Was genau steckt hinter der Staffline Group-Aktie?

Geschäftseinführung der Staffline Group plc

Die Staffline Group plc ist ein führender Anbieter von Personalvermittlung und ausgelagerten Personaldienstleistungen im Vereinigten Königreich und Irland. Das 1986 gegründete Unternehmen hat sich zu einer dominierenden Kraft im Markt für flexible Arbeitskräfte entwickelt und fungiert als wichtige Brücke zwischen Facharbeitern und großen Industrieunternehmen.

1. Detaillierte Geschäftsbereiche

Recruitment GB (Großbritannien): Dies ist die größte Sparte des Unternehmens. Sie spezialisiert sich auf die Bereitstellung von großen flexiblen Arbeitskräften für Branchen wie Lebensmittelproduktion, Logistik, Fertigung und Einzelhandel. Ein zentrales Merkmal dieses Moduls ist das "OnSite"-Modell, bei dem Staffline ein Büro direkt auf dem Gelände des Kunden einrichtet, um die Arbeitskräfte in Echtzeit zu steuern.

PeoplePlus: Dieser Bereich konzentriert sich auf Fähigkeiten und Beschäftigungsfähigkeit. Er ist ein führender Anbieter von Erwachsenenbildung, betrieblicher Weiterbildung und Bildungsangeboten in Justizvollzugsanstalten im Vereinigten Königreich. PeoplePlus arbeitet mit der Regierung zusammen, um Arbeitslosen bei der Jobsuche zu helfen und Arbeitgeber bei der Qualifizierung ihrer Mitarbeiter durch Ausbildungen und digitales Lernen zu unterstützen.

Staffline Ireland: Diese Sparte bietet umfassende Personalvermittlungsdienste (Zeitarbeit, Festanstellung und Executive Search) sowohl in Nordirland als auch in der Republik Irland an. Sie deckt verschiedene Branchen ab, darunter Gesundheitswesen, Finanzen und Ingenieurwesen.

2. Merkmale des Geschäftsmodells

Spezialisierung auf hohe Volumina: Im Gegensatz zu Boutique-Personalvermittlern setzt Staffline auf Skaleneffekte. Das Unternehmen verwaltet täglich Zehntausende von Auftragnehmern und ist damit unverzichtbar für große Logistikzentren und Lebensmittelverarbeitungsbetriebe.

Rezessionsresistentes Portfolio: Durch die Balance zwischen der prozyklischen Personalvermittlung und den beschäftigungsfördernden Dienstleistungen von PeoplePlus, die in wirtschaftlichen Abschwüngen mit steigender Arbeitslosigkeit oft stärker nachgefragt werden, bietet die Gruppe einen gewissen antizyklischen Schutz.

Compliance-orientiert: Staffline hebt sich durch strikte Einhaltung von Arbeitsgesetzen, GLAA-Standards (Gangmasters and Labour Abuse Authority) und ethischen Audits in stark regulierten Branchen hervor.

3. Kernwettbewerbsvorteil

Der OnSite-Vorteil: Durch die Integration von Personal direkt in die Abläufe der Kunden schafft Staffline hohe Wechselkosten für seine Kunden. Das Unternehmen wird zum Partner für operative Effizienz und nicht nur zum Lieferanten.

Technologische Integration: Das Unternehmen nutzt proprietäre Plattformen wie "Sirenum" und "Rocket" zur Verwaltung von Schichtplanung, Compliance und Gehaltsabrechnung in großem Maßstab, was kleinere Wettbewerber nicht effizient nachbilden können.

Regierungsbeziehungen: Über PeoplePlus hält Staffline langfristige Mehrjahresverträge mit dem Department for Work and Pensions (DWP) und dem Ministry of Justice, die stabile, nicht marktabhängige Einnahmequellen sichern.

4. Aktuelle strategische Ausrichtung

Digitale Transformation: In den jüngsten Berichtszeiträumen 2024-2025 verlagert das Unternehmen seine Strategie aggressiv hin zu einem "digital-first"-Recruitment-Modell, um die Kosten pro Einstellung zu senken und die Kandidatenerfahrung über mobile Apps zu verbessern.

Reduzierung der Nettoverschuldung: Nach einer Restrukturierungsphase liegt der Hauptfokus des Vorstands auf der Stärkung der Bilanz und der Rückkehr zu einer nachhaltigen Dividendenpolitik, unterstützt durch verbesserte Cashflow-Margen.

Entwicklungsgeschichte der Staffline Group plc

Die Entwicklung von Staffline ist geprägt von schnellem Wachstum durch Akquisitionen, gefolgt von einer Phase intensiver Restrukturierung und Stabilisierung.

1. Phase 1: Gründung und Börsengang (1986 - 2004)

Das Unternehmen wurde 1986 in Nottingham gegründet und bediente zunächst lokale Industriekunden. 2004 erfolgte der erfolgreiche Börsengang am AIM-Markt der Londoner Börse, der das Kapital für den Beginn der Konsolidierung im Personalvermittlungsmarkt bereitstellte.

2. Phase 2: Aggressive Expansion und Diversifikation (2005 - 2018)

In diesem Zeitraum erwarb Staffline zahlreiche kleinere Wettbewerber, um seine geografische Reichweite zu erweitern. Der bedeutendste Schritt erfolgte 2014-2015 mit der Übernahme von A4e und der anschließenden Gründung von PeoplePlus. Dadurch wandelte sich das Unternehmen vom reinen Personalvermittler zum größten Anbieter von Beschäftigungs- und Qualifizierungstraining im Vereinigten Königreich.

3. Phase 3: Krise und Restrukturierung (2019 - 2021)

Das Unternehmen sah sich erheblichen Herausforderungen durch frühere Bilanzunregelmäßigkeiten und rechtliche Probleme bezüglich der Einhaltung des National Minimum Wage (NMW) gegenüber. Dies führte zu einem dramatischen Kursverfall, einem Führungswechsel und einer umfangreichen Kapitalerhöhung zur Rettung des Unternehmens. Unter neuer Führung erfolgte eine umfassende Bereinigung der Bilanz und interner Kontrollsysteme.

4. Phase 4: Erholung und Modernisierung (2022 - Gegenwart)

Staffline hat sich zu einem schlankeren und disziplinierteren Unternehmen entwickelt. Der aktuelle Fokus liegt auf organischem Wachstum, margenstärkeren Verträgen in Irland und der Effizienzsteigerung der PeoplePlus-Sparte. Laut den jüngsten Jahresberichten 2023/2024 konnte das Unternehmen seinen operativen Gewinn stabilisieren und konzentriert sich auf die Wertschöpfung für die Aktionäre.

5. Erfolgs- und Misserfolgsanalyse

Erfolgsfaktoren: Pionier des "OnSite"-Modells; erfolgreiche Diversifikation in staatlich geförderte Weiterbildungsdienste; starke Präsenz in essenziellen "nicht diskretionären" Sektoren wie Lebensmittel und Logistik.

Misserfolgsfaktoren: Übermäßige Verschuldung in den 2010er Jahren; fehlende strenge Finanzkontrollen während der schnellen Akquisitionsphasen, die zur Prüfungskrise 2019 führten; hohe Sensitivität gegenüber Veränderungen auf dem britischen Arbeitsmarkt nach dem Brexit.

Branchenübersicht

Staffline ist im Bereich Professional and Support Services tätig, mit Schwerpunkt auf dem britischen Markt für Personalwesen und Personalvermittlung.

1. Branchentrends und Treiber

Arbeitskräftemangel: Nach Brexit und Pandemie sieht sich das Vereinigte Königreich mit chronischem Mangel an Facharbeitern konfrontiert. Dies erhöht die Abhängigkeit großer Unternehmen von Agenturen wie Staffline, um Talente aus einem schrumpfenden Pool zu rekrutieren.

Automatisierung: Während Automatisierung einige Lagerarbeitsplätze bedroht, steigt die Nachfrage nach höherqualifizierten "upskilled" Arbeitskräften, was der PeoplePlus-Ausbildungsabteilung zugutekommt.

Verschärfte Regulierung: Die verstärkte staatliche Fokussierung auf den "Good Work Plan" und Arbeitnehmerrechte macht konforme, groß angelegte Agenturen für Unternehmenskunden attraktiver, die Reputationsrisiken vermeiden wollen.

2. Wettbewerbslandschaft

Der britische Personalvermittlungsmarkt ist stark fragmentiert, wobei Staffline hauptsächlich mit großen multinationalen Unternehmen und spezialisierten lokalen Anbietern konkurriert.

3. Branchendaten und Marktposition

Nach Angaben der Recruitment & Employment Confederation (REC) trug die britische Personalvermittlungsbranche im Jahr 2023 etwa £41,3 Milliarden zur britischen Wirtschaft bei. Staffline bleibt der größte Anbieter von Zeitarbeit im Bereich Facharbeit im Vereinigten Königreich und betreut in Spitzenwochen über 30.000 Arbeitskräfte.

4. Statusmerkmale

Marktführer in Lebensmittel & Logistik: Staffline hält eine dominierende Marktposition bei der Bereitstellung von Arbeitskräften für die "Big Four" der britischen Supermärkte und deren Lieferketten.

Strategischer Regierungspartner: Über PeoplePlus ist Staffline eines der wenigen privaten Unternehmen, das landesweite Sozialprogramme umsetzen kann, was dem Unternehmen einen einzigartigen "Graben" gegenüber reinen Personalvermittlern verschafft.

Operative Skalierung: Die Fähigkeit, innerhalb von 24-48 Stunden Tausende von Arbeitskräften zu mobilisieren, setzt einen Maßstab für die industrielle Personalvermittlung in Großbritannien.

Staffline Group plc Finanzgesundheitsbewertung

Staffline Group plc (STAF) hat in den letzten Jahren eine bemerkenswerte finanzielle Wende vollzogen und sich von einem hochverschuldeten Unternehmen zu einem schlanken, spezialisierten "Pure-Play"-Recruitment-Anbieter entwickelt. Nach dem strategischen Verkauf der nicht zum Kerngeschäft gehörenden PeoplePlus-Division Anfang 2025 hat sich die Bilanz des Konzerns erheblich gestärkt.

Staffline Group plc Entwicklungspotenzial

Strategische Transformation zum "Pure-Play"-Recruitment

Im Februar 2025 schloss Staffline den Verkauf von PeoplePlus für £12,0 Millionen ab. Dieses wegweisende Ereignis hat das Unternehmen in einen fokussierten Recruitment-Spezialisten verwandelt. Durch den Wegfall der Volatilität und der Gemeinkosten des Trainingssegments kann das Management nun verstärkt auf das marktführende Blue-Collar-Recruitment-Geschäft setzen, das deutlich skalierbarer und cash-generierender ist.

Wachstumsfahrplan und Marktausweitung

Der aktuelle Fahrplan von Staffline (2025–2026) legt den Schwerpunkt auf organisches Wachstum durch die dominierenden Segmente "Recruitment GB" und "Recruitment Ireland". Im Geschäftsjahr 2025 erreichte das Unternehmen mit den temporären Arbeitsstunden im Q4-Hoch einen Fünfjahresrekord, angetrieben durch ein Plus von 11,1 % im Jahresvergleich. Das Unternehmen konsolidiert aktiv seine Position als bevorzugter Lieferant für große britische Einzelhändler (Tesco, Sainsbury's, Marks & Spencer) und Logistikanbieter.

Neue Geschäftskatalysatoren

Ein wesentlicher Wachstumstreiber für 2025–2026 ist die im Mai 2025 abgeschlossene signifikante strategische Partnerschaft mit einem führenden britischen Logistikanbieter, der bis Jahresende etwa 1.800 Zeitarbeitskräfte eingestellt hat. Darüber hinaus ist der Vertrag mit der An Garda Síochána (irischer Polizeidienst) nun voll funktionsfähig und erfüllt die Erwartungen, was einen stabilen, langfristigen Umsatzstrom im irischen öffentlichen Sektor sichert.

Digitale und operative Effizienz

Das Unternehmen nutzt seine Datum RPO (Recruitment Process Outsourcing)-Plattform, um höhermargige Vermittlungsgebühren für weiße Kragen und spezialisierte Festanstellungen zu erzielen. Im Geschäftsjahr 2025 stiegen die Festanstellungsgebühren in Irland um 10,3 %, was das Potenzial unterstreicht, das Dienstleistungsmix zugunsten höherwertiger Beratungs- und Bewertungsservices zu verschieben.

Staffline Group plc Chancen und Risiken

Unternehmensstärken (Chancen)

• Marktführerschaft: Dominante Größe im britischen Blue-Collar-Sektor mit bis zu 40.000 Mitarbeitern pro Tag an über 500 Standorten.
• Effizienzsteigerungen: Rekordhohe Umwandlungsrate vom Bruttogewinn zum Betriebsergebnis (16,2 %), was überlegene Kostenkontrolle und operative Hebelwirkung zeigt.
• Resilientes Geschäftsmodell: Über 90 % des Umsatzes stammen aus Zeitarbeit, die sich in wirtschaftlich unsicheren Zeiten oft gut entwickelt, da Unternehmen flexible Arbeitskräfte suchen.
• Starke Cash-Generierung: Wandel von £100 Mio. Nettoverschuldung vor fünf Jahren zu einer Netto-Cash-Position, die aggressive Aktienrückkäufe und Kapitalreinvestitionen ermöglicht.

Hauptrisiken

• Makroökonomische Gegenwinde: Anhaltend hohe Inflation (für 2025 global auf 4,2 % prognostiziert) und schleppendes Wachstum in entwickelten Volkswirtschaften könnten die Gesamtnachfrage nach Arbeitskräften dämpfen.
• Arbeitskostensteigerungen: Die Erhöhung des britischen Mindestlohns um 10,23 % (wirksam ab April 2025) übt erheblichen Druck auf die Margen aus und erfordert eine erfolgreiche Weitergabe der Kosten an die Kunden.
• Sektorkonzentration: Die starke Abhängigkeit vom Lebensmittelhandel und Logistiksektor macht das Unternehmen empfindlich gegenüber Veränderungen im Verbraucherverhalten und Konsolidierungen im Einzelhandel.
• Cybersicherheit: Als digital ausgerichteter Recruiter könnten Störungen der IT-Infrastruktur oder Datenpannen die Servicebereitstellung beeinträchtigen, wie frühere marktweite Vorfälle gezeigt haben.

Wie bewerten Analysten Staffline Group plc und die STAF-Aktie?

Für den Zeitraum Mitte 2024 bis 2025 ist die Analystenstimmung gegenüber Staffline Group plc (STAF)—dem führenden britischen Anbieter von Personalvermittlung und Schulungen—durch „vorsichtigen Optimismus, ausgeglichen durch strukturelle Erholung“ geprägt. Obwohl das Unternehmen ein herausforderndes makroökonomisches Umfeld im Vereinigten Königreich mit Inflation und einem abkühlenden Arbeitsmarkt durchlaufen hat, sehen Analysten erhebliches Aufwärtspotenzial bei der Bewertung, da die Gruppe ihre Geschäftsabläufe strafft.

1. Zentrale institutionelle Perspektiven auf das Unternehmen

Operative Widerstandsfähigkeit in einem engen Markt: Analysten von Firmen wie Liberum Capital und Bellevue Asset Management haben hervorgehoben, dass Stafflines dominanter Marktanteil in den „Blue-Collar“-Bereichen Lebensmittel und Logistik einen defensiven Burggraben darstellt. Trotz eines Rückgangs der Gesamtstellenanzeigen im Vereinigten Königreich hat die Kernabteilung „Staffing“ von Staffline die Volumina durch langfristige Verträge mit großen Supermarktketten und Logistikzentren gehalten.

Margenausweitung durch „PeoplePlus“: Ein wichtiger Fokus der Analysten liegt auf der Transformation der PeoplePlus-Division. Durch die Abkehr von margenarmen Regierungsaufträgen hin zu höherwertigen Dienstleistungen im Bereich Fähigkeiten und Beschäftigungsfähigkeit verbessert Staffline die Qualität seiner Erträge. Institutionelle Beobachter sind der Ansicht, dass die Umgestaltung dieses Segments der Haupttreiber für das EBITDA-Margenwachstum in den Geschäftsjahren 2024/25 sein wird.

Schuldenabbau und Bilanzstärkung: Analysten loben die Disziplin des Managements im Schuldenmanagement. Laut den jüngsten Zwischenberichten 2024 hat Staffline seine Nettoverschuldung erfolgreich reduziert, was dem Unternehmen finanzielle Flexibilität verschafft, um moderate Kapitalrückflüsse oder kleinere strategische Akquisitionen im spezialisierten Personalvermittlungsbereich wieder aufzunehmen.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Bis Mitte 2024 bleibt der Marktkonsens für STAF ein „Kaufen“ oder „Hinzufügen“, wobei die Kursziele angepasst wurden, um den breiteren Abschlag bei britischen Small Caps widerzuspiegeln:

Bewertungsverteilung: Die Mehrheit der Analysten, die die Aktie abdecken, behält eine positive Einschätzung bei und verweist darauf, dass das Unternehmen mit einem erheblichen Abschlag gegenüber seinen historischen Multiplikatoren und seinen Branchenkollegen im Personalvermittlungssektor (wie Hays oder SThree) gehandelt wird.

Kursziele (Ausblick Geschäftsjahre 2024-2025):
Durchschnittliches Kursziel: Analysten haben Kursziele zwischen 45p und 55p festgelegt. Angesichts des aktuellen Handelspreises (häufig zwischen 25p und 30p) impliziert dies eine potenzielle Gesamtrendite für Aktionäre (TSR) von über 60 % bis 80 %.
Optimistische Sicht: Einige spezialisierte britische Small-Cap-Researcher schlagen vor, dass bei einer „weichen Landung“ der britischen Wirtschaft und einer Erholung des Verbrauchervertrauens die Aktie auf das Niveau von 65p hochgestuft werden könnte, basierend auf einem EV/EBITDA-Multiplikator von 5x.

3. Von Analysten identifizierte Risiken (das Bären-Szenario)

Trotz der Erholungsstory heben Analysten mehrere Gegenwinde hervor, die Investoren beobachten sollten:
Makroökonomische Volatilität im Vereinigten Königreich: Der Personalvermittlungssektor ist stark zyklisch. Analysten warnen, dass bei einem Stillstand des britischen BIP-Wachstums oder wenn die Zinsen „länger hoch“ bleiben, die Einstellungsbudgets der Unternehmen insbesondere in der Fertigung und im Bereich der Festanstellungen eingefroren bleiben könnten.
Gesetzliche und Lohnkostenbelastungen: Erhöhungen des National Living Wage (NLW) im Vereinigten Königreich stellen eine „Weitergabe“-Herausforderung dar. Analysten beobachten genau, ob Staffline diese gestiegenen Kosten erfolgreich an Kunden weitergeben kann, ohne die ohnehin dünnen Margen zu beeinträchtigen.
Ausgaben im öffentlichen Sektor: Da die PeoplePlus-Division stark von staatlicher Finanzierung für Schulungen und Umschulungen abhängt, könnten Sparmaßnahmen oder Änderungen in der Politik des Department for Work and Pensions (DWP) die Umsatzprognosen beeinträchtigen.

Zusammenfassung

Der Konsens an der Wall Street und in der City of London sieht Staffline Group plc als ein „Erholungsspiel“, das seine interne Umstrukturierung weitgehend abgeschlossen hat. Obwohl die Aktie weiterhin empfindlich auf das breitere britische Wirtschaftsklima reagiert, betrachten Analysten sie als eine Tiefwertchance. Mit einer gestärkten Bilanz und dem Fokus auf margenstarke Beschäftigungsdienstleistungen ist Staffline gut positioniert, um erheblich zu profitieren, sobald der britische Arbeitsmarkt in einen neuen Expansionszyklus eintritt.

Staffline Group plc (STAF) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Staffline Group plc und wer sind die Hauptkonkurrenten?

Staffline Group plc ist ein führender Anbieter von Personalvermittlung und Schulungen im Vereinigten Königreich, der hauptsächlich über drei Geschäftsbereiche tätig ist: Staffline Recruitment (Großbritannien und Irland) und PeoplePlus. Ein wesentlicher Investitionsvorteil ist die dominierende Marktposition im Bereich der gewerblichen Personalvermittlung, insbesondere in den Sektoren Logistik, E-Commerce und Lebensmittelproduktion. Das Unternehmen hat erfolgreich ein umfangreiches Restrukturierungsprogramm durchlaufen, um Schulden abzubauen und die operative Effizienz zu steigern.
Zu den Hauptkonkurrenten zählen große globale und lokale Personalvermittlungsfirmen wie Hays plc, SThree plc und Reed sowie spezialisierte Industrie-Personaldienstleister.

Sind die neuesten Finanzergebnisse von Staffline Group plc gesund? Wie hoch sind Umsatz, Gewinn und Verschuldung?

Gemäß den Jahresergebnissen für den zum 31. Dezember 2023 endenden Zeitraum meldete Staffline einen Umsatz von 938,2 Millionen Pfund, was einen leichten Rückgang gegenüber dem Vorjahr (946,8 Millionen Pfund) darstellt und ein herausforderndes makroökonomisches Umfeld widerspiegelt. Das Unternehmen zeigte jedoch Widerstandsfähigkeit mit einem zugrundeliegenden operativen Gewinn von 10,1 Millionen Pfund.
Bezüglich der Bilanz hat Staffline seine finanzielle Gesundheit deutlich verbessert. Zum Jahresende 2023 hielt die Gruppe eine starke Liquiditätsposition mit einer Netto-Verschuldung (ohne IFRS 16-Verbindlichkeiten) von etwa 1,5 Millionen Pfund, was im Vergleich zu früheren höheren Niveaus eine deutliche Reduzierung darstellt, dank diszipliniertem Cash-Management und einem erfolgreichen Kapitalreduktionsprogramm.

Ist die aktuelle Bewertung der STAF-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Branchenvergleich?

Bis Mitte 2024 wird Staffline Group plc (STAF) von Analysten häufig als Value-Play betrachtet. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) schwankt typischerweise zwischen 5x und 8x, was im Allgemeinen unter dem Durchschnitt des breiteren britischen Support-Services-Sektors liegt. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) bleibt moderat und spiegelt die vorsichtige Haltung des Marktes gegenüber der Erholung des britischen Arbeitsmarktes wider. Im Vergleich zu Wettbewerbern wie Hays wird Staffline mit einem Abschlag gehandelt, den einige Analysten auf die kleinere Marktkapitalisierung und frühere bilanzielle Bedenken zurückführen, die inzwischen weitgehend behoben sind.

Wie hat sich der STAF-Aktienkurs in den letzten drei Monaten und im vergangenen Jahr entwickelt? Hat er seine Wettbewerber übertroffen?

Im Verlauf der letzten 12 Monate war der Aktienkurs von Staffline volatil und folgte weitgehend der Stimmung der britischen Wirtschaft und den Zinserwartungen. Während die Aktie Anfang 2024 aufgrund verbesserter Schuldenprofile eine Erholung verzeichnete, sah sie sich branchenüblichen Gegenwinden ausgesetzt, wie der nachlassenden Nachfrage nach Festanstellungen. Im Vergleich zum FTSE AIM All-Share Index hat Staffline im Wesentlichen im Einklang mit anderen Small-Cap-Personaldienstleistungsaktien abgeschnitten, blieb jedoch hinter größeren, diversifizierteren internationalen Wettbewerbern zurück, die weniger stark vom britischen industriellen Arbeitsmarkt abhängig sind.

Gibt es aktuelle Branchenfaktoren, die Staffline Group plc begünstigen oder belasten?

Belastungen: Die Hauptproblematik ist der abkühlende britische Arbeitsmarkt und die hohe Inflation, die einige Kunden dazu veranlasst hat, den Bedarf an Zeitarbeitskräften zu reduzieren. Zudem üben Erhöhungen des National Living Wage Druck auf die Margen aus, wenn diese nicht vollständig an die Kunden weitergegeben werden können.
Begünstigungen: Die Initiative "Skills England" und der staatliche Fokus auf berufliche Ausbildung bieten einen positiven Rahmen für die Division PeoplePlus. Darüber hinaus sorgt der anhaltende strukturelle Mangel an qualifizierten gewerblichen Arbeitskräften im Vereinigten Königreich langfristig für eine stabile Nachfrage nach den Kernrekrutierungsdienstleistungen von Staffline.

Haben kürzlich bedeutende Institutionen STAF-Aktien gekauft oder verkauft?

Staffline verfügt über eine konzentrierte institutionelle Aktionärsbasis. Zu den Hauptaktionären gehört HRnetGroup Limited, das eine bedeutende strategische Beteiligung (über 25 %) hält und damit langfristiges Vertrauen in die Branche signalisiert. Weitere namhafte institutionelle Investoren sind Gresham House Asset Management und Lombard Odier Asset Management. Aktuelle Meldungen zeigen, dass einige auf den Einzelhandel ausgerichtete Fonds ihre Positionen aufgrund der Marktvolatilität angepasst haben, die Kernaktionäre mit strategischem Fokus jedoch weitgehend stabil geblieben sind und somit eine Unterstützung für die aktuelle Aktienbewertung bieten.