نبذة حول سهم ساجا (Saga)

مقدمة أعمال شركة Saga plc

Saga plc هي شركة رائدة مقرها المملكة المتحدة تقدم منتجات وخدمات متخصصة موجهة خصيصًا للأشخاص الذين تبلغ أعمارهم 50 عامًا فما فوق. يقع مقرها الرئيسي في فولكستون، كنت، وقد بنت Saga واحدة من أكثر العلامات التجارية ارتباطًا بالعملاء شهرة في المملكة المتحدة، مع تركيز على فئة ديموغرافية تمتلك جزءًا كبيرًا من ثروة الأسر في البلاد.

ملخص الأعمال

تدير Saga نموذج أعمال متعدد المنصات مصمم لتلبية الاحتياجات المتنوعة لـ "الاقتصاد الفضي". تنقسم عمليات الشركة بشكل رئيسي إلى الرحلات البحرية، السفر، والتأمين، مدعومة بنظام بيئي للإعلام والتمويل الشخصي. حتى نهاية السنة المالية في يناير 2024، كانت Saga تخضع لتحول استراتيجي نحو نموذج "خفيف رأس المال" لتقليل الديون مع تعظيم قيمة علامتها التجارية ذات الثقة العالية.

الوحدات التفصيلية للأعمال

1. الرحلات البحرية (المحيطية والنهرية): تمتلك Saga وتدير أسطولًا صغيرًا من السفن البحرية الفاخرة المكون من سفينتين مصممتين خصيصًا: Spirit of Adventure وSpirit of Discovery. تم تصميم هذه السفن خصيصًا لسوق المملكة المتحدة للأشخاص فوق 50 عامًا، حيث تقدم تجربة فاخرة شاملة. بالإضافة إلى ذلك، تدير الشركة رحلات نهرية مؤجرة عبر أوروبا.
2. التأمين: هذا القطاع هو المحرك الأساسي للأرباح. تعمل Saga كجهة مكتتبة (من خلال AICL) ووسيط تأمين. تقدم تأمينات مخصصة للسيارات، المنازل، السفر، والتأمين الطبي الخاص. تُعد منتجات التأمين "بسعر ثابت" ميزة تنافسية مهمة تساعد في الاحتفاظ بالعملاء وسط تقلبات السوق.
3. السفر (تشغيل الجولات): تقدم Saga تجارب عطلات منتقاة، تتراوح بين الجولات المصحوبة إلى الإقامات المحلية. بعد إعادة الهيكلة التي تلت الجائحة، ركز هذا القطاع على جداول رحلات متخصصة ذات هوامش ربح عالية بدلاً من الحجم الكبير للسوق.
4. Saga Money & Media: يشمل هذا خدمات التمويل الشخصي (الادخار، الرهون العقارية، وإطلاق الأسهم) ومجلة Saga Magazine، التي تظل واحدة من أكثر المنشورات قراءة في المملكة المتحدة للفئة العمرية الأكبر سنًا، وتعمل كقناة تسويقية قوية لخدمات الشركة الأخرى.

خصائص نموذج العمل التجاري

نظام بيئي قائم على الارتباط: يعتمد نموذج Saga على رؤى بيانات عميقة لسوق فوق 50 عامًا. من خلال التحكم في قناة التوزيع (المباشرة للمستهلك)، تتجاوز الشركة الوسطاء التقليديين، مما يسمح بقيمة عمرية أعلى للعميل (CLV).
الاشتراك والولاء: من خلال برنامج "Saga Possibilities"، تعزز الشركة بيئة تشبه العضوية تشجع على البيع المتقاطع بين قطاعات التأمين والسفر.

الميزة التنافسية الأساسية

ثقة لا مثيل لها في العلامة التجارية: لأكثر من 70 عامًا، كانت Saga العلامة التجارية المفضلة للمتقاعدين البريطانيين. تخلق هذه الثقة حاجز دخول أمام المنافسين العامين الذين يفتقرون إلى البنية التحتية للخدمات المتخصصة (مثل خدمة السائقين للسفن البحرية).
البيانات المملوكة: تمتلك Saga واحدة من أكثر قواعد البيانات شمولاً للسكان المتقدمين في السن في المملكة المتحدة، مما يمكنها من التسويق المستهدف بدقة وتسعير المخاطر في التأمين.

التوجه الاستراتيجي الأخير

في أواخر 2023 وأوائل 2024، أكد الرئيس التنفيذي مايك هازيل على استراتيجية "خفيفة رأس المال". تتضمن هذه الاستراتيجية البحث عن شراكات استراتيجية لقطاع الرحلات البحرية وربما لذراع التأمين البحري لفتح القيمة وتسديد الديون. الهدف هو الانتقال من مشغل ثقيل الأصول إلى منصة قائمة على العلامة التجارية.

تاريخ تطوير Saga plc

خصائص التطور

تتميز قصة Saga بالتحول من وكالة سفر عائلية صغيرة إلى تكتل متنوع مدرج في مؤشر FTSE، تلاها فترة من إعادة الهيكلة المكثفة للتكيف مع العصر الرقمي ومستويات الديون العالية.

مراحل النمو

1. التأسيس واكتشاف السوق المتخصصة (1951 - 1980s): تأسست على يد سيدني دي هان في فولكستون كشركة فنادق وسفر. أدرك بسرعة أن "الموسم المنخفض" مثالي للمتقاعدين، مما أدى إلى ولادة علامة Saga التجارية.
2. التنويع والتوسع (1990s - 2013): تحت قيادة ابن سيدني، روجر دي هان، توسعت الشركة في التأمين والخدمات المالية. في 2004، بيعت الشركة لشركة Charterhouse Capital Partners مقابل 1.35 مليار جنيه إسترليني، ثم اندمجت مع AA لتشكيل Acromas Holdings.
3. الإدراج العام وتحديات السوق (2014 - 2019): أدرجت Saga في بورصة لندن (SAGA.L) في 2014. ومع ذلك، واجهت الشركة صعوبات بسبب الديون العالية وسوق التأمين المتغير الذي تهيمن عليه مواقع مقارنة الأسعار، مما أدى إلى عدة تحذيرات أرباح.
4. التحول الحديث (2020 - الحاضر): تأثرت قطاعات الرحلات البحرية والسفر بشدة بجائحة COVID-19. أطلق الرئيس التنفيذي السابق إيوان ساذرلاند استراتيجية "إعادة ضبط"، مع التركيز على السفن البحرية الفاخرة والتحول الرقمي. في 2024، تحول التركيز نحو النمو المدفوع بالشراكات لتحقيق استقرار الميزانية العمومية.

تحليل النجاحات والتحديات

عوامل النجاح: التعرف المبكر على "الجنيه الفضي" (القوة الشرائية لكبار السن) وإنشاء نظام خدمات متكامل.
التحديات: مستويات الديون العالية الناتجة عن فترة Acromas وهيكل الملكية الخاصة، إلى جانب الاضطرابات الشديدة في صناعة السفر خلال 2020-2022، قيدت أداء سهم الشركة.

مقدمة عن الصناعة

سياق الصناعة: الاقتصاد الفضي

تعمل Saga ضمن "الاقتصاد الفضي" في المملكة المتحدة، مع تركيز على فئة ديموغرافية تنمو أسرع من أي فئة أخرى. يشكل الأشخاص فوق 50 عامًا في المملكة المتحدة ما يقرب من 40% من السكان ويسيطرون على أكثر من 70% من ثروة الأسر الوطنية.

البيانات والاتجاهات الرئيسية

الاتجاهات والمحركات الصناعية

1. شيخوخة السكان: جيل "البيبي بومرز" يدخل التقاعد مع دخل قابل للإنفاق أعلى ورغبة أكبر في السفر التجريبي مقارنة بالأجيال السابقة.
2. الاعتماد الرقمي: الفئة العمرية فوق 50 عامًا أصبحت أكثر إلمامًا بالتكنولوجيا، متجهة بعيدًا عن الحجز عبر الهاتف إلى التطبيقات المحمولة، مما أجبر Saga على الاستثمار بشكل كبير في "تطبيق Saga" والواجهة الرقمية.
3. التركيز على الصحة والعافية: بعد الجائحة، هناك زيادة في الطلب على السفر الفاخر "الآمن" والتأمين الصحي الخاص الشامل، وهما من العروض الأساسية لـ Saga.

