Was genau steckt hinter der Wheels Up-Aktie?

Wheels Up Experience Inc. Unternehmensvorstellung

Wheels Up Experience Inc. (NYSE: UP) ist ein führender Anbieter von On-Demand-Privatflugdiensten in den Vereinigten Staaten. Das Unternehmen nutzt eine datengetriebene digitale Plattform, um Verbraucher mit einer sicherheitsgeprüften Flotte privater Flugzeuge zu verbinden, mit dem Ziel, die Privatluftfahrt durch flexible Mitgliedschaftsmodelle und Marktplatzlösungen zu demokratisieren.

1. Kern-Geschäftssegmente

Mitgliedschaften in der Privatluftfahrt: Dies ist das Fundament des Geschäfts. Wheels Up bietet mehrere Mitgliedschaftsstufen (wie Core und Connect) an, die den Mitgliedern garantierte Flugzeugverfügbarkeit, feste Stundensätze und eine Reihe von Lifestyle-Vorteilen bieten. Ende 2024 und mit Blick auf 2025 hat das Unternehmen diese Programme gestrafft, um den Fokus auf Profitabilität und Integration mit Delta Air Lines zu legen.

Charter & Marktplatz: Über seine mobile App betreibt Wheels Up einen verwalteten „Marktplatz“, der sowohl Mitgliedern als auch Nichtmitgliedern die Buchung privater Flüge ermöglicht. Dies umfasst die eigene Flotte sowie ein Netzwerk von Drittanbietern, den sogenannten „Wheels Up Approved“-Betreibern, die strenge Sicherheitsstandards erfüllen.

Flugzeugmanagement: Wheels Up bietet umfassende Managementdienstleistungen für Unternehmens- und Privatflugzeugbesitzer an. Dazu gehören Wartung, Personalmanagement und die Option für Eigentümer, ihre Flugzeuge an das Wheels Up-Netzwerk zurückzuvermieten, um Kosten zu kompensieren.

Fracht- und Spezialdienste: Durch Akquisitionen wie Air Partner bietet das Unternehmen globale Fracht-, Gruppencharter- und spezialisierte Luftfahrtberatungsdienste an und diversifiziert so die Einnahmen über den nordamerikanischen Privatjet-Reisemarkt hinaus.

2. Merkmale des Geschäftsmodells

Asset-Light-Strategie: Obwohl das Unternehmen eine bedeutende Flotte besitzt und least (insbesondere die King Air 350i), konzentriert es sich zunehmend auf ein „verwaltetes Flotten“- und Drittpartner-Modell, um ohne die enormen Kapitalaufwendungen für den Besitz jedes einzelnen Flugzeugs zu skalieren.

Delta Air Lines Ökosystem: Ein prägendes Merkmal von Wheels Up ist die enge strategische Partnerschaft mit Delta Air Lines. Dies ermöglicht plattformübergreifende Loyalitätsvorteile, bei denen SkyMiles für private Reisen gesammelt oder eingelöst werden können, was ein einzigartiges „nahtloses Reise“-Angebot vom kommerziellen First-Class-Flug bis zum Privatjet schafft.

3. Zentrale Wettbewerbsvorteile

Strategische Unterstützung: Die im späten Jahr 2023 von Delta Air Lines, CKPC und Cox Enterprises geführte Kreditfazilität und Eigenkapitalinvestition in Höhe von 500 Millionen US-Dollar verschafft finanzielle Stabilität, die nur wenige Wettbewerber im fragmentierten Privatluftfahrtmarkt besitzen.

Proprietäre Technologie: Die Wheels Up App fungiert als „digitales Cockpit“ für Verbraucher, bietet Echtzeitpreise und Sofortbuchungen, wodurch die sonst mit Privatjet-Chartern verbundenen Reibungsverluste reduziert werden.

Flottendichte: Durch den Betrieb einer der weltweit größten Flotten von King Air 350i-Flugzeugen dominiert Wheels Up die Kurz- bis Mittelstrecken-„Mission“-Kategorie und bietet kosteneffiziente Lösungen für regionale Reisen.

