Was genau steckt hinter der Forterra-Aktie?

Forterra Plc Unternehmensbeschreibung

Forterra Plc (LSE: FORT) ist ein führender britischer Hersteller von kostengünstigen, hochwertigen Baustoffen mit Schwerpunkt auf dem Wohnungsbaumarkt. Als einer der größten Hersteller von Ziegeln und Betonblöcken im Vereinigten Königreich spielt Forterra eine entscheidende Rolle in der Lieferkette für Wohnraum im Land.

Detaillierte Übersicht der Geschäftssegmente

1. Ziegel: Dies ist das größte und bedeutendste Geschäftssegment von Forterra. Das Unternehmen betreibt neun Ziegelfabriken. Das Aushängeschild ist die London Brick-Marke, die exklusiv von Forterra unter Verwendung von Fletton-Ton hergestellt wird. Diese Ziegel wurden in etwa 25 % des bestehenden britischen Wohnungsbestands verbaut. Zusätzlich produziert das Unternehmen eine breite Palette von „extrudierten“ und „weichlehmigen“ Ziegeln unter der Marke Butterley, um unterschiedlichen architektonischen Anforderungen gerecht zu werden.

2. Blöcke: Forterra ist ein bedeutender Hersteller von Betonblöcken unter den Marken Thermalite und Conbloc. Thermalite-Blöcke sind Aircrete-Blöcke mit hervorragenden Wärmedämmeigenschaften, die Bauherren helfen, die zunehmend strengen britischen Bauvorschriften zur Energieeffizienz einzuhalten. Conbloc bietet hochfeste Zuschlagstoffblöcke für strukturelle Anwendungen.

3. Maßgeschneiderte Produkte: Dieses Segment umfasst Fertigbetonlösungen, Schornstein- und Dachlösungen sowie die durchlässige Pflasterung „Formpave“. Es konzentriert sich auf spezialisierte technische Anforderungen für groß angelegte Infrastruktur- und Wohnprojekte und bietet margenstarke, kundenspezifische Bauelemente.

Merkmale des Geschäftsmodells

Vertikale Integration: Forterra besitzt und betreibt eigene Tongruben, die sich häufig in unmittelbarer Nähe zu den Produktionsstätten befinden. Dies sichert eine langfristige, kostengünstige Rohstoffversorgung und minimiert Logistikkosten.
Betriebliche Effizienz: Das Unternehmen setzt auf volumenstarke, automatisierte Produktion. Die kürzliche Inbetriebnahme der Ziegelfabrik in Desford – der größten und effizientesten ihrer Art in Europa – unterstreicht den Fokus auf Skaleneffekte.
Zyklische Umsätze: Das Geschäft ist stark mit den britischen Wohnungsbaubeginnen sowie dem Markt für Reparatur, Wartung und Verbesserung (RMI) korreliert.

Kernwettbewerbsvorteile

Knappheit von Vermögenswerten & Markteintrittsbarrieren: Der Bau einer neuen Ziegelfabrik erfordert enorme Investitionen und komplexe Genehmigungsverfahren. Das bestehende Netzwerk von Tongruben und Werken von Forterra schafft erhebliche Markteintrittsbarrieren für neue Wettbewerber.
Markenheritage: Die Marke „London Brick“ besitzt ein einzigartiges Erbe und eine Ästhetik, die oft bei Erweiterungen oder Renovierungen älterer britischer Häuser verlangt wird, was eine „gebundene“ Nachfragesegment schafft.
Führerschaft bei Energieeffizienz: Mit dem nahenden britischen „Future Homes Standard“ verschafft Forterras Investition in kohlenstoffärmere Produkte und effiziente Brennöfen einen Wettbewerbsvorteil gegenüber kleineren, weniger kapitalstarken Konkurrenten.

Aktuelle strategische Ausrichtung

Forterra verfolgt derzeit eine Strategie mit dem Schwerpunkt auf „Effizienz und Nachhaltigkeit“. Wichtige Initiativen umfassen:
Optimierung des Werks Desford: Erreichen der vollen Kapazität im neuen 95-Millionen-Pfund-Werk Desford zur Senkung der Stückkosten.
Dekarbonisierung: Investitionen in wasserstofffähige Brennöfen und Solaranlagen zur Reduzierung des CO2-Fußabdrucks des Ziegelbrennprozesses mit dem Ziel einer 32%igen Emissionsreduktion bis 2030 (bezogen auf 2019).
Bestandsmanagement: Als Reaktion auf das Zinsumfeld 2023-2024 hat das Unternehmen die Produktion strategisch reduziert, um Lagerbestände zu steuern und den Cashflow zu sichern.

