نبذة حول سهم غاليفورد تراي (Galliford Try)

مقدمة أعمال شركة Galliford Try Holdings PLC

تُعد شركة Galliford Try Holdings PLC (LON: GFRD) واحدة من أبرز مجموعات البناء في المملكة المتحدة، وتتميز بتركيزها على البنية التحتية للقطاع العام والقطاع المنظم بدلاً من تطوير العقارات المضاربة. وعلى عكس العديد من نظرائها التاريخيين، تعمل الشركة كـ "شركة بناء متخصصة" بعد إعادة هيكلة مؤسسية كبيرة في عام 2020.

1. نظرة عامة على الأعمال

تقدم Galliford Try خدمات البناء والبنية التحتية في جميع أنحاء المملكة المتحدة. اعتبارًا من الفترة المالية 2024/2025، عززت الشركة مكانتها كمقاول منخفض المخاطر وعالي الهامش من خلال التركيز على أُطر عمل طويلة الأجل مع عملاء من الشركات الكبرى والهيئات الحكومية. وتتميز عملياتها باستراتيجية "النمو المنضبط" التي تعطي الأولوية للعوائد المستدامة بدلاً من المزايدات ذات الحجم الكبير والهامش المنخفض.

2. قطاعات الأعمال التفصيلية

قسم البناء: هذا هو أكبر قطاع من حيث الإيرادات. يركز على قطاعات التعليم والصحة والدفاع. تُعد Galliford Try شريكًا رئيسيًا لوزارة التعليم (DfE) ووزارة العدل (MoJ). تتخصص في بناء المدارس والمستشفيات عالية التقنية والمرافق القضائية باستخدام طرق البناء الحديثة (MMC).

قسم البنية التحتية: يتولى هذا القسم مشاريع الهندسة المدنية واسعة النطاق. القطاعات الرئيسية تشمل:
- الطرق السريعة: يعمل بشكل مكثف مع National Highways على تحديث وصيانة الطرق الرئيسية.
- البيئة: رائد في سوق المياه، يتعاون مع شركات المرافق الكبرى (مثل Thames Water وScottish Water) ضمن أُطر إدارة الأصول (AMP).
- الطاقة: يتوسع في البنية التحتية للطاقة الخضراء، بما في ذلك احتجاز الكربون ومنشآت تخزين البطاريات.

الخدمات المتخصصة: تشمل "Galliford Try Asset Intelligence" (أنظمة الأمن والحريق) و"Oakbolt" (الاتصالات)، مقدمة خدمات تقنية متخصصة ذات هامش ربح مرتفع تكمل مشاريع البناء الأكبر.

3. خصائص نموذج الأعمال

مدفوع بالأُطر: أكثر من 90% من دفتر الطلبات للشركة عادة ما يأتي من أُطر عمل طويلة الأجل، مما يوفر رؤية عالية للإيرادات ويقلل من تكلفة المزايدة على المشاريع الفردية.
نموذج خفيف الأصول: تحافظ الشركة على ميزانية قوية مع احتياطيات نقدية عالية وبدون ديون، وتعمل بنموذج خفيف الأصول يقلل من مخاطر الإنفاق الرأسمالي.
إدارة المخاطر: بعد دروس الصناعة في أواخر العقد 2010، تتجنب Galliford Try العقود ذات السعر الثابت والمبلغ الإجمالي في القطاعات المتقلبة، مفضلة نماذج مشاركة المخاطر التعاونية.

4. الحصن التنافسي الأساسي

العلاقات مع القطاع العام: روابط متجذرة مع دوائر الحكومة البريطانية تجعلها الخيار "الافتراضي" للبنية التحتية الأساسية.
الوضع المالي المستدام: مع متوسط رصيد نقدي شهري نهاية 2024 يتجاوز 150 مليون جنيه إسترليني، توفر مستوى من الأمان المالي للمقاولين الفرعيين والعملاء لا يتوفر لدى العديد من المنافسين.
الريادة في ESG: تُعد "استراتيجية النمو المستدام" والتزامها بأن تكون صافية الانبعاثات صفرية في العمليات بحلول 2030 شرطًا أساسيًا للفوز بالعطاءات العامة الكبرى في المملكة المتحدة.

5. التخطيط الاستراتيجي الأخير

تحت "استراتيجية 2030"، تقوم الشركة بتنويع أنشطتها إلى الأسواق المجاورة. تظهر الاستحواذات الأخيرة، مثل AVM Solutions (أنظمة AV المتكاملة) وHam Baker (منتجات البنية التحتية للمياه)، توجهًا نحو خدمات تقنية ذات هامش ربح أعلى وصيانة دورة الحياة، مبتعدة عن البناء التقليدي فقط.

تاريخ تطور شركة Galliford Try Holdings PLC

تاريخ Galliford Try هو قصة تطور من باني تقليدي إلى متخصص حديث ومرن في البنية التحتية.

1. خصائص التطور

تميز مسار الشركة بالاندماجات الاستراتيجية في السنوات الأولى وتحول جذري لتقليل المخاطر في العقد 2020. نجحت في التنقل في سوق البناء البريطاني المتقلب من خلال التخلي عن ذراع بناء المساكن للتركيز على البنية التحتية المستقرة.

2. مراحل التطور التفصيلية

التأسيس والاندماج (2000 - 2005): تأسست Galliford Try في عام 2000 من خلال اندماج Try Group plc (تأسست عام 1908) وGalliford plc (تأسست عام 1916). خلق هذا الاندماج مجموعة متنوعة ذات مصالح في البناء والإسكان السكني.

عصر التوسع (2006 - 2018): نمت الشركة علامتها التجارية للإسكان، Linden Homes، لتصبح من بين أكبر عشرة شركات بناء مساكن في المملكة المتحدة. خلال هذه الفترة، استحوذت أيضًا على Miller Construction في 2014، مما زاد بشكل كبير من حضورها في أسواق البنية التحتية والبناء الإقليمي.

التحول الكبير (2019 - 2020): في مواجهة رياح معاكسة في الصناعة (لا سيما تداعيات انهيار Carillion)، خضعت Galliford Try لتحول جذري. في يناير 2020، باعت الشركة أعمال الإسكان (Linden Homes وGalliford Try Partnerships) إلى Bovis Homes (الآن Vistry Group) مقابل 1.1 مليار جنيه إسترليني. أدى ذلك إلى تصفية جميع الديون وتركت Galliford Try "الجديدة" كمجموعة بناء مركزة.

المرونة والتحديث (2021 - الحاضر): بعد التخارج، ركزت الشركة على "النمو المستدام". تجاوزت توقعات الأرباح باستمرار، وأعادت تأسيس سياسة توزيع أرباح قوية، وقامت بعمليات استحواذ إضافية في قطاعات المياه والتكنولوجيا لتعزيز القدرات التقنية.

3. تحليل النجاح والتحديات

سبب النجاح: كان قرار بيع قسم الإسكان في ذروة السوق ضربة توقيت بارعة. وفر السيولة اللازمة للبقاء خلال جائحة COVID-19 والبيئة التضخمية اللاحقة دون عبء ديون عالية أو مخاطر أراضي.
التحديات: مثل جميع المقاولين في المملكة المتحدة، واجهت الشركة صعوبات مع إرث العقود ذات السعر الثابت في 2018-2019 (وخاصة مشروع طريق أبردين الغربي المحيطي)، مما أدى إلى التحول الاستراتيجي بعيدًا عن المشاريع الكبيرة المنفردة عالية المخاطر.

مقدمة عن الصناعة

تشهد صناعة البناء والبنية التحتية في المملكة المتحدة حاليًا تحولًا مدفوعًا بإزالة الكربون والتحول الرقمي.

1. اتجاهات الصناعة ومحفزاتها

التحول "الأخضر": التزام المملكة المتحدة بالوصول إلى صافي انبعاثات صفرية بحلول 2050 يدفع استثمارات ضخمة في البنية التحتية "الخضراء"، بما في ذلك تحديث المباني العامة وبناء شبكات طاقة جديدة.
الاستثمار في قطاع المياه: من المتوقع أن يشهد دورة الاستثمار AMP8 (2025-2030) في صناعة المياه البريطانية إنفاقًا قياسيًا يزيد عن 90 مليار جنيه إسترليني لمعالجة المعايير البيئية والتسرب، وهو محفز رئيسي لشركة Galliford Try.

2. المشهد التنافسي

تتميز الصناعة بحواجز دخول عالية لأُطر العمل الحكومية الكبرى ولكن بهوامش ربح ضئيلة. المنافسون الرئيسيون يشملون Balfour Beatty وKier Group وMorgan Sindall.

