نبذة حول سهم دي إكس سي تكنولوجي (DXC)

نظرة عامة على أعمال شركة DXC Technology

تُعد شركة DXC Technology (رمزها في بورصة نيويورك: DXC) رائدة عالمياً ضمن قائمة فورتشن 500 في مجال خدمات تكنولوجيا المعلومات، وقد تأسست من اندماج شركة CSC مع قسم خدمات المؤسسات في Hewlett Packard Enterprise. تساعد الشركة المؤسسات العالمية في تشغيل أنظمتها وعملياتها الحيوية مع تحديث تكنولوجيا المعلومات، وتحسين هياكل البيانات، وضمان الأمان وقابلية التوسع عبر السحب العامة والخاصة والهجينة.

الوحدات التفصيلية للأعمال

تقسم DXC عملياتها إلى قسمين رئيسيين للتقارير:

1. الخدمات التجارية العالمية (GBS): وهو القسم الأعلى هامشاً والأكثر نمواً في الشركة. يشمل:
- التحليلات والهندسة: مساعدة العملاء على بناء تطبيقات سحابية أصلية والاستفادة من البيانات للذكاء الاصطناعي والتحليلات المتقدمة.
- التطبيقات: تقديم خدمات تحديث تطبيقات المؤسسات القديمة وإدارة بيئات SaaS مثل SAP وServiceNow وOracle.
- برمجيات وحلول التأمين: تُعد DXC رائدة عالمياً في برمجيات التأمين، حيث توفر منصات أساسية تدعم أكبر كيانات التأمين في العالم.

2. خدمات البنية التحتية العالمية (GIS): يركز هذا القسم على الطبقة الأساسية لتكنولوجيا المعلومات:
- السحابة والأمن: إدارة بيئات السحابة الهجينة وتوفير حماية شاملة للأمن السيبراني.
- الاستعانة بمصادر خارجية لتكنولوجيا المعلومات (ITO): إدارة مراكز البيانات، وعمليات الحواسيب الرئيسية، وبنية الشبكات للمؤسسات الكبيرة.
- مكان العمل الحديث: تقديم "سطح المكتب كخدمة" وحلول تجربة الموظف لدعم بيئات العمل عن بُعد والهجينة.

خصائص نموذج الأعمال

- الإيرادات المتكررة: جزء كبير من إيرادات DXC يأتي من عقود خدمات مُدارة متعددة السنوات، مما يوفر تدفقات نقدية متوقعة.
- التحول إلى نموذج خفيف الأصول: تحت القيادة الحديثة، تحولت الشركة نحو نموذج "خفيف الأصول"، حيث تخلصت من أصول مراكز البيانات المادية غير الأساسية للتركيز على خدمات الاستشارات والبرمجيات عالية القيمة.
- شبكة التوصيل العالمية: تستخدم DXC نموذج توصيل واسع النطاق في الخارج والقريب (أساساً في الهند وأوروبا الشرقية) لتحسين تكاليف العمالة وتوفير دعم على مدار الساعة.

الميزة التنافسية الأساسية

- التكامل الحيوي للمهام: تدير DXC أنظمة "العمود الفقري" للبنوك العالمية وشركات الطيران ومقدمي الرعاية الصحية. تكاليف التحول لهؤلاء العملاء مرتفعة جداً بسبب تعقيد ومخاطر نقل البنية التحتية القديمة.
- الملكية الفكرية الصناعية العميقة: خصوصاً في قطاعات التأمين والقطاع العام، تمتلك DXC منصات برمجية مملوكة مدمجة بعمق في سير عمل العملاء.
- الشراكات الاستراتيجية: تحافظ DXC على شراكات "الدرجة الأولى" مع Amazon Web Services (AWS)، وMicrosoft، وGoogle Cloud، وServiceNow، مما يمكنها من قيادة التحولات الرقمية واسعة النطاق.

التخطيط الاستراتيجي الأخير

وفقاً لتقارير أرباح السنة المالية 2024 والربع الثالث من السنة المالية 2025، تنفذ DXC "رحلة التحول" التي تركز على:
- القوة المالية: تقليل الديون وتحسين هيكل التكاليف لتعزيز التدفقات النقدية الحرة.
- دمج الذكاء الاصطناعي: إطلاق "DXC AI Outposts" لمساعدة العملاء المؤسساتيين على نشر نماذج ذكاء اصطناعي خاصة بأمان.
- تشكيل المحفظة: تقييم نشط لبيع قطاعات الأعمال (مثل أعمال برمجيات التأمين) لتحرير قيمة المساهمين والتركيز على خدمات تكنولوجيا المعلومات الأساسية.

