نبذة حول سهم تي إتش جي (THG)

مقدمة أعمال THG Plc

نظرة عامة على الأعمال

تعد THG Plc (The Hut Group) مجموعة علامات تجارية استهلاكية رقمية متكاملة رأسياً، مدعومة بتقنية التجارة الإلكترونية الشاملة والمنصة التشغيلية الخاصة بها، THG Ingenuity. يقع مقر الشركة في مانشستر، المملكة المتحدة، وتدير مجموعة متنوعة من المواقع الدولية في قطاعات الجمال والتغذية. وفقًا لتقريرها السنوي لعام 2023 وتحديثات منتصف 2024، قامت THG بتحويل تركيزها نحو الأعمال الأساسية ذات الهامش الأعلى والتوليد النقدي، مع تبسيط هيكلها المؤسسي لزيادة قيمة المساهمين.

الوحدات التفصيلية للأعمال

1. THG Beauty: لاعب عالمي رائد في سوق الجمال الفاخر. تدير مواقع متخصصة مثل Lookfantastic وCult Beauty، التي تعمل كبائعين متعددين للعلامات التجارية الفاخرة التابعة لأطراف ثالثة. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك عدة علامات رقمية ذات نمو مرتفع، بما في ذلك Perricone MD، Elemis (حقوق التوزيع)، وChristophe Robin. توفر THG Beauty قناة تسويقية عالمية لأكثر من 1000 شريك علامة تجارية.

2. THG Nutrition: موطن Myprotein، العلامة التجارية الرائدة عالميًا في مجال التغذية الرياضية عبر الإنترنت. هذه الوحدة متكاملة رأسياً، حيث تتولى THG كل شيء من تطوير المنتج والتصنيع في مرافقها الخاصة إلى التوزيع العالمي. توسعت العلامة التجارية إلى فئات فرعية مثل Myvitamins وMyvegan وMP Activewear. وفقًا لبيانات 2023، تظل التغذية هي أكثر قطاعات المجموعة ربحية من حيث هامش EBITDA.

3. THG Ingenuity: العمود الفقري التكنولوجي للمجموعة. توفر حلاً كاملاً لـ "التجارة كخدمة" للعملاء المؤسسيين الخارجيين (مثل Coca-Cola وKraft Heinz وL'Oréal). تتولى المنصة استضافة المواقع، معالجة المدفوعات العالمية، كشف الاحتيال، تكامل شركات التوصيل، والتسويق الرقمي. في 2024، أعلنت THG عن خطط لفصل Ingenuity لتبسيط عرض الاستثمار الخاص بالمجموعة.

خصائص نموذج الأعمال

التكامل الرأسي: على عكس تجار التجزئة التقليديين، تتحكم THG في سلسلة التوريد بأكملها — من إنشاء المحتوى والتصنيع إلى مراكز التنفيذ عالية التقنية والتوصيل النهائي. هذا يتيح جمع بيانات متفوقة وهوامش أعلى.
التوسع المدفوع بالبيانات: تستخدم المجموعة بيانات الوقت الحقيقي من ملايين المستخدمين النشطين شهريًا لتحسين الإنفاق التسويقي وابتكار المنتجات.
البنية التحتية العالمية: تدير THG شبكة تضم أكثر من 18 مركز تنفيذ حول العالم، مما يمكنها من الشحن إلى أكثر من 190 وجهة مع دعم محلي للمدفوعات واللغات.

الميزة التنافسية الأساسية

التقنية الملكية: تُعد THG Ingenuity "حديقة مسورة" يصعب على المنافسين تقليدها بسرعة. توفر انتقالًا سلسًا للعلامات التجارية التقليدية نحو مبيعات مباشرة للمستهلك (DTC).
حجم التصنيع: تمنح القدرة الإنتاجية الضخمة الداخلية لـ Myprotein ميزة تكلفة كبيرة مقارنة بالمنافسين الذين يعهدون بالتصنيع إلى جهات خارجية.
سلطة العلامة التجارية: تُعد Lookfantastic واحدة من أكثر متاجر الجمال الفاخرة زيارة في العالم، مما يخلق "تأثير الشبكة" حيث تشعر العلامات التجارية بضرورة التواجد على المنصة للوصول إلى المستهلك الرقمي الأصلي.

التخطيط الاستراتيجي الأخير

في 2024، ركز الرئيس التنفيذي ماثيو مولدينغ على الربحية بدلاً من نمو الإيرادات. تشمل الاستراتيجية فصل أعمال Ingenuity لتعمل ككيان مستقل، مع إمكانية السعي لتقييم خاص أو عام منفصل. كما تركز المجموعة على التوسع "خارج المنصة" لـ Myprotein، من خلال دخول سلاسل البيع بالتجزئة الكبرى (مثل GNC وشراكات السوبرماركت) لدعم جوهر مبيعات DTC.

تاريخ تطوير THG Plc

خصائص التطوير

تُعرف تاريخ THG بـ الاندماجات والاستحواذات العدوانية والانتقال السريع من بائع صغير لأقراص CD والألعاب إلى قوة عالمية في التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية سريعة التداول. تشتهر الشركة بثقافة ريادية "يقودها المؤسس" وتنفيذ عالي السرعة.

مراحل التطوير التفصيلية

المرحلة 1: عصر البائع (2004 - 2009)
تأسست في 2004 على يد ماثيو مولدينغ وجون جاليمور، بدأت الشركة كمزود خدمة ذات علامة بيضاء يبيع منتجات ترفيهية (CDs، DVDs، ألعاب) لتجار مثل Zavvi وWoolworths. أدركوا بسرعة أن القيمة تكمن في المنصة نفسها، وليس فقط في السلع المادية.

المرحلة 2: التحول إلى العافية والجمال (2010 - 2016)
مع تراجع الوسائط المادية، تحولت THG إلى فئات ذات تكرار شراء مرتفع. في 2010، استحوذت على Lookfantastic (الجمال) وفي 2011 على Myprotein (التغذية). شهدت هذه الفترة التطوير الأولي لمنصة "Ingenuity" لإدارة هذه العلامات المتنامية داخليًا.

المرحلة 3: النمو السريع والاكتتاب العام (2017 - 2020)
شرعت THG في حملة استحواذ ضخمة، حيث اشترت علامات مثل GLOSSYBOX وIllamasqua وESPA. في سبتمبر 2020، أطلقت THG واحدة من أكبر الاكتتابات التقنية على الإطلاق في بورصة لندن (LSE)، بقيمة سوقية تقريبية تبلغ 5.4 مليار جنيه إسترليني.

المرحلة 4: تقلبات السوق وإعادة الهيكلة (2021 - الحاضر)
بعد الاكتتاب، واجهت الشركة تدقيقًا بشأن حوكمة الشركات وتقييم قسم Ingenuity. بين 2022 و2024، ركزت THG على "التبسيط"، ببيع الأصول غير الأساسية (مثل OnDemand وProBikeKit) وتحسين شبكة اللوجستيات لتحقيق تدفق نقدي حر إيجابي، والذي أعلنت عنه بنجاح في نتائج السنة المالية 2023.

تحليل النجاح والتحديات

أسباب النجاح: التبني المبكر لاتجاهات DTC، التمكن من التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي (وخاصة التسويق عبر المؤثرين لـ Myprotein)، والبصيرة في بناء تقنية ملكية بدلاً من استئجار برامج طرف ثالث.
أسباب الاحتكاك: تعقيد نموذج أعمال "Ingenuity" كان غالبًا ما يُساء فهمه من قبل مستثمري السوق العامة. أدت النفقات الرأسمالية العالية على المستودعات الآلية إلى ضغوط قصيرة الأجل على الاحتياطيات النقدية خلال فترة التضخم في 2022.

مقدمة عن الصناعة

السياق العام للصناعة

تعمل THG عند تقاطع بنية التجارة الإلكترونية التحتية، الجمال الفاخر، والتغذية الرياضية. وفقًا لـ Statista، تبلغ قيمة سوق الجمال والعناية الشخصية العالمي أكثر من 600 مليار دولار، بينما من المتوقع أن ينمو سوق التغذية الرياضية بمعدل نمو سنوي مركب بين 7-9% حتى عام 2030.