3. مقارنة بيانات الصناعة (تقدير موقع السوق لعام 2024)

4. وضع الصناعة والاعتراف بها

تُعتبر Galliford Try حاليًا واحدة من أكثر المقاولين استقرارًا ماليًا في المملكة المتحدة. وفقًا لتقارير الصناعة الحديثة (مثل Construction Index وGlenigan)، تحتل Galliford Try باستمرار مرتبة عالية في "رضا العملاء" و"الصحة والسلامة". ويعزز وضعها كشريك مفضل لإطار عمل ProCure23 للرعاية الصحية التابع للحكومة البريطانية وبرامج المدارس التابعة لوزارة التعليم دورها كركيزة أساسية في تنفيذ البنية التحتية الوطنية في المملكة المتحدة.

تقييم الصحة المالية لشركة Galliford Try Holdings PLC

استنادًا إلى أحدث التقارير المالية للسنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2025 (FY25) والتحديثات التجارية اللاحقة لعام 2026، تُظهر شركة Galliford Try Holdings PLC (GFRD) ملفًا ماليًا قويًا للغاية يتميز باحتياطيات نقدية عالية، وعدم وجود ديون، ودفتر طلبات عالي الجودة. تعكس درجات الصحة التالية وضعها الحالي مقارنة بمعايير الصناعة.

الدرجة الإجمالية للصحة المالية: 92/100

إمكانات تطوير Galliford Try

تحولت Galliford Try إلى مجموعة متخصصة في البناء والبنية التحتية مع استراتيجية نمو مستدامة مركزة 2030. يتم دفع إمكاناتها من خلال الإنفاق غير الدوري للقطاع العام والتوسع الاستراتيجي في المجالات التقنية ذات الهوامش العالية.

خارطة طريق النمو المستدام 2030

رفعت الشركة طموحاتها متوسطة المدى، مستهدفة إيرادات بقيمة 2.2 مليار جنيه إسترليني وهوامش تشغيلية قسمية بنسبة 4.0% بحلول عام 2030. قدرة الإدارة على تحقيق هدف هامش 3% قبل موعده بسنة (في 2025) تضفي مصداقية عالية على هذه الأهداف المستقبلية.

المحفزات الرئيسية للقطاع: المياه (AMP8) والطاقة

الدافع الأساسي للنمو المستقبلي هو دورة استثمار صناعة المياه في المملكة المتحدة AMP8 (2025–2030)، والتي من المتوقع أن تتضاعف قيمتها إلى حوالي 105 مليار جنيه إسترليني. تتمتع Galliford Try بموقع فريد كلاعب رائد، حيث تحافظ على أُطر عمل مع كل شركة مياه رئيسية في المملكة المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، يمثل التعيين الأخير في إطار شبكة الجهد العالي لـ National Grid دخولًا استراتيجيًا في قطاع انتقال الطاقة.

الاستحواذات الاستراتيجية والتحول الرقمي

عززت الاستحواذات الأخيرة (مثل أعمال المياه NMCN، AVK-SEG) قسم الخدمات المتخصصة لديها. هذا التحول نحو الميكانيكا والكهرباء والطاقة الحرجة (مراكز البيانات) يخلق تدفقات إيرادات ذات قيمة أعلى. داخليًا، من المتوقع أن يدفع نشر نظام ERP "Orbit" واستخدام الذكاء الاصطناعي لمراقبة مخاطر المشاريع التنبؤية كفاءة التشغيل وتوسيع الهوامش.

إيجابيات ومخاطر Galliford Try Holdings PLC

الإيجابيات (المزايا) للشركة

- رؤية استثنائية للإيرادات: يوفر دفتر الطلبات بقيمة 4.1 مليار جنيه إسترليني يقينًا طويل الأجل كبيرًا، حيث يأتي الغالبية العظمى (93%) من أُطر عمل منظمة أو قطاع عام مثل التعليم والصحة والدفاع.
- ميزانية عمومية متفوقة: العمل بدون ديون وبنقد كبير (أكثر من 230 مليون جنيه إسترليني) يسمح للشركة بتمويل الاستحواذات ذاتيًا والحفاظ على سياسة توزيعات أرباح تقدمية حتى في الأسواق المتقلبة.
- تركيز رائد في السوق على ESG: الالتزام بـ عمليات صافية صفرية بحلول 2030 ومعايير صحة وسلامة عالية يزيد من معدلات الفوز بالعقود الحكومية التي تعطي أولوية للقيمة الاجتماعية.
- إجماع قوي من المحللين: تحافظ المؤسسات المالية الكبرى على إجماع "شراء قوي" مع أهداف سعرية تشير إلى زيادة تزيد عن 20% من مستويات أوائل 2026.

