La inflación subyacente al consumidor en Tokio se desaceleró en agosto pero se mantuvo por encima del objetivo del 2% del Bank of Japan, según mostraron los datos del viernes, lo que sostiene las expectativas del mercado sobre una posible reanudación de las subidas de tasas de interés.
Mientras tanto, la producción industrial cayó en julio y las ventas minoristas aumentaron mucho menos de lo anticipado, lo que resalta la fragilidad de la recuperación económica de Japón a medida que aumenta la presión de los aranceles estadounidenses.
Los analistas señalan que las persistentes presiones inflacionarias, junto con los crecientes riesgos para el crecimiento, subrayan el desafío que enfrenta el Bank of Japan (BOJ) al decidir cuándo proceder con su próxima subida de tasas.
“Es probable que la inflación subyacente al consumidor se desacelere como tendencia, ya que el aumento del yen y la moderación en los costos de importación pesan sobre los precios”, dijo Masato Koike, economista senior en Sompo Institute Plus.
Él señaló que, aunque los aranceles estadounidenses se han reducido bajo el acuerdo comercial de Japón con Washington, las tasas arancelarias de EE. UU. siguen siendo altas en comparación con los niveles del año pasado y, por lo tanto, seguirán afectando la producción durante un tiempo.
Los subsidios a los servicios públicos ralentizan la inflación en Tokio, pero los precios subyacentes se mantienen elevados
El índice de precios al consumidor (IPC) subyacente de Tokio aumentó un 2,5% interanual en agosto. Esta cifra excluye los alimentos frescos volátiles pero incluye los costos de combustible, según mostraron los datos del gobierno, coincidiendo con la previsión mediana del mercado. El IPC fue débil tras un aumento del 2,9% en julio, debido principalmente a los subsidios gubernamentales al combustible que redujeron las facturas de servicios públicos.
Un índice que excluye tanto los alimentos frescos volátiles como los costos de energía—seguido de cerca por el BOJ como una medida clave de la inflación subyacente—aumentó un 3,0% en agosto respecto al año anterior, tras un incremento del 3,1% en julio.
La inflación de los alimentos, excluyendo productos frescos como verduras, se mantuvo en el 7,4% en agosto, sin cambios respecto al mes anterior, lo que subraya la presión persistente de los precios más altos de productos básicos como arroz, granos de café y otros comestibles.
En general, los precios de los bienes aumentaron un 3,2% interanual, mientras que los costos de los servicios subieron un 2,0%, reflejando la continua transferencia de los crecientes gastos laborales, según mostraron los datos del gobierno.
La producción industrial cae mientras los aranceles estadounidenses afectan la recuperación de Japón
El Bank of Japan (BOJ) puso fin el año pasado a su estímulo ultra flexible que duró una década. Elevó las tasas de interés a corto plazo al 0,5% en enero, señalando confianza en que la economía estaba cerca de lograr de manera sostenible su objetivo de inflación del 2%.
Aun así, aunque la inflación se ha mantenido por encima del 2% durante más de tres años, el gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ha enfatizado un enfoque cauteloso respecto a un mayor endurecimiento, advirtiendo sobre los riesgos a la baja para el crecimiento debido al impacto de los aranceles estadounidenses.
Resaltando estas preocupaciones, los datos del gobierno publicados el viernes mostraron que la producción industrial de Japón cayó un 1,6% en julio respecto al mes anterior, una caída mayor que la previsión mediana del mercado de un descenso del 1,0%, impulsada por la debilidad en los sectores automotriz y de maquinaria.
Los fabricantes encuestados por el gobierno esperan que la producción aumente un 2,8% en agosto y caiga un 0,3% en septiembre, según mostraron los datos.
Otros datos trajeron más malas noticias, ya que las ventas minoristas apenas aumentaron un 0,3% en julio, mucho menos que la previsión del mercado de un aumento del 1,8%, lo que indica que el aumento del costo de vida estaba socavando el consumo.
Con un mercado laboral más ajustado, la presión sobre los salarios está aumentando. Los datos del gobierno mostraron el viernes que la tasa de desempleo bajó al 2,3% desde el 2,5% en junio, el nivel más bajo desde diciembre de 2019. Alrededor del 65% de los economistas encuestados por Reuters en agosto prevén que el BOJ aumentará su tasa clave en otros 25 puntos básicos o más a finales de este año, en comparación con poco más de la mitad hace un mes.
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