Cómo los registros de futuros de criptomonedas de CME reflejan una mayor demanda de altcoins

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A medida que el mercado cripto (y su base de inversores) continúa evolucionando, la demanda más reciente de derivados puede ayudarnos a definir algunas tendencias más amplias del sector.

Con la línea de derivados cripto de CME Group batiendo récords últimamente, pensé que valía la pena ponerme al día con Giovanni Vicioso, el jefe de productos cripto de la compañía.

Ya sabes que el aumento de la adopción institucional y un entorno regulatorio más claro han impulsado una mayor actividad comercial este año. Los inