نبذة حول سهم آي بي جي فوتونيكس (IPG Photonics)

مقدمة أعمال شركة IPG Photonics Corporation

تُعد شركة IPG Photonics Corporation (رمزها في ناسداك: IPGP) الرائدة عالميًا في تطوير وتصنيع الليزرات الليفية عالية الأداء والمضخمات لتطبيقات متنوعة في العديد من الأسواق. يقع مقر الشركة الرئيسي في أوكسفورد، ماساتشوستس، وقد كانت IPG رائدة في تطوير وتسويق ليزرات الألياف البصرية، التي أحدثت ثورة في صناعة الليزر من خلال تقديم أداء متفوق وموثوقية أعلى وتكلفة ملكية أقل مقارنةً بالليزرات التقليدية الغازية أو الحالة الصلبة.

القطاعات الأساسية للأعمال

1. ليزرات الألياف عالية القدرة: هذا هو المحرك الرئيسي لإيرادات IPG. تتراوح قدرة هذه الليزرات من عدة مئات من الواط إلى مئات الكيلوواط، وتستخدم بشكل رئيسي في معالجة المواد مثل القطع واللحام والتلحيم. حتى عام 2024، تواصل IPG ريادتها في الانتقال من ليزرات CO2 إلى ليزرات الألياف في القطاع الصناعي الثقيل.

2. ليزرات الألياف متوسطة ومنخفضة القدرة: تُستخدم هذه الوحدات في المهام عالية الدقة بما في ذلك الميكرو-تصنيع، الإجراءات الطبية، العلامات، والنقش. توفر جودة شعاع استثنائية وثباتًا عاليًا لتصنيع الإلكترونيات الدقيقة والأجهزة الطبية.

3. أنظمة وحلول الليزر: بالإضافة إلى بيع مصادر الليزر الفردية، تقدم IPG أنظمة ليزر متكاملة. يشمل ذلك محطات عمل متعددة المحاور، وأجهزة لحام محمولة باليد (مثل سلسلة LightWELD)، وأنظمة طبية متخصصة في أمراض المسالك البولية والأمراض الجلدية.

4. المكونات البصرية والملحقات: تتميز IPG بتكامل عمودي عميق، حيث تصنع داخليًا أشباه الموصلات الليزرية، والألياف البصرية، والمكونات المتخصصة. كما تبيع كابلات توصيل الشعاع، وأنظمة التبريد، وأجهزة المسح لتوفير نظام بيئي متكامل.

خصائص نموذج الأعمال

التكامل العمودي: السمة الأكثر تميزًا لشركة IPG هي التكامل العمودي العميق. فهي تصنع داخليًا تقريبًا كل مكون رئيسي في ليزراتها، من أشباه الموصلات الليزرية إلى الألياف البصرية المتخصصة ووسائط التضخيم.

الكفاءة العالية والتكلفة المنخفضة: من خلال التحكم الكامل في سلسلة التوريد، تحافظ IPG على هوامش ربح رائدة في الصناعة (هوامش إجمالية تاريخية تزيد عن 40%)، ويمكنها تطوير التكنولوجيا بسرعة مع الحفاظ على تكاليف أقل مقارنة بالمنافسين الذين يعتمدون على مصادر خارجية للمكونات.

الحصون التنافسية الأساسية

· التكنولوجيا الملكية: تمتلك IPG آلاف براءات الاختراع المتعلقة بهندسة ليزرات الألياف وتغليف الديودات عالية القدرة، مما يصعب على المنافسين مضاهاتها في نسب القدرة إلى الحجم وكفاءة استهلاك الطاقة.
· حجم الإنتاج: بصفتها أكبر شركة ليزرات ألياف في العالم، تستفيد IPG من وفورات ضخمة في إنتاج الديودات، وهو أغلى جزء في نظام الليزر.
· قفل النظام البيئي: تضمن برمجياتها المتكاملة وأنظمة توصيل الشعاع بقاء العملاء الصناعيين المتقدمين ضمن بيئة IPG التقنية للخدمات والترقيات.

