Was genau steckt hinter der Palasino-Aktie?

Palasino Holdings Limited Unternehmensvorstellung

Geschäftszusammenfassung

Palasino Holdings Limited (Aktiencode: 2536.HK) ist eine führende Gruppe im Bereich Gastgewerbe und Unterhaltung mit Hauptsitz in Europa, die sich hauptsächlich auf integrierte Freizeitdienstleistungen spezialisiert hat. Das Unternehmen betreibt ein diversifiziertes Portfolio, das physische Spielstätten, hochwertige Hotels und Gastronomiedienstleistungen umfasst. Ausgegliedert von Far East Consortium International Limited (FEC) hat Palasino eine bedeutende Präsenz in Mitteleuropa aufgebaut, insbesondere in der Tschechischen Republik, Deutschland und Österreich. Anfang 2026 positioniert sich das Unternehmen weiterhin als erstklassiges Ziel für grenzüberschreitenden Tourismus und Unterhaltung und nutzt dabei seine strategischen Standorte in Grenznähe.

Detaillierte Geschäftsbereiche

1. Spielbetrieb: Dies ist der Hauptumsatzträger der Gruppe. Palasino betreibt drei landbasierte Spielstätten in der Tschechischen Republik unter der Marke „Palasino“. Diese Standorte befinden sich strategisch günstig nahe der Grenzen zu Deutschland und Österreich und ziehen einen stetigen Strom internationaler Besucher an. Das Angebot umfasst Spielautomaten, Live-Tischspiele (wie Roulette und Blackjack) sowie Pokerturniere. Im Jahr 2024 expandierte das Unternehmen erfolgreich in den Bereich Online-Gaming (iGaming), nachdem es eine maltesische Lizenz erhalten hatte, was eine Diversifizierung der Einnahmequellen über physische Standorte hinaus ermöglicht.

2. Gastgewerbe und Hoteldienstleistungen: Das Unternehmen besitzt und betreibt ein Portfolio von Boutique- und Full-Service-Hotels. Zu den wichtigsten Objekten zählen das Hotel Savannah in der Tschechischen Republik sowie mehrere Hotels in Deutschland und Österreich (z. B. Hotel am Sophienpark). Diese Einrichtungen richten sich sowohl an Freizeitreisende, die die Casinos besuchen, als auch an Geschäftsreisende, die erstklassige Unterkünfte suchen. Die Integration von Hotels mit Spielstätten schafft ein umfassendes „Resort“-Erlebnis.

3. Gastronomie (F&B): Ergänzend zu den Spiel- und Hotelbetrieben betreibt Palasino gehobene Restaurants und Bars innerhalb seiner Immobilien. Diese Einrichtungen sind darauf ausgelegt, die Aufenthaltsdauer der Kunden zu verlängern und margenstarke Zusatzumsätze zu generieren.

Charakteristika des Geschäftsmodells

Grenzüberschreitende Synergien: Durch die Platzierung physischer Vermögenswerte an Grenzübergängen erschließt das Unternehmen Nachfrage aus Nachbarländern mit unterschiedlichen regulatorischen oder wirtschaftlichen Rahmenbedingungen.
Asset-Heavy mit operativer Effizienz: Palasino besitzt viele seiner physischen Immobilien, was eine solide Bilanz gewährleistet, während durch zentralisiertes Management hohe Servicestandards aufrechterhalten werden.
Omnichannel-Strategie: Der Übergang von rein landbasierten Aktivitäten zu einer Kombination aus physischen und digitalen Spielen sichert die Widerstandsfähigkeit gegenüber lokalen Schwankungen im Kundenverkehr.

Kernwettbewerbsvorteile

Strategischer geografischer Burggraben: Die Standorte an den Grenzen zwischen Tschechien-Deutschland und Tschechien-Österreich sind hochgradig verteidigungsfähig, da sie ein spezifisches Einzugsgebiet für „Tagesausflüge“ und „Wochenendaufenthalte“ bedienen, das für Wettbewerber schwer zu replizieren ist.
Lizenzierung und regulatorische Expertise: Der Betrieb im EU-Spielsektor erfordert die Navigation durch komplexe lokale und regionale Gesetze. Palasinos etablierte Erfolgsbilanz und gültige langfristige Lizenzen stellen eine erhebliche Eintrittsbarriere für neue Marktteilnehmer dar.
Unterstützung durch den Mutterkonzern: Als Tochtergesellschaft von Far East Consortium profitiert Palasino von umfassender globaler Expertise im Immobilien- und Gastgewerbemanagement.

