Was genau steckt hinter der Norman Broadbent-Aktie?

Norman Broadbent plc Unternehmensvorstellung

Norman Broadbent plc (LSE: NBB) ist ein führendes, in Großbritannien ansässiges Dienstleistungsunternehmen, das sich auf Executive Search, Interim Management und Leadership Advisory spezialisiert hat. Mit einer über fünf Jahrzehnte währenden Geschichte hat sich das Unternehmen von einer traditionellen Suchfirma zu einer wachstumsstarken, multidisziplinären Talentlösungsberatung entwickelt.

Details zu den Geschäftsmodulen

1. Executive Search: Dies bleibt der Flaggschiff-Service des Unternehmens. Der Fokus liegt auf der Identifikation und Besetzung von C-Level-Führungskräften, Vorstandsmitgliedern und leitenden Fachbereichsleitern. Das Geschäft nutzt eine forschungsbasierte Methodik und bedient vielfältige Branchen wie Technologie, Life Sciences, Industrie, Konsumgüter und Finanzdienstleistungen.
2. Interim Management: Diese wachstumsstarke Sparte stellt erfahrene Führungskräfte für kurzfristige, wirkungsvolle Einsätze bereit. Diese „On-Demand“-Führungskräfte werden typischerweise eingesetzt, um Geschäfts­transformationen zu steuern, plötzliche Führungs­lücken zu schließen oder spezialisierte Projekte zu leiten.
3. Leadership Advisory: Dieser Beratungsbereich bietet Dienstleistungen wie Vorstandsbewertung, Executive Assessment, Nachfolgeplanung und Talent-Pipelining an. Er unterstützt Organisationen dabei, ihre bestehenden Führungsstrukturen zu optimieren und sich auf zukünftige Übergänge vorzubereiten.
4. Solutions (Projekt-Rekrutierung): Dieses Modul übernimmt groß angelegte Talentakquisitionsprojekte und hilft Unternehmen, spezifische Teams oder Funktionen schnell zu skalieren, ohne die vollen Kosten einer traditionellen Executive Search für jede Position zu tragen.

Charakteristika des Geschäftsmodells

Hochwertige Umsatzstruktur: NBB hat seine Umsatzquellen erfolgreich diversifiziert. Während Executive Search hohe Margen durch „Retainer“-Gebühren generiert, liefert das Interim Management wiederkehrende, volumenstarke Umsätze, was zu einem widerstandsfähigeren Finanzprofil führt.
Spezialisierung auf Branchen: Im Gegensatz zu „Generalisten“-Agenturen arbeitet NBB mit dedizierten Branchenteams, die von Branchenexperten besetzt sind, was tiefere Marktkenntnisse und schnellere Besetzungszyklen ermöglicht.

Kernwettbewerbsvorteil

Tradition und Markenwert: Gegründet 1977, genießt der Name „Norman Broadbent“ hohes Ansehen in der City of London und auf internationalen Märkten, was den Zugang zu erstklassigen institutionellen Kunden ermöglicht.
Proprietäre Forschung & Methodik: Das Unternehmen verwendet einen rigorosen, datengetriebenen Kandidaten-Mapping-Prozess, der eine höhere Erfolgsquote und eine stärkere Bindung der Besetzungen im Vergleich zu datenbankbasierten Recruiting-Firmen sicherstellt.
Das „Human-Centric“-Netzwerk: Im Zeitalter der KI-gesteuerten Rekrutierung liegt der Wettbewerbsvorteil von NBB in seinen tiefen, langfristigen Beziehungen zu einem globalen Pool elitärer Talente, die oft nicht auf öffentlichen Plattformen wie LinkedIn sichtbar sind.

Aktuelle strategische Ausrichtung

Unter der Führung von CEO Kevin Davidson (seit 2021) hat das Unternehmen eine „Growth-First“-Strategie eingeführt. Wichtige Initiativen umfassen:
Aggressive Talentakquise: Gewinnung von umsatzstarken Partnern von Wettbewerbern zur Erschließung neuer Branchen.
Operative Skalierbarkeit: Investitionen in moderne CRM- und Datenanalyse-Tools zur Steigerung der Beraterproduktivität.
Geografischer Fokus: Während der Londoner Hauptsitz beibehalten wird, hat das Unternehmen seine Präsenz in Schottland ausgebaut und prüft internationale „Hub-and-Spoke“-Modelle.

Entwicklungsgeschichte von Norman Broadbent plc

Die Geschichte von Norman Broadbent ist die eines Pioniers, der die britische Executive-Search-Branche prägte, in den 2010er Jahren strukturellen Herausforderungen gegenüberstand und sich derzeit in einer leistungsorientierten „Renaissance“ befindet.

Entwicklungsphasen

Phase 1: Die goldene Ära (1977 - 2000er)
Gegründet 1977, war Norman Broadbent eines der ersten Suchunternehmen, das an der Londoner Börse notiert wurde. Es dominierte den britischen Markt über Jahrzehnte und wurde in der britischen Unternehmenskultur zum Synonym für „The Headhunter“.

Phase 2: Marktfragmentierung und Stagnation (2010 - 2020)
Nach der globalen Finanzkrise kämpfte das Unternehmen mit hohen Fixkosten und zunehmender Konkurrenz durch globale „Big Five“-Firmen und spezialisierte Boutiquen. Das Geschäftsmodell blieb zu stark auf traditionelle Suche fokussiert, was zu inkonsistenten Finanzergebnissen und stagnierenden Aktienkursen führte.

Phase 3: Turnaround und Transformation (2021 - heute)
Die Ernennung eines neuen Managementteams unter Kevin Davidson markierte einen Wendepunkt. Das Unternehmen wandelte seine Kultur hin zu einem unternehmerischeren, leistungsorientierten Modell.
Leistung 2023: Das Unternehmen meldete einen Anstieg des Nettogebührenertrags um 14 % (£12,1 Mio.) und eine Steigerung des zugrundeliegenden EBITDA um 104 %, was den Erfolg des Turnarounds signalisiert.
Updates 2024: Das Unternehmen setzte seine Profitabilitätsserie fort und erzielte die besten Quartalsergebnisse seit über einem Jahrzehnt, angetrieben durch den Ausbau der Interim- und Technologie-Praxen.

Erfolgsfaktoren und Erkenntnisse

Erfolgsgrund: Die jüngste Wiederbelebung wird einem „Partner-geführten“ Modell zugeschrieben, bei dem Berater direkt am Wachstum beteiligt sind, kombiniert mit einem rigorosen Fokus auf Kosteneffizienz und Cross-Selling zwischen Search- und Interim-Dienstleistungen.
Historische Herausforderungen: Die Schwierigkeiten Mitte der 2010er Jahre resultierten hauptsächlich aus einer langsamen Technologieadaption und dem Versäumnis, das Dienstleistungsportfolio über den zyklischen Executive-Search-Markt hinaus zu diversifizieren.

Branchenüberblick

Die Executive-Search- und professionelle Personalvermittlungsbranche ist ein wesentlicher Bestandteil des globalen Dienstleistungssektors. Sie reagiert stark auf das BIP-Wachstum und das Geschäftsklima, wird jedoch derzeit durch die digitale Transformation neu gestaltet.

Branchentrends und Treiber

1. Der „War for Talent“ 2.0: Trotz wirtschaftlicher Gegenwinde besteht ein struktureller Mangel an Führungskräften in den Bereichen „Grüne Energie“, „KI“ und „Digitale Transformation“.
2. Aufstieg des Interim Leadership: Organisationen bevorzugen zunehmend flexible, hochrangige Auftragnehmer gegenüber Festanstellungen, um volatile Märkte zu navigieren.
3. Datengetriebene Suche: Die Branche bewegt sich von „Wen man kennt“ hin zu „Was die Daten sagen“, indem KI eingesetzt wird, um passive Kandidaten zu identifizieren und Führungserfolg vorherzusagen.

Wettbewerbslandschaft

Der Markt ist in drei Ebenen unterteilt:
Ebene 1: Die SHREK-Firmen (Spencer Stuart, Heidrick & Struggles, Russell Reynolds, Egon Zehnder, Korn Ferry). Diese globalen Giganten betreuen die größten multinationalen Konzerne.
Ebene 2: Premium-Boutiquen (Position von NBB). Firmen wie Norman Broadbent konkurrieren durch Agilität, die Einbindung von Senior Partnern in jeden Auftrag und weniger „Off-Limits“-Beschränkungen als die Giganten.
Ebene 3: Contingency-Agenturen. Massenmarkt-Recruiter, die auf Volumen statt auf Führungsebene fokussieren.

Branchenkennzahlen im Überblick

Die folgende Tabelle zeigt die Wachstumstrends des britischen Marktes für professionelle Personalvermittlung (geschätzt/tatsächlich):

Marktposition

Norman Broadbent wird derzeit als „Challenger Brand“ positioniert. Obwohl kleiner als die globalen Big Five, zeigen die jüngsten Finanzergebnisse, dass das Unternehmen den Gesamtmarkt prozentual übertrifft. Es besetzt eine „Sweet Spot“-Position im britischen Markt – groß genug für globale Reichweite und eine renommierte Marke, aber klein genug, um maßgeschneiderte, persönliche Dienstleistungen für mittelgroße und Private-Equity-unterstützte Kunden anzubieten.

Norman Broadbent plc Finanzgesundheitsbewertung

Die finanzielle Gesundheit von Norman Broadbent plc (NBB) hat sich nach einer mehrjährigen Umstrukturierungsstrategie unter der aktuellen Geschäftsführung deutlich erholt. Laut den jüngsten Finanzberichten für 2024 und Anfang 2025 hat das Unternehmen den Übergang von einer Phase mit Nettoverlusten zu einer robusten, profitablen Wachstumsphase vollzogen.

Gesamtbewertung der Finanzgesundheit: 85 / 100
Norman Broadbent hat seine „Turnaround-Phase“ erfolgreich abgeschlossen und ist von einem cashverbrauchenden zu einem cashgenerierenden Geschäftsmodell mit hoher operativer Hebelwirkung übergegangen. Die jüngsten rekordverdächtigen Quartale bilden eine solide Basis für zukünftiges Wachstum.

Entwicklungspotenzial von Norman Broadbent plc

Strategische Roadmap: Die „Scaling“-Phase

Nach Abschluss des Turnarounds im Jahr 2024 befindet sich das Unternehmen nun in einer disziplinierten „Scaling“-Phase. Der Fahrplan konzentriert sich auf den Ausbau der margenstarken Executive Search- und Interim Management-Dienstleistungen. CEO Kevin Davidson hat signalisiert, dass das Unternehmen mittelfristig ein EBITDA von über £1,25 Millionen anstrebt – ein Ziel, das in den jüngsten Berichtszyklen bereits erreicht und übertroffen wurde.

Internationale Expansion und US-Präsenz

Einer der wichtigsten Wachstumstreiber ist die Expansion von NBB über das Vereinigte Königreich hinaus. Der internationale Umsatzanteil stieg im ersten Halbjahr 2025 auf 44 %. Das Unternehmen hat kürzlich die ersten internationalen Einstellungen in den USA und den VAE vorgenommen, was einen Wendepunkt hin zu einer wirklich globalen Leadership-Consulting-Firma markiert. Die Etablierung einer festen US-Präsenz wird voraussichtlich höhere Honorare und eine geografisch diversifizierte Kundenbasis fördern.

M&A-Aktivitäten und anorganisches Wachstum

Mit einer gestärkten Bilanz und einer Netto-Cash-Position von £1,5 Millionen prüft Norman Broadbent aktiv Akquisitionsmöglichkeiten. Die kürzliche Übernahme von Society Limited zeigt den Willen des Vorstands, M&A gezielt einzusetzen, um das Wachstum in bestimmten Sektoren oder Regionen zu beschleunigen, in denen ein organischer Markteintritt langsamer verlaufen würde.

Geschäftstreiber: Talent und Technologie

NBB hat seine internen Systeme deutlich verbessert und die Mitarbeiterzahl 2024 um 12 % erhöht. Ein wesentlicher Wachstumstreiber ist die steigende „Produktivität pro Kopf“ – da die neue Generation von Honorareintreibern die 18-monatige „Etablierungsphase“ erreicht, wird ihr Beitrag zum Net Fee Income (NFI) aufgrund der Fixkostenhebelwirkung zunehmend ertragssteigernd wirken.

Vor- und Nachteile von Norman Broadbent plc

Investitionsvorteile (Chancen)

• Explosives Profitabilitätswachstum: Der Anstieg des zugrundeliegenden EBITDA von £0,1 Mio. im Jahr 2022 auf £1,3 Mio. im GJ25 stellt eine massive positive Entwicklung dar und unterstreicht ein hoch skalierbares Geschäftsmodell.
• Starke Umsatzsichtbarkeit: Das Unternehmen startete 2025 mit einem Rekordvertragseingang von £2,1 Millionen (plus 40 % gegenüber Vorjahr), was einen Puffer gegen Marktschwankungen bietet.
• Bewährtes Managementteam: Seit dem Führungswechsel 2021 hat das Führungsteam konsequent strategische Ziele erreicht oder übertroffen und die Unternehmenskultur sowie Produktivität verbessert.
• Hochwertige Bewertung: Branchenanalysten klassifizieren NBB häufig als „Super Stock“ oder „High Quality“ Micro-Cap aufgrund des niedrigen Kurs-Umsatz-Verhältnisses (ca. 0,27x) und der hohen Kapitalrendite (nahe 30 %).

Investitionsrisiken

• Makroökonomische Sensitivität: Als Personal- und Executive-Search-Firma ist NBB stark vom globalen Konjunkturzyklus abhängig. Eine schwere Rezession könnte zu einem Einstellungsstopp auf Führungsebene führen.
• Marktl Liquidität: Als AIM-gelistetes Micro-Cap-Unternehmen kann das Handelsvolumen der NBB-Aktien gering sein, was zu höherer Kursvolatilität und potenziellen Schwierigkeiten bei größeren Ein- oder Ausstiegen führt.
• Talentbindung: Das Geschäft ist stark von der Expertise und den Netzwerken der Schlüsselberater abhängig. Trotz verbesserter Unternehmenskultur besteht weiterhin das Risiko, dass leistungsstarke Honorareintreiber zu größeren Wettbewerbern abwandern.
• Ausführungsrisiko bei internationaler Expansion: Der Eintritt in die US- und Nahostmärkte bringt höhere Betriebskosten und lokale regulatorische Herausforderungen mit sich, die kurzfristig die Margen belasten könnten.

Wie bewerten Analysten Norman Broadbent plc und die NBB-Aktie?

Anfang 2026 wird die Marktstimmung gegenüber Norman Broadbent plc (LSE: NBB) von einer „Micro-Cap-Erholungsstory“ geprägt. Nach einer mehrjährigen strategischen Neuausrichtung sehen Analysten das Unternehmen als schlankeren, profitableren Dienstleister, der sich auf wachstumsstarke Executive Search und Interim Management spezialisiert hat. Obwohl die Aktie aufgrund der geringen Marktkapitalisierung nur dünn gehandelt wird, konzentrieren sich spezialisierte Broker und Small-Cap-Beobachter auf die verbesserte operative Hebelwirkung und die steigenden EBITDA-Margen.

Nachfolgend eine detaillierte Aufschlüsselung der vorherrschenden Analystenmeinungen und Marktperspektiven:

1. Institutionelle Sicht auf die Kernstrategie

Erfolg der strategischen Neuausrichtung: Analysten sind sich weitgehend einig, dass die von der aktuellen Geschäftsführung geleitete Restrukturierung erfolgreich war. Norman Broadbent hat sich von einem verlustbringenden Unternehmen zu einem konstanten Performer entwickelt. Das Investmentforschungsunternehmen Cavendish (ehemals Cenkos) hat zuvor die „hochwertigen, wiederkehrenden Umsätze“ im Interim-Management-Bereich als wichtigen Stabilitätsfaktor gegen konjunkturelle Abschwünge im permanenten Executive Search hervorgehoben.
Marktpositionierung: Analysten sehen NBB als „Premium-Boutique“. Durch die Fokussierung auf wachstumsstarke Sektoren wie Energie, Technologie und Life Sciences konnte das Unternehmen hohe Honorarniveaus halten. Berichte aus 2024 und 2025 deuten darauf hin, dass die Fähigkeit, hochabrechnende Berater zu gewinnen, der wichtigste Wettbewerbsvorteil ist, was in den letzten Zyklen zu rekordverdächtigen Quartalsumsätzen führte.
Skalierbarkeit und operative Hebelwirkung: Ein wiederkehrendes Thema in aktuellen Updates ist die operative Hebelwirkung des Unternehmens. Analysten stellen fest, dass aufgrund der stabilisierten zentralen Kostenbasis ein erheblicher Teil der zusätzlichen Umsätze direkt in das EBITDA fließt, was die Aktie für wertorientierte Small-Cap-Investoren attraktiv macht.

2. Aktienbewertung und finanzielle Leistung

Obwohl große globale Investmentbanken aufgrund der Unternehmensgröße keine Berichterstattung zu NBB anbieten, liefern spezialisierte Hausbroker den folgenden Konsens basierend auf den Finanzdaten 2024/2025:
Profitabilitätswachstum: Für das Gesamtjahr 2024 meldete Norman Broadbent einen 73 %igen Anstieg des zugrundeliegenden EBITDA auf etwa 0,9 Mio. £, bei einem Umsatzwachstum von rund 10 % auf 12,4 Mio. £. Analysten prognostizieren ein anhaltendes zweistelliges Wachstum der Profitabilität bis 2026.
Bewertungskennzahlen: Analysten heben häufig das niedrige Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von NBB im Verhältnis zur Wachstumsrate hervor. Im Vergleich zu größeren Wettbewerbern wie Robert Walters oder Hays wird NBB oft als „unterbewertet“ angesehen, basierend auf dem Verhältnis Unternehmenswert zu EBITDA (EV/EBITDA), vorausgesetzt, die Wachstumsziele werden weiterhin erreicht.
Bilanzstärke: Der Übergang des Unternehmens zu einer Nettogeldposition wird von Analysten gelobt, da dies das finanzielle Risiko verringert und potenzielle „Bolt-on“-Akquisitionen oder Dividenden in der Zukunft ermöglicht.

3. Zentrale Risikofaktoren und Analystenbedenken

Trotz der positiven Entwicklung mahnen Analysten zur Vorsicht bei mehreren spezifischen Risiken:
Makroökonomische Sensitivität: Executive Search ist stark prozyklisch. Analysten warnen, dass hohe Zinsen oder eine Abkühlung der britischen Wirtschaft zu einer „Abwarten“-Haltung der Kunden führen könnten, was die Rekrutierung von Führungskräften verlangsamen könnte.
Liquiditätsrisiken: NBB ist eine Micro-Cap-Aktie, die am AIM-Markt notiert ist. Analysten weisen darauf hin, dass das geringe Handelsvolumen zu hoher Kursvolatilität führen und es institutionellen Investoren erschweren kann, große Positionen ein- oder auszusteigen, ohne den Aktienkurs erheblich zu beeinflussen.
Talentbindung: In einem Dienstleistungsunternehmen gehen die „Assets“ jeden Abend nach Hause. Ein wiederkehrendes Thema in Analystenberichten ist der harte Wettbewerb um Talente; der Verlust eines wichtigen Abrechnungsteams könnte die Umsatzprognosen erheblich beeinträchtigen.

Zusammenfassung

Der Konsens unter Small-Cap-Analysten lautet, dass Norman Broadbent plc ein erfolgreich restrukturiertes Unternehmen ist, das nun in eine Phase profitablen Wachstums eintritt. Mit starkem Fokus auf EBITDA-Wachstum und einer zielgerichteten Sektorstrategie wird die Aktie als attraktiver „Kauf“ für risikobereite Investoren angesehen, die am Aufschwung der britischen Dienstleistungsbranche partizipieren möchten. Die Performance bleibt jedoch eng an die allgemeine Gesundheit der britischen Wirtschaft und die Fähigkeit des Unternehmens gebunden, seine Top-Berater zu halten.

Norman Broadbent plc (NBB) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Norman Broadbent plc (NBB)?

Norman Broadbent plc ist ein führendes britisches Dienstleistungsunternehmen, das sich auf Executive Search, Interim Management und Leadership-Beratung spezialisiert hat. Die wichtigsten Investitionsvorteile umfassen die erfolgreiche Turnaround-Strategie unter der Leitung von CEO Kevin Davidson, die zu einem signifikanten Umsatzwachstum und einer Rückkehr zur Profitabilität geführt hat. Das Unternehmen hat seine Branchenausrichtung erfolgreich diversifiziert und ist in wachstumsstarke Bereiche wie Energie, Technologie und Life Sciences eingestiegen. Darüber hinaus unterscheidet sich sein „High-Touch“-Beratungsmodell von größeren, stärker transaktionsorientierten Personalvermittlungsfirmen.

Was waren die wichtigsten Erkenntnisse aus den jüngsten Finanzberichten von Norman Broadbent?

Gemäß den geprüften Ergebnissen für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2023 und den anschließenden Zwischenberichten 2024:
Umsatz: Der Konzernumsatz stieg deutlich auf 12,3 Millionen Pfund (vorher 8,9 Millionen Pfund).
Nettoergebnis: Das Unternehmen meldete eine Vorsteuergewinnwende von etwa 0,8 Millionen Pfund, eine deutliche Verbesserung gegenüber den Vorjahresverlusten.
Nettovermögen: Die Bilanz wurde durch erhöhte Barreserven und eine geringere Abhängigkeit von externen Schulden gestärkt, was auf eine gesunde Liquiditätslage für zukünftiges Wachstum hinweist.

Wie wird die NBB-Aktie derzeit hinsichtlich KGV und KBV bewertet?

Ende 2023 und Anfang 2024 wird Norman Broadbent an der London Stock Exchange (AIM) gehandelt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) hat sich nach der Rückkehr zur Profitabilität normalisiert und liegt häufig im Bereich von 10x bis 14x, was im Vergleich zu Branchenkollegen wie Robert Walters oder SThree als wettbewerbsfähig gilt. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) spiegelt eine Prämie wider, die auf den immateriellen Wert der Marke und der Beraterexpertise zurückzuführen ist, was im Bereich der Human-Capital-Dienstleistungen üblich ist.

Wie hat sich der NBB-Aktienkurs im letzten Jahr im Vergleich zu seinen Wettbewerbern entwickelt?

In den letzten 12 Monaten war NBB einer der Spitzenreiter im britischen Personalvermittlungssektor. Während viele große Personalvermittler aufgrund eines abkühlenden Arbeitsmarktes Kursverluste verzeichneten, erzielte die Norman Broadbent-Aktie ein zweistelliges Wachstum und übertraf deutlich den FTSE AIM All-Share Index. Diese Outperformance wird hauptsächlich auf die internen Wachstumsinitiativen des Unternehmens und die erfolgreiche Erweiterung der Anzahl der gebührenpflichtigen Mitarbeiter zurückgeführt.

Wer sind die Hauptwettbewerber von Norman Broadbent plc?

Norman Broadbent agiert in einem stark fragmentierten Markt. Die Hauptwettbewerber sind:
1. Globale Suchfirmen: Spencer Stuart, Heidrick & Struggles und Korn Ferry (wobei NBB sich auf eine persönlichere Mittel- bis Oberklasse konzentriert).
2. Britische börsennotierte Wettbewerber: Gattaca plc und Harvey Nash.
3. Boutique-Firmen: Verschiedene spezialisierte Executive-Search-Boutiquen, die in Nischen wie Erneuerbare Energien oder FinTech konkurrieren.

Gab es kürzlich größere institutionelle Investitionen oder Desinvestitionen?

Aktuelle Meldungen zeigen eine starke Unterstützung durch langfristige institutionelle Investoren und vermögende Privatpersonen. Bedeutende Aktionäre sind Downing LLP und Ennismore Fund Management. Die Ausrichtung des Managements bleibt hoch, wobei Transaktionen von Direktoren zeigen, dass mehrere Vorstandsmitglieder ihre Beteiligungen gehalten oder erhöht haben, was vom Markt allgemein als Vertrauenssignal in die langfristige Entwicklung des Unternehmens gewertet wird.

Welche aktuellen Branchenfaktoren wirken sich positiv oder negativ auf NBB aus?

Positive Faktoren: Der anhaltende globale „War for Talent“ in spezialisierten Bereichen wie Grüne Energie und Digitale Transformation treibt die Nachfrage nach den Executive-Search-Dienstleistungen von NBB weiter an.
Negative Faktoren: Die makroökonomische Unsicherheit im Vereinigten Königreich, einschließlich schwankender Zinssätze und der vorsichtigen Haltung der Unternehmen bei Festanstellungen, bleibt ein Risiko. Allerdings fungiert die Interim Management-Sparte des Unternehmens häufig als antizyklischer Schutz in Zeiten wirtschaftlicher Volatilität.