المشهد التنافسي

تواجه Saga منافسة من جهتين:
التأمين: Direct Line وAviva وAdmiral. تتنافس هذه الشركات الكبرى على السعر، لكنها غالبًا ما تفتقر إلى ميزات Saga المتخصصة مثل "سعر ثابت لمدة ثلاث سنوات" أو سياسات "بدون حد عمر أعلى".
السفر / الرحلات البحرية: Viking Cruises وTUI. تعتبر Viking منافسًا قويًا في مجال الرحلات البحرية الفاخرة الصغيرة، رغم أن Saga تحافظ على قاعدة عملاء وفية خاصة بالمملكة المتحدة.

موقع الصناعة

تتمتع Saga بموقع هجين فريد. على الرغم من أنها أصغر من خطوط الرحلات البحرية العالمية وأصغر من كبار المكتتبين في التأمين، إلا أنها الشركة الوحيدة في المملكة المتحدة التي تدمج هذه الخدمات تحت علامة تجارية موثوقة واحدة موجهة خصيصًا للسوق الأكبر سنًا. يسمح لها هذا الوضع "المتخصص" بالحفاظ على هوامش ربح أعلى في بعض القطاعات المتخصصة رغم المنافسة الأوسع في السوق.

درجة الصحة المالية لشركة Saga plc

حتى أوائل عام 2026، أظهرت شركة Saga plc (SAGA) علامات واضحة على الاستقرار المالي بعد إعادة الهيكلة الناجحة وتنفيذ نموذج أعمال خفيف رأس المال. انتقلت الشركة من فترة خسائر كبيرة وديون مرتفعة إلى مسار الربحية المستدامة. استنادًا إلى أحدث النتائج السنوية للسنة المالية المنتهية في 31 يناير 2026، وتقدمها الاستراتيجي، تكون درجة الصحة المالية كما يلي:

إمكانات تطوير SAGA

1. التحول إلى نموذج خفيف رأس المال عبر شراكة مع Ageas

تعد الشراكة التفضيلية التي تمتد لعشرين عامًا مع Ageas UK، والتي بدأت في أواخر 2025، محفزًا تحويليًا لشركة Saga. من خلال بيع أعمال الاكتتاب (AICL) مقابل حوالي 67.5 مليون جنيه إسترليني وتلقي رسوم مقدمة بقيمة 80 مليون جنيه إسترليني مقابل شراكة الوساطة، قامت Saga بتقليل المخاطر التشغيلية بشكل كبير. يسمح هذا للشركة بالتركيز على قوتها الأساسية - علامة Saga التجارية والتسويق المباشر - مع نقل مخاطر الاكتتاب والمطالبات إلى Ageas. من المتوقع أن يساهم هذا التحرك في استقرار هوامش التأمين وتوفير دخل ثابت قائم على العمولات.

2. التوسع في سعة السفر والرحلات البحرية "البوتيكية"

يعد قسم السفر في Saga المحرك الرئيسي للنمو حاليًا. حقق قطاع الرحلات البحرية المحيطية معدل إشغال بنسبة 93% في الفترة الأخيرة مع زيادة بنسبة 10% في معدلات اليوم الواحد (£394). أضاف إطلاق أحدث سفينة رحلات نهرية، Spirit of the Moselle، في يوليو 2025 سعة كبيرة بالفعل. تستهدف الإدارة توسيع الأسطول وتحسين العائدات، مستفيدة من الإنفاق التقديري العالي لفئة كبار السن فوق 50 عامًا في المملكة المتحدة، الذين يسيطرون على أكثر من 70% من ثروة الأسر في البلاد.

3. خارطة الطريق المالية متوسطة الأجل (رؤية 2030)

أكدت الشركة على أهداف "رؤية 2030"، والتي تشمل تحقيق ربح أساسي قبل الضرائب لا يقل عن 100.0 مليون جنيه إسترليني سنويًا وتقليل نسبة الرفع المالي إلى أقل من 2.0x EBITDA بحلول يناير 2030. يوفر إعادة تمويل الدين المؤسسي الناجحة في أوائل 2025، والتي استبدلت استحقاقات 2026 بتسهيلات تمتد حتى 2031، المساحة اللازمة متعددة السنوات لتنفيذ هذه الخطط التنموية.

فرص ومخاطر شركة Saga plc

فرص الشركة (الإيجابيات)

• ولاء قوي للعلامة التجارية: تحتفظ Saga بموقع مهيمن في سوق كبار السن فوق 50 عامًا في المملكة المتحدة مع درجات صافي المروجين (NPS) مرتفعة للغاية، مما يعزز الحجوزات المتكررة في الرحلات البحرية والاحتفاظ العالي في التأمين.
• قابلية التوسع بخفة الأصول: الانتقال من الاكتتاب كثيف رأس المال إلى نموذج وساطة قائم على العمولات مع Ageas يقلل من تقلب الأرباح ويحسن العائد على رأس المال المستثمر (ROIC).
• تخفيض الدين: يساهم مزيج عائدات التصرفات والتدفقات النقدية القوية من السفر في تقليل صافي الدين بسرعة، الذي انخفض بنحو 100 مليون جنيه إسترليني خلال العام الماضي فقط.

مخاطر الشركة (السلبيات)

• تكاليف تمويل مرتفعة: بالرغم من إعادة التمويل الناجحة، لا تزال عبء الفوائد كبيرًا. حدت تكاليف التمويل قليلاً من نمو الربح الأساسي في النصف الأول من 2025/26.
• المنافسة في سوق التأمين: رغم أن صفقة Ageas توفر استقرارًا، إلا أن أسواق التأمين على السيارات والمنازل في المملكة المتحدة تظل تنافسية للغاية مع مستهلكين حساسّين للأسعار، مما قد يحد من نمو حجم السياسات.
• الحساسية الاقتصادية الكلية: بصفتها مزودًا للسفر "البوتيكي" والفاخر، تتأثر Saga بشكل كبير بالتغيرات الكبيرة في ثقة المستهلك أو الأحداث العالمية التي قد تعطل عمليات الرحلات البحرية والعطلات الدولية.

كيف ينظر المحللون إلى شركة Saga plc وسهم SAGA؟

مع دخول عامي 2025 و2026، تحولت آراء المحللين حول شركة Saga plc (SAGA) من "شكوك عميقة" إلى "تفاؤل حذر بتحول هيكلي". مع إتمام الشركة في أواخر 2024 وبداية 2025 عمليات تصفية الأصول الرئيسية، وإعادة هيكلة الديون، وتأسيس شراكات استراتيجية، بدأ محللو وول ستريت ومدينة لندن في إعادة تقييم قيمة العلامة التجارية التي تركز على سوق الفئة العمرية فوق 50 عامًا. فيما يلي تحليل مفصل من المحللين الرئيسيين:

1. وجهات نظر المؤسسات حول الشركة

التحول إلى نموذج أعمال "خفيف الوزن" معترف به: يرحب معظم المحللين بشراكة Affinity Partnership التي تمتد لعشرين عامًا بين Saga وعملاق التأمين البلجيكي Ageas. لا تشمل هذه الخطوة فقط تصفية أعمال التأمين (AICL)، بل تحول Saga من جهة تأمين ذات أصول ثقيلة إلى جهة إدارة علامة تجارية وتسويق ذات أصول خفيفة. يرى المحللون أن هذا يقلل بشكل كبير من مخاطر تقلبات أعمال التأمين.
أعمال السفر والرحلات البحرية كمحرك للنمو: على الرغم من التحديات التي تواجه أعمال الوساطة التأمينية خلال فترة التحول، لاحظ المحللون أداء قويًا لقسم السفر في Saga. وفقًا لبيانات التحديث للسنتين الماليتين 2025 و2026، حافظت رحلات Ocean Cruise البحرية على معدل إشغال يزيد عن 90%، مع نمو مزدوج الرقم في العائد اليومي للفرد (Per Diem). وأشار مدير الاستثمار في AJ Bell إلى أن التدفق النقدي القوي لأعمال الرحلات البحرية أصبح أساسًا يدعم تقييم الشركة.
إصلاح الميزانية العمومية وإعادة بناء السمعة: لطالما كان الدين المرتفع "مرساة" لسعر سهم Saga. يثني المحللون على السيولة الأولية التي حصلت عليها الشركة من تصفية الأصول (مثل حوالي 80 مليون جنيه إسترليني من Ageas) وإعادة تمويل الديون الأخيرة بقيمة 335 مليون جنيه إسترليني، معتبرين أن ذلك أزال مخاطر الإفلاس قصيرة الأجل ووضع نسبة الرفع المالي (Leverage Ratio) على مسار تحسين يقل عن 4.0 أضعاف.

