El imperio de IA impulsado por Blackwell de NVIDIA desafía los vientos geopolíticos en contra

NVIDIA reportó ingresos récord de 46.7 billions de dólares para el segundo trimestre del año fiscal 2026, lo que representa un aumento secuencial del 6% y un crecimiento interanual del 56% [1]. Este hito fue impulsado principalmente por el segmento Blackwell Data Center, que experimentó un aumento secuencial del 17% en ingresos. La compañía también señaló que los ingresos de su centro de datos totalizaron 41.1 billions de dólares en el trimestre, lo que, aunque quedó ligeramente por debajo de las previsiones de los analistas de 41.3 billions, aún representó un significativo aumento anual del 56% [2]. A pesar de este leve incumplimiento, el segmento más amplio de centros de datos de NVIDIA continúa dominando el panorama de infraestructura de IA con colaboraciones estratégicas en Europa y Oriente Medio, incluyendo el desarrollo de la primera nube industrial de IA del mundo para fabricantes europeos [1]. La división de gaming de la compañía también tuvo un buen desempeño, con ingresos que aumentaron un 14% secuencialmente y un 49% interanual hasta alcanzar los 4.3 billions de dólares [1].

Los márgenes brutos de NVIDIA se mantuvieron sólidos, con un margen bruto GAAP del 72.4% y un margen bruto no GAAP del 72.7% para el segundo trimestre del año fiscal 2026 [1]. Esto refleja una notable mejora respecto al trimestre anterior y subraya la eficiencia de la compañía en la gestión de los costos de producción. Excluyendo el impacto de una liberación de inventario H20 previamente reservado por 180 millones de dólares, el margen bruto no GAAP habría sido del 72.3% [1]. El ingreso operativo de la compañía para el trimestre alcanzó los 28.4 billions de dólares, lo que representa un aumento secuencial del 31% y un incremento del 53% respecto al mismo período del año anterior [1]. Además, NVIDIA devolvió 24.3 billions de dólares a los accionistas durante la primera mitad del año fiscal 2026 a través de recompras de acciones y dividendos, lo que refleja una fuerte generación de efectivo y confianza en su posición financiera [1].

Sin embargo, el panorama geopolítico sigue siendo complejo para NVIDIA. En respuesta a los comentarios considerados “insultantes” realizados por el Secretario de Comercio de EE. UU., Howard Lutnick, el gobierno chino supuestamente instruyó a sus empresas tecnológicas a reducir la dependencia de los chips H20 de NVIDIA [6]. Los comentarios de Lutnick, que insinuaban que China solo recibe tecnología estadounidense de baja calidad, fueron interpretados como una ofensa por parte de funcionarios chinos, lo que provocó una represión regulatoria y una reducción en los pedidos de chips H20. A pesar de esto, los inversores de NVIDIA permanecieron relativamente indiferentes, ya que el chip H20 se basa en una arquitectura más antigua y ya no representa la principal ventaja competitiva de la compañía. Los inversores están enfocados en la arquitectura Blackwell y la próxima GPU Rubin, ambas esperadas para impulsar los ingresos y la rentabilidad futuros [6].

De cara al futuro, NVIDIA proporcionó una perspectiva para el tercer trimestre del año fiscal 2026, proyectando ingresos de 54.0 billions de dólares, más o menos un 2% [1]. La compañía enfatizó que este pronóstico no incluye ningún envío de H20 a China. Se espera que los márgenes brutos GAAP y no GAAP se mantengan sólidos en 73.3% y 73.5%, respectivamente, y la compañía anticipa márgenes brutos no GAAP para todo el año en torno al rango medio del 70% [1]. Se proyecta que los gastos operativos para el tercer trimestre alcancen aproximadamente 5.9 billions de dólares en base GAAP y 4.2 billions en base no GAAP, reflejando la continua inversión en investigación y desarrollo, ventas y funciones administrativas [1].

NVIDIA también logró avances significativos en robótica e informática de borde con la disponibilidad general del kit de desarrollo y módulos de producción NVIDIA Jetson AGX Thor, que están impulsados por la arquitectura Blackwell [4]. Estos nuevos sistemas ofrecen 7.5 veces más capacidad de cómputo de IA y 3.5 veces mayor eficiencia energética en comparación con sus predecesores, permitiendo inferencia en tiempo real para aplicaciones físicas de IA [4]. La plataforma Jetson Thor ya está siendo adoptada por líderes de la industria como Agility Robotics, Amazon Robotics, Boston Dynamics y Medtronic, lo que destaca la creciente influencia de NVIDIA en el ecosistema de robótica [4]. Con más de 2 millones de desarrolladores utilizando la pila de robótica de NVIDIA, la compañía se está posicionando como un actor clave en la próxima generación de sistemas físicos impulsados por IA.

En resumen, los resultados del segundo trimestre de NVIDIA destacan el dominio continuo de la compañía en el mercado de hardware de IA, impulsado por un fuerte crecimiento de ingresos, altos márgenes brutos y avances estratégicos en tecnologías de centros de datos y robótica. Si bien persisten los desafíos geopolíticos relacionados con el chip H20, el enfoque de la compañía en arquitecturas de próxima generación como Blackwell y Rubin sugiere una sólida trayectoria de crecimiento a largo plazo. A medida que la industria de la IA continúa evolucionando, NVIDIA está bien posicionada para mantener su papel de liderazgo, respaldada por su sólido desempeño financiero y su pipeline de innovación.

Fuente: [1] NVIDIA Announces Financial Results for Second Quarter Fiscal 2026 [2] Nvidia stock sinks after data center sales miss forecasts [3] Inside NVIDIA Blackwell Ultra: The Chip Powering the AI Factory Era [4] NVIDIA Blackwell-Powered Jetson Thor Now Available, Accelerating the Age of General Robotics [5] NVIDIA CEO says new Blackwell Ultra GB300 AI platform is in full-scale mass production [6] China Warns Against Nvidia H20 Chips: Here's Why That Won't Hurt the AI Giant [7] 'Deeply Insulting': How US Commerce Secretary Howard Lutnick's comments on NVIDIA H20 chips has angered China, creating problems for the world's most valuable company