدي. وأي إعلان رسمي بشأن استئناف إنتاج البرامج الكبرى أو التسوية الناجحة للنزاعات القانونية سيعتبر محفزاً محتملاً للتعافي.

هل قامت أي مؤسسات كبرى مؤخراً بشراء أو بيع أسهم 6698.HK؟

بعد الانخفاض الحاد في السهم في أواخر عام 2023، شهدت ملكية المؤسسات انخفاضاً ملحوظاً. وقام كبار المستثمرين المؤسسيين وصناديق المؤشرات بتعديل أوزانهم بسبب استبعاد الشركة من بعض المؤشرات وزيادة ملف المخاطر.
وفقاً لسجلات الإفصاح في بورصة هونج كونج (HKEX)، كان هناك ضغط بيع كبير من مستثمري الأسهم الخاصة في المراحل المبكرة والمؤسسات التي تسعى للحد من تعرضها للمخاطر. ويُنصح المستثمرون بمراقبة "الإفصاح عن المصالح" على موقع أخبار HKEX للحصول على أحدث التحديثات بشأن تحركات المساهمين الرئيسيين.