2. تقييمات الأسهم والأسعار المستهدفة

حتى أوائل 2026، اتجهت إجماع السوق نحو "شراء" أو "زيادة الوزن" لسهم SAGA:

توزيع التقييمات: من بين المحللين الرئيسيين الذين يتابعون السهم (مثل Deutsche Bank وBerenberg)، منح حوالي 70%-80% تقييم "شراء" أو "تجاوز السوق"، بينما تبنى عدد قليل موقف "احتفاظ" بسبب المخاوف من ضغوط المنافسة طويلة الأجل.
تقديرات السعر المستهدف:
السعر المستهدف المتوسط: حوالي 725 بنس (GBX)، مع فرصة ارتفاع تقارب 20% مقارنة بسعر السهم البالغ حوالي 600 بنس في بداية 2026.
التوقعات المتفائلة: قدمت بعض المؤسسات التحليلية المتشددة سعرًا مستهدفًا يصل إلى 850 بنس، بشرط أن تنجح الشركة في خفض نسبة الرفع المالي إلى أقل من 2.0 بحلول عام 2030.
التوقعات المتحفظة: حافظ عدد قليل من المحللين على سعر مستهدف عند 600 بنس، معتبرين أن التحسن في الأساسيات قد يتأثر جزئيًا بارتفاع تكاليف التمويل على المدى القصير.

3. نقاط المخاطر في نظر المحللين

على الرغم من تحسن المعنويات، يحذر المحللون المستثمرين من التحديات المحتملة التالية:

ضغط تكاليف التمويل: مع توقيع خطوط ائتمان جديدة، على الرغم من تأمين السيولة، يتوقع المحللون زيادة كبيرة في المصاريف المالية خلال السنتين الماليتين 2025-2026، مما قد يؤدي إلى انخفاض طفيف في الأرباح قبل الضريبة الأساسية (Underlying PBT) على المدى القصير.
المنافسة الشديدة في سوق التأمين: بالرغم من التعاون مع Ageas، لا تزال المنافسة السعرية في سوق تأمين السيارات والمنازل في المملكة المتحدة محتدمة. يركز المحللون على قدرة Saga على الحفاظ على قيمة علامتها التجارية في الفئة العمرية الحساسة للسعر.
الاقتصاد الكلي وثقة المستهلك: الرحلات البحرية والسفر الفاخر من النفقات غير الضرورية. يحذر المحللون من أنه إذا استمر ضغط تكاليف المعيشة، فقد تتأثر الحجوزات حتى بين الفئة الثرية فوق 50 عامًا بالتقلبات الاقتصادية المحتملة.

الخلاصة

الرأي الإجماعي في وول ستريت هو أن Saga plc تمر بـ"تحول استراتيجي يشبه ولادة جديدة". من خلال تصفية أعمال التأمين عالية المخاطر والتركيز على توسيع أعمال الرحلات البحرية، تتحول Saga من علامة تجارية مالية شاملة مثقلة بالديون إلى منصة خدمات متخصصة ذات أصول خفيفة وهوامش ربح عالية. للمستثمرين ذوي القدرة على تحمل المخاطر العالية، يعتبر تقييم Saga الحالي جذابًا، لكن عودتها إلى مسار توزيع الأرباح تعتمد على سرعة خفض الديون خلال العامين المقبلين.

الأسئلة المتكررة حول شركة Saga plc (SAGA)

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في شركة Saga plc، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

شركة Saga plc متخصصة في خدمة الفئة العمرية فوق 50 عامًا في المملكة المتحدة، حيث تقدم مزيجًا فريدًا من خدمات التأمين، والسفر (الرحلات البحرية والعطلات)، والتمويل الشخصي. من أبرز نقاط الاستثمار ارتفاع ولاء العلامة التجارية وتعافي قطاع الرحلات البحرية لديها، الذي شهد معدلات إشغال قوية ودرجات رضا عالية من العملاء بعد الجائحة. بالإضافة إلى ذلك، تتحول Saga نحو نموذج خفيف رأس المال في قطاع التأمين لتقليل الديون.
تختلف منافسوها الرئيسيون حسب القطاع: في التأمين، تنافس شركات مثل Direct Line Group وAdmiral؛ وفي قطاع السفر والرحلات البحرية، تواجه منافسة من TUI وViking Cruises.