Neueste strategische Ausrichtung

Nach dem Börsengang 2024 an der Hongkonger Börse konzentriert sich Palasino auf die digitale Transformation. Die Gruppe baut ihre Online-Gaming-Plattform aggressiv aus, um ein paneuropäisches Publikum zu erreichen. Zudem hat das Unternehmen die Absicht signalisiert, seine bestehenden Hotelanlagen auf „4-Sterne-plus“-Standard aufzuwerten, um eine zahlungskräftigere Kundschaft anzuziehen und M&A-Möglichkeiten im fragmentierten europäischen Gastgewerbemarkt zu prüfen.

Palasino Holdings Limited Entwicklungsgeschichte

Entwicklungsmerkmale

Die Geschichte von Palasino ist geprägt von geografischer Expansion durch Akquisitionen und einem erfolgreichen Corporate Spin-off. Es entwickelte sich von einem Nischenbetreiber von Grenzcasinos zu einer multinationalen Gastgewerbegruppe unter dem Dach eines globalen Konzerns.

Detaillierte Entwicklungsphasen

Phase 1: Gründung und FEC-Akquisition (vor 2018)
Ursprünglich als „Trans World Hotels & Entertainment“ (TWHE) tätig, etablierte das Unternehmen eine Präsenz im tschechischen Glücksspielmarkt. 2018 schloss Far East Consortium (FEC) die Übernahme der Gruppe ab, integrierte sie in sein globales Gastgewerbeportfolio und stellte das Kapital für Modernisierungen bereit.

Phase 2: Konsolidierung und Rebranding (2018 - 2022)
Unter FEC-Eigentum wurde der Spielbetrieb auf „Palasino“ umbenannt. In diesem Zeitraum konzentrierte sich die Gruppe auf operative Exzellenz, renovierte das Hotel Savannah und optimierte die Mischung aus Spielautomaten und Tischspielen. Trotz der Herausforderungen durch globale Reisebeschränkungen in den Jahren 2020-2021 behielt das Unternehmen aufgrund seiner assetgestützten Struktur eine starke Liquiditätsposition.

Phase 3: Börsengang und digitale Expansion (2023 - 2025)
Im März 2024 wurde Palasino Holdings Limited offiziell an der Hauptbörse der Hongkonger Börse notiert. Die Erlöse aus dem Börsengang wurden für den Start des Online-Gaming-Geschäfts und die Renovierung der deutschen Hotelimmobilien verwendet. Ende 2024 und 2025 startete das Unternehmen erfolgreich seine iGaming-Plattform und trat damit in den wachstumsstarken digitalen Unterhaltungssektor ein.

Erfolgsfaktoren und Analyse

Erfolgsfaktoren: Der Haupttreiber war die Synergie mit FEC, die professionelles Management und finanzielle Unterstützung bereitstellte. Darüber hinaus ermöglichte die „Cluster-Strategie“ – der Betrieb mehrerer Standorte in räumlicher Nähe – Skaleneffekte im Marketing und in der Lieferkette.
Herausforderungen: Das Unternehmen sah sich 2024 erheblichen regulatorischen Hürden durch neue Glücksspielsteuergesetze in der Tschechischen Republik gegenüber. Die diversifizierten Einnahmen aus dem Hotelgeschäft halfen jedoch, die Auswirkungen auf das Ergebnis abzufedern.

Branchenüberblick

Allgemeiner Branchenkontext

Palasino operiert an der Schnittstelle des europäischen Glücksspielmarktes und des Freizeit-Gastgewerbes. Der europäische Glücksspielmarkt gehört zu den am stärksten regulierten, aber auch lukrativsten weltweit, mit einer starken Präferenz für landbasierte „Destination“-Spielangebote in Mitteleuropa.