Forterra Plc Entwicklungsgeschichte

Die Geschichte von Forterra ist geprägt von Konsolidierung, Desinvestitionen und letztlich der Unabhängigkeit als bedeutender Akteur im britischen Schwerbaustoffsektor.

Entwicklungsphasen

Phase 1: Die Hanson-Ära (vor 2015): Forterras Vermögenswerte gehörten ursprünglich zu Hanson PLC, einem großen diversifizierten Industriekonglomerat. 2007 wurde Hanson vom deutschen Konzern HeidelbergCement übernommen. In dieser Zeit operierte das Ziegel- und Blockgeschäft als Division „Hanson Building Products“ und profitierte von der globalen Größe des Mutterkonzerns, fehlte jedoch der Fokus eines eigenständigen Unternehmens.

Phase 2: Private-Equity-Besitz (2015): Anfang 2015 verkaufte HeidelbergCement seine Bauproduktsparte in den USA und Großbritannien an Lone Star Funds (eine Private-Equity-Gesellschaft) für rund 1,4 Milliarden US-Dollar. Das britische Geschäft wurde in Forterra umbenannt.

Phase 3: Börsengang und Wachstum (2016 - 2021): Im April 2016 führte Forterra seinen Börsengang an der London Stock Exchange durch. Als börsennotiertes Unternehmen konzentrierte es sich auf die Bilanzsanierung und Investitionen in organisches Wachstum. Diese Phase war geprägt von der Entscheidung, in das Desford-„Superwerk“ zu investieren, um die Produktionsbasis zukunftssicher zu machen.

Phase 4: Resilienz und Modernisierung (2022 - heute): Nach der Pandemie sah sich Forterra einem volatilen Markt mit stark steigenden Energiekosten und schwankender Wohnungsnachfrage gegenüber. Das Unternehmen verlagerte den Fokus auf operative Flexibilität und Nachhaltigkeit und eröffnete 2023 das neue Werk Desford, das die Kapazität des vorherigen Standorts verdreifachte.

Analyse von Erfolgen und Herausforderungen

Erfolgsfaktoren: Strategische Fokussierung auf den britischen Markt; hohe Auslastung eigener Tongruben; rechtzeitige Investitionen in Automatisierung, die die Abhängigkeit von Arbeitskräften verringerten.
Herausforderungen: Der Abschwung des britischen Wohnungsmarktes 2023 (bedingt durch steigende Hypothekenzinsen) zwang das Unternehmen, das Werk Wilnecote stillzulegen und Schichten an anderen Standorten zu reduzieren, was die Anfälligkeit gegenüber makroökonomischen Schwankungen verdeutlicht.

Branchenüberblick

Die britische Schwerbaustoffindustrie ist ein konsolidierter Sektor, der das Rückgrat der Bauindustrie bildet. Sie wird stark von staatlichen Wohnungspolitiken und der nationalen Wirtschaftslage beeinflusst.

Branchentrends und Treiber

Wohnraummangel: Im Vereinigten Königreich herrscht chronischer Wohnungsmangel. Die großen politischen Parteien haben sich verpflichtet, jährlich 300.000 neue Häuser zu bauen, was eine langfristige Nachfragesicherung für Ziegel und Blöcke bietet.
Nachhaltigkeitsvorschriften: Der Übergang zu Netto-Null zwingt die Branche zu Innovationen. Es gibt einen wachsenden Trend zu „Modern Methods of Construction“ (MMC), doch traditionelle Ziegel- und Blockbauweisen bleiben aufgrund von Verbraucherpräferenzen und Haltbarkeit die bevorzugte Methode der meisten britischen Hausbauer.
Energiepreise: Da die Ziegelherstellung energieintensiv ist, reagiert die Branche empfindlich auf Schwankungen der Erdgaspreise.