تاريخ شركة DXC Technology

تاريخ DXC Technology هو سرد للتوحيد والتحول داخل صناعة خدمات تكنولوجيا المعلومات، يتميز باتحاد عمالقة قدامى وإعادة هيكلة لاحقة.

مراحل التطور

1. عصر الإرث (قبل 2017):
تعود جذور الشركة إلى شركة علوم الحاسوب (CSC) التي تأسست عام 1959، وكانت رائدة في خدمات البرمجيات لوكالة ناسا والحكومة الأمريكية. في الوقت نفسه، كان قسم خدمات المؤسسات في Hewlett Packard (المعروف سابقاً باسم EDS، الذي أسسه روس بيروت) يمثل المعيار الذهبي في الاستعانة بمصادر خارجية لتكنولوجيا المعلومات على مستوى العالم.

2. الاندماج الضخم (2017):
في أبريل 2017، اندمجت CSC مع قسم خدمات المؤسسات في HPE لتشكيل DXC Technology. كان الهدف إنشاء واحدة من أكبر شركات خدمات تكنولوجيا المعلومات المتخصصة في العالم بإيرادات أولية تفوق 25 مليار دولار، قادرة على المنافسة مع IBM وAccenture.

3. الترشيد وتقليل الديون (2018 - 2020):
بعد الاندماج، واجهت الشركة تحديات في التكامل. تحت تغييرات قيادية، بدأت DXC في التخلص من الأصول غير الأساسية، بما في ذلك أعمال الحكومة المحلية والولايات الأمريكية (تم بيعها مقابل 5 مليارات دولار) لسداد الديون وتبسيط الهيكل التنظيمي.

4. "رحلة التحول" (2021 - الحاضر):
بقيادة الرئيس التنفيذي مايك سالفينو (ومؤخراً راؤول فرنانديز)، تحولت الشركة من تقليص التكاليف العدواني إلى استقرار "حزمة تكنولوجيا المؤسسات". تتضمن المرحلة الحالية تحسين "تميز التسليم"، وتقليل دوران الموظفين، والتحول نحو قسم GBS عالي النمو.

تحليل النجاحات والتحديات

- التحدي: واجهت الشركة صعوبات في البداية بسبب اعتمادها الكبير على إيرادات الاستعانة بمصادر خارجية لتكنولوجيا المعلومات القديمة (GIS) بينما تحرك المنافسون بسرعة أكبر نحو السحابة.
- النجاح: نجحت DXC في استقرار ملف ديونها واحتفظت بقاعدة عملاء ضخمة من "العلامات الزرقاء" (بما في ذلك أكثر من 200 من شركات فورتشن 500)، مما يوفر أساساً مستقراً لعروضها الحديثة في الذكاء الاصطناعي والسحابة.

مقدمة عن الصناعة

تعمل DXC في صناعة خدمات واستشارات تكنولوجيا المعلومات العالمية، وهي سوق تشهد حالياً تحولاً هائلاً بسبب الذكاء الاصطناعي التوليدي واتجاهات إعادة السحابة.

اتجاهات ومحفزات الصناعة

- تحديث الذكاء الاصطناعي التوليدي: تسعى المؤسسات إلى شركاء لتنظيف "ديون البيانات" لجعلها "جاهزة للذكاء الاصطناعي".
- اعتماد السحابة الهجينة: تتحول الشركات من نماذج "السحابة فقط" إلى نماذج "هجينة"، مما يتطلب خدمات تنسيق معقدة تتفوق فيها DXC.
- مرونة الأمن السيبراني: مع تطور التهديدات السيبرانية، تحولت خدمات الأمن المتكاملة من رفاهية إلى مكون إلزامي في عقود تكنولوجيا المعلومات.