Branchentrends und Treiber

Digitalisierung: Es findet ein massiver Wandel hin zum Online-Gaming statt. Laut Branchenberichten (z. B. H2 Gambling Capital) wird der europäische iGaming-Markt voraussichtlich mit einer CAGR von 7-9 % bis 2027 wachsen.
Erlebnisorientiertes Reisen: Nach den Reisetrends ab 2023 legen Verbraucher mehr Wert auf „Erlebnisse“ statt nur auf Übernachtungen. Integrierte Resorts, die Spiel, Gastronomie und Spa-Dienstleistungen anbieten, verzeichnen höhere RevPAR (Umsatz pro verfügbarem Zimmer) im Vergleich zu traditionellen Hotels.

Wettbewerbslandschaft und Marktposition

Die Gruppe steht im Wettbewerb mit lokalen tschechischen Betreibern und großen europäischen Glücksspielkonzernen. Palasinos einzigartige Position als grenzüberschreitender Spezialist verschafft ihr einen deutlichen Vorteil. Sie hält einen bedeutenden Marktanteil in den Grenzregionen, in denen sie tätig ist.

Branchenkennzahlen Übersicht

Quelle: Zusammenstellung aus Branchenberichten und Palasino Jahresberichten 2024/2025.

Positionierungszusammenfassung

Palasino ist ein „Nischenführer“. Obwohl es kleiner ist als globale Giganten wie Las Vegas Sands, macht seine konzentrierte Dominanz im mitteleuropäischen Grenzkorridor und die neue Ausrichtung auf Online-Gaming es zu einem hocheffizienten Akteur in der regionalen Gastgewerbe- und Unterhaltungsbranche.

Finanzielle Gesundheitsbewertung von Palasino Holdings Limited

Basierend auf den neuesten Finanzberichten (Zwischenbericht 2024/25 und Jahresergebnisse FY2024) zeigt Palasino Holdings Limited (HKEX: 2536) eine stabile finanzielle Lage, gekennzeichnet durch eine saubere Bilanz nach dem Börsengang und einen konstanten Umsatzstrom aus seinen europäischen Geschäftsbereichen.

Entwicklungspotenzial von Palasino Holdings Limited

Strategische Expansion in Mitteleuropa

Palasino verfolgt eine aggressive asset-light Expansionsstrategie. Nach der Ausgliederung vom Far East Consortium (FEC) konzentriert sich das Unternehmen auf die Aufwertung seines bestehenden Palasino Savannah Resort und die Verbesserung seiner drei Immobilien in der Tschechischen Republik (Hate, Dolni Dvoriste und Mikulov). Die geografische Nähe zu den deutschen und österreichischen Grenzen sorgt für einen kontinuierlichen Zustrom von grenzüberschreitenden, zahlungskräftigen Kunden.

Digitale Transformation und Online-Gaming

Ein wesentlicher Wachstumstreiber für 2025-2026 ist die Erweiterung von Palasinos Online-Gaming-Lizenz in Malta und der Tschechischen Republik. Durch die Integration seines physischen Treueprogramms mit einem "O2O" (Online-to-Offline)-Modell zielt das Unternehmen darauf ab, eine jüngere Zielgruppe zu erreichen und eine 24/7-Bindung über die physischen Standorte hinaus zu bieten. Dieses digitale Segment wird voraussichtlich höhere skalierbare Margen als das traditionelle Gastgewerbe bieten.

Paneuropäische Positionierung als Hospitality-Marke

Das Unternehmen beschränkt sich nicht auf das Glücksspiel; seine Hotelbetriebe in Deutschland (Palasino Waidhaus) und Österreich werden als Premium-Boutique-Destinationen neu positioniert. Jüngste Investitionen flossen in nicht-spielbezogene Annehmlichkeiten, darunter Wellnesszentren und gehobene Gastronomie, um die Einnahmequellen zu diversifizieren und regulatorische Risiken im Zusammenhang mit reinen Glücksspielstätten zu mindern.