4. Aktuelle strategische Ausrichtung

Unter der Führung von CEO George Mattson (seit 2023 im Amt) hat das Unternehmen den Kurs von „Wachstum um jeden Preis“ hin zu „Weg zur Profitabilität“ geändert. Wichtige Initiativen umfassen die Regionalisierung der Operationen zur Konzentration der Flottendichte in nachfragestarken Korridoren (wie der Ostküste und Texas) sowie eine tiefere Integration mit Deltas Vertriebsteam für Unternehmenskunden, um hochkarätige Geschäftskunden zu gewinnen.

Wheels Up Experience Inc. Entwicklungsgeschichte

Die Geschichte von Wheels Up ist eine Reise von einem disruptiven Startup zu einem börsennotierten Unternehmen, das die Komplexitäten der kapitalintensiven Luftfahrtbranche meistert.

Phase 1: Gründung und Disruption (2013 - 2018)

Gegründet 2013 vom Unternehmer Kenny Dichter, verfolgte das Unternehmen das Ziel, das private Fliegen zugänglicher zu machen. Der frühe Erfolg basierte auf der aggressiven Vermarktung der Beechcraft King Air 350i als „privates SUV“ für den Himmel. Bis 2017 wuchs die Mitgliederbasis schnell durch hochkarätige Partnerschaften im Sport- und Unterhaltungsbereich.

Phase 2: Aggressive Expansion und M&A (2019 - 2021)

Wheels Up durchlief eine Phase rascher Konsolidierung und erwarb 2020 Travel Management Company (TMC), Avianis und Delta Private Jets. Diese Phase gipfelte im Juli 2021, als Wheels Up als erstes Privatluftfahrtunternehmen durch eine SPAC-Fusion (Special Purpose Acquisition Company) an die Börse ging und mit etwa 2,1 Milliarden US-Dollar bewertet wurde.

Phase 3: Herausforderungen nach dem Börsengang und Restrukturierung (2022 - 2023)

Nach dem Börsengang sah sich das Unternehmen erheblichen Gegenwinden gegenüber, darunter steigende Pilotenkosten, Treibstoffinflation und operative Ineffizienzen. Trotz Rekordumsätzen weiteten sich die Nettoverluste aus. Mitte 2023 geriet das Unternehmen in eine Liquiditätskrise, was zu einem Führungswechsel und einem umfangreichen Rettungspaket unter Führung von Delta Air Lines führte, wodurch Delta zum Mehrheitsaktionär wurde.

Phase 4: Strategische Ausrichtung und Erholung (2024 - Gegenwart)

Die aktuelle Phase ist geprägt von „The New Wheels Up“. Das Unternehmen hat sich aus nicht zum Kerngeschäft gehörenden Märkten zurückgezogen, ältere Flugzeugtypen ausgemustert und den Fokus auf operative Zuverlässigkeit gelegt. Bis zum dritten Quartal 2024 meldete das Unternehmen deutliche Verbesserungen beim bereinigten EBITDA und eine Verringerung der Nettoverluste, was auf eine Stabilisierung des Geschäftsmodells unter Deltas Aufsicht hinweist.

Analyse von Erfolgen und Rückschlägen

Erfolgsfaktoren: Starke Markenbekanntheit, eine einzigartige Partnerschaft mit einer großen globalen Fluggesellschaft (Delta) und Pionierstatus bei der digitalen Buchung von Privatjets.
Gründe für Rückschläge: Übermäßige Expansion durch Akquisitionen führte zu einem „Flickenteppich“ unterschiedlicher Betriebssysteme; hohe „Burn Rate“ während der SPAC-Phase; und der makroökonomische Druck durch den nachpandemischen Pilotenmangel.

Branchenüberblick

Die Privatluftfahrtbranche befindet sich im Übergang von einer Phase beispielloser pandemiebedingter Nachfrage zu einer stabileren, reiferen Wachstumsphase.

1. Branchentrends und Treiber

Digitale Transformation: Die Branche bewegt sich weg vom „Broker-per-Telefon“-Modell hin zu Sofortbuchungsplattformen. Vermögende Privatpersonen (HNWIs) erwarten mittlerweile die „Uberifizierung“ der Privatjets.
Nachhaltigkeit: Der Druck zur Einführung von Sustainable Aviation Fuel (SAF) und CO2-Kompensationsprogrammen nimmt zu, da der Sektor hinsichtlich seiner Umweltbilanz stärker unter Beobachtung steht.
Erholung der Geschäftsreisen: Während der Boom 2021-2022 von Freizeitreisen getragen wurde, erlebt 2024-2025 die Unternehmens-„Shuttle“-Missionen eine Wiederbelebung, da Unternehmen Zeitersparnis und Sicherheit priorisieren.

2. Wettbewerbslandschaft

Die Branche ist stark fragmentiert, befindet sich jedoch aktuell in einer Konsolidierungsphase. Wichtige Akteure sind:

3. Branchendaten (aktuelle Schätzungen)

Nach Angaben von Argus International und Branchenberichten für 2024:
- Flugaktivität in Nordamerika: Liegt trotz leichter Abschwächung gegenüber den Spitzenwerten von 2022 weiterhin etwa 15-20 % über dem Niveau vor der Pandemie 2019.
- Marktbewertung: Der globale Markt für Privatluftfahrt wird bis 2029 voraussichtlich rund 40 Milliarden US-Dollar erreichen, mit einer jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 4-5 %.

4. Position von Wheels Up

Wheels Up besetzt eine einzigartige Nische. Es konkurriert nicht direkt um den „Ultra-Long-Range“-Fraktionalkäufer, den NetJets bedient. Stattdessen bedient es die „Mid-Market“- und „Commercial Upgrade“-Segmente. Durch die Brücke zwischen kommerzieller Luftfahrt und privatem Reisen fungiert Wheels Up als Einstiegspunkt für neue Nutzer in das Privatluftfahrt-Ökosystem, unterstützt durch das operative Rückgrat der weltweit profitabelsten Fluggesellschaft (Delta).

Finanzgesundheitsbewertung von Wheels Up Experience Inc.

Entwicklungspotenzial von Wheels Up Experience Inc.

Strategische Flottenmodernisierung

Wheels Up hat einen umfangreichen Flottenübergangsplan gestartet, um von vier veralteten Jettypen auf nur zwei Kernplattformen umzusteigen: die Embraer Phenom 300/300E und die Bombardier Challenger 300/350.
Ende 2024 erwarb das Unternehmen die Flotte von 17 Phenom-Jets von GrandView Aviation für 105 Millionen USD. Dieser Wandel soll das durchschnittliche Flottenalter um 10 Jahre senken, die Wartungskosten deutlich reduzieren und die Zuverlässigkeit verbessern.

Der "Delta Multiplier" Effekt

Delta Air Lines bleibt der Hauptwachstumstreiber. Die Partnerschaft hat sich von einer finanziellen Rettung zu einer tiefgreifenden kommerziellen Integration entwickelt.
Wichtiges Roadmap-Element: Ab Anfang 2026 können Wheels Up-Mitglieder Delta-Kommerzialflüge direkt über das Wheels Up-Portal mit ihren "Wheels Up Funds" selbst buchen. Dies schafft ein einzigartiges hybrides Reiseökosystem, das Nutzern ermöglicht, private und kommerzielle Luftfahrt nahtlos zu kombinieren.

Rentabilitätskatalysator: Aufeinanderfolgendes Wachstum

Nach sieben Quartalen rückläufiger Umsätze verzeichnete das Q4 2024 das erste aufeinanderfolgende Umsatzwachstum (204,8 Mio. USD). CEO George Mattson bemerkte, dass der Dezember 2024 auf bereinigter EBITDA-Basis nahezu ausgeglichen war. Das Unternehmen hat das erklärte Ziel, für das Gesamtjahr 2025 positive bereinigte EBITDA-Ergebnisse zu erzielen, was einen bedeutenden historischen Meilenstein darstellen würde.

Vorzüge und Risiken von Wheels Up Experience Inc.

Vorteile (Bull Case)

• Unvergleichliche Unterstützung: Strategische Unterstützung durch Delta Air Lines bietet einen Wettbewerbsvorteil bei Kundengewinnung, Firmenverkäufen und operativer Expertise.
• Betriebliche Wende: Deutliche Verbesserung der "Completion Rate" (98 % im Q4 2024) und der "Pünktlichkeitsrate" (80 %), was das Vertrauen wohlhabender Kunden wiederherstellt.
• Margenausweitung: Abkehr von margenarmen Flugzeugmanagement-Dienstleistungen hin zu margenstarken Charter- und programmatischen Mitgliedschaftsflügen.
• Verbesserte Konnektivität: Ausstattung der neuen Flotte mit Gogo Galileo HDX Satelliten-WLAN, um Premium-Standards der Branche zu erfüllen.

Risiken (Bear Case)

• Liquiditätsdruck: Trotz neuer Kreditfazilitäten weist das Unternehmen weiterhin negatives Eigenkapital und eine hohe Burn-Rate im Verhältnis zum aktuellen Umsatz auf.
• Ausführungsrisiko: Die Umstellung einer Flotte von über 100 Flugzeugen in den nächsten drei Jahren ist logistisch komplex und abhängig von der Verfügbarkeit von Flugzeugen auf dem Sekundärmarkt.
• Makroökonomische Sensitivität: Die Nachfrage nach Privatluftfahrt reagiert stark auf wirtschaftliche Abschwünge und Kürzungen bei Geschäftsreisekosten.
• Konzentration der Eigentumsverhältnisse: Nach der Restrukturierung 2023 hält die von Delta geführte Investorengruppe etwa 95 % des Unternehmens, was die Streuung am öffentlichen Markt und die Volatilität einschränken könnte.

Wie bewerten Analysten Wheels Up Experience Inc. und die UP-Aktie?

Anfang 2026 wird die Stimmung unter Marktanalysten gegenüber Wheels Up Experience Inc. (UP) als „vorsichtig optimistische Erholung“ beschrieben. Nach der umfangreichen strategischen Investition und Umstrukturierung, die Delta Air Lines Ende 2023 und im Verlauf von 2024 leitete, konzentrieren sich die Analysten nun auf den Weg des Unternehmens zur Profitabilität und dessen Integration in das breitere Delta-Ökosystem. Nachfolgend eine detaillierte Aufschlüsselung, wie Mainstream-Analysten das Unternehmen sehen:

1. Institutionelle Perspektiven zur Kernstrategie

Der „Delta-Halo“-Effekt: Die meisten Analysten sind sich einig, dass die Unterstützung von Delta Air Lines der wichtigste Faktor für das Überleben und zukünftiges Wachstum von Wheels Up ist. Durch die Integration des privaten Flugangebots von Wheels Up in Deltas kommerzielle Treueprogramme (SkyMiles) sehen Analysten einen einzigartigen Wettbewerbsvorteil. Bank of America hat zuvor hervorgehoben, dass diese Partnerschaft ein „nahtloses Reise-Ökosystem“ schafft, das derzeit kein anderes Unternehmen der privaten Luftfahrt bieten kann.
Fokus auf operative Effizienz: Nach Jahren aggressiven wachstumsgetriebenen Akquisitionen begrüßen Analysten die aktuelle Management-Strategie, sich auf „profitablen Umsatz“ zu konzentrieren. Dies umfasst die Konsolidierung der Flotte und die Optimierung der Wartungsabläufe. Jefferies betont, dass die Umstellung auf eine schlankere Flotte (mit Fokus auf bestimmte Flugzeugtypen) entscheidend ist, um Gemeinkosten zu senken und die Zuverlässigkeit der Einsätze zu verbessern.
Weg zur Adjusted-EBITDA-Rentabilität: Ein zentrales Thema in den Berichten für 2025 und 2026 ist der Zeitplan für das Erreichen eines positiven Adjusted EBITDA. Analysten von Firmen wie BTIG beobachten, dass sich das Unternehmen zwar noch in einer Turnaround-Phase befindet, die Verringerung der Quartalsverluste im Verlauf von 2025 jedoch darauf hindeutet, dass die operative „Schwerstarbeit“ Wirkung zeigt.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Anfang 2026 schwankt die Konsensbewertung der UP-Aktie typischerweise zwischen „Halten“ und „Kaufen“ und spiegelt einen Markt wider, der auf konkrete Nachweise nachhaltiger Profitabilität wartet:
Bewertungsverteilung: Unter den Analysten, die Wheels Up aktiv abdecken, halten etwa 60 % eine „Kaufen“- oder „Übergewichten“-Empfehlung, während 40 % eine „Halten“- oder „Neutral“-Position einnehmen. „Verkaufen“-Empfehlungen sind nach der Stabilisierung der Bilanz des Unternehmens zunehmend selten geworden.
Kurszielschätzungen:
Durchschnittliches Kursziel: Analysten haben ein mittleres Kursziel von etwa 4,50 bis 6,00 USD pro Aktie festgelegt (unter Berücksichtigung der Bewertung nach der Aktiensplit-Rückführung), was bei Erreichen der Leistungsmeilensteine ein moderates Aufwärtspotenzial gegenüber den aktuellen Kursen signalisiert.
Optimistischer Ausblick: Einige auf Luftfahrt spezialisierte Boutique-Firmen halten Kursziele von bis zu 8,00 USD, vorausgesetzt, das Unternehmen erreicht bis Ende des Geschäftsjahres 2026 einen positiven freien Cashflow.
Konservativer Ausblick: Größere Institutionen bleiben mit „Halten“-Empfehlungen vorsichtiger und verweisen auf die kapitalintensive Natur der Branche sowie die Sensitivität der Nachfrage nach Privatjets gegenüber makroökonomischen Schwankungen.