المشهد التنافسي

الصناعة مجزأة للغاية لكنها يمكن تصنيفها كما يلي:

حالة الصناعة والبيانات

وفقاً لـGartner وIDC، من المتوقع أن ينمو سوق خدمات تكنولوجيا المعلومات العالمي بمعدل نمو سنوي مركب بين 7-9% حتى عام 2027. تحتفظ DXC بموقع "قائد" أو "لاعب رئيسي" في عدة قطاعات رئيسية:
- حصة السوق: تظل DXC واحدة من أكبر 5 مزودين عالميين لخدمات مكان العمل المُدار.
- سياق الإيرادات: في السنة المالية 2024، أبلغت DXC عن إيرادات تقارب 13.67 مليار دولار. على الرغم من انخفاض الإيرادات الإجمالية بسبب عمليات التصفية الاستراتيجية، يشكل قسم الخدمات التجارية العالمية (GBS) الآن ما يقرب من 50% من إجمالي الإيرادات، مما يشير إلى تحول ناجح نحو خدمات ذات قيمة أعلى.
- ولاء العملاء: تفخر DXC بعلاقة عملاء متوسطة الأمد تزيد عن 20 عاماً بين أفضل 200 عميل لديها، مما يبرز مكانتها كشريك "لا غنى عنه" لأنظمة المؤسسات القديمة.

درجة الصحة المالية لشركة DXC Technology

تعكس الصحة المالية لشركة DXC Technology شركة تمر بمرحلة انتقالية مهمة. على الرغم من أن الشركة نجحت في تقليل ديونها والحفاظ على تدفق نقدي حر إيجابي، إلا أنها لا تزال تواجه تحديات في تحقيق نمو مستدام في الإيرادات. حتى نهاية السنة المالية 2025 (تنتهي في 31 مارس 2025)، أظهرت الشركة تحسناً في الربحية لكنها لا تزال تتعامل مع نسبة دين إلى حقوق ملكية مرتفعة مقارنة بنظرائها في الصناعة.

إمكانات تطوير DXC Technology

خارطة الطريق الاستراتيجية: التركيز على الخدمات عالية القيمة

تعمل DXC بنشاط على تحويل محفظتها بعيداً عن الاستعانة بمصادر خارجية لتكنولوجيا البنية التحتية (ITO) التقليدية نحو مجالات ذات نمو مرتفع. يشكل قطاع الخدمات التجارية العالمية (GBS)، الذي يشمل السحابة والأمن والتحليلات، الآن أكثر من 50% من إجمالي الإيرادات. بالنسبة لـ السنة المالية 2026، حددت الإدارة خارطة طريق تركز على "نمو الإيرادات المربح" من خلال تحسين الهرم الوظيفي (كفاءة التوظيف) وإعادة تسعير العقود.

محفزات الذكاء الاصطناعي والأتمتة

تستفيد الشركة من الذكاء الاصطناعي لتحديث نموذج تقديم خدماتها وعمليات عملائها. المحفز الرئيسي هو DXC Assure BPM، المدعوم من ServiceNow، والذي يهدف إلى أتمتة أكثر من 1000 مهمة يدوية في صناعة التأمين، مما قد يقلل من تكاليف التشغيل للعملاء بنسبة تصل إلى 40%. بالإضافة إلى ذلك، يشير اتفاق لمدة 10 سنوات مع مؤسسة مالية إسبانية كبرى لتحديث العمليات المصرفية عبر الذكاء الاصطناعي إلى قدرة DXC على استقطاب مشاريع تحول طويلة الأمد وعالية المخاطر.

تحسين مؤشرات الطلب: نسبة Book-to-Bill

مؤشر رائد حاسم للإمكانات هو نسبة Book-to-Bill. في الربع الرابع من السنة المالية 2025، حققت DXC نسبة 1.22x، وهو تحسن كبير مقارنة بـ 0.94x في العام السابق. هذا يشير إلى أن الشركة تكسب أعمالاً جديدة أكثر مما تقوم بفوترته حالياً، مما يبني رصيد طلبات صحي يمكن أن يثبت الإيرادات في السنة المالية 2026 وما بعدها.

مزايا ومخاطر شركة DXC Technology

مزايا الشركة (عوامل إيجابية)

• تدفق نقدي حر قوي: توليد مستمر لأكثر من 600-700 مليون دولار سنوياً من التدفق النقدي الحر، مما يوفر "القدرة المالية" لتقليل الدين وإمكانية إعادة شراء الأسهم.
• جاذبية التقييم: التداول عند نسبة سعر إلى أرباح منخفضة مقارنة بنظراء خدمات تكنولوجيا المعلومات مثل Accenture أو Infosys، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع كبيرة إذا استقر النمو.
• الريادة السوقية في التأمين: تظل DXC رائدة عالمياً في برمجيات وخدمات التأمين، مما يوفر قاعدة إيرادات مستقرة ومتكررة في قطاع يخضع لتنظيم صارم.
• تحول تشغيلي: تحت قيادة الرئيس التنفيذي Raul Fernandez، قامت الشركة بتبسيط نموذج التشغيل وتحسين أداء الحجز لربعين متتاليين.

مخاطر الشركة (عوامل سلبية)

• تراجع الإيرادات المستمر: بالرغم من التحسينات، تستمر الإيرادات العضوية في الانكماش على أساس سنوي حيث تفوق عمليات الخروج من الأعمال التقليدية النمو الجديد.
• المنافسة الشديدة: تواجه منافسة قوية من مزودي الخدمات منخفضي التكلفة في الخارج وشركات الاستشارات الراقية، مما يصعب توسيع الهوامش.
• ضغوط تصنيف الائتمان: قامت وكالة Fitch مؤخراً بخفض تصنيف DXC إلى 'BBB-' مشيرة إلى ضعف الوضع التشغيلي مقارنة بنظراء مثل HCL وTCS، مما قد يزيد من تكاليف الاقتراض المستقبلية.
• عدم اليقين الاقتصادي الكلي: ارتفاع أسعار الفائدة وتردد الشركات في الإنفاق على مشاريع تكنولوجيا المعلومات الاختيارية قد يؤخر عودة الشركة إلى النمو العضوي الإيجابي.

كيف ينظر المحللون إلى شركة DXC Technology وسهم DXC؟

مع اقتراب منتصف عام 2026، يحافظ مجتمع المحللين على نظرة "متفائلة بحذر ولكن مدفوعة بالأداء" تجاه DXC Technology. بعد عدة سنوات من إعادة الهيكلة التنظيمية، تراقب وول ستريت عن كثب ما إذا كانت الشركة قادرة على التحول بنجاح من جذورها في البنية التحتية التقليدية إلى خدمات الحوسبة السحابية والاستشارات عالية النمو. فيما يلي تحليل مفصل للمشاعر السائدة بين المحللين:

1. وجهات نظر المؤسسات الأساسية حول الشركة

الانتقال إلى "الخدمات العالمية للبنية التحتية" و"السحابة/الرقمية": يشير معظم المحللين، بمن فيهم من J.P. Morgan وBMO Capital Markets، إلى جهود DXC المستمرة لفصل أعمالها التقليدية ذات الهوامش المنخفضة عن قطاعاتها الرقمية عالية النمو. تُعتبر الفترات المالية 2025-2026 "نقطة التحول" حيث يستقر قطاع "GIS" (الخدمات العالمية للبنية التحتية) ويتوسع قطاع "GBS" (الخدمات العالمية للأعمال).

تحسين التكاليف وتوسيع الهوامش: أشاد المحللون بمبادرات القيادة الحازمة لخفض التكاليف. تشير Morgan Stanley إلى أن تركيز DXC على تبسيط مراكز التسليم العالمية وتقليل تكاليف العقارات أدى إلى تحسين عوائد التدفق النقدي الحر (FCF). الإجماع هو أنه رغم أن نمو الإيرادات لا يزال معتدلاً، فإن "قصة الأرباح الصافية" جذابة بسبب الكفاءات التشغيلية الكبيرة.

إعادة شراء الأسهم الاستراتيجية وتكهنات الاندماج والاستحواذ: موضوع متكرر في تقارير المحللين هو برنامج إعادة شراء الأسهم العدواني لـ DXC. مع إعادة جزء كبير من التدفق النقدي الحر للمساهمين، ترى المؤسسات السهم كـ "فرصة قيمة". بالإضافة إلى ذلك، هناك تكهنات مستمرة حول احتمال استحواذ DXC من قبل شركات الأسهم الخاصة أو التكتلات الكبرى في مجال تكنولوجيا المعلومات، مما يوفر حدًا أدنى لتقييم السهم.

