Was genau steckt hinter der Huitongda Network-Aktie?

Huitongda Network Co., Ltd. Klasse H Geschäftseinführung

Huitongda Network Co., Ltd. (Aktiencode: 9878.HK) ist eine führende Handels- und Dienstleistungsplattform für die Enterprise-to-Consumer (E2C)-Branche im chinesischen Markt der unteren Ebenen (ländlich ausgerichtete Gebiete). Das Unternehmen widmet sich der Befähigung ländlicher Einzelhändler durch digitale Fähigkeiten und verwandelt traditionelle "Mom-and-Pop"-Geschäfte in digitalisierte Smart Stores.

Geschäftszusammenfassung

Ende 2025 betreibt Huitongda ein einzigartiges "Dual-Wheel-Drive"-Geschäftsmodell, das aus Transaktionsgeschäft und Dienstleistungsgeschäft besteht. Durch die Nutzung seiner umfangreichen Lieferkette und digitalen Technologie verbindet das Unternehmen Hersteller im Upstream-Bereich mit familiengeführten Geschäften in Städten und Dörfern im Downstream-Bereich und schafft so ein digitalisiertes Closed-Loop-Ökosystem für den ländlichen Handel.

Detaillierte Geschäftsbereiche

1. Transaktionsgeschäft (Kernumsatzquelle):
Dieses Modul umfasst den Direktverkauf von Waren an Mitgliedsgeschäfte. Huitongda konzentriert sich auf sechs Hauptbranchen: Haushaltsgeräte, Unterhaltungselektronik, Agrarproduktionsmittel, Fahrzeuge und Autoersatzteile, Baustoffe sowie Spirituosen/Getränke. Laut dem Jahresbericht 2024 und den Updates Anfang 2025 macht das Transaktionsgeschäft über 98 % des Gesamtumsatzes aus, gekennzeichnet durch eine hohe Umschlagshäufigkeit und Vorteile durch zentrale Beschaffung.

2. Dienstleistungsgeschäft (Wachstumsmotor mit hoher Marge):
Dieser Bereich bietet SaaS (Software as a Service)-Lösungen und Mehrwertdienste an. Store SaaS+: Bietet digitale Werkzeuge für Bestandsverwaltung, Kundenbeziehungsmanagement (CRM) und Online-Schaufenster.
Merchant Solutions: Bietet Marketing, Promotion und operative Schulungen, um ländlichen Ladenbesitzern bei der Digitalisierung ihres Verkaufsprozesses zu helfen. Obwohl der Umsatzanteil kleiner als beim Transaktionsgeschäft ist, ist die Bruttomarge deutlich höher und fungiert als wichtiger Treiber für die langfristige Profitabilität.

Merkmale des Geschäftsmodells

Plattformisierung und Digitalisierung: Huitongda verkauft nicht nur Waren, sondern stellt eine Infrastruktur bereit. Es nutzt in vielen Bereichen ein asset-light Modell und konzentriert sich darauf, lokale Einzelhändler zu "ermächtigen" statt zu "ersetzen".
End-to-End Effizienz: Durch die Verkürzung der Vertriebskette von Herstellern direkt zu Dorfgeschäften reduziert das Unternehmen Kosten und verbessert die Verfügbarkeit hochwertiger Marken in abgelegenen Gebieten.

Kernwettbewerbsvorteil

Umfangreiches Offline-Netzwerk: Mitte 2024 deckte das Netzwerk von Huitongda über 21 Provinzen und mehr als 25.000 Städte ab und bediente über 246.000 Mitgliedsgeschäfte. Diese "Last-Mile"-Reichweite ist für städtische E-Commerce-Giganten nur schwer schnell zu replizieren.
Starke Integration der Lieferkette: Tiefe Partnerschaften mit führenden Marken (z. B. Apple, Midea, BYD, Haier) gewährleisten stabile Versorgung und wettbewerbsfähige Preise.
Lokale Serviceteams: Das Unternehmen beschäftigt Tausende von "Town Business Consultants", die persönliche Schulungen und Unterstützung für Ladenbesitzer bieten und so hohe Markenloyalität und Vertrauen aufbauen.