Chancen und Risiken von Palasino Holdings Limited

Wesentliche Chancen (Aufwärtspotenziale)

1. Schuldenfreier Wachstumspfad: Durch die Nutzung der IPO-Erlöse hat das Unternehmen bedeutende interne Schulden abgebaut, was die Finanzierung von Akquisitionen oder Anlagenupgrades ohne hohe Zinsbelastungen ermöglicht.
2. Strategischer Nischenmarkt: Am Schnittpunkt von Deutschland, Österreich und der Tschechischen Republik profitiert es von der "Wochenendausflugs"-Wirtschaft, die sich als widerstandsfähig gegenüber allgemeinen Inflationsdruck erwiesen hat.
3. Unterstützung durch Muttergesellschaft: Als Tochtergesellschaft von Far East Consortium (0035.HK) profitiert Palasino von institutioneller Expertise im globalen Immobilienmanagement und Gastgewerbe.

Wesentliche Risiken (Abwärtstreiber)

1. Regulatorische Sensitivität: Europäische Glücksspielgesetze unterliegen plötzlichen Änderungen. Jede Erhöhung der Glücksspielsteuern oder strengere AML (Anti-Geldwäsche)-Anforderungen in der Tschechischen Republik könnten die Nettomargen beeinträchtigen.
2. Währungsschwankungen: Obwohl in HKD berichtet wird, erzielt das Unternehmen hauptsächlich Einnahmen in EUR und CZK. Volatilität in der Eurozone oder der tschechischen Krone kann zu erheblichen Umrechnungsgewinnen oder -verlusten führen.
3. Wettbewerb: Der mitteleuropäische Glücksspielmarkt ist fragmentiert, aber wettbewerbsintensiv. Lokale Betreiber und größere internationale Ketten konkurrieren ebenfalls um denselben grenzüberschreitenden Verkehr, was Palasino zu hohen CAPEX für die Instandhaltung der Immobilien zwingt.

Wie bewerten Analysten Palasino Holdings Limited und die Aktie 2536?

Anfang 2026 spiegelt die Analystenstimmung gegenüber Palasino Holdings Limited (HKEX: 2536) eine „vorsichtig abwartende“ Haltung wider, die typisch für ein relativ neues Small-Cap-Listing ist. Nach dem Börsengang im März 2024 hat sich das Unternehmen von einer Tochtergesellschaft des Far East Consortium (FEC) zu einem eigenständigen Akteur im europäischen Glücksspiel- und Gastgewerbemarkt entwickelt. Während die institutionelle Berichterstattung im Vergleich zu Blue-Chip-Aktien noch dünn ist, bieten verfügbare Marktdaten und spezialisierte Finanzplattformen ein klares Bild der aktuellen Lage.

1. Zentrale Analystenperspektiven zur Unternehmensstrategie

Resilienz in den mitteleuropäischen Märkten: Analysten heben Palasinos etablierten Fußabdruck in der Tschechischen Republik, Deutschland und Österreich hervor. Die einzigartige Positionierung des Unternehmens – Betrieb integrierter landbasierter Casinos in der Tschechischen Republik bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung eines stabilen Hotel- und Gastronomiegeschäfts in Deutschland und Österreich – wird als diversifiziertes Erlösmodell angesehen. Für das Geschäftsjahr 2025 meldete das Unternehmen einen Umsatz von rund 568,14 Mio. HK$ und zeigte trotz regionaler wirtschaftlicher Schwankungen eine stabile Entwicklung.
Fokus auf digitales Wachstum: Ein wichtiger Punkt für Analysten ist Palasinos Expansion in den Online-Gaming-Bereich. Nach dem Erwerb einer maltesischen Online-Gaming-Lizenz hat das Unternehmen aggressiv in diesen Sektor investiert. Obwohl dies zu höheren anfänglichen Betriebskosten führte (ca. 21 Mio. HK$ im Geschäftsjahr 2024), sehen Analysten dies als notwendigen langfristigen strategischen Schritt, um den wachsenden iGaming-Markt in Europa zu erschließen.
Betriebliche Effizienz: Finanzanalysen von Plattformen wie Simply Wall St und Morningstar vermerken eine deutliche Verbesserung der Ergebnislage von Palasino. Im Geschäftsjahr 2025 erreichten die Gewinne 15,39 Mio. HK$, eine Steigerung von 80,18% gegenüber dem Vorjahr, bedingt durch das Ausbleiben einmaliger IPO-bezogener Kosten und verbesserte Gewinnmargen.