هل البيانات المالية الأخيرة لشركة Saga plc صحية؟ كيف هي مستويات الإيرادات، وصافي الربح، والديون؟

وفقًا لـنتائج السنة المالية 2023/24 (المنتهية في 31 يناير 2024)، سجلت Saga زيادة في الإيرادات بنسبة 12% لتصل إلى 741.1 مليون جنيه إسترليني، مدفوعة بشكل رئيسي بأقسام الرحلات البحرية والسفر. ومع ذلك، أعلنت الشركة عن خسارة قانونية قبل الضرائب بقيمة 129.0 مليون جنيه إسترليني، ويرجع ذلك أساسًا إلى شطب غير نقدي في قطاع التأمين.
يظل إدارة الديون محورًا حيويًا. حتى أوائل 2024، بلغ صافي ديون Saga حوالي 637.2 مليون جنيه إسترليني. وبينما تعمل الشركة بنشاط على تقليل الرفع المالي من خلال تصفية الأصول وتحسين العمليات، لا يزال ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية يمثل نقطة تحذير للمستثمرين المحافظين.

هل تقييم سهم SAGA الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب P/E وP/B مع الصناعة؟

يتأثر تقييم Saga حاليًا بإعادة الهيكلة الجارية. بسبب الخسائر القانونية الأخيرة، كانت نسبة السعر إلى الأرباح المتأخرة (Trailing P/E) سلبية أو متقلبة، مما يصعب المقارنة المباشرة مع نظرائها المربحين.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) عادة ما تكون أقل من متوسط الصناعة، مما يعكس تشكك السوق في ميزانية الشركة وتقييم الشهرة في قطاع التأمين. غالبًا ما ينظر المستثمرون إلى SAGA على أنها فرصة تعافي بدلاً من سهم قيمة مستقر، مما يعني أن مؤشرات التقييم قد تبدو "رخيصة" لكنها تحمل مخاطر أساسية أعلى.

كيف كان أداء سعر سهم SAGA خلال الأشهر الثلاثة الماضية والسنة مقارنة بنظرائها؟

شهد سعر سهم Saga تقلبات كبيرة. خلال السنة الماضية، كان السهم أدنى أداءً من مؤشر FTSE All-Share والعديد من نظراء التأمين مثل Admiral، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى ضغوط التضخم في مطالبات التأمين على السيارات وأعباء فوائد الديون.
في الثلاثة أشهر الأخيرة، أظهر السهم علامات استقرار مع استكشاف الشركة شراكة محتملة لقطاع الرحلات البحرية، وهو ما يراه المستثمرون خطوة إيجابية نحو تقليل الديون. ومع ذلك، مقارنة بالتعافي الأوسع في قطاع السفر، تأخرت Saga بسبب تحدياتها الهيكلية الخاصة.

هل هناك عوامل داعمة أو معيقة حديثة لشركة Saga plc وصناعتها؟

العوامل الداعمة: تظل "الاقتصاد الفضي" قويًا، حيث تمتلك الفئة العمرية فوق 50 عامًا عادة دخلًا متاحًا أكبر وتتأثر أقل بارتفاع معدلات الرهن العقاري العامة. الطلب القوي على الرحلات البحرية الفاخرة يعد دافعًا إيجابيًا كبيرًا.
العوامل المعيقة: واجه سوق التأمين على السيارات في المملكة المتحدة تحديات كبيرة، بما في ذلك تضخم المطالبات المرتفع والتغييرات التنظيمية من هيئة السلوك المالي (FCA) المتعلقة بتسعير "القيمة العادلة". علاوة على ذلك، تزيد أسعار الفائدة المرتفعة من تكلفة خدمة ديون Saga الكبيرة.

هل قامت المؤسسات الكبرى بشراء أو بيع أسهم SAGA مؤخرًا؟

تمتلك Saga هيكل ملكية مركزًا. لا يزال السير روجر دي هان، الرئيس السابق للشركة وابن المؤسس، مساهمًا رئيسيًا وقد قدم سابقًا دعمًا ماليًا للشركة.
كان النشاط المؤسسي متباينًا. بينما تحافظ بعض صناديق القيمة على مراكزها، خفضت أخرى تعرضها بسبب تعليق توزيع الأرباح ومخاوف الديون. وفقًا للإفصاحات الأخيرة، تشمل المساهمين الرئيسيين abrdn plc وSchroders، على الرغم من تعديل المراكز بشكل متكرر بناءً على تقدم الشركة في استراتيجيتها لتقليل الرفع المالي.