Neueste strategische Ausrichtung

Im Jahr 2025 hat Huitongda den Fokus auf "hochwertiges Wachstum" verlagert. Dies umfasst die Optimierung des Produktmixes durch Erhöhung des Anteils margenstarker Artikel (wie Spirituosen und Teile für neue Energiefahrzeuge) sowie die Beschleunigung der Integration KI-gestützter SaaS-Tools zur Verbesserung der Betriebseffizienz ländlicher Einzelhändler.

Huitongda Network Co., Ltd. Klasse H Entwicklungsgeschichte

Die Entwicklung von Huitongda ist eine Pionierreise des "Rural Internet"-Konzepts in China, die sich von einem traditionellen Distributor zu einem digitalen Ökosystem-Giganten entwickelt hat.

Entwicklungsphasen

Phase 1: Erkundung und Gründung (2010 - 2014)

Huitongda wurde von Wang Jianguo (auch Gründer von Five Star Appliance) gegründet. Er erkannte die Ineffizienz der ländlichen Lieferkette und begann mit dem Fokus auf den Haushaltsgerätesektor in der Provinz Jiangsu, um die Machbarkeit des "Mitgliedsgeschäfts"-Modells zu testen.

Phase 2: Netzwerkerweiterung (2015 - 2018)

Das Unternehmen erweiterte schnell seine Präsenz in ganz China. In dieser Phase diversifizierte Huitongda seine Produktkategorien über Haushaltsgeräte hinaus auf Agrarprodukte und Elektronik. Es sicherte sich bedeutende Investitionen von namhaften Unterstützern wie der Alibaba Group (2018), was das Geschäftsmodell validierte und strategische Ressourcen für die digitale Skalierung bereitstellte.

Phase 3: Digitale Transformation und Ökosystemaufbau (2019 - 2021)

Huitongda wandelte sich von einem reinen Handelsunternehmen zu einer dienstleistungsorientierten Plattform. Es führte umfassende SaaS-Lösungen für seine Mitgliedsgeschäfte ein und verlagerte den Fokus auf ein datengetriebenes "Smart Commerce"-Modell. In diesem Zeitraum stieg die Anzahl digitalisierter Mitgliedsgeschäfte massiv an.

Phase 4: Börsengang und hochwertiges Wachstum (2022 - Gegenwart)

Im Februar 2022 wurde Huitongda erfolgreich an der Hongkonger Börse gelistet. Seit dem Börsengang konzentriert sich das Unternehmen auf Profitabilität und industrielle Tiefe. In den Jahren 2024 und 2025 lag der Schwerpunkt auf "Kategoriespezialisierung" und "Servicetiefe", weg von reinem Skalierungswachstum hin zu nachhaltigem, gewinnorientiertem Wachstum.

Erfolgsfaktoren Zusammenfassung

Visionäre Führung: Das Managementteam verfügt über tiefgehende Einzelhandelserfahrung, die es ihnen ermöglicht, die Herausforderungen des ländlichen Handels besser zu verstehen als technologiezentrierte Wettbewerber.
Strategische Partnerschaften: Investitionen von Alibaba und staatlichen Fonds lieferten sowohl Kapital als auch erstklassige Glaubwürdigkeit im ländlichen Markt.
Anpassungsfähigkeit: Der Wandel vom "Warenverkauf" zum "Service für Geschäfte" ermöglichte es dem Unternehmen, Wertschöpfung über den gesamten Einzelhandelslebenszyklus zu erfassen.

Branchenvorstellung

Huitongda ist in der chinesischen Branche für ländlichen Handel und digitale Dienstleistungen tätig, einem Sektor, der von nationalen Politiken zur "ländlichen Revitalisierung" profitiert.

Branchentrends und Treiber

1. Politik zur ländlichen Revitalisierung: Kontinuierliche staatliche Unterstützung zur Verbesserung der ländlichen Infrastruktur und zur Förderung des Konsums in unteren Marktsegmenten.
2. Digitale Durchdringung: Während der städtische E-Commerce gesättigt ist, erfährt der ländliche Raum eine digitale Aufrüstung, die einen riesigen "Blue Ocean" für SaaS- und B2B-Plattformen schafft.
3. Konsum-Upgrade: Ländliche Verbraucher verlangen zunehmend nach Markenprodukten und besseren After-Sales-Services, was den städtischen Konsummustern ähnelt.