اتجاهات ومحفزات الصناعة

1. التميز الفاخر: يتحول المستهلكون نحو منتجات الجمال الفاخرة والتغذية المدعومة علميًا، التي تتميز بأسعار أعلى وهوامش أفضل.
2. التجارة الاجتماعية: أصبحت منصات مثل TikTok وInstagram محركات الاكتشاف الرئيسية. تسمح استوديوهات المحتوى الداخلية لـ THG بالاستفادة الفورية من هذا الاتجاه.
3. التحول الرقمي: تسعى عمالقة السلع الاستهلاكية التقليدية (Nestlé، Unilever) بشكل متزايد إلى شركاء خارجيين مثل THG Ingenuity لإدارة عمليات DTC العالمية لتجنب تكلفة بناء تقنيتهم الخاصة.

المشهد التنافسي

موقع الصناعة والوضع

تصنف THG كـ متحدي الحجم. على الرغم من أنها ليست كبيرة مثل Shopify في مجال التقنية أو LVMH في الجمال، إلا أن نموذجها الفريد "الشامل" يجعلها شريكًا حيويًا للعلامات التجارية. وفقًا لبيانات الإيرادات 2023/2024، تظل THG واحدة من أكبر 20 شركة تجارة إلكترونية في أوروبا من حيث الإيرادات. يتميز موقعها بـ استقلالية تكنولوجية عالية وحصة مهيمنة في سوق الجمال عبر الإنترنت في المملكة المتحدة (تقدر بأكثر من 20% لـ Lookfantastic في فئات الرفاهية المحددة).

درجة الصحة المالية لشركة THG Plc

حتى أواخر عام 2025 وبداية عام 2026، شهدت شركة THG Plc تحولًا هيكليًا كبيرًا. بعد الانفصال الاستراتيجي لقسم التكنولوجيا Ingenuity، تحولت المجموعة إلى كيان أكثر رشاقة يركز على المستهلك. تحسنت الصحة المالية بفضل إعادة تمويل الديون بشكل مكثف وتدابير خفض التكاليف، رغم أن الربحية لا تزال في مرحلة التعافي.

إمكانات تطوير THG

خارطة الطريق الاستراتيجية وتأثير الانفصال

لقد غيّر الانفصال الناجح لـ THG Ingenuity في أواخر 2024 بشكل جذري ملف تعريف المجموعة. أصبحت THG الآن مجموعة علامات تجارية تركز فقط على المستهلك، تتألف من THG Beauty وTHG Nutrition. أدى هذا التحول إلى تقليل الإنفاق الرأسمالي السنوي (CapEx) بشكل كبير من أكثر من 100 مليون جنيه إسترليني إلى حوالي 20 مليون - 25 مليون جنيه إسترليني، مما عزز قدرة الشركة على توليد التدفق النقدي الحر (FCF) بشكل ملحوظ.

التوسع غير المتصل بعلامة "Myprotein"

الدافع الرئيسي للنمو هو التحول من نموذج رقمي بحت إلى قوة متعددة القنوات. في عام 2025، باعت THG أكثر من 43 مليون منتج Myprotein مرخص عبر البيع بالتجزئة الفعلي. توسع وجود العلامة التجارية في الولايات المتحدة من 1,500 متجر في 2024 إلى أكثر من 8,400 متجر (بما في ذلك Walmart) في 2025. يوفر هذا الدفع غير المتصل مصدر دخل متكرر عالي الهامش يكمل نموذج D2C التقليدي.

التحويل والتخصيص المدعوم بالذكاء الاصطناعي

دمجت THG الذكاء الاصطناعي التوليدي عبر أنظمة التسويق والخدمات الخاصة بها. في السنة المالية 2025، أدى ذلك إلى تحسين معدلات التحويل بنسبة 25% للعلامات التجارية الأساسية. من خلال الاستفادة من التعلم الآلي لتوجيه المخزون ورحلات العملاء الشخصية، تهدف THG إلى الحفاظ على هذا المكسب في الكفاءة، مستهدفة هامش EBITDA معدل متوسط الأجل بنسبة 9.0% (ارتفاعًا من المستويات الحالية التي تتراوح بين ~5.5% - 6.5%).

الاعتراف في السوق وإدراج المؤشر

بعد انتقالها إلى فئة "الأسهم العادية (الشركات التجارية)" (ESCC)، تم قبول THG في مؤشر FTSE 250 في مارس 2025. أدى هذا الإدراج إلى زيادة الطلب المؤسسي والسيولة للسهم، مما يمثل فصلًا جديدًا في حوكمة الشركة ومصداقيتها في السوق.