2. Aktienbewertung und Marktkonsens

Da Palasino (2536) eine spezialisierte Small-Cap-Aktie ist, fehlt ein breiter Konsens von „Kaufen/Verkaufen“-Empfehlungen großer globaler Investmentbanken. Quantitative Analysen und Datenanbieter liefern jedoch folgende Erkenntnisse:

Fairer Wert und Kursentwicklung: Mitte 2026 bewegte sich die Aktie innerhalb einer 52-Wochen-Spanne von etwa 1,66 HK$ bis 3,19 HK$. Quantitative Modelle auf Investing.com schlagen einen „Fair Value“ von rund 2,07 HK$ vor, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 10,8% gegenüber dem jüngsten Kursniveau von ca. 1,87 HK$ impliziert.

Bewertungsmultiplikatoren: Analysten stellen fest, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie im Vergleich zur breiteren Hotelbranche weiterhin hoch ist, was teilweise auf die jüngste Erholungsphase nach dem Börsengang zurückzuführen ist. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) von etwa 2,6x wird jedoch als branchenüblich für den Glücksspielsektor am Hongkonger Markt angesehen.

3. Von Analysten identifizierte Risiken und Beobachtungspunkte

Analysten raten Investoren, mehrere kritische Risikofaktoren im Auge zu behalten, die die Aktienperformance beeinflussen könnten:

Regulatorische Volatilität: Die Glücksspielbranche in der Tschechischen Republik und den angrenzenden EU-Ländern unterliegt strengen und sich ändernden Vorschriften. Analysten beobachten mögliche Erhöhungen der Glücksspielsteuern oder Änderungen der Lizenzanforderungen, die Palasinos Haupteinnahmequelle beeinträchtigen könnten.
Hohe Betriebskosten: Die anfänglichen Kosten für den Aufbau der Online-Gaming-Sparte haben das EBITDA belastet. Analysten achten auf den „Break-even“-Punkt dieser digitalen Investitionen, da anhaltende Verluste in diesem Segment die Gesamtstimmung der Investoren dämpfen könnten.
Marktliquidität: Als Small-Cap-Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von rund 1,5 Mrd. HK$ leidet die Aktie unter geringem Handelsvolumen. Dieses Liquiditätsrisiko bedeutet, dass größere Transaktionen erhebliche Kursvolatilität verursachen können, was große institutionelle Investoren abschrecken könnte.

Zusammenfassung

Der allgemeine Konsens unter Marktbeobachtern ist, dass Palasino Holdings ein stabiler, spezialisierter Akteur mit einer soliden physischen Vermögensbasis in Mitteleuropa ist. Obwohl die Aktie Ende 2025 und Anfang 2026 unter Druck geriet, bieten der starke Anstieg der Nettogewinne und die strategische Expansion in den iGaming-Bereich eine Grundlage für zukünftiges Wachstum. Analysten sehen 2536 derzeit als einen „halten und beobachten“-Kandidaten, geeignet für Investoren mit Interesse am europäischen Glücksspielsektor und einer Toleranz für Small-Cap-Volatilität.

Palasino Holdings Limited (2536.HK) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Palasino Holdings Limited und wer sind die Hauptkonkurrenten?

Palasino Holdings Limited (2536.HK), ein Spin-off von Far East Consortium International (0035.HK), ist eine führende Hospitality- und Entertainment-Gruppe mit Sitz in Europa. Zu den wichtigsten Investitionsvorteilen zählen der strategische Besitz von Vermögenswerten in der Tschechischen Republik, Deutschland und Österreich sowie die erfolgreiche Expansion in den Online-Gaming-Markt über die maltesisch lizenzierte Plattform. Das Unternehmen profitiert von einem vertikal integrierten Modell, das landbasierte Casinos, Hotels und digitale Unterhaltung kombiniert.
Wichtige Wettbewerber sind regionale europäische Gaming-Giganten wie Novomatic AG, Casinos Austria sowie verschiedene digitale Gaming-Anbieter, die an europäischen Börsen notiert sind, wie Evolution AB oder Kindred Group.

Ist die aktuelle Finanzlage von Palasino Holdings Limited gesund? Wie hoch sind Umsatz, Gewinn und Verschuldung?

