Was genau steckt hinter der ODP-Aktie?

Unternehmensvorstellung der ODP Corporation

Geschäftszusammenfassung

Die ODP Corporation (NASDAQ: ODP) ist ein führender Anbieter von Geschäftsdienstleistungen, Produkten und digitalen Arbeitsplatztechnologielösungen für kleine, mittelständische und große Unternehmen. Historisch bekannt als Muttergesellschaft von Office Depot und OfficeMax, hat ODP eine umfassende strukturelle Transformation durchlaufen. Das Unternehmen hat sich von einem traditionellen "Big-Box"-Einzelhändler zu einer komplexen B2B-Distributions- und Dienstleistungsplattform entwickelt. Ab 2024 und mit Blick auf 2025 operiert das Unternehmen über ein integriertes Multikanal-Vertriebsnetzwerk und bedient Millionen von Kunden über seine Online-Präsenz, den Direktvertrieb und Einzelhandelsstandorte.

Detaillierte Geschäftsbereiche

Die ODP Corporation ist in vier Hauptsegmente unterteilt, die jeweils spezifische Marktbedürfnisse bedienen:

1. ODP Business Solutions: Dies ist das Flaggschiff-B2B-Segment des Unternehmens. Es bedient mittelgroße bis große Unternehmen, Regierungsbehörden und Gesundheitsorganisationen. Angeboten werden nicht nur Bürobedarf, sondern auch Möbel, Technologie und Facility-Ressourcen (Reinigungs- und Pausenraumartikel). Laut aktuellen Geschäftsberichten liegt der Fokus dieses Segments auf hoher Vertragsbindung und professionellem Beziehungsmanagement.

2. Office Depot (Einzelhandel): Der verbraucherorientierte Bereich mit etwa 900 Einzelhandelsgeschäften in den USA. Obwohl die Filialzahl optimiert (reduziert) wurde, fungieren diese Geschäfte als "Omni-Channel-Hubs" und bieten eine 20-minütige Abholung im Laden sowie professionelle Dienstleistungen wie Druck, Versand und technischen Support über das Veyer-Logistiknetzwerk.

3. Veyer: Ein erstklassiger Bereich für Lieferketten- und Logistikoperationen. Veyer bietet globale Beschaffung, Einkauf, Transport und großflächige Distributionsdienstleistungen. Es unterstützt nicht nur das interne Geschäft von ODP, sondern agiert auch als Third-Party-Logistics-Anbieter (3PL) für externe Kunden und nutzt dabei das umfangreiche Lagernetzwerk und die eigene Fahrzeugflotte von ODP.

4. Varis: Eine technologieorientierte B2B-Digitalhandelsplattform. Varis wurde entwickelt, um den Beschaffungsprozess für Käufer und Verkäufer über einen SaaS-basierten Marktplatz zu transformieren, den "Procure-to-Pay"-Zyklus zu automatisieren und Unternehmen bei der effizienteren Verwaltung ihrer indirekten Ausgaben zu unterstützen.

Merkmale des Geschäftsmodells

Omni-Channel-Integration: ODP überbrückt die Lücke zwischen stationärem Einzelhandel und digitaler B2B-Beschaffung. Kunden können über ein spezialisiertes Portal bestellen und die Artikel im Geschäft abholen oder per Next-Day-Lieferung über die Veyer-Flotte erhalten.
Abonnement- und Vertragsumsätze: Ein bedeutender Teil der B2B-Einnahmen ist wiederkehrend und wird durch langfristige Verträge mit großen Unternehmen und öffentlichen Einrichtungen generiert.
Asset-Light-Transition: Das Unternehmen konzentriert sich zunehmend auf margenstarke Dienstleistungen anstelle von rein volumenbasierten, margenarmen Produktverkäufen.

Kernwettbewerbsvorteile

Logistikinfrastruktur: ODP verfügt über eine der fortschrittlichsten privaten Lieferflotten Nordamerikas, die 98,5 % der US-Bevölkerung mit Next-Day-Service erreichen kann.
B2B-Beziehungen: Jahrzehntelange Präsenz im Bereich der "indirekten Ausgaben" hat tiefgreifende Integrationen mit Unternehmensbeschaffungssystemen (ERP-Systemen) geschaffen.
Daten und Skaleneffekte: Das enorme Transaktionsvolumen von Millionen kleiner Unternehmen liefert ODP proprietäre Daten zur Optimierung von Preisgestaltung und Lagerverwaltung.

Neueste strategische Ausrichtung

Im Jahr 2024 schloss ODP die bedeutende Initiative "Project Flex" ab, die die Betriebsstruktur verschlankte. Derzeit liegt der Fokus des Unternehmens auf Kapitalallokation, einschließlich aggressiver Aktienrückkäufe (in den letzten Zyklen über 1 Milliarde US-Dollar genehmigt) und einer "B2B-First"-Strategie. Diese beinhaltet die Abkehr von unrentablen Einzelhandelsstandorten und die Reinvestition in die 3PL-Fähigkeiten von Veyer, um mit spezialisierten Logistikunternehmen zu konkurrieren.

Entwicklungsgeschichte der ODP Corporation

Entwicklungsmerkmale

Die Geschichte von ODP ist geprägt von Konsolidierung, Anpassung und digitaler Neuausrichtung. Sie steht exemplarisch für die Überlebensgeschichte der Bürobedarfsbranche angesichts der Dominanz von Amazons E-Commerce.

Entwicklungsphasen

1. Expansionsphase (1986 - 2012): Office Depot wurde 1986 in Fort Lauderdale, Florida, gegründet. Es wuchs in den späten 80er und 90er Jahren schnell und wurde zu einem bekannten Namen. 1998 war das Unternehmen ein Pionier im E-Commerce mit der Einführung von OfficeDepot.com. Diese Phase war geprägt von der Verbreitung großer physischer "Superstores".

2. Große Konsolidierung (2013 - 2017): 2013 fusionierte Office Depot mit dem Konkurrenten OfficeMax in einem Aktientausch. 2015 versuchte Staples, Office Depot für 6,3 Milliarden US-Dollar zu übernehmen, doch die FTC blockierte den Deal 2016 aus kartellrechtlichen Gründen. Dies zwang das Unternehmen zu einem "Plan B", der 2017 im Erwerb von CompuCom mündete, um sich in Richtung IT-Dienstleistungen zu orientieren (dieser Bereich wurde später im Rahmen einer strategischen Neuausrichtung wieder veräußert).

3. Strukturelle Neuorganisation (2020 - 2023): Das Unternehmen wurde in The ODP Corporation umbenannt, um die Holdingstruktur mit mehreren Marken widerzuspiegeln. Während dieser Zeit lehnte es mehrere Übernahmeangebote von USR Parent (Eigentümer von Staples) ab und entschied sich stattdessen, das Geschäft in die vier Segmente (ODP Business Solutions, Office Depot, Veyer und Varis) aufzuteilen, um den Aktionärswert zu steigern.

4. Fokus auf B2B & Logistik (2024 - Gegenwart): Das Unternehmen hat sich stark auf seine Lieferkette (Veyer) und das B2B-Vertragsgeschäft ausgerichtet, schließt aggressiv Einzelhandelsgeschäfte, die die Rentabilitätsanforderungen nicht erfüllen, und gibt erhebliche Mittel durch Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurück.

Analyse von Erfolgen und Herausforderungen

Erfolgsfaktoren: Widerstandsfähigkeit im B2B-Sektor. Trotz rückläufiger Einzelhandelsfrequenz konnte ODP seine Unternehmenskunden durch ein erweitertes Angebot über Papier hinaus – einschließlich Technologie- und Facility-Lösungen – halten.
Herausforderungen: Der Trend zum "Homeoffice" (WFH) nach 2020 beeinflusste die Nachfrage nach traditionellem Bürobedarf erheblich. Das Unternehmen musste schnell reagieren, um Home-Office-Lösungen und dezentrale Lieferungen anzubieten, um relevant zu bleiben.

Branchenüberblick

Branchenübersicht

Die ODP Corporation ist in der Branche für Bürobedarf und -dienstleistungen tätig, die sich zum breiteren Business-to-Business (B2B) Distributionssektor entwickelt hat. Der Markt wird in den USA derzeit auf über 250 Milliarden US-Dollar geschätzt, wenn Reinigungs-, Pausenraum- und Technologiemöbel mit einbezogen werden.

Branchentrends und Treiber

1. Hybride Arbeitsmodelle: Der Wandel hin zu hybriden Arbeitsformen hat die Branche von "Massenlieferungen an Wolkenkratzer" zu "Einzellieferungen an private Haushalte" geführt.
2. Digitale Beschaffung: Unternehmenskunden verlagern sich von manuellen Bestellungen hin zu automatisierten, KI-gesteuerten Beschaffungsplattformen (ein Treiber für das Varis-Segment von ODP).
3. Konsolidierung: Kleinere regionale Anbieter werden durch die logistische Skalierung von Giganten wie Amazon Business und ODP zunehmend verdrängt.

Wettbewerbslandschaft

Branchenstatus und Merkmale

Die Branche befindet sich in einer reifen/konsolidierenden Phase. ODP nimmt eine einzigartige "Mittelposition" ein. Das Unternehmen ist groß genug, um ein nationales Logistiknetzwerk zu betreiben, das mit Amazon konkurriert, und gleichzeitig spezialisiert genug, um eine persönliche Kundenbetreuung zu bieten, die Amazon fehlt. Ende 2024 spiegeln Marktkapitalisierung und Bewertung von ODP ein Unternehmen wider, das eher als Distributions- und Logistikunternehmen denn als Einzelhändler bewertet wird, mit einem niedrigen KGV, aber hoher Cashflow-Generierung, die für Aktionärsrenditen verwendet wird.

Die Finanzbewertung der ODP Corporation

Die ODP Corporation (ODP) befindet sich in einem komplexen Übergang von einem auf den Einzelhandel fokussierten Modell hin zu einem B2B-Distributionsunternehmen. Basierend auf den neuesten Finanzdaten aus dem Q3 2025-Ergebnisbericht (per 27. September 2025) und aktuellen Unternehmensentwicklungen spiegelt die finanzielle Gesundheit des Unternehmens eine starke Liquidität und strategische Umstrukturierung wider, die jedoch durch rückläufige Einzelhandelserlöse ausgeglichen wird.

Entwicklungspotenzial der ODP Corporation

1. Strategische Übernahme durch Atlas Holdings

Im September 2025 schloss die ODP Corporation eine verbindliche Vereinbarung über die Übernahme durch eine Tochtergesellschaft von Atlas Holdings in einer reinen Bartransaktion im Wert von etwa 1 Milliarde $ (28 $ pro Aktie). Dieser Übergang zu einem privaten Unternehmen, der voraussichtlich Ende 2025 oder Anfang 2026 abgeschlossen wird, dürfte ODP ermöglichen, seine langfristige B2B-Strategie ohne die vierteljährliche Kontrolle durch die öffentlichen Märkte umzusetzen.

2. Expansion in wachstumsstarke Branchen (Gastgewerbe)

Ein wesentlicher Wachstumstreiber für ODP ist der aggressive Einstieg in die 16-Milliarden-Dollar-Gastgewerbebranche. Anfang 2025 sicherte sich ODP Business Solutions eine Partnerschaft mit einer der weltweit größten Hotelmanagementorganisationen. Das Management schätzt den adressierbaren Gesamtmarkt (TAM) für das Gastgewerbe und angrenzende Bereiche auf 60 Milliarden $, was eine bedeutende Wachstumschance über das traditionelle Bürobedarfsgeschäft hinaus bietet.

3. B2B-Roadmap von "Veyer" und "ODP Business Solutions"

ODP trennt sich erfolgreich von seinem Einzelhandels-Erbe. Die Veyer-Abteilung (Lieferkette und Logistik) verzeichnete im Q3 2025 einen 64 %igen Anstieg der Verkäufe an Drittkunden. Durch die Nutzung seines erstklassigen nationalen Distributionsnetzwerks für 3PL-Dienstleistungen (Third-Party-Logistik) wandelt sich ODP vom Händler zu einem wichtigen Infrastrukturpartner für andere Unternehmen.

4. Effizienzsteigerungen durch "Optimize for Growth"

Das Unternehmen setzt derzeit den Plan "Optimize for Growth" um, der auf die Reduzierung der Fixkosteninfrastruktur abzielt. Allein im Jahr 2025 schloss ODP über 60 Einzelhandelsstandorte, um Kapital in höher rentierliche B2B-Digitalkapazitäten und Lieferkettenoperationen umzuschichten. Dies hat bereits begonnen, die bereinigten operativen Margen trotz Umsatzrückgängen zu stabilisieren.

Chancen und Risiken der ODP Corporation

Investitionsvorteile (Chancen)

- Robuste Liquiditätslage: Mit 730 Millionen $ verfügbarer Liquidität und einem sehr niedrigen Verschuldungsgrad verfügt ODP über eine starke Bilanz zur Finanzierung seiner Transformation.
- Starke Cash-Conversion: Trotz Umsatzrückgängen erzielte das Unternehmen in den ersten neun Monaten 2025 einen bereinigten Free Cashflow von 147 Millionen $, was eine hohe operative Effizienz zeigt.
- Erfolgreiche B2B-Neuausrichtung: Nebenkategorien (Reinigung, Pausenräume, Technologie) machen nun 44 % des Umsatzes von ODP Business Solutions aus und verringern die Abhängigkeit von rückläufigen Papier- und Tintenprodukten.

Investitionsrisiken (Bedrohungen)

- Belastung durch den Einzelhandelssektor: Die Office Depot-Einzelhandelsdivision verzeichnet weiterhin rückläufige Kundenfrequenzen und negative vergleichbare Filialumsätze (-7 % im Q3 2025), was den konsolidierten Umsatz belastet.
- Makroökonomische Sensitivität: Die B2B-Ausgaben reagieren stark auf die allgemeine Wirtschaftslage. Schwache Unternehmensausgaben führten Ende 2025 zu einem 6 %igen Umsatzrückgang in der Business Solutions-Division.
- Ausführungsrisiko der privaten Übernahme: Die bevorstehende Übernahme durch Atlas Holdings birgt Integrationsrisiken und mögliche Führungswechsel, die den aktuellen 10-Jahres-Wachstumsplan stören könnten.

Wie bewerten Analysten die ODP Corporation und die ODP-Aktie?

Bis Anfang 2024 und im Verlauf des Jahreszyklus herrscht unter Analysten gegenüber The ODP Corporation (ODP)—der Muttergesellschaft von Office Depot, OfficeMax und Veyer—eine „vorsichtige Zuversicht“, die sich auf die Wertfreisetzung konzentriert. Während der traditionelle Einzelhandelssektor Gegenwind erfährt, richtet Wall Street zunehmend Aufmerksamkeit auf ODPs aggressive Aktienrückkaufprogramme und die strukturelle Transformation zu einem B2B-Distributionskraftwerk.

1. Zentrale institutionelle Perspektiven auf das Unternehmen

Strategische Neuausrichtung auf B2B und Lieferkette: Analysten betonen, dass ODP nicht mehr nur ein „Einzelhändler“ ist. Die Umstrukturierung in vier eigenständige Geschäftsbereiche—Office Depot (Einzelhandel), ODP Business Solutions (B2B), Veyer (Lieferkette & Logistik) und Varis (B2B-Marktplatz)—wird als strategischer Schritt gesehen, um wachstumsstärkere Vermögenswerte zu isolieren. Noble Capital und andere Boutique-Firmen haben insbesondere Veyer als vielversprechend hervorgehoben, da das Unternehmen Drittkunden bedienen und das umfangreiche Distributionsnetz von ODP nutzen kann, um margenstarke Logistikeinnahmen zu generieren.

Aggressive Kapitalallokation: Ein dominierendes Thema unter Analysten ist ODPs Engagement, Kapital an die Aktionäre zurückzuführen. Nach dem Verkauf verschiedener Vermögenswerte und einer konstanten Generierung von freiem Cashflow hat das Unternehmen umfangreiche Aktienrückkäufe durchgeführt. Analysten sehen diese „Schrumpfen, um zu wachsen“-Strategie—die Reduzierung der Aktienanzahl bei gleichzeitiger Stabilisierung des Kerngeschäfts—als Haupttreiber für das Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS), selbst in einem Umfeld mit geringem Umsatzwachstum.

Betriebliche Effizienz: Wichtige Forschungsberichte der letzten zwei Quartale heben ODPs Kostensenkungsinitiative „Project Core“ hervor. Durch die Schließung leistungsschwacher Einzelhandelsstandorte und die Optimierung des Distributionsnetzwerks konnte das Unternehmen stabile EBITDA-Margen trotz inflationsbedingter Belastungen und eines volatilen makroökonomischen Umfelds für Bürobedarf aufrechterhalten.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Der Konsens unter den spezialisierten Analysten, die ODP abdecken, lautet überwiegend „Kaufen“ oder „Outperform“, wobei die folgende Übersicht die aktuelle Marktlage widerspiegelt:

Bewertungsverteilung: Aufgrund des Mid-Cap-Status wird ODP von einer ausgewählten Analystengruppe betreut. Derzeit halten etwa 75 % eine „Kaufen“-Bewertung, während der Rest eine „Neutral“- oder „Halten“-Position einnimmt. Größere „Verkaufen“-Empfehlungen von institutionellen Research-Anbietern liegen aktuell nicht vor.