التوجه الاستراتيجي الأخير

تعمل IPG حاليًا على تحويل تركيزها نحو التطبيقات الناشئة لتعويض التقلبات في سوق القطع التقليدي للألواح المسطحة. ويشمل ذلك:
· التنقل الكهربائي: حلول لحام متخصصة لخلايا بطاريات المركبات الكهربائية وملفات المحركات.
· المجال الطبي: توسيع تقنية ليزر الألياف الثوليوم (TFL) للتطبيقات الجراحية.
· الليزرات فائقة السرعة: الاستثمار في ليزرات بيكوثانية وفيمتوثانية لصناعات أشباه الموصلات والشاشات.

تاريخ تطور شركة IPG Photonics Corporation

تاريخ IPG Photonics هو قصة تحول تكنولوجي، من مفهوم مختبري متخصص إلى معيار صناعي عالمي.

المراحل الرئيسية للتطور

1. التأسيس والجذور العلمية (1991 - 2000):
تأسست الشركة في 1991 على يد الفيزيائي الدكتور فالنتين جابونتسيف، وبدأت كمنتج متخصص لمضخمات الألياف وليزرات الألياف منخفضة القدرة للاتصالات. خلال هذه الفترة، أثبت الدكتور جابونتسيف أن ليزرات الألياف يمكنها التعامل مع مستويات طاقة أعلى بكثير مما كان يُعتقد سابقًا.

2. الاضطراب الصناعي والاكتتاب العام (2001 - 2010):
بعد إدراك محدودية سوق الاتصالات عقب فقاعة الدوت كوم، تحولت IPG إلى معالجة المواد الصناعية. في 2006، طرحت الشركة أسهمها للاكتتاب العام في ناسداك. شهدت هذه الفترة تقديم ليزرات ألياف بقدرات كيلوواط بدأت في استبدال تقنيات ليزرات CO2 وNd:YAG السائدة بفضل كفاءتها الكهربائية التي تزيد عن 30%.

3. الهيمنة العالمية وانتقال السوق (2011 - 2019):
أصبحت IPG القائد بلا منازع في سوق ليزرات الألياف، مدعومة بالتوسع الكبير في قطاع التصنيع الصيني. أنشأت مرافق تصنيع واسعة النطاق في ألمانيا والولايات المتحدة وروسيا. بحلول 2017، وصلت إيرادات IPG السنوية إلى 1.4 مليار دولار.

4. التنويع والتحديث (2020 - الحاضر):
بعد تقاعد ووفاة الدكتور جابونتسيف، انتقلت الشركة إلى قيادة جديدة تحت المدير التنفيذي يوجين شيرباكوف. تحول التركيز نحو التطبيقات "ما بعد القطع". في 2023 و2024، كثفت IPG تركيزها على سوق بطاريات المركبات الكهربائية والليزرات الطبية المتقدمة لدفع موجة النمو التالية.

عوامل النجاح والتحديات

عوامل النجاح: الالتزام الثابت بالبحث والتطوير (الإنفاق حوالي 7-9% من الإيرادات سنويًا) والقرار الاستراتيجي بالتكامل العمودي، مما حماها خلال أزمات سلاسل التوريد العالمية.
التحديات: في السنوات الأخيرة، واجهت IPG منافسة سعرية شديدة من مصنعي الليزرات المحليين في الصين وتحولات جيوسياسية، مما استلزم تحولًا استراتيجيًا نحو التطبيقات المتخصصة ذات الهوامش الأعلى.

مقدمة عن الصناعة

تشهد صناعة الليزر حاليًا تحولًا من التطبيقات "الكبيرة" (القطع العام) إلى التطبيقات "الصغيرة" و"عالية الدقة"، مدفوعة بقطاعات الإلكترونيات والطاقة المتجددة.

اتجاهات الصناعة ومحفزاتها

1. كفاءة الطاقة: يتحول التصنيع العالمي نحو ليزرات الألياف لأنها تستهلك كهرباء أقل بكثير من ليزرات CO2، متماشية مع أهداف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG).
2. ثورة المركبات الكهربائية: يتطلب إنتاج المركبات الكهربائية لحامًا عالي الدقة للنحاس والألمنيوم، وهما مواد مثالية للمعالجة بواسطة ليزرات الألياف عالية القدرة ذات ملفات شعاع قابلة للتعديل.
3. التصغير: الطلب على إلكترونيات استهلاكية أصغر وأكثر قوة يدفع سوق الليزرات فائقة السرعة المستخدمة في تصنيع OLED وأشباه الموصلات.

مشهد السوق (بيانات تقديرية 2023-2024)

بلغ حجم سوق الليزر العالمي حوالي 20-22 مليار دولار في 2023، مع استحواذ ليزرات الألياف على أكبر حصة في القطاع الصناعي.

المشهد التنافسي وموقع IPG

تظل IPG Photonics الزعيم العالمي في ليزرات الألياف عالية القدرة، حيث تمتلك حصة تقدر بين 45-50% من سوق ليزرات الألياف الصناعية عالية القدرة.

المنافسون الرئيسيون:
· Coherent (المعروفة سابقًا باسم II-VI): منافس متنوع رئيسي في معالجة المواد والشبكات.
· nLIGHT: تركز على ليزرات أشباه الموصلات والألياف عالية القدرة، خصوصًا لصناعات الطيران والدفاع.
· المنافسون الصينيون (Raycus، Maxphotonics): منافسة قوية في سوق القطع منخفض إلى متوسط القدرة، مع التركيز على المنافسة السعرية في السوق الآسيوية.

حالة الصناعة: تُصنف IPG كـ"محدد معيار التكنولوجيا". بينما يتنافس المنافسون غالبًا على السعر في تطبيقات القطع القياسية، تحافظ IPG على ريادتها في الموثوقية والتخصيص للبيئات الصناعية عالية المخاطر حيث تكون فترة التوقف مكلفة للغاية.

تقييم الصحة المالية لشركة IPG Photonics Corporation

تحافظ شركة IPG Photonics Corporation (IPGP) على ميزانية عمومية قوية تتميز بوضع نقدي صافٍ وخلو من الديون طويلة الأجل. على الرغم من التراجع الدوري الصعب في سوق الليزر الصناعي العالمي بين 2022 و2024، نجحت الشركة في العودة إلى نمو الإيرادات في عام 2025. تظل الصحة المالية قوة أساسية، مدعومة بأصول سائلة قوية وإدارة رأس مال منضبطة.

إمكانات تطوير IPGP

خارطة الطريق الاستراتيجية وتنويع السوق

تنفذ IPG Photonics انتقالًا استراتيجيًا من الاعتماد على قطع الصفائح المسطحة (وهو قطاع تنافسي ودوري للغاية) نحو تطبيقات ذات قيمة عالية وهوامش ربح مرتفعة. تركز خارطة الطريق 2025-2027 على "المنتجات الناشئة للنمو"، التي تمثل الآن أكثر من 54% من إجمالي الإيرادات. تشمل المجالات الرئيسية التركيز على التنقل الكهربائي (لحام بطاريات السيارات الكهربائية)، الميكروميكانيكا الدقيقة، والتطبيقات الطبية.

محفز النمو: القطاعات الطبية والدفاعية

توسع الشركة بسرعة وجودها في القطاعات غير الصناعية. كان الإنجاز الكبير في أواخر 2025 هو موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) على منصة الليزر الجديدة لجراحة المسالك البولية، التي تتميز بتقنية StoneSense المملوكة لها. علاوة على ذلك، أنشأت IPG قسمًا مخصصًا للدفاع، وحصلت على طلبات لنظام الليزر CROSSBOW المضاد للطائرات بدون طيار (UAS)، الذي يستهدف سوق الأسلحة الموجهة عالية النمو.

تعافي الصناعة وكفاءة التشغيل

مع نسبة الطلب إلى الفوترة التي تزيد بثبات عن 1.0 مع دخول 2026، تشهد IPG تعافيًا في الطلب الصناعي عبر أمريكا الشمالية وأوروبا. عزز الاستحواذ على cleanLASER موقعها في سوق التنظيف عالي الدقة، مما يوفر تآزرًا في الإيرادات في خطوط التصنيع الآلية. أدى تبسيط العمليات في 2025 إلى توسيع هامش الربح الإجمالي من 34.6% إلى 38.0%، مما يهيئ الشركة لتحقيق رافعة أرباح كبيرة مع عودة الأحجام.