2. تقييمات الأسهم وأسعار الأهداف

حتى أوائل 2026، يعكس إجماع السوق على DXC توجهًا بين "الاحتفاظ" و"الشراء المعتدل"، مما يعكس قصة "أثبت لي" للنمو طويل الأجل:

توزيع التقييمات: من بين حوالي 15 محللاً رئيسياً يغطيون السهم، يحتفظ حوالي 40% بتقييم "شراء" أو "تفوق الأداء"، و50% يتخذون موقف "محايد/احتفاظ"، و10% يقترحون "تخفيف الوزن".

توقعات أسعار الأهداف:
متوسط سعر الهدف: حوالي 28.50 دولار (يمثل ارتفاعًا متوقعًا بنسبة 15-20% من نطاق التداول الأخير قرب 24.00 دولار).
التوقع المتفائل: حدد المحللون المتفائلون في Deutsche Bank أهدافًا تصل إلى 35.00 دولار، مستشهدين بنمو أفضل من المتوقع في قطاعات برمجيات التأمين والهندسة السيارات.
التوقع المحافظ: يحافظ المحللون المتشائمون أو المحايدون على أهداف أقرب إلى 21.00 دولار، مشيرين إلى معدل الاستنزاف العالي في عقود التعهيد التقليدية.

3. عوامل المخاطر الرئيسية التي حددها المحللون

على الرغم من تحسن الانضباط المالي، يبرز المحللون عدة تحديات قد تعيق مسار DXC:

تآكل الإيرادات في الوحدات التقليدية: القلق الأساسي هو سرعة تراجع إيرادات البنية التحتية التقليدية. إذا تجاوز تراجع خدمات مراكز البيانات التقليدية نمو استشارات الذكاء الاصطناعي والسحابة، فقد يستمر إجمالي الإيرادات في الركود حتى عام 2027.

المنافسة الشديدة: تواجه DXC منافسة قوية من عمالقة الصناعة مثل Accenture وIBM، بالإضافة إلى لاعبين خارجيين مثل Infosys وTata Consultancy Services (TCS). يقلق المحللون من أن DXC قد تفتقر إلى ميزانية البحث والتطوير الضخمة المطلوبة للمنافسة في مجال استشارات الذكاء الاصطناعي المتقدم.

إدارة الدين: رغم أن الشركة خفضت صافي ديونها بشكل كبير، يواصل محللو Goldman Sachs مراقبة نسب تغطية الفوائد، خاصة إذا أدى الوضع الاقتصادي العالمي إلى تباطؤ في إنفاق تكنولوجيا المعلومات للمؤسسات.

الخلاصة

الإجماع في وول ستريت هو أن DXC Technology هي قصة تحول في مراحلها النهائية. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن القيمة، يُنظر إلى السهم على أنه جذاب للغاية بسبب انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح وتوليد التدفق النقدي القوي. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن النمو، يقترح المحللون الانتظار حتى يظهر نمو عضوي مستدام في الإيرادات قبل زيادة التعرض. يبقى الإجماع: لم تعد DXC "في أزمة"، لكنها الآن بحاجة لإثبات قدرتها على الفوز في سباق "التحول الرقمي المدفوع بالذكاء الاصطناعي" لكسب مضاعف تقييم أعلى.

الأسئلة الشائعة حول شركة DXC Technology

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في DXC Technology، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

DXC Technology (DXC) هي مزود رائد لخدمات تكنولوجيا المعلومات على مستوى العالم ومصنفة ضمن شركات Fortune 500. تشمل نقاط الاستثمار البارزة انتشارها العالمي الواسع، حيث تخدم 240 من شركات Fortune 500، ورحلتها المستمرة للتحول "Transformation Journey" التي تركز على القطاعات ذات الهامش الربحي العالي مثل السحابة، البيانات، والتحليلات. تقوم الشركة حالياً بتحويل تركيبتها من خدمات تعهيد تكنولوجيا البنية التحتية التقليدية (ITO) إلى خدمات الأعمال العالمية (GBS) ذات النمو الأعلى.
المنافسون الرئيسيون يشملون عمالقة الصناعة مثل Accenture (ACN)، Tata Consultancy Services (TCS)، Cognizant (CTSH)، Kyndryl (KD)، وInfosys (INFY).