مزايا ومخاطر THG Plc

مزايا العمل (الإيجابيات)

1. تعزيز الميزانية العمومية: نجح إعادة التمويل في 2025 في تمديد استحقاقات الدين حتى ديسمبر 2029، مما أزال الضغوط الفورية على السيولة ومنح المجموعة "مساحة تنفس" لتنفيذ استراتيجيتها للنمو.
2. التركيز على الهامش العالي: في THG Beauty، تحولت المجموعة عمدًا بعيدًا عن المنتجات "masstige" منخفضة الهامش للتركيز على علامات العناية بالبشرة الفاخرة والمنتجعات الصحية (مثل Cult Beauty و ESPA)، مما أدى إلى زيادة الهامش في أكبر قطاعاتها.
3. التكامل الرأسي: يسمح التصنيع الداخلي لقسم Nutrition (Myprotein) لـ THG بإدارة تكاليف سلسلة التوريد بشكل أكثر فعالية من المنافسين، خاصة مع استقرار أسعار مصل اللبن بعد ارتفاعات تاريخية.

المخاطر المحتملة

1. تقلب أسعار السلع: رغم الاستقرار، لا يزال سعر بروتين مصل اللبن عامل خطر حاسم لهوامش قسم Nutrition. أي ارتفاع مفاجئ في تكاليف المواد الخام قد يؤثر على ربحية النصف الثاني.
2. معنويات المستهلك: كونها مجموعة تعتمد بشكل كبير على التجزئة، تظل THG حساسة للتقلبات الاقتصادية الكلية في أسواقها الرئيسية في المملكة المتحدة والولايات المتحدة. قد يؤدي التضخم المستمر أو ارتفاع أسعار الفائدة إلى تقليل الإنفاق التقديري على منتجات الجمال والمكملات الفاخرة.
3. تنفيذ النموذج الجديد: يجب على "RemainCo" بعد الانفصال إثبات قدرتها على تحقيق نمو في الإيرادات بنسبة "أرقام فردية متوسطة إلى عالية" بشكل مستمر دون دعم إمكانات النمو العالية لقسم التكنولوجيا Ingenuity.

كيف ينظر المحللون إلى THG Plc وسهم THG؟

حتى منتصف عام 2024، تحول شعور المحللين تجاه شركة THG Plc (المعروفة سابقًا باسم The Hut Group) إلى موقف "متفائل بحذر". بعد فترة مضطربة تميزت بتصحيحات في تقييم الشركة بعد الطرح العام الأولي ومخاوف بشأن حوكمة الشركات، يركز السوق الآن على التحول الاستراتيجي للشركة نحو الربحية والقيمة الأساسية لأركانها الثلاثة: THG Beauty وTHG Nutrition وTHG Ingenuity.

1. وجهات النظر المؤسسية الأساسية حول الشركة

التركيز على التدفق النقدي وتقليل الرفع المالي: أبرزت بنوك الاستثمار الكبرى، بما في ذلك Barclays وJefferies، تحسن توليد التدفق النقدي الحر لدى THG. يشعر المحللون بالتشجيع من جهود الإدارة الناجحة في تقليل صافي الدين، الذي انخفض بشكل ملحوظ في السنة المالية 23 وبداية السنة المالية 24. يُنظر إلى الانتقال من "النمو بأي ثمن" إلى "الربحية المستدامة" على أنه تطور ضروري لإعادة تقييم السهم.
حجة "مجموع الأجزاء" (SOTP): موضوع متكرر بين المحللين هو فجوة التقييم. يجادل العديد من الشركات بأن أقسام THG الفردية — لا سيما THG Beauty (أكبر بائع تجزئة عبر الإنترنت للمنتجات التجميلية الفاخرة في المملكة المتحدة) وTHG Nutrition (Myprotein) — تستحق أكثر ككيانات مستقلة مقارنة بالقيمة السوقية الموحدة الحالية. أدى ذلك إلى شائعات مستمرة حول احتمالية فصل الأجزاء أو اهتمام من صناديق الأسهم الخاصة.
الدور المتخصص لـ Ingenuity: يرى المحللون أن THG Ingenuity (منصة التجارة الإلكترونية الشاملة) تمثل فرصة عالية الهامش، رغم أن البعض لا يزال متشككًا بشأن سرعة الفوز بعقود الشركات الخارجية. وقد أشارت Liberum سابقًا إلى أن تحول Ingenuity نحو شراكات ذات قيمة أعلى وأكثر تعقيدًا هو استراتيجية طويلة الأجل تتطلب صبر المستثمرين.