Kurszielschätzungen (Daten per Q1 2024):
Durchschnittliches Kursziel: Analysten haben ein Konsenskursziel im Bereich von 60,00 bis 65,00 USD festgelegt. Dies deutet auf ein erhebliches Aufwärtspotenzial von etwa 20-30 % gegenüber den jüngsten Handelsniveaus von rund 48-52 USD hin.
Optimistische Einschätzung: Höhere Schätzungen von B. Riley Securities lagen zuvor bei 70,00 USD, wobei die Unterbewertung des Veyer-Logistikgeschäfts hervorgehoben wird, das bei Ausgliederung oder weiterer Skalierung einen höheren Multiplikator erzielen könnte.
Konservative Einschätzung: Konservativere Analysten halten Kursziele nahe 55,00 USD für angemessen und berücksichtigen den strukturellen Rückgang des physischen Bürobedarfsmarktes.

3. Von Analysten identifizierte Hauptrisiken

Trotz der „Value Play“-These warnen Analysten vor mehreren kritischen Risiken, die die Performance von ODP beeinträchtigen könnten:

Makroökonomische Sensitivität: Analysten befürchten, dass eine Abschwächung der Beschäftigung im weißen Kragenbereich oder eine Rezession direkte Auswirkungen auf den ODP Business Solutions-Bereich hätte. Wenn kleine und mittelständische Unternehmen (KMU) ihre Ausgaben kürzen, könnte der wichtigste Umsatzmotor von ODP ins Stocken geraten.

Der „Work-from-Home“ (WFH)-Nachwirkungseffekt: Obwohl der anfängliche Schock durch WFH vorüber ist, führt der langfristige Trend zu hybriden Arbeitsmodellen weiterhin zu einer Schrumpfung des adressierbaren Marktes für traditionelle Büroprodukte (Papier, Tinte, Toner). Analysten erwarten, dass ODP schneller in „angrenzende Kategorien“ wie Reinigungsmittel und Technologiedienstleistungen expandiert, um diesen Rückgang auszugleichen.

E-Commerce-Wettbewerb: Die anhaltende Bedrohung durch Amazon Business bleibt ein zentrales „Bären-Szenario“. Analysten beobachten ODPs Fähigkeit, sein „High-Touch“-Service-Modell für Großkunden aufrechtzuerhalten, das als Wettbewerbsvorteil gegenüber rein digitalen Konkurrenten dient.

Zusammenfassung

Der Konsens an der Wall Street sieht The ODP Corporation eher als eine „Total Return“-Geschichte denn als eine „Wachstums“-Geschichte. Analysten sind der Ansicht, dass die Aktie fundamental unterbewertet ist, wenn man den Cashflow und die Summe-der-Teile-Bewertung der Logistik- und B2B-Segmente betrachtet. Während das Einzelhandelsnetz weiter schrumpft, machen die aggressiven Rückkäufe und die Entwicklung zum B2B-Distributionsführer ODP zu einer bevorzugten Wahl für Value-Investoren, die ein diszipliniertes Managementteam in einer reifen Branche suchen.

Häufig gestellte Fragen zur The ODP Corporation (ODP)

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von The ODP Corporation und wer sind die Hauptkonkurrenten?

The ODP Corporation ist ein führender Anbieter von Geschäftsdienstleistungen, Produkten und digitalen Arbeitsplatztechnologielösungen. Ein wesentlicher Investitionsvorteil ist die strategische Transformation vom traditionellen Einzelhändler zu einer B2B-integrierten Vertriebsplattform. Das Unternehmen operiert über verschiedene Geschäftsbereiche: ODP Business Solutions, Office Depot, Veyer (Logistik) und Varis (B2B-E-Commerce). Diese Diversifikation hilft, den Rückgang des traditionellen Einzelhandelsbesuchs abzufedern.
Hauptkonkurrenten sind Staples (privat), Amazon Business sowie große Einzelhändler wie Walmart und Target im Konsumentenbereich sowie W.B. Mason im professionellen B2B-Sektor.