Gemäß dem neuesten Jahresbericht für das am 31. März 2024 endende Geschäftsjahr meldete Palasino einen Umsatz von rund 554 Mio. HK$, was eine stabile Wachstumsentwicklung im Vergleich zum Vorjahr darstellt. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn belief sich auf etwa 47 Mio. HK$.
Das Unternehmen verfügt über eine gesunde Bilanz mit einer vergleichsweise niedrigen Verschuldungsquote. Zum Zeitpunkt des letzten Berichtszeitraums waren die liquiden Mittel und Zahlungsmitteläquivalente robust, gestützt durch die Erlöse aus dem Global Offering im März 2024. Die Gesamtverbindlichkeiten werden konservativ verwaltet, um eine ausreichende Liquidität für die fortlaufende Expansion im europäischen Freizeitsektor sicherzustellen.

Ist die aktuelle Bewertung von 2536.HK hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Branchenvergleich?

Bis Mitte 2024 wird Palasino Holdings Limited zu einem Price-to-Earnings (P/E) Verhältnis gehandelt, das im Allgemeinen mit dem Durchschnitt des in Hongkong gelisteten Gaming- und Hospitality-Sektors übereinstimmt oder leicht darunter liegt (typischerweise zwischen 10x und 15x für Mid-Cap-Unternehmen). Das Price-to-Book (P/B) Verhältnis spiegelt den greifbaren Wert seiner Immobilienvermögen in Mitteleuropa wider.
Im Vergleich zu auf Macau fokussierten Gaming-Aktien bietet Palasino aufgrund seiner kleineren Marktkapitalisierung einen Bewertungsabschlag, bietet jedoch eine einzigartige Exponierung gegenüber der europäischen Erholung und dem margenstarken Online-Gaming-Segment.

Wie hat sich der Aktienkurs von Palasino in den letzten drei Monaten und seit dem Börsengang entwickelt?

Palasino Holdings Limited debütierte am 26. März 2024 am Hauptmarkt der Hongkonger Börse zu einem Ausgabepreis von 2,60 HK$. Seit der Notierung hat die Aktie die typische Volatilität neuer Emissionen erlebt, zeigte jedoch eine gewisse Widerstandsfähigkeit im Vergleich zu breiteren Small-Cap-Indizes.
In den letzten drei Monaten bewegte sich die Aktie in Korrelation mit der regionalen Konsumstimmung im Bereich der diskretionären Ausgaben. Obwohl sie die Blue-Chip-Gaming-Giganten noch nicht signifikant übertroffen hat, hielt sie eine stabile Prämie gegenüber ihrem Nettoinventarwert, unterstützt durch ihr Dividendenpotenzial und eine klare Wachstumsstrategie im tschechisch-deutschen Grenzgebiet.

Gibt es aktuelle Rücken- oder Gegenwinde für die Branche, in der Palasino tätig ist?

Rückenwinde: Der europäische Tourismus- und Freizeitsektor erholt sich nach der Pandemie weiterhin stark. Insbesondere die Digitalisierung des Glücksspiels in der EU bietet ein enormes Wachstumspotenzial. Der Erwerb einer maltesischen Online-Gaming-Lizenz durch Palasino ist ein bedeutender positiver Faktor.
Gegenwinde: Die Branche sieht sich verschärften regulatorischen Anforderungen im Bereich der Geldwäschebekämpfung (AML) und des verantwortungsvollen Spielens in der EU gegenüber. Zudem können Schwankungen der Energiekosten in Mitteleuropa die operativen Margen ihrer physischen Hotel- und Casinobetriebe beeinträchtigen.

Haben kürzlich bedeutende Institutionen Palasino (2536.HK) Aktien gekauft oder verkauft?

Zum Zeitpunkt des Börsengangs zog Palasino erhebliches Interesse von institutionellen Eckpfeilerinvestoren auf sich und wird von der Muttergesellschaft Far East Consortium (0035.HK) unterstützt, die eine Mehrheitsbeteiligung hält. Aktuelle Meldungen zeigen, dass die Aktionärsstruktur weiterhin auf langfristige strategische Investoren konzentriert ist. Anleger sollten die HKEX Disclosure of Interests-Meldungen beobachten, um bedeutende Veränderungen bei institutionellen Fonds oder Vermögensverwaltern zu erkennen, die auf eine Veränderung der professionellen Marktstimmung gegenüber der Aktie hinweisen würden.