مزايا ومخاطر شركة IPG Photonics Corporation

مزايا الشركة (الإيجابيات)

1. استقرار مالي لا مثيل له: الشركة خالية من الديون تقريبًا وتمتلك سيولة تقارب 900 مليون دولار، مما يتيح لها تمويل البحث والتطوير والاستحواذات الاستراتيجية دون تمويل خارجي.
2. التكامل الرأسي: الإنتاج الداخلي للديودات شبه الموصلة والألياف المتخصصة يوفر ميزة تكلفة كبيرة وتحكمًا متفوقًا في الجودة مقارنة بالمنافسين.
3. الريادة في الابتكار: التحول نحو الليزرات فائقة السرعة (فيمتوثانية) والمنصات الطبية يميز IPGP عن المنافسين الإقليميين منخفضي التكلفة.
4. عوائد للمساهمين: تواصل الشركة إعادة رأس المال من خلال إعادة شراء الأسهم، مع تفويض جديد بقيمة 100 مليون دولار أعلن عنه في أوائل 2026.

مخاطر السوق

1. الحساسية الاقتصادية الكلية: بصفتها سهمًا مرتبطًا بنفقات رأس المال الصناعية، تظل IPG عرضة لتباطؤ التصنيع العالمي وبيئات أسعار الفائدة المرتفعة التي قد تؤخر استثمارات العملاء.
2. الضغوط الجيوسياسية والجمركية: تستمر التوترات التجارية والرسوم الجمركية (التي يُقدر تأثيرها بحوالي 140 نقطة أساس على هوامش الربح الإجمالي) في خلق ضغوط تكلفة على الشحنات العالمية.
3. المنافسة الشديدة في الصين: زادت الشركات المصنعة المحلية لليزر في الصين من ضغوط الأسعار في قطاعات القطع منخفضة إلى متوسطة القدرة، مما يجبر IPG على الدفاع عن هوامشها من خلال التمييز التقني.
4. تقلبات العملة: مع وجود تصنيع ومبيعات عالمي، تخضع الأرباح لتقلبات ناجمة عن قوة أو ضعف الدولار الأمريكي.

كيف ينظر المحللون إلى شركة IPG Photonics وأسهم IPGP؟

مع اقتراب دورة منتصف 2024 إلى 2025، يظل شعور السوق تجاه شركة IPG Photonics Corporation (IPGP) "متفائل بحذر ولكنه يولي اهتمامًا هيكليًا". بينما تحافظ الشركة على مكانتها كقائد عالمي في الليزرات الليفية عالية القدرة، يراقب المحللون عن كثب انتقالها بعيدًا عن الأسواق الصناعية الدورية نحو التطبيقات الناشئة عالية النمو. فيما يلي التحليل التفصيلي من مؤسسات وول ستريت الرئيسية:

1. وجهات نظر المؤسسات الأساسية حول الشركة

تنويع يتجاوز الأسواق التقليدية: أبرز محللو Stifel وNeedham أن IPG تقلل بنجاح اعتمادها على سوق قطع الصفائح المعدنية المسطحة المشبعة، خصوصًا في الصين. يُنظر إلى التحول الاستراتيجي للشركة نحو لحام بطاريات السيارات الكهربائية، التطبيقات الطبية (ليزرات ثوليوم الليفية)، واللحام المحمول (LightWELD) كعامل حاسم لاستعادة هوامش الربح على المدى الطويل.
التكامل التكنولوجي والرأسي: موضوع متكرر في تقارير المحللين هو التكامل الرأسي الفريد لشركة IPG. من خلال تصنيعها لمعظم مكوناتها الحيوية — من الديودات شبه الموصلة إلى الألياف البصرية المتخصصة — تحافظ IPG على هيكل تكلفة ومستوى جودة يصفه Raymond James بأنه "خندق دفاعي" ضد المنافسين الأصغر. ومع ذلك، يشير المحللون إلى أن هذا النموذج ذو التكاليف الثابتة العالية يجعل الأرباح حساسة لمعدلات الاستخدام خلال فترات الركود الاقتصادي.
تطبيع المخزون: بعد اضطرابات سلسلة التوريد التي أعقبت الجائحة، لاحظ محللو J.P. Morgan أن مستويات مخزون العملاء تستقر أخيرًا. وهذا يشير إلى أن الطلبات المستقبلية ستعكس بدقة الطلب الفعلي بدلاً من دورات تفريغ المخزون، مما يوفر رؤية أوضح للسنة المالية 2025.