2. تقييمات الأسهم وأهداف الأسعار

يميل إجماع السوق حاليًا إلى تصنيف "شراء/زيادة الوزن" لسهم THG، رغم وجود تفاوت واسع في أهداف الأسعار يعكس تقلب السهم:
توزيع التقييمات: من بين المحللين الرئيسيين الذين يغطون السهم، حوالي 65% يحتفظون بتقييم "شراء" أو ما يعادله، بينما 30% يحتفظون بتقييم "احتفاظ"، وقلة قليلة فقط تقترح "بيع".
أهداف الأسعار (تقديرية 2024-2025):
متوسط هدف السعر: عادة ما يتراوح بين 95p و110p (مما يمثل ارتفاعًا كبيرًا عن نطاق التداول الحالي بين 60p و70p).
السيناريو المتفائل: بعض التقديرات المتفائلة من J.P. Morgan وJefferies أشارت سابقًا إلى أهداف تتجاوز 140p، مشروطة بنجاح فصل أذرع Beauty أو Nutrition.
السيناريو المتشائم: المحللون الأكثر تحفظًا (مثل أولئك في Goldman Sachs) يحافظون على أهداف أقرب إلى 75p، مستشهدين بالتحديات الاقتصادية في الإنفاق الاستهلاكي التقديري.

3. عوامل المخاطر التي حددها المحللون

على الرغم من قصة التعافي، يظل المحللون حذرين من عدة "علامات حمراء":
تحديات الإنفاق الاستهلاكي: تستمر معدلات التضخم والفائدة المرتفعة في المملكة المتحدة وأوروبا في الضغط على ميزانيات الأسر. يخشى المحللون أن "الجمال الفاخر" و"التغذية الرياضية" قد يشهدان نموًا أبطأ إذا استمرت أزمة تكاليف المعيشة.
الحوكمة ومزاج الإدراج: بينما انتقلت الشركة إلى فئة ESCC (Equity Shares (Commercial Companies)) لتحسين الأهلية لمؤشرات FTSE، يعتقد بعض المحللين أن "عجز الثقة" من فترة 2021-2022 لم يُمحَ بالكامل بعد. يبحث المستثمرون عن تنفيذ ربع سنوي ثابت وخالٍ من الدراما.
تقلب أسعار السلع: بالنسبة لقسم Nutrition (Myprotein)، يعد سعر Whey protein عامل هامشي حاسم. يتابع المحللون هذه الأسعار عن كثب، حيث يمكن للارتفاعات المفاجئة أن تقلل بسرعة من هوامش EBITDA الخاصة بـ THG.

الملخص

الإجماع في وول ستريت والمدينة هو أن THG تمثل "فرصة تعافي مقومة بأقل من قيمتها". بينما يظل السهم حساسًا للمزاج العام، يعتقد المحللون أن أسوأ العقبات التشغيلية أصبحت في الماضي. إذا تمكنت THG من تحقيق توجيهاتها لعام 2024 بنمو إيرادات متوسط إلى مرتفع الأحجام واستمرار توسيع الهوامش، فإنها تظل مفضلة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لقطاع المستهلك الرقمي بسعر مخفض كبير.

الأسئلة المتكررة حول THG Plc (THG)

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في THG Plc، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

THG Plc (المعروفة سابقًا باسم The Hut Group) هي مجموعة علامات تجارية رقمية متكاملة رأسياً. تشمل أبرز نقاط الاستثمار لديها منصة التكنولوجيا المملوكة لها، THG Ingenuity، التي توفر حلول التجارة الإلكترونية الشاملة للعلامات التجارية الخارجية، ومواقعها الرائدة في السوق في مجالي التغذية (Myprotein) والجمال (LOOKFANTASTIC).
تختلف المنافسة الرئيسية حسب القطاع: في مجال الجمال، تنافس ASOS وSephora؛ وفي مجال التغذية، تنافس لاعبين عالميين مثل Nestlé Health Science؛ وفي قطاع التكنولوجيا، تنافس THG Ingenuity منصات مثل Shopify Plus وMagento.