3. Von Analysten identifizierte Risiken (Der Bärenfall)

Trotz der verbesserten Aussichten bleiben Analysten hinsichtlich mehrerer wesentlicher Risikofaktoren wachsam:
Makroökonomische Sensitivität: Die private Luftfahrt ist stark zyklisch. Analysten warnen, dass bei einem signifikanten globalen Abschwung im Jahr 2026 die „diskretionäre“ Natur privater Reisen zu einem Rückgang der Mitgliederbindung und der Flugstunden führen könnte.
Kraftstoff- und Arbeitskosten: Steigende Kerosinpreise und der anhaltende Mangel an qualifizierten Piloten bleiben branchenweite Gegenwinde. Analysten weisen darauf hin, dass diese steigenden Betriebskosten die Margen belasten könnten, selbst wenn das Unternehmen seine internen Effizienzen verbessert.
Konzentrationsrisiko: Obwohl die Partnerschaft mit Delta eine Stärke darstellt, schafft sie auch eine Abhängigkeit. Analysten stellen fest, dass die Bewertung von Wheels Up nun intrinsisch an Deltas strategisches Engagement im Bereich der privaten Luftfahrt gebunden ist.

Fazit

Der Konsens an der Wall Street ist, dass Wheels Up erfolgreich vom „notleidenden Vermögenswert“ zu einem „stabilisierten Wachstumswert“ übergegangen ist. Während die Aktie aufgrund ihrer starken institutionellen Unterstützung nicht mehr als spekulatives Investment gilt, betonen Analysten, dass 2026 ein „Beweisjahr“ ist. Für Investoren liegt der Fokus darauf, ob das Unternehmen seine Premium-Marke und die Partnerschaft mit Delta in ein nachhaltiges, cashgenerierendes Geschäftsmodell umsetzen kann.

Wheels Up Experience Inc. (UP) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Wheels Up Experience Inc. (UP) und wer sind die Hauptkonkurrenten?

Wheels Up Experience Inc. ist ein führender Anbieter von On-Demand-Privatflugdiensten in den Vereinigten Staaten. Zu den wichtigsten Investitionsvorteilen gehört eine strategische Partnerschaft mit Delta Air Lines, die ein einzigartiges integriertes Reise-Ökosystem bietet, sowie der Übergang zu einem profitableren, schlankeren Betriebsmodell. Das Unternehmen konzentriert sich derzeit auf hochdichte Regionen, um die Flotteneffizienz zu verbessern.
Wichtige Wettbewerber im Bereich der Privatluftfahrt sind NetJets (im Besitz von Berkshire Hathaway), Flexjet, Vista Global und Jet Linx. Im Gegensatz zu vielen traditionellen Betreibern nutzt Wheels Up ein „Mitgliedschafts“-Modell und einen proprietären digitalen Marktplatz, um Fluggäste mit verfügbaren Flugzeugen zu verbinden.

Sind die neuesten Finanzergebnisse von Wheels Up (UP) gesund? Wie sehen Umsatz, Nettogewinn und Verschuldung aus?