Wettbewerbslandschaft

Branchenstatus und Marktposition

Laut Frost & Sullivan bleibt Huitongda die Nr. 1 Handels- und Dienstleistungsplattform für den Markt der unteren Ebenen in China basierend auf dem Transaktionsvolumen in mehreren Schlüsselbranchen wie Haushaltsgeräten und Agrarausrüstung. Die einzigartige Position als "Brücke" zwischen großen Marken und kleinen Dorfgeschäften verschafft dem Unternehmen einen defensiven Vorteil (Burggraben) mit hohen technischen und operativen Barrieren.

Wichtige Daten (Geschäftsjahr 2024/Anfang 2025):
- Gesamtzahl der Mitgliedsgeschäfte: ~246.000+
- Geografische Abdeckung: ~80 % der chinesischen Provinzen.
- Marktführerschaft im Segment: Führender Marktanteil im B2B-Vertrieb von ländlichen Haushaltsgeräten.

Huitongda Network Co., Ltd. Klasse H Finanzielle Gesundheitsbewertung

Basierend auf den neuesten Finanzberichten für 2024 und 2025 hat Huitongda Network (9878.HK) eine strategische Neuausrichtung hin zu „hochwertiger Entwicklung“ vollzogen, wobei Rentabilität und Cashflow Vorrang vor aggressivem Umsatzwachstum haben. Während der Gesamtumsatz aufgrund der gezielten Ausdünnung von margenarmen Geschäftsbereichen zurückging, erreichten der Nettogewinn und die Bruttomargen historische Höchststände.

9878 Entwicklungspotenzial

Strategische Roadmap: „Qualitätssteigerung & Effizienzverbesserung“

Huitongda hat offiziell einen neuen Wertschöpfungszyklus eingeleitet. Im Jahr 2025 schloss das Unternehmen eine „strategische Ausdünnung“ ab, indem es schwach performende Bereiche wie die Herstellung von Neufahrzeugen und die Futtermittelproduktion zurückfuhr. Dieser Kurswechsel ermöglicht es dem Unternehmen, Ressourcen auf hochwachstumsstarke technologiegestützte Dienstleistungen und intelligente Lieferketten zu konzentrieren, mit dem Ziel einer nachhaltigen Margenausweitung von 2026 bis 2028.

Neuer Geschäftstreiber: Das „KI + Industrie“-Modell

Das Unternehmen hat sein KI-Geschäft erfolgreich kommerzialisiert und das vertikale Modell „Qiancheng Cloud AI“ eingeführt. Durch eine Full-Stack-Kooperation mit Alibaba Cloud transformiert Huitongda seine SaaS-Tools von Managementsoftware zu umsatzgenerierenden Lösungen. KI-bezogene Umsätze machen bereits etwa 20 % des gesamten Serviceumsatzes aus und bieten eine margenstarke Wachstumsquelle für die Zukunft.

Marktexpansion: „To-B + To-C“ und Hard-Discounts

Eine bedeutende Entwicklung vollzieht sich, da Huitongda über den traditionellen Fokus auf „untere Marktsegmente“ hinaus eine landesweite Präsenz aufbaut. Ende 2025 startete das Unternehmen die Hard-Discount-Supermarktkette „Zhezhefeng“ und ging eine Partnerschaft mit Ling Shi You Xuan (über 2.800 Filialen) ein, um in den Snack- und Gemeinschaftssupermarktsektor vorzudringen. Dieses hybride „To-B plus To-C“-Modell erschließt zusätzliches Wachstum im Bereich der schnelllebigen Konsumgüter (FMCG).

Kapitalallokation & Aktionärsrenditen

Mit dem Abschluss der Rücklagenverwendung zur Verlustdeckung im Jahr 2025 hat Huitongda die rechtlichen Voraussetzungen für Dividendenzahlungen ab 2026 geschaffen. Zusammen mit einem aktiven H-Aktien-Rückkaufprogramm und der Umwandlung von Inlandsaktien in H-Aktien (Vollzirkulation) verbessert das Unternehmen die Liquidität und Attraktivität für globale Investoren erheblich.