Wettbewerbslandschaft

Der britische Ziegelmarkt ist im Wesentlichen ein Oligopol, das von drei großen Akteuren dominiert wird, die über 80 % des Marktanteils kontrollieren:

Marktposition und Branchenstatus

Forterra hält eine Position als „Kostenführer“ in der Branche. Laut den Jahresberichten 2023/2024 verzeichnete der gesamte britische Ziegelmarkt einen Volumenrückgang (ca. 30 % Rückgang 2023 aufgrund hoher Zinsen), doch Forterra behielt seine strategische Bedeutung als Hauptlieferant vieler der „Big 10“ britischen Hausbauer (z. B. Barratt Developments, Persimmon).
Mit der Inbetriebnahme des Werks Desford verfügt Forterra über die modernste Produktionsanlage Europas und ist gut positioniert, um ab Ende 2024 und 2025 im Zuge der Erholung des britischen Wohnungsmarktes signifikante Marktanteile zu gewinnen.

Forterra Plc Finanzgesundheitsbewertung

Basierend auf den neuesten Jahresergebnissen (Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2024) und aktuellen Leistungsupdates zeichnet sich die Finanzgesundheit von Forterra Plc durch eine deutliche Erholung der Cash-Generierung trotz eines herausfordernden britischen Wohnungsmarktes aus. Das Unternehmen hat seine Verschuldungsgrade erfolgreich gesteuert und eine disziplinierte Kapitalallokationsstrategie beibehalten, unterstützt durch den Abschluss bedeutender strategischer Investitionen.

Wesentliche Finanzdaten (GJ 2024)

• Umsatz: £344,3 Mio. (stabil gegenüber £346,4 Mio. in 2023).
• Bereinigtes EBITDA: £52,0 Mio. (leichter Rückgang von £58,1 Mio. in 2023, aber über dem Konsens).
• Operativer Cashflow: Starke Erholung auf £60,1 Mio. im Vergleich zu einem Abfluss von £5,3 Mio. in 2023.
• Nettofinanzverbindlichkeiten (ohne Leasing): Reduziert auf £84,9 Mio. (von £93,2 Mio. in 2023).
• Dividende: Gesamtausschüttung 2024 von 3,0p pro Aktie, entsprechend einer disziplinierten Ausschüttungsquote von 40-50 %.

Forterra Plc Entwicklungspotenzial

1. Strategische Asset-Optimierung und Modernisierung

Forterra hat kürzlich ein umfangreiches Kapitalinvestitionsprogramm in Höhe von £140 Mio. abgeschlossen. Das herausragende Projekt ist die Desford Ziegelfabrik, die nun Europas größte und effizienteste Ziegelproduktionsanlage ist. Diese Anlage senkt die Stückkosten erheblich und verbessert die Fähigkeit des Unternehmens, die Produktion schnell zu skalieren, sobald sich der britische Wohnungsmarkt erholt. Weitere Investitionen in Wilnecote und Accrington modernisieren zusätzlich die Produktionskapazitäten.

2. Markanteilsrückgewinnung und Neubau-Nachfrage

Das Management berichtet von einer Erholung des Marktanteils in der zweiten Hälfte des Jahres 2024. Mit Anzeichen einer Stabilisierung der Ziegel-Auslieferungen im Vereinigten Königreich und einem prognostizierten Anstieg der Auslieferungen im vierten Quartal 2024 um 20 % gegenüber dem Vorjahr positioniert sich Forterra als „gespannte Feder“. Analysten prognostizieren eine Gewinnwachstumsrate von etwa 18,1 % pro Jahr in den kommenden Jahren, da die Zinssätze tendenziell sinken und die Erschwinglichkeit von Wohnraum steigt.

3. Kapitalrückfluss-Katalysatoren

Im März 2024 startete das Unternehmen ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von £20 Mio., was das Vertrauen des Managements in die Bewertung und die langfristige Cash-Generierung des Unternehmens signalisiert. Diese Reduzierung der Aktienanzahl wird voraussichtlich ab 2025 zu einer Steigerung des Gewinns je Aktie (EPS) beitragen.

4. Diversifikation in maßgeschneiderte Produkte

Während Ziegel das Kerngeschäft bleiben, bietet der Bereich Bespoke Products (Fertigteile aus Beton, Schornstein- und Dachlösungen) weiterhin eine margenstärkere Absicherung. Die Widerstandsfähigkeit dieses Segments während des Abschwungs 2023-2024 zeigt Forterras Fähigkeit, in spezialisierten Bausegmenten Wert zu schaffen.