هل البيانات المالية الأخيرة لـ THG Plc صحية؟ ما هي مستويات الإيرادات والأرباح والديون؟

وفقًا لـ تقرير السنة المالية 2023 ونتائج النصف الأول من 2024، سجلت THG إيرادات تقارب 2.0 مليار جنيه إسترليني للسنة المالية 2023. رغم تركيز الشركة على الربحية، فقد أبلغت عن خسارة قانونية قبل الضرائب، إلا أن EBITDA المعدلة أظهرت تحسنًا إلى 114.1 مليون جنيه إسترليني (السنة المالية 2023).
حتى منتصف 2024، حافظت المجموعة على سيولة تزيد عن 400 مليون جنيه إسترليني. وبلغ صافي الدين حوالي 185 مليون جنيه إسترليني، وهو ما تعتبره الإدارة قابلاً للإدارة بعد البيع الاستراتيجي للأصول غير الأساسية وتحسن توليد التدفقات النقدية الحرة.

هل تقييم سهم THG الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب P/E وP/B مع الصناعة؟

شهد تقييم THG انكماشًا كبيرًا منذ الاكتتاب العام الأولي. حتى أواخر 2023 وبداية 2024، يتم تداول الشركة عند نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) أقل بكثير من متوسطها التاريخي والعديد من نظرائها في قطاع SaaS، وغالبًا ما تكون أقل من 0.5x.
نظرًا لأن الشركة لم تحقق دخلًا صافياً إيجابيًا باستمرار، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) غالبًا ما تكون غير قابلة للتطبيق. وتظل نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) منخفضة مقارنة بشركات التكنولوجيا العالمية، مما يعكس حذر السوق بشأن مسارها نحو تحقيق ربح صافٍ قانوني مستدام والطبيعة الرأسمالية المكثفة لمراكز التوزيع العالمية الخاصة بها.

كيف كان أداء سعر سهم THG خلال الأشهر الثلاثة الماضية والسنة الماضية؟ هل تفوق على نظرائه؟

كان أداء سهم THG متقلبًا. خلال الـ 12 شهرًا الماضية، كافح السهم لاستعادة قمم ما بعد الاكتتاب العام، وغالبًا ما كان أداؤه أقل من مؤشر FTSE 250 الأوسع ونظرائه المتخصصين في التجارة الإلكترونية.
على الرغم من وجود ارتفاعات قصيرة الأجل مدفوعة بتوجيهات إيجابية لـ EBITDA المعدلة وإعلان الانتقال إلى السوق الرئيسي (فئة الأسهم العادية (الشركات التجارية)) في 2024، واجه السهم عمومًا رياحًا معاكسة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وتراجع إنفاق المستهلكين بحذر في المملكة المتحدة وأوروبا.

هل هناك أي اتجاهات أخبار إيجابية أو سلبية حديثة في الصناعة تؤثر على THG؟

إيجابي: التحول نحو "التمييز الفاخر" في صناعة الجمال والطلب العالمي المتزايد على المكملات الصحية والعافية (مما يفيد Myprotein) يشكلان رياحًا مؤيدة قوية. بالإضافة إلى ذلك، سمحت إصلاحات FCA لقواعد الإدراج في المملكة المتحدة لـ THG بالانتقال إلى فئة "الشركات التجارية" في بورصة لندن، مما قد يزيد من فرص إدراجها في مؤشرات FTSE.
سلبي: ارتفاع تكاليف المواد الخام (مثل بروتين مصل اللبن) وزيادة تكاليف الشحن بسبب التوترات الجيوسياسية ضغطت على الهوامش في السابق، رغم أن هذه التكاليف بدأت تستقر في 2024.

هل قامت مؤسسات كبرى مؤخرًا بشراء أو بيع أسهم THG؟

تحافظ THG على قاعدة مساهمين فريدة. لا يزال المؤسس ماثيو مولدينج مساهمًا رئيسيًا. من المستثمرين المؤسسيين الرئيسيين مجموعة كيلسو، التي كانت صوتًا نشطًا تطالب بفصل أقسام الشركة الفردية لتحرير القيمة.
ومن المساهمين البارزين الآخرين SoftBank (التي خرجت من موقعها سابقًا) وصندوق قطر للاستثمار. تشير الإيداعات الأخيرة إلى أنه بينما شهدت بعض المنصات الموجهة للمستهلكين تدفقات خارجة، يراقب المستثمرون المؤسسيون الاستراتيجيون احتمال "فصل" أو انفصال أذرع THG Beauty أو THG Ingenuity كعامل محفز للقيمة المستقبلية.