Gemäß den Finanzergebnissen für Q3 2024 (per 30. September 2024) meldete Wheels Up einen Umsatz von 194 Millionen US-Dollar, was im Vergleich zum Vorjahr rückläufig ist, da das Unternehmen sich aus nicht strategischen Märkten zurückgezogen hat, um die Rentabilität zu fokussieren. Das Unternehmen verzeichnete einen Nettoverlust von 48 Millionen US-Dollar, was eine Verbesserung gegenüber dem Verlust von 145 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum 2023 darstellt.
Bezüglich Liquidität und Verschuldung verfügte das Unternehmen über 328 Millionen US-Dollar an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten. Die Bilanz wurde durch eine 500-Millionen-Dollar-Kreditfazilität gestärkt, die Ende 2023 von Delta Air Lines und weiteren Investoren angeführt wurde und die notwendige finanzielle Basis für die laufende Geschäftstransformation bietet.

Ist die aktuelle Bewertung der UP-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Branchenvergleich?

Ende 2024 wird Wheels Up (UP) weiterhin zu einer Bewertung gehandelt, die seine Restrukturierungsphase widerspiegelt. Da das Unternehmen noch keinen positiven Nettogewinn erzielt hat, gibt es kein aussagekräftiges Price-to-Earnings (P/E) Verhältnis. Das Price-to-Sales (P/S) Verhältnis liegt im Allgemeinen unter dem von etablierten Luft- und Luxusreisepartnern, was die Marktunsicherheit hinsichtlich des Weges zur Profitabilität widerspiegelt.
Investoren vergleichen UP typischerweise eher mit anderen „Disruptor“-Aktien im Transportsektor als mit traditionellen Fluggesellschaften. Die Bewertung ist stark sensitiv gegenüber den Zielen für das bereinigte EBITDA, das das Unternehmen kurzfristig positiv gestalten möchte.

Wie hat sich die UP-Aktie in den letzten drei Monaten und im letzten Jahr entwickelt? Hat sie ihre Wettbewerber übertroffen?

Im vergangenen Jahr hat die UP-Aktie eine erhebliche Volatilität erlebt. Nach einem 1-zu-10 Reverse Stock Split im Jahr 2023 und der von Delta geführten Notfinanzierungsrunde hat sich die Aktie stabilisiert, liegt jedoch weiterhin deutlich unter den Höchstständen der SPAC-Fusion 2021.
In den letzten drei bis sechs Monaten zeigte die Aktie Anzeichen einer Erholung, da das Unternehmen seinen Cash-Burn reduziert hat. Im Vergleich zum breiteren S&P 500 oder dem U.S. Global Jets ETF (JETS) hat Wheels Up über einen Dreijahreszeitraum hinweg jedoch meist unterperformt, obwohl es kürzlich einige kleinere „De-SPAC“-Wettbewerber mit ähnlichen Liquiditätsproblemen übertroffen hat.

Gibt es aktuelle Rücken- oder Gegenwinde für die Privatluftfahrtbranche, die Wheels Up betreffen?

Rückenwinde: Es besteht eine anhaltende Nachfrage nach Premium-Reisedienstleistungen und eine „Flucht zur Qualität“, bei der Kunden Marken bevorzugen, die von stabilen Partnern wie Delta unterstützt werden. Auch die Geschäftsreisen im Privatsektor zeigen Anzeichen einer stetigen Erholung.
Gegenwinde: Die Branche sieht sich mit <strong-steigenden Pilotenlöhnen, höheren Treibstoffkosten und verstärkter Kontrolle der CO2-Emissionen konfrontiert. Zudem haben höhere Zinssätze die Finanzierungskosten für Flugzeugflotten erhöht, was die Margen kapitalintensiver Unternehmen wie Wheels Up belasten kann.

Haben kürzlich bedeutende Institutionen UP-Aktien gekauft oder verkauft?

Die bedeutendste institutionelle Transaktion der jüngeren Vergangenheit ist der Mehrheitsanteilserwerb durch ein von Delta Air Lines geführtes Konsortium, zusammen mit CKR Enterprise und Cox Enterprises. Diese Gruppe hat das Unternehmen 2023 effektiv vor einer Liquiditätskrise gerettet und hält nun eine dominierende Beteiligung.
Weitere institutionelle Anteilseigner sind Fidelity Investments und Vanguard, obwohl viele institutionelle Investoren ihre Positionen während der Restrukturierung 2023 reduziert haben. Aktuelle Meldungen zeigen, dass Delta Air Lines weiterhin der wichtigste strategische und institutionelle Unterstützer ist und zusammen mit seinen Co-Investoren etwa 95 % des Unternehmens besitzt.