Forterra Plc Chancen und Risiken

Investitionsvorteile (Chancen)

• Operativer Hebel: Die hochautomatisierte Desford-Anlage ermöglicht es Forterra, die Margen auch bei moderaten Volumensteigerungen deutlich auszubauen.
• Starke Cash-Position: Die Rückkehr zu positivem operativem Cashflow (£60,1 Mio. in 2024) unterstützt sowohl die Schuldenreduzierung als auch die Ausschüttungen an Aktionäre.
• Unterbewertung: Die Aktie wird mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im Vergleich zu historischen Durchschnittswerten gehandelt, wobei Konsens-Analystenziele ein potenzielles Kurspotenzial von 30-45 % (durchschnittliches Kursziel ca. 222p) nahelegen.
• Wohnraummangel im Vereinigten Königreich: Die langfristige strukturelle Unterversorgung mit Wohnraum sichert eine dauerhafte Nachfragesicherung für Mauerwerksprodukte.

Investitionsrisiken (Bedrohungen)

• Makroökonomische Sensitivität: Die Performance von Forterra ist direkt an britische Zinssätze und die Erschwinglichkeit von Hypotheken gebunden; ein „höher und länger“ Zinsumfeld könnte die Erholung des Sektors verzögern.
• Volatilität der Energiepreise: Die Ziegelherstellung ist energieintensiv. Obwohl Forterra Absicherungsstrategien nutzt, können anhaltende Gaspreisspitzen die Margen belasten.
• Bestandsmanagement: Hohe Lagerbestände in der Branche könnten bei anhaltend schwacher Nachfrage kurzfristig zu Preiskämpfen führen.
• Sektorkonzentration: Das Unternehmen ist stark vom britischen Neubausektor für Wohnimmobilien abhängig und daher weniger diversifiziert als globale Baustoffkonzerne.

Wie bewerten Analysten Forterra Plc und die FORT-Aktie?

Bis Mitte 2024 und mit Blick auf 2025 behalten Analysten eine „vorsichtig optimistische“ Einschätzung für Forterra Plc (FORT) bei, einen führenden britischen Hersteller von Ton- und Betonbaustoffen. Obwohl das Unternehmen aufgrund des Abschwungs auf dem britischen Wohnimmobilienmarkt mit erheblichen Gegenwinden konfrontiert war, haben sich die jüngste finanzielle Stabilisierung und Signale zu den Zinssätzen zu einer Erholungsstory gewandelt. Hier ist eine detaillierte Aufschlüsselung der aktuellen Analystenstimmung:

1. Zentrale institutionelle Perspektiven auf das Unternehmen

Betriebliche Widerstandsfähigkeit in Markttiefs: Analysten großer Institutionen, darunter Peel Hunt und Deutsche Bank, haben Forterras disziplinierten Umgang mit Kapazitätsmanagement hervorgehoben. Durch die Stilllegung des Werks in Wilnecote und die Reduzierung von Schichten an anderen Standorten konnte das Unternehmen die Lagerbestände während des Nachfragerückgangs 2023-2024 erfolgreich steuern. Diese „Angebotsseitige Disziplin“ wird als wesentliche Stärke angesehen, die die Bilanz geschützt hat.
Modernisierung und Kostenführerschaft: Ein wiederkehrendes Thema in Analystenberichten ist Forterras Investition in die Ziegelwerk Desford. Als eine der größten und effizientesten Ziegelproduktionsanlagen Europas glauben Analysten, dass dieses Asset Forterra einen erheblichen strukturellen Kostenvorteil gegenüber kleineren Wettbewerbern verschafft, sobald die Nachfrage wieder anzieht.
Der „Wohnungsmarkt-Erholung“-Katalysator: Viele Analysten sehen Forterra als hochvolatiles Investment im britischen Wohnungsmarkt. Nach den britischen Parlamentswahlen 2024 und dem Regierungsversprechen, die Planungsverfahren zu reformieren und 1,5 Millionen neue Wohnungen zu bauen, haben Analysten von Investec Forterra als Hauptprofiteur der steigenden Ziegelnachfrage von großen Bauträgern wie Barratt und Persimmon hervorgehoben.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Der Marktkonsens für die FORT-Aktie tendiert derzeit zu einer „Moderaten Kaufempfehlung“ oder „Aufstocken“-Position:
Verteilung der Bewertungen: Von den wichtigsten Analysten, die die Aktie abdecken, halten etwa 65 % eine „Kaufen“ oder „Outperform“-Bewertung, während 35 % eine „Halten/Neutral“-Position einnehmen. Größere „Verkaufen“-Empfehlungen von führenden britischen Brokerhäusern gibt es derzeit nicht.
Kursziele (neueste Daten 2024):
Durchschnittliches Kursziel: Etwa 195p bis 210p (was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von rund 15-20 % gegenüber den jüngsten Kursen um 170p darstellt).
Optimistische Einschätzung: Einige aggressive Schätzungen reichen bis zu 230p, basierend auf einer schnelleren als erwarteten Zinssenkung der Bank of England, die die Hypothekenvergabe ankurbeln würde.
Konservative Einschätzung: Vorsichtigere Analysten setzen Ziele um 165p, da sie die Verzögerung zwischen Baugenehmigungen und tatsächlichem „Mauern setzen“ berücksichtigen.