2. تقييمات الأسهم وأسعار الأهداف

حتى منتصف 2024، يميل إجماع المحللين الذين يتابعون IPGP إلى تصنيف "احتفاظ" أو "شراء معتدل"، معتبراً أن النهج هو "الانتظار والمراقبة" فيما يتعلق بتعافي قطاع التصنيع العالمي:
توزيع التقييمات: من بين حوالي 12 محللاً نشطًا يغطيون السهم، يحتفظ نحو 40% بتصنيف "شراء"، بينما يوصي 50% بـ "احتفاظ"، و10% بـ "بيع".
تقديرات سعر الهدف:
متوسط سعر الهدف: يتراوح بين 105.00 إلى 110.00 دولار (يمثل ارتفاعًا معتدلاً بنسبة 15-20% عن مستويات التداول الأخيرة بين 85-90 دولارًا).
الرؤية المتفائلة: وضع المتفائلون المتشددون، مثل Benchmark، أهداف سعرية تصل إلى 130.00 دولار، معتمدين على تعافي أسرع من المتوقع في قطاعات الصناعة الأوروبية والأمريكية الشمالية.
الرؤية المحافظة: تحافظ الشركات الأكثر حذرًا على أهداف قرب 90.00 دولار، مستشهدة بضعف مستمر في بيانات مؤشر مديري المشتريات العالمي وارتفاع أسعار الفائدة التي تثبط الإنفاق الرأسمالي.

3. عوامل المخاطر الرئيسية التي حددها المحللون

على الرغم من ريادة IPG التكنولوجية، يحذر المحللون المستثمرين من عدة جوانب:
المنافسة الجيوسياسية والإقليمية: نقطة قلق كبيرة هي المنافسة السعرية العدائية من مصنعي الليزر المحليين في الصين (مثل Raycus وMaxphotonics). بينما تتنازل IPG عن السوق منخفضة المستوى للحفاظ على الهوامش، يقلق المحللون من "تسلل" هؤلاء المنافسين إلى القطاعات ذات القدرة الأعلى.
الحساسية الاقتصادية الكلية: باعتبارها مزودًا لمعدات رأس المال، تتأثر IPG بشدة بأسعار الفائدة العالمية. أشار Morgan Stanley إلى أن ارتفاع الأسعار لفترات طويلة أخر الاستثمارات الكبيرة في خطوط الإنتاج الصناعية والسيارات، مما يؤثر مباشرة على نمو الإيرادات لدى IPG.
رياح العملة المعاكسة: مع تحقيق جزء كبير من المبيعات دوليًا ولكن بالإبلاغ بالدولار الأمريكي، يظل المحللون حذرين من تقلبات أسعار الصرف، خصوصًا تقلبات اليورو والين، التي يمكن أن تؤثر على مظهر الأرباح الفصلية.

الملخص

الإجماع في وول ستريت هو أن IPG Photonics هي "لاعب ذو جودة في قاع دوري". يتفق المحللون عمومًا على أن الميزانية العمومية للشركة — التي تتميز بـ صفر ديون وأكثر من مليار دولار نقدًا واستثمارات — توفر شبكة أمان ضخمة. بينما قد يواجه السهم ركودًا قصير الأجل بسبب ضعف الطلب الصناعي العالمي، فإن قيادتها في التنقل الكهربائي الجيل القادم والليزرات الطبية تجعلها مرشحًا رئيسيًا لإعادة تقييم القيمة بمجرد أن يتحول دورة التصنيع العالمية إلى إيجابية.

الأسئلة المتكررة حول شركة IPG Photonics (IPGP)

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في IPG Photonics، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

شركة IPG Photonics (IPGP) هي الرائدة عالمياً في الليزرات والأمبليفايرز الليفية عالية القدرة. من أبرز نقاط الاستثمار استراتيجيتها في التكامل الرأسي؛ حيث تقوم الشركة بتصنيع معظم مكوناتها الحيوية داخلياً، مما يتيح هوامش ربح أعلى ودورات ابتكار أسرع مقارنة بالمنافسين. بالإضافة إلى ذلك، تتوسع IPGP في مجالات نمو جديدة مثل لحام بطاريات السيارات الكهربائية (EV)، الليزرات الطبية، وتنظيف الليزر.
المنافسون الرئيسيون يشملون nLIGHT, Inc. (LASR)، Coherent Corp. (COHR)، وعدداً من الشركات الصينية الناشئة مثل Raycus وMaxphotonics، التي زادت من المنافسة السعرية في شرائح الليزر منخفضة إلى متوسطة القدرة.

