La investigación predice que Ethereum superará a Bitcoin en 1–2 ciclos

La capitalización de mercado de Ethereum es actualmente una cuarta parte de la de Bitcoin. Sin embargo, nuevas investigaciones institucionales muestran que este altcoin podría superar a BTC en capitalización total de mercado pronto. Los analistas argumentan que las empresas de tesorería y los ETF impulsan un ciclo de demanda que podría convertir a Ethereum en el activo digital líder en uno o dos ciclos de mercado.

Trend Research, el brazo de investigación de LD Capital, estima que las empresas de tesorería y los ETF ya poseen casi 20 mil millones de dólares en Ethereum, lo que representa el 3,39% del suministro total. A diferencia del modelo de suministro estático de Bitcoin, no solo están comprando ETH a gran escala, sino que también lo utilizan como un activo generador de rendimiento.

Las empresas de tesorería impulsan a ETH más allá de la dinámica de suministro

El equilibrio entre el suministro en staking y la demanda institucional ahora define la trayectoria de Ethereum.

Desde la actualización Pectra en mayo de 2025, la red ha limitado el desbloqueo diario a 57.600 ETH. Este flujo predecible ya ha sido superado por las entradas institucionales.

Ethereum Treasury Holdings | Strategic ETH Reserve.XYZ

BitMine ha acumulado más de 1,5 millones de ETH desde julio, gastando más de 5,6 mil millones de dólares. SharpLink ha añadido aproximadamente 740.000 ETH desde junio.

Ambas empresas continúan ampliando su asignación, y BitMine tiene como objetivo poseer hasta el 5% del suministro. Trend Research afirmó que estas compras están remodelando la dinámica del mercado, de manera similar al papel de MicroStrategy con Bitcoin.

Rendimiento de Ethereum y flujos de ETF

Ethereum ofrece ventajas estructurales. A diferencia de Bitcoin, las tenencias de ETH generan rendimiento a través del staking y la provisión de liquidez. Los retornos por staking promedian entre 1,5% y 2,15% anual.

La provisión de liquidez en finanzas descentralizadas (DeFi) puede elevar los rendimientos hasta aproximadamente el 5%. Esta fuente de ingresos permite a las empresas de tesorería justificar valoraciones más altas mediante modelos de flujo de caja descontado. Trend Research denomina a este efecto como “prima de flujo de caja”.

Los flujos de ETF refuerzan esta tendencia. Desde mediados de mayo hasta mediados de agosto, los ETF de Ethereum registraron 14 semanas consecutivas de entradas netas, sumando 19,2 mil millones de dólares.

ETHA de BlackRock lidera con el 2,93% del suministro. Trend Research señaló que los ETF de Ethereum aún están por detrás de los 179 mil millones de dólares de los ETF de Bitcoin, lo que deja un margen significativo para el crecimiento.

BeInCrypto informó que Tom Lee de Fundstrat espera que Ethereum alcance los 5.500 dólares en el corto plazo y potencialmente suba a 10.000–12.000 dólares para fin de año. Él cita la acumulación de tesorería y la disminución de los saldos en exchanges como razones para su perspectiva, que coincide con la tesis de Trend Research de que la demanda institucional supera con creces la oferta.

Trend Research también señaló que la demanda institucional de Ethereum ahora supera con creces el suministro desbloqueado, un factor que podría debilitar la posición relativa de Bitcoin.

Por qué Ethereum podría superar a Bitcoin

Trend Research enumera varias razones estructurales por las que Ethereum podría superar a Bitcoin en los próximos ciclos. La primera es la oferta y la demanda.

El desbloqueo diario sigue limitado a 57.600 ETH, mientras que las empresas de tesorería y los ETF compran mucho más, creando una demanda neta persistente que Bitcoin no puede igualar.

Ethereum Dominance | Trend Research

Tesorerías, ETF y ballenas

En segundo lugar, las empresas de tesorería y los fondos están acumulando ETH como reserva. A diferencia de Bitcoin, Ethereum genera rendimiento a través del staking y la liquidez DeFi, convirtiéndolo en un activo de flujo de caja en lugar de solo una mercancía escasa.

Además, los flujos de ETF continúan favoreciendo a Ethereum. Los ETF de Ethereum han registrado 14 semanas consecutivas de entradas por valor de 19,2 mil millones de dólares. Los ETF de Bitcoin, en contraste, experimentaron salidas. ETHA de BlackRock por sí solo posee casi el 3% del suministro.

Además, los datos en cadena muestran que las ballenas están rotando de BTC a ETH. La cuota de volumen de negociación de futuros de Ethereum aumentó del 35% en mayo al 68% en agosto. Algunos grandes poseedores incluso han hecho staking de cientos de miles de ETH, superando el saldo de la Ethereum Foundation.

Las señales técnicas apuntan a una prueba a corto plazo

Si bien el caso a largo plazo se fortalece, ETH enfrenta volatilidad a corto plazo. Markus Thielen de Matrixport espera que ETH se negocie entre 4.355 y 4.958 dólares, advirtiendo que el impulso se ha desacelerado desde el rally de julio.

El gráfico diario de #Matrixport de hoy – 27 de agosto de 2025 Respeta los aspectos técnicos: la próxima gran prueba de Ethereum #Matrixport #Bitcoin #Ethereum #CryptoMarkets #CryptoETF #InstitutionalFlows #BTC #ETH #MarketStrategy #TechnicalAnalysis pic.twitter.com/u0418lzsZx

— Matrixport Official (@Matrixport_EN) 27 de agosto de 2025

“Respetar los aspectos técnicos podría ser la diferencia entre ganar dinero y perderlo”, dijo Thielen.

Los gráficos muestran que Ethereum rebotó recientemente en su media móvil de 21 días, un nivel que atrajo compras en las caídas a principios y mediados de agosto. Pero la pérdida de impulso aumenta el riesgo de una nueva prueba por debajo de los 4.355 dólares.

La dirección del mercado podría depender de si las empresas de tesorería y los ETF continúan comprando agresivamente.

BeInCrypto también informó que Ethereum registró recientemente una de las mayores salidas de exchanges desde julio, mientras que la relación de compra-venta del tomador superó brevemente el 1.

Las instituciones, incluida BlackRock, rotaron casi 892 millones de dólares de Bitcoin a ETH, reforzando la configuración alcista.

La cuota de volumen de negociación de futuros de Ethereum aumentó del 35% en mayo al 68% en agosto, mientras que la de Bitcoin cayó drásticamente. La actividad en cadena muestra a las ballenas vendiendo Bitcoin y comprando ETH.

En un caso, un gran poseedor hizo staking de 269.485 ETH, superando las tenencias de la Ethereum Foundation.

Esta rotación también muestra un cambio en la psicología de los inversores. Bitcoin todavía se considera “oro digital”, pero ETH está ganando reconocimiento como infraestructura financiera para stablecoins, activos tokenizados y DeFi.

La reciente aprobación de la Ley GENIUS Stablecoin en EE. UU. refleja este cambio. Con más de la mitad de la actividad de stablecoins y activos del mundo real ejecutándose en Ethereum, el activo se beneficia del apoyo político y tecnológico.

Las condiciones macroeconómicas también respaldan el caso de Ethereum. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló en el simposio de Jackson Hole que es probable que haya recortes de tasas en septiembre. Los ciclos anteriores sugieren que una política más flexible a menudo ha favorecido el rendimiento de Ethereum sobre Bitcoin.

Trend Research estima que la capitalización de mercado de Ethereum podría superar los 3 billones de dólares en escenarios optimistas, superando la valoración actual de Bitcoin.