Huitongda Network Co., Ltd. Klasse H Unternehmensvorteile & Risiken

Vorteile (Bull Case)

• Rentabilitätswende: Trotz Umsatzrückgang sind Nettogewinn- und Bruttomargen auf Rekordniveau, was den Erfolg der Strategie für qualitatives Wachstum belegt.
• Starke Cash-Position: Sieben Jahre positiver operativer Cashflow bieten eine Sicherheitsreserve und Kapital für strategische M&A im Bereich KI und Einzelhandelsketten.
• KI-Integration: Erfolgreiche Einführung des „AI Store Manager“ und vertikaler Modelle bietet eine skalierbare, margenstarke SaaS-Umsatzquelle.
• Institutionelle Unterstützung: Wichtige Analysten halten an einem „Strong Buy“-Konsens fest, mit durchschnittlichen Kurszielen deutlich über dem aktuellen Handelsniveau (Upside-Potenzial von über 100 % laut einigen Firmen).

Risiken (Bear Case)

• Makroökonomische Unsicherheit: Eine langsamer als erwartete Erholung des Konsums in unteren Marktsegmenten könnte das Kerngeschäft beeinträchtigen.
• Zunehmender Wettbewerb: Die Hard-Discount- und Bulk-Snack-Sektoren sind stark umkämpft, was zu Preiskämpfen führen könnte, die neu gewonnene Margen schmälern.
• F&E- und KI-Ausgaben: Die Aufrechterhaltung der Führungsposition im Bereich „KI + Industrie“ erfordert fortlaufende Investitionen, die kurzfristig die Gewinne belasten könnten, falls die Kommerzialisierung verzögert wird.
• Integrationsrisiko: Schnelles Wachstum durch M&A und Joint Ventures (z. B. Jin Tong Ling und Boundary Consulting) birgt Ausführungs- und Integrationsrisiken.

Wie bewerten Analysten die Huitongda Network Co., Ltd. Class H und die Aktie 9878?

Mit Blick auf Mitte 2024 und das Jahr 2025 bleiben Marktanalysten gegenüber Huitongda Network Co., Ltd. (9878.HK) „vorsichtig optimistisch“. Als führende Handels- und Dienstleistungsplattform für den Einzelhandel in unteren Marktsegmenten in China wird Huitongda zunehmend als Hauptprofiteur der „ländlichen Revitalisierung“ und der digitalen Industrialisierung angesehen. Analysten beobachten genau den Übergang von einem wachstumsstarken Skalierungsmodell zu einem qualitativ hochwertigen Profitabilitätsmodell. Hier ist der detaillierte Konsens der führenden Finanzinstitute:

1. Kernperspektiven der Institutionen zur Unternehmensgrundlage

Marktdominanz im unteren Segment: Analysten von CITIC Securities und CICC (China International Capital Corporation) heben Huitongdas einzigartigen Wettbewerbsvorteil hervor – ein umfangreiches Netzwerk von über 200.000 Mitgliedsgeschäften im ländlichen China. Durch die Digitalisierung traditioneller „Mom-and-Pop“-Läden hat das Unternehmen einen stabilen Zugang zu einer riesigen, unterversorgten Verbraucherschicht gesichert.
Margenverbesserung durch Serviceerlöse: Ein gemeinsames Thema unter Analysten ist die Veränderung der Umsatzstruktur. Während das Handelsgeschäft (Großhandel) weiterhin das Volumen antreibt, stehen SaaS+ (Software as a Service) und Mehrwertdienste im Mittelpunkt der Bewertung. GF Securities weist darauf hin, dass die zunehmende Durchdringung von „HTD Cloud“ und Marketingdienstleistungen dazu beiträgt, die traditionell dünnen Margen im Bereich Unterhaltungselektronik und Haushaltsgeräte auszugleichen.
Optimierung der Lieferkette: Aktuelle Berichte betonen die Bemühungen des Unternehmens, die direkte Beschaffung von Herstellern (B2B) zu vertiefen. Analysten sind der Ansicht, dass die Verringerung der Abhängigkeit von Zwischenhändlern das Bruttowarenvolumen (GMV) stabilisieren und die Nettomargen in einem schwankenden Einzelhandelsumfeld schützen wird.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Bis Anfang 2024 bleibt der Marktkonsens für 9878.HK bei einem „Kaufen“ oder „Outperform“, wobei die Kursziele angepasst wurden, um die breitere Marktvolatilität im Hang Seng Index widerzuspiegeln.
Bewertungsverteilung: Von den großen Investmentbanken, die die Aktie abdecken, halten etwa 85 % eine „Kaufen“-Empfehlung aufrecht. Es gibt derzeit keine größeren „Verkaufen“-Empfehlungen, einige Institute haben jedoch eine „Halten“-Position eingenommen, bis klarere Anzeichen für eine Erholung der Verbraucherausgaben vorliegen.
Kurszielprognosen:
Durchschnittliches Kursziel: Analysten schätzen den fairen Wert im Bereich von HK$30,00 bis HK$38,00 (was eine deutliche Prämie gegenüber dem aktuellen Handelspreis im Bereich von HK$15 bis HK$20 darstellt).
Optimistische Einschätzung: Einige Institute verweisen auf das niedrige KUV (Price-to-Sales-Verhältnis) im Vergleich zum historischen Durchschnitt und schlagen vor, dass die Aktie bei einer stärkeren als erwarteten ländlichen Konsumanregung bis auf HK$45,00 aufgewertet werden könnte.
Konservative Einschätzung: Morgan Stanley und andere internationale Firmen sind zurückhaltender, warnen vor „Bewertungsfallen“ und setzen Kursziele näher bei HK$28,00, da die Aktie stark auf makroökonomische Gegenwinde reagiert.