3. Zentrale Risikofaktoren (Das Bären-Szenario)

Trotz der positiven langfristigen Aussichten warnen Analysten vor mehreren anhaltenden Risiken:
Volatilität der Inputkosten: Als energieintensives Unternehmen bleibt Forterra empfindlich gegenüber den Preisen für Erdgas. Analysten beobachten die Absicherungsstrategien des Unternehmens genau und weisen darauf hin, dass ein Anstieg der Energiekosten die Margen belasten könnte, da die Möglichkeit, Preise in einem schwachen Markt weiter zu erhöhen, begrenzt ist.
Verzögerung beim Lagerabbau: Obwohl Forterra die eigene Produktion reduziert hat, haben Analysten von Jefferies darauf hingewiesen, dass viele Bauträger noch hohe Lagerbestände halten. Dies könnte die „Nachbestellphase“ verzögern, sodass die Umsatzrückkehr von Forterra der tatsächlichen Erholung der Hausverkäufe um 6 bis 9 Monate hinterherhinkt.
Struktureller Wettbewerb: Der Aufstieg der Modern Methods of Construction (MMC), wie Holzrahmenbau und modulare Häuser, die weniger Ziegel verwenden, bleibt eine langfristige strategische Bedrohung, die Analysten weiterhin bewerten.

Zusammenfassung

Der Konsens in der City of London lautet, dass Forterra Plc „den Tiefpunkt des Zyklus überwunden hat“. Analysten sehen die Aktie als zyklische Erholungsstory, gestützt durch hochwertige Fertigungsanlagen und ein unterstützendes politisches Umfeld für den britischen Wohnungsmarkt. Während die kurzfristigen Gewinne weiterhin empfindlich auf Zinsschwankungen und Energiekosten reagieren, gilt Forterra weithin als schlanker, effizienter Betreiber, der gut positioniert ist, um den nächsten Aufschwung im britischen Bausektor zu nutzen.

Forterra Plc (FORT) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsmerkmale von Forterra Plc und wer sind die Hauptkonkurrenten?

Forterra Plc ist ein führender britischer Hersteller von kostengünstigen Ziegel- und Betonbaustoffen. Zu den wichtigsten Investitionsmerkmalen zählen die dominierende Marktposition (als einer der zwei größten Ziegelhersteller im Vereinigten Königreich) und die strategische Investition in die Desford-Ziegelfabrik, die größte und effizienteste ihrer Art in Europa. Diese Anlage steigert die Kosteneffizienz und Produktionskapazität von Forterra erheblich.
Die Hauptkonkurrenten des Unternehmens im britischen Schwerbaumaterialsektor sind Ibstock Plc und Wienerberger. Forterra zeichnet sich durch seine umfangreiche Marke London Brick aus, die eine einzigartige Stellung im britischen Renovierungs- und Erweiterungsmarkt innehat.

Sind die neuesten Finanzergebnisse von Forterra gesund? Wie sehen Umsatz-, Gewinn- und Schuldenzahlen aus?

Gemäß den Gesamtergebnissen für das Jahr 2023 (veröffentlicht im März 2024) und den Zwischenberichten 2024 sah sich Forterra einem herausfordernden makroökonomischen Umfeld aufgrund hoher Zinssätze ausgesetzt, die den Wohnungsmarkt beeinträchtigen.
Für das zum 31. Dezember 2023 endende Geschäftsjahr meldete Forterra einen Umsatz von 338,8 Millionen Pfund, ein Rückgang gegenüber 455,5 Millionen Pfund im Jahr 2022. Der bereinigte Gewinn vor Steuern lag bei 31,1 Millionen Pfund.
In Bezug auf die Bilanz hielt das Unternehmen zum Dezember 2023 eine Nettoverbindlichkeit (ohne Leasingverbindlichkeiten) von 87,6 Millionen Pfund. Obwohl die Gewinne aufgrund geringerer Absatzmengen geschrumpft sind, verfügt das Unternehmen über eine solide Liquiditätsposition mit Fokus auf Lagerverwaltung und Kostensenkung, um den Cashflow während des Marktrückgangs zu sichern.

Ist die aktuelle Bewertung der FORT-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Vergleich zur Branche?

Bis Mitte 2024 spiegelt die Bewertung von Forterra das zyklische Tief der britischen Bauindustrie wider. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) war aufgrund schwankender Gewinne volatil und bewegte sich häufig im Bereich von 10x bis 12x auf Basis der Prognosen, was im Allgemeinen mit dem Wettbewerber Ibstock vergleichbar ist.
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) liegt typischerweise zwischen 1,1x und 1,3x. Im Vergleich zum breiteren FTSE 250 und dem Baustoffsektor wird Forterra oft als „Erholungswert“ betrachtet, bei dem die Bewertung attraktiver erscheint, wenn man das Gewinnpotenzial im mittleren Zyklus statt der aktuellen Tiefststände berücksichtigt.

Wie hat sich der Aktienkurs von FORT in den letzten drei Monaten und im vergangenen Jahr entwickelt? Hat er seine Wettbewerber übertroffen?

Im Verlauf der letzten 12 Monate war der Aktienkurs von Forterra erheblichen Schwankungen unterworfen, die stark die Stimmung auf dem britischen Wohnimmobilienmarkt und die Zinspolitik der Bank of England widerspiegeln.
Während die Aktie 2023 Schwierigkeiten hatte, zeigten die letzten drei Monate Anfang 2024 Anzeichen einer Stabilisierung, da die Inflation nachließ. Historisch korreliert Forterra eng mit Ibstock Plc; jedoch hat sie während Phasen hoher Energiekosten aufgrund der energieintensiven Ziegelproduktion gelegentlich den breiteren FTSE 250 Index unterperformt.

Gibt es aktuelle Rücken- oder Gegenwinde für die Branche, in der Forterra tätig ist?

Gegenwinde: Die Hauptproblematik bleibt die eingeschränkte Hypothekenfinanzierbarkeit und die daraus resultierende Verlangsamung der Neubautätigkeit bei großen britischen Bauunternehmen. Zudem stellen schwankende Energiepreise ein erhebliches Risiko für die Produktionskosten dar.
Rückenwinde: Der langfristige Wohnraummangel im Vereinigten Königreich bietet eine strukturelle Nachfragebasis. Darüber hinaus werden die Bemühungen der britischen Regierung zur Erhöhung des Wohnungsangebots und mögliche Reformen der Bauplanung als bedeutende langfristige Katalysatoren angesehen. Forterras Umstellung auf nachhaltigere, kohlenstoffärmere Ziegelproduktion entspricht zudem den zunehmenden Umweltvorschriften im Bausektor.

Haben kürzlich bedeutende Institutionen Forterra (FORT)-Aktien gekauft oder verkauft?

Forterra verfügt über eine Aktionärsbasis, die mehrere große institutionelle Investoren umfasst. Bedeutende Beteiligungen halten Unternehmen wie Schroders PLC, Aberforth Partners LLP und BlackRock Inc.
Jüngste Meldungen zeigen, dass einige wertorientierte Fonds wie Aberforth ihre Positionen gehalten oder ausgebaut haben, um von einer inländischen Erholung zu profitieren, während andere ihre Gewichtungen entsprechend der zyklischen Aussichten der britischen Wirtschaft angepasst haben. Die institutionelle Beteiligung bleibt hoch und macht über 80% der Gesamtaktien aus, was auf ein starkes professionelles Vertrauen in die langfristigen Erholungsaussichten des Unternehmens hinweist.