ماذا تكشف أحدث البيانات المالية لـ IPG Photonics عن وضعها المالي؟

وفقاً لنتائج الربع الثالث من 2023 (أحدث تقرير ربع سنوي كامل)، سجلت IPG Photonics إيرادات بقيمة 301 مليون دولار، بانخفاض 14% على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساساً إلى ضعف الطلب في قطاعات التصنيع العام والطاقة الشمسية.
بلغ صافي الدخل 55 مليون دولار، مع ربحية مخففة للسهم (EPS) بقيمة 1.16 دولار. تحافظ الشركة على ميزانية عمومية قوية جداً مع 1.1 مليار دولار نقداً وما يعادلها وتقريباً بدون ديون طويلة الأجل، مما يشير إلى استقرار مالي عالي رغم التحديات الدورية في الصناعة.

هل تقييم سهم IPGP الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب P/E وP/B الخاصة به مع الصناعة؟

حتى أواخر 2023، يتداول سهم IPG Photonics عند نسبة السعر إلى الأرباح المتأخرة (Trailing P/E) حوالي 20 إلى 22 مرة، وهو معدل معتدل نسبياً مقارنة بقطاع التكنولوجيا الأوسع لكنه يعكس التباطؤ الحالي في الإنفاق الصناعي. ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) حوالي 1.8 مرة.
مقارنة بمتوسط صناعة المكونات الإلكترونية، يُعتبر تقييم IPGP غالباً "عادلاً" إلى "أقل قليلاً من القيمة" حسب تحليلات شركات مثل Stifel وBenchmark، نظراً لقيادته السوقية واحتياطياته النقدية الضخمة، رغم تعرضه لضغوط تقييمية بسبب تباطؤ النمو في السوق الصينية.

كيف كان أداء سهم IPGP خلال العام الماضي مقارنة بنظرائه؟

خلال الاثني عشر شهراً الماضية، شهد سهم IPGP تقلبات كبيرة. فقد شهد انتعاشاً في أوائل 2023 مدفوعاً بالتفاؤل المرتبط بالسيارات الكهربائية، لكنه عانى في النصف الثاني من العام بسبب ارتفاع أسعار الفائدة التي أثرت على النفقات الرأسمالية.
مقارنة بنظرائه مثل Coherent (COHR)، الذي استفاد أكثر من الطلب على الشبكات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فقد أدّى IPGP أداءً أدنى قليلاً من مؤشرات التكنولوجيا الأوسع (مثل Nasdaq 100) لكنه ظل أكثر مرونة من شركات الليزر الأصغر والأقل ربحية مثل nLIGHT.

هل هناك رياح مؤيدة أو معاكسة حديثة تؤثر على IPG Photonics؟

الرياح المؤيدة: التحول العالمي نحو السيارات الكهربائية هو محرك رئيسي، حيث تعتبر الليزرات الليفية ضرورية للحام البطاريات بدقة عالية. كما أن إعادة التصنيع محلياً في أمريكا الشمالية وأوروبا يخلق طلباً على أنظمة الليزر الآلية.
الرياح المعاكسة: التحدي الرئيسي هو تباطؤ الاقتصاد الكلي في الصين، التي كانت تمثل تاريخياً جزءاً كبيراً من إيرادات IPGP. علاوة على ذلك، أدى تزايد المنافسة من موردي الليزر المحليين الصينيين إلى ضغوط سعرية في أسواق القطع والتعليم.

هل قام المستثمرون المؤسسيون الرئيسيون بشراء أو بيع أسهم IPGP مؤخراً؟

تحافظ IPG Photonics على ملكية مؤسسية عالية تبلغ حوالي 90%. تشير الإيداعات الأخيرة (Form 13F) إلى نشاط مختلط. لا تزال مدراء الأصول الكبار مثل The Vanguard Group وBlackRock من كبار الملاك، محافظين على مراكز كبيرة.
في الأرباع الأخيرة، لوحظ بعض عمليات البيع المؤسسي مع تحول الصناديق من أسهم النمو الصناعي إلى استثمارات مخصصة للذكاء الاصطناعي، لكن برنامج إعادة شراء الأسهم العدواني للشركة (الذي يشمل شراء مئات الملايين من الأسهم) يعمل كآلية دعم لسعر السهم، مما يعكس ثقة الإدارة في قيمة الشركة.