3. Von Analysten identifizierte Risiken (Das Bären-Szenario)

Trotz der langfristigen strukturellen Wachstumsstory warnen Analysten vor folgenden Herausforderungen:
Schwache Verbraucherstimmung: Die Hauptsorge gilt der schleppenden Erholung bei „hochpreisigen“ Produkten. Da Huitongda einen großen Teil seines Umsatzes mit Haushaltsgeräten und landwirtschaftlichen Produktionsmitteln erzielt, wirkt sich eine anhaltende Zurückhaltung bei den Ausgaben im ländlichen Raum direkt auf das GMV-Wachstum aus.
Intensiver Wettbewerb: Große E-Commerce-Konzerne wie JD.com (JD Logistics) und Alibaba (Lingshoutong) richten ihr Augenmerk zunehmend auf den unteren Marktsektor. Analysten befürchten, dass ein Preiskampf oder aggressive Subventionen dieser Giganten Huitongdas Marktanteil schmälern oder die Kundenakquisitionskosten erhöhen könnten.
Liquidität und Bewertung: Als Mid-Cap-Aktie an der Hongkonger Börse leidet 9878 unter vergleichsweise geringer Handelsliquidität. Analysten weisen darauf hin, dass die Aktie trotz starker Fundamentaldaten über längere Zeit unterbewertet bleiben könnte, wenn die institutionellen Zuflüsse nach Hongkong insgesamt schwach bleiben.

Zusammenfassung

Die vorherrschende Meinung an der Wall Street und in Hongkong ist, dass Huitongda ein „Qualitätswachstumswert im Bereich der ländlichen Digitalisierung“ ist. Analysten sind der Ansicht, dass das Unternehmen die schwierigste Phase seiner Expansion erfolgreich gemeistert hat und sich nun auf operative Effizienz konzentriert. Obwohl makroökonomische Belastungen für den ländlichen Konsum kurzfristig bremsend wirken, besteht der Konsens darin, dass 9878.HK eine attraktive Bewertung für langfristige Investoren bietet, die an der digitalen Transformation des chinesischen Hinterlands partizipieren möchten.

Huitongda Network Co., Ltd. Klasse H (9878.HK) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Huitongda Network und wer sind die Hauptwettbewerber?

Huitongda Network Co., Ltd. ist eine führende Handels- und Dienstleistungsplattform für den untergeordneten Markt (ländliche Gebiete und Kleinstädte) in China. Zu den wichtigsten Investitionsvorteilen gehört das einzigartige „SaaS+Supply Chain“-Modell, das kleinen Einzelhandelsgeschäften durch Digitalisierung neue Möglichkeiten eröffnet. Ende 2023 bediente das Unternehmen über 230.000 Mitgliedsgeschäfte in 21 Provinzen.
Zu den Hauptkonkurrenten zählen traditionelle E-Commerce-Giganten, die in ländliche Gebiete expandieren, wie JD.com (JD Health/JD Digits), Alibaba (Lingshoutong) und Pinduoduo. Huitongda hebt sich jedoch durch sein tiefgreifendes Offline-Service-Netzwerk und lokal verankerte „Gemeinderäte“ hervor.

Sind die neuesten Finanzdaten von Huitongda gesund? Wie entwickeln sich Umsatz und Nettogewinn?

Gemäß den Jahresergebnissen 2023 erzielte Huitongda einen Gesamtumsatz von etwa 82,43 Milliarden RMB, was einem jährlichen Wachstum von 0,4 % entspricht. Während das Umsatzwachstum stabil geblieben ist, zeigte die Profitabilität des Unternehmens eine deutliche Verbesserung. Der bereinigte Nettogewinn (Non-IFRS) erreichte 915 Millionen RMB, ein Plus von 14 % gegenüber dem Vorjahr.
Das Unternehmen verfügt über eine relativ gesunde Bilanz und konzentriert sich auf die Optimierung seines Produktmixes (Erhöhung margenstarker Kategorien wie Haushaltsgeräte und landwirtschaftliche Betriebsmittel). Die liquiden Mittel und Zahlungsmitteläquivalente sind ausreichend, um die operative Expansion zu unterstützen.

Ist die aktuelle Bewertung von 9878.HK hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Branchenvergleich?

Anfang 2024 wird Huitongda (9878.HK) zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gehandelt, das im Vergleich zu wachstumsstarken Technologieunternehmen als attraktiv gilt und den Übergang von einer Phase schnellen Wachstums zu einer Phase qualitativ hochwertiger Gewinne widerspiegelt. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) liegt oft unter dem von reinen SaaS-Unternehmen, da ein großer Teil des Umsatzes aus dem Lieferkettengeschäft (Handel) stammt, das geringere Margen als Software-Dienstleistungen aufweist. Investoren vergleichen die Bewertung häufig mit der von Unternehmen aus der industriellen Distribution und dem Einzelhandelsservice im Hongkonger Markt.

Wie hat sich der Aktienkurs von 9878.HK im vergangenen Jahr im Vergleich zu seinen Wettbewerbern entwickelt?

Im vergangenen Jahr war der Aktienkurs von Huitongda volatil und spiegelte den breiteren Hang Seng Tech Index sowie den „New Consumption“-Sektor wider. Während er einige traditionelle Einzelhändler aufgrund seiner Digitalisierungsstrategie übertraf, stand er unter Druck durch die allgemeine makroökonomische Stimmung bezüglich des ländlichen Konsums. Im Vergleich zu Wettbewerbern wie Alibaba oder JD.com reagiert die Aktie von Huitongda tendenziell sensibler auf politische Maßnahmen im Zusammenhang mit der „ländlichen Revitalisierung“ und inländischen Konsumanreizen.

Gibt es aktuelle positive oder negative Branchenmeldungen, die die Aktie beeinflussen?

Positiv: Das anhaltende Engagement der chinesischen Regierung für die „ländliche Revitalisierung“ und politische Maßnahmen zur Förderung des „Eintauschs“ von Konsumgütern (wie Haushaltsgeräten) in ländlichen Gebieten bieten einen starken Rückenwind für Huitongdas Lieferkettengeschäft.
Negativ: Die zunehmende Konkurrenz durch große E-Commerce-Plattformen, die in untergeordnete Märkte vordringen, sowie allgemeine Schwankungen der Kaufkraft in Kleinstädten könnten kurzfristig die Transaktionsvolumina beeinträchtigen.

Haben kürzlich bedeutende Institutionen Aktien von 9878.HK gekauft oder verkauft?

Huitongda hat das Interesse mehrerer namhafter institutioneller Investoren geweckt. Bedeutende Anteilseigner sind unter anderem Alibaba China, China Life Insurance und SDIC Unity Capital. Laut aktuellen HKEX-Meldungen bleibt der institutionelle Besitz relativ stabil, obwohl einige globale Fonds ihre Positionen im Einklang mit breiteren Schwellenmarktallokationen angepasst haben. Investoren sollten die CCASS (Central Clearing and Settlement System)-Daten beobachten, um Echtzeitveränderungen der Beteiligungsmuster bei großen Brokerhäusern zu verfolgen.