هل البيانات المالية الأخيرة لـ DXC Technology صحية؟ ما هي مستويات الإيرادات، صافي الدخل، والديون؟

استناداً إلى نتائج السنة المالية 2024 (المنتهية في 31 مارس 2024) والربع الأول من السنة المالية 2025:
الإيرادات: أعلنت DXC عن إيرادات سنوية تقارب 13.67 مليار دولار للسنة المالية 2024، مع انخفاض سنوي نتيجة خروج الشركة من عقود ذات هامش ربح منخفض.
صافي الدخل: سجلت الشركة خسارة صافية بقيمة 160 مليون دولار للسنة المالية 2024، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تكاليف إعادة الهيكلة وشطب الأصول، رغم أن الأرباح المعدلة لا تزال إيجابية.
الديون: حتى يونيو 2024، بلغ إجمالي ديون DXC حوالي 4.4 مليار دولار. يركز الإدارة بنشاط على تقليل الديون والحفاظ على استراتيجية متوازنة لتخصيص رأس المال، بما في ذلك إعادة شراء الأسهم.

هل تقييم سهم DXC الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب P/E وP/B مع الصناعة؟

يُنظر إلى DXC Technology غالباً على أنها فرصة استثمارية ذات قيمة ضمن قطاع خدمات تكنولوجيا المعلومات. حتى أواخر 2024، يتداول سهم DXC عند نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (Forward P/E) تتراوح بين 6x إلى 8x، وهو أقل بكثير من متوسط قطاع خدمات تكنولوجيا المعلومات (الذي غالباً ما يكون بين 15x-20x). أما نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) فتتراوح عادة حول 1.5x. يعكس هذا التقييم المنخفض تشكك السوق بشأن نمو الإيرادات، لكنه يوفر فرصة صعودية محتملة إذا نجحت الشركة في تنفيذ استراتيجيتها لتوسيع الهوامش.

كيف كان أداء سعر سهم DXC خلال الأشهر الثلاثة الماضية والسنة الماضية مقارنة بالمنافسين؟

شهد سهم DXC تقلبات كبيرة خلال العام الماضي. بينما شهد قطاع التكنولوجيا الأوسع والمنافسون مثل Accenture مكاسب مدفوعة بالتفاؤل حول الذكاء الاصطناعي، فقد تراجع أداء DXC مقارنة بمؤشر S&P 500 وصندوق iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV). ومع ذلك، أظهر السهم خلال الأشهر الثلاثة الماضية علامات استقرار بعد تجاوز الشركة لتوقعات الأرباح وتعيين Raul Fernandez كمدير تنفيذي دائم، مما يشير إلى استقرار القيادة.

هل هناك عوامل مؤثرة حالية إيجابية أو سلبية على صناعة خدمات تكنولوجيا المعلومات تؤثر على DXC؟

العوامل الإيجابية: الارتفاع في تبني الذكاء الاصطناعي التوليدي يعزز الطلب على خدمات الاستشارات وهندسة البيانات لدى DXC. تحتاج الشركات إلى دعم لتحديث أنظمتها القديمة لتكون "جاهزة للذكاء الاصطناعي".
العوامل السلبية: أدت أسعار الفائدة المرتفعة وعدم اليقين الاقتصادي العالمي إلى تأجيل بعض العملاء من الشركات الكبرى للإنفاق الاختياري على تكنولوجيا المعلومات. بالإضافة إلى ذلك، تواجه DXC ظاهرة "الاستنزاف الذاتي" حيث يقل الطلب على خدمات البنية التحتية التقليدية ذات الإيرادات العالية بسبب الانتقال إلى السحابة.

هل قامت مؤسسات كبرى مؤخراً بشراء أو بيع أسهم DXC؟

تمتلك DXC نسبة ملكية مؤسسية عالية تصل إلى حوالي 90%. تظهر الإيداعات الأخيرة نشاطاً متبايناً: يحتفظ مديرو الأصول الكبار مثل The Vanguard Group وBlackRock بمراكز كبيرة. في الأرباع الأخيرة، زادت بعض صناديق التحوط ذات التوجه القيمي حصصها، مراهنة على تحول أو استحواذ محتمل. وعلى العكس، قلصت بعض الصناديق التي تركز على النمو مراكزها بسبب نقص نمو الإيرادات العلوي.