مخاطر الشركة

- التحولات الخاصة بالقطاع: قد يحدث تباطؤ مؤقت في نمو الإيرادات في أواخر 2025/بداية 2026 مع انتقال قطاع المياه من دورة AMP7 إلى AMP8.
- سلسلة التوريد وتضخم العمالة: بينما 90% من العقود ضمن أُطر غالبًا ما تسمح بمؤشر التضخم، تظل الزيادات المستمرة في تكاليف العمالة المتخصصة أو نقص المواد خطرًا منهجيًا في صناعة البناء بالمملكة المتحدة.
- مخاطر التنفيذ في المشاريع المعقدة: بالرغم من إدارة المخاطر المنضبطة، تحمل المشاريع الكبيرة للبنية التحتية (خصوصًا في الطرق والمياه) مخاطر متأصلة من التأخيرات الفنية أو تجاوز التكاليف التي قد تؤثر على هوامش الصناعة الضيقة.
- التركيز على السوق البريطانية: يركز المجموعة حصريًا على السوق البريطانية، مما يجعلها حساسة لتغيرات الإنفاق الحكومي المحلي على البنية التحتية والتحولات السياسية في أولويات الشراء.

كيف ينظر المحللون إلى شركة Galliford Try Holdings PLC وسهم GFRD؟

حتى أوائل عام 2026، يظل شعور السوق تجاه شركة Galliford Try Holdings PLC (GFRD) إيجابيًا في الغالب. يرى المحللون الشركة كلاعب رئيسي "ذو جودة عالية" في قطاع البناء بالمملكة المتحدة، حيث تتفوق باستمرار على منافسيها من خلال إدارة المخاطر المنضبطة وتركيزها على عقود القطاع العام ذات الهوامش العالية والصناعات المنظمة. بعد أدائها القوي في السنة المالية 2025، يعكس الإجماع ثقة في "استراتيجية النمو المستدام" للشركة.

1. وجهات نظر المؤسسات حول العمليات الأساسية

تركيز قوي على القطاعات العامة والمنظمة: يبرز كبار المحللين المؤسسيين، بمن فيهم من Peel Hunt وHSBC، تحول Galliford Try الاستراتيجي بعيدًا عن البنية التحتية الخاصة عالية المخاطر والكبيرة الحجم نحو أطر عمل موثوقة في قطاعات المياه (AMP8)، الصحة، والتعليم. يشير المحللون إلى أن حوالي 90% من دفتر طلبات الشركة الآن ضمن هذه القطاعات منخفضة المخاطر، مما يوفر رؤية إيرادات كبيرة حتى عام 2028.
المرونة المالية والوضع النقدي: غالبًا ما يُشاد بـ Galliford Try لامتلاكها "ميزانية عمومية حصينة". مع عدم وجود ديون ووضع نقدي شهري قوي بمتوسط يبلغ حوالي 155 مليون جنيه إسترليني حسب أحدث تقارير 2025، يعتقد المحللون أن الشركة في موقع جيد لتمويل النمو العضوي والاستحواذات التكاملية، مثل توسعاتها الأخيرة في أسواق الخدمات التقنية وAV المتخصصة.
توسيع الهوامش: يتفائل المحللون بمسار الشركة نحو تحقيق هامش تشغيلي قسم بنسبة 4% بحلول عام 2026. ويستند هذا التفاؤل إلى الاندماج الناجح للاستحواذات ذات الهوامش الأعلى (مثل NMCN وMCS Control Systems) وعملية تقديم عروض منضبطة تتجنب "سباق الأسعار نحو القاع".

2. تقييمات الأسهم وأسعار الأهداف

حتى الربع الأول من عام 2026، يظل إجماع السوق على GFRD هو "شراء" أو "إضافة".
توزيع التقييمات: بين البنوك الاستثمارية الرئيسية والوسطاء الذين يغطيون السهم (بما في ذلك Liberum، Panmure Gordon، وJefferies)، يحتفظ ما يقرب من 85% بتقييم "شراء" أو ما يعادله "شراء قوي". ولا توجد توصيات "بيع" من المحللين الرئيسيين في المملكة المتحدة.
أسعار الأهداف:
متوسط سعر الهدف: حدد المحللون هدفًا إجماعيًا يتراوح بين 385 بنس - 410 بنس، مما يمثل ارتفاعًا كبيرًا عن نطاق التداول الحالي بين 310 بنس و330 بنس.
نظرة متفائلة: يقترح بعض المحللين المتخصصين تقييمًا أقرب إلى 450 بنس، مستشهدين بإمكانية توزيعات أرباح خاصة إضافية أو إعادة شراء الأسهم نظرًا لتدفق النقد الفائض لدى الشركة.
العائد الإجمالي للمساهمين (TSR): يؤكد المحللون على جاذبية السهم للمستثمرين الباحثين عن الدخل، مشيرين إلى سياسة توزيعات أرباح تصاعدية وعائد توزيعات أرباح تنافسي مقارنة بمؤشر FTSE 250 الأوسع.

3. المخاطر الرئيسية التي حددها المحللون

على الرغم من النظرة المتفائلة، يحذر المحللون المستثمرين من بعض التحديات الاقتصادية والقطاعية:
تقلبات الإنفاق الحكومي في المملكة المتحدة: بينما تعتمد Galliford Try بشكل كبير على الإنفاق العام، فإن أي إجراءات تقشفية كبيرة أو تأخيرات في ميزانيات البنية التحتية (خصوصًا في وزارة التعليم أو وزارة العدل) قد تؤثر على سرعة تحويل دفتر الطلبات.
نقص العمالة وارتفاع الأجور: على الرغم من استقرار تكاليف المواد مقارنة بذروة 2022-2023، يشير محللو Numis إلى أن نقص العمالة الماهرة في المملكة المتحدة لا يزال يشكل خطرًا مستمرًا قد يضغط على الهوامش في العقود ذات الأسعار الثابتة.
طبيعة البناء الدورية: يذكر بعض المحللين الحذرين المستثمرين بأن قطاع البناء يظل دوريًا بطبيعته. وعلى الرغم من أن نموذج Galliford Try القائم على الأطر يقلل من هذا التأثير، إلا أن الشركة ليست محصنة تمامًا من تراجع اقتصادي أوسع في المملكة المتحدة.

الملخص

الرأي السائد في وول ستريت ومدينة لندن هو أن Galliford Try هي مشغل من الدرجة الأولى في قطاع البناء متوسط الحجم. يعتقد المحللون أن مزيج الشركة من دفتر طلبات ضخم يزيد عن 3.8 مليار جنيه إسترليني، ووضع نقدي صافٍ، وتركيز على البنية التحتية الوطنية الأساسية يجعل من GFRD استثمارًا قويًا. بالنسبة لعام 2026، يظل التركيز على تنفيذ عقود دورة المياه AMP8 والاستمرار في إعادة رأس المال الفائض إلى المساهمين.

الأسئلة المتكررة حول Galliford Try Holdings PLC (GFRD)

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في Galliford Try Holdings PLC، ومن هم المنافسون الرئيسيون لها؟

Galliford Try Holdings PLC (GFRD) هي مجموعة بناء رائدة في المملكة المتحدة تركز على القطاعات العامة والمنظمة. تشمل أبرز نقاط الاستثمار لديها ميزانية قوية بدون ديون، وسجل طلبات عالي الجودة بقيمة تقارب 3.8 مليار جنيه إسترليني (حتى عام 2024)، واستراتيجية واضحة للنمو المستدام من خلال "استراتيجية النمو المستدام" التي تستهدف عام 2030. تستفيد الشركة من الإنفاق الحكومي المستقر في مجالات البنية التحتية والتعليم والصحة.
المنافسون الرئيسيون في قطاع البناء والبنية التحتية في المملكة المتحدة يشملون Kier Group PLC، Balfour Beatty PLC، وMorgan Sindall Group PLC.

هل النتائج المالية الأخيرة لـ Galliford Try صحية؟ ما هي مستويات الإيرادات والأرباح والديون؟

وفقًا للنتائج السنوية للفترة المنتهية في 30 يونيو 2024، أبلغت Galliford Try عن مؤشرات مالية صحية جدًا:
- الإيرادات: ارتفعت بنسبة 27.2% لتصل إلى 1.77 مليار جنيه إسترليني (مقارنة بـ 1.39 مليار جنيه إسترليني في 2023).
- الأرباح قبل الضريبة: ارتفع الربح القانوني قبل الضريبة بشكل ملحوظ إلى 20.9 مليون جنيه إسترليني، بينما زاد الربح التشغيلي للقسم بنسبة 31% إلى 32.9 مليون جنيه إسترليني.
- موقف الدين/النقد: تحافظ الشركة على موقف نقدي صافٍ قوي بقيمة 227 مليون جنيه إسترليني، مما يوفر مرونة مالية كبيرة وقدرة على تمويل توزيعات الأرباح والاستحواذات دون الاعتماد على الديون الخارجية.

هل تقييم سهم GFRD الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب P/E وP/B مع الصناعة؟

حتى أواخر 2024، يُنظر إلى Galliford Try من قبل المحللين على أنها تتداول بتقييم معقول بالنظر إلى مسار نموها. عادة ما يتراوح نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) بين 9x و11x، وهو ما يتماشى عمومًا مع متوسط قطاع البناء في المملكة المتحدة أو يكون أقل قليلاً. تعكس نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) نموذجها الخفيف الأصول واحتياطيات النقد العالية. مقارنة بنظرائها مثل Morgan Sindall، غالبًا ما تقدم GFRD عائد توزيعات أرباح تنافسي (حاليًا حوالي 5-6%)، مما يجعلها جذابة للمستثمرين الباحثين عن الدخل.

كيف كان أداء سعر سهم GFRD خلال الأشهر الثلاثة الماضية والسنة الماضية؟ هل تفوقت على نظرائها؟

خلال الـ 12 شهرًا الماضية، كانت Galliford Try من أفضل الشركات أداءً في مؤشر FTSE SmallCap، حيث ارتفع سعر السهم بأكثر من 40% (وفقًا لبيانات أواخر 2024). خلال الثلاثة أشهر الأخيرة، حافظ السهم على زخم إيجابي مدفوعًا بتقارير أرباح قوية وفوز بعقود في قطاعات المياه والدفاع. عمومًا، تفوق على مؤشر FTSE All-Share Construction & Materials الأوسع خلال هذه الفترة، مدعومًا بموقفه النقدي المتفوق ونمو توزيعات الأرباح.

هل هناك عوامل داعمة أو معيقة حديثة لصناعة البناء في المملكة المتحدة تؤثر على GFRD؟

العوامل الداعمة: التزام الحكومة البريطانية بالإنفاق على البنية التحتية، خصوصًا في المياه (دورة استثمار AMP8)، الصحة، والسجون، يوفر تدفقًا مستمرًا من المشاريع. كما يلعب التحول نحو البناء "الأخضر" وإزالة الكربون دورًا في خبرة Galliford Try.
العوامل المعيقة: لا تزال الصناعة تواجه ضغوط تضخمية على المواد والعمالة، رغم أن تركيز GFRD على أُطر العمل "منخفضة المخاطر" وعقود القطاع العام التي تتضمن بنود تضخم يساعد في التخفيف من هذه المخاطر. أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى تباطؤ تطوير القطاع الخاص، لكن تعرض GFRD المحدود للإسكان الخاص يحميها من هذا التراجع المحدد.

هل قام المستثمرون المؤسسيون الرئيسيون بشراء أو بيع أسهم GFRD مؤخرًا؟

لا يزال الملكية المؤسسية مرتفعة، مما يشير إلى ثقة في استراتيجية الإدارة. تشمل المساهمين الرئيسيين Schroders PLC، Aberforth Partners LLP، وCanaccord Genuity Group. تشير الإيداعات الأخيرة إلى أن مؤسسات مثل Aberforth حافظت على مراكز كبيرة، مدفوعة بسياسة الشركة في عوائد رأس المال، التي تشمل كل من توزيعات أرباح متزايدة وبرامج إعادة شراء الأسهم (تم مؤخرًا إتمام/تمديد إعادة شراء بقيمة 10 ملايين جنيه إسترليني). يظل الشعور المؤسسي في الغالب "شراء" أو "زيادة الوزن" وفقًا لبيانات الإجماع من كبار الوسطاء في المملكة المتحدة.