Sind die neuesten Finanzergebnisse von ODP gesund? Wie entwickeln sich Umsatz, Nettogewinn und Verschuldungsgrad?

Gemäß den Ergebnissen für das Gesamtjahr und das vierte Quartal 2023 (Anfang 2024 veröffentlicht) meldete ODP einen Jahresumsatz von etwa 7,8 Milliarden US-Dollar, was im Vergleich zum Vorjahr hauptsächlich auf geringere Einzelhandelsvolumina und Ladenschließungen zurückzuführen ist. Das Unternehmen behielt jedoch den Fokus auf Profitabilität bei. Für das Geschäftsjahr 2023 betrug der GAAP-Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen 169 Millionen US-Dollar.
Die Bilanz bleibt eine Stärke; ODP schloss 2023 mit 412 Millionen US-Dollar in bar und einer Gesamtliquidität von etwa 1,3 Milliarden US-Dollar ab. Das Unternehmen war aggressiv bei Aktienrückkäufen, was Vertrauen in die Cashflow-Generierung trotz Umsatzrückgang signalisiert.

Ist die aktuelle Bewertung der ODP-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Branchenvergleich?

The ODP Corporation wird oft mit einem niedrigeren Bewertungsmultiplikator als der breitere S&P 500 gehandelt, was den Status als reifes Unternehmen in einer sich wandelnden Branche widerspiegelt. Anfang 2024 schwankt das Forward-KGV von ODP typischerweise zwischen 7x und 9x, was allgemein als niedrig gilt und darauf hindeutet, dass der Markt die Risiken des rückläufigen Einzelhandelssektors einpreist. Das Price-to-Book-Verhältnis (KBV) liegt oft nahe oder unter 1,5x, was für die Spezialhandels- und Vertriebsbranche wettbewerbsfähig ist.

Wie hat sich der Aktienkurs von ODP im letzten Jahr im Vergleich zu seinen Wettbewerbern entwickelt?

Im vergangenen Jahr zeigte die ODP-Aktie eine erhebliche Volatilität. Während sie von umfangreichen Aktienrückkaufprogrammen profitierte, die das Ergebnis je Aktie (EPS) steigerten, stand sie unter Druck durch vorsichtige Unternehmensausgaben. Im Vergleich zum S&P 500 Specialty Retail Index hat ODP gelegentlich in puncto Wachstum unterperformt, war jedoch aufgrund seiner Kapitalallokationsstrategie bei Value-Investoren beliebt. Anleger sollten beachten, dass die Performance von ODP oft von traditionellen Einzelhandelswerten entkoppelt ist, da ein großer Anteil auf B2B-Vertragsverkäufe entfällt.

Gibt es aktuelle Branchenfaktoren, die ODP begünstigen oder belasten?

Positive Faktoren: Die Konsolidierung der Bürobedarfsbranche und das Wachstum von Veyer, dem Drittanbieter-Logistikgeschäft (3PL) von ODP, schaffen neue Umsatzquellen. Die „Rückkehr ins Büro“-Trends großer Unternehmen unterstützen ebenfalls die Nachfrage nach Bürobedarf.
Negative Faktoren: Der Anstieg von Hybridarbeit hat die Nachfrage nach traditionellen Büroartikeln dauerhaft verändert. Zudem belasten inflationäre Druckfaktoren auf Löhne und Transportkosten weiterhin die Margen im Einzelhandels- und Vertriebssegment.

Haben große institutionelle Investoren kürzlich ODP-Aktien gekauft oder verkauft?

Die institutionelle Beteiligung an The ODP Corporation bleibt hoch und liegt typischerweise über 90%. Zu den Hauptaktionären zählen BlackRock, Vanguard und HG Vora Capital Management. In den letzten Quartalen war die institutionelle Aktivität gemischt; jedoch hat der Vorstand der Gesellschaft bedeutende Rückkaufprogramme genehmigt (einschließlich einer 1-Milliarde-Dollar-Autorisierung Ende 2022/2023), wodurch das Unternehmen selbst einer der größten „Käufer“ seiner eigenen Aktien ist, was den Aktienkurs durch Verringerung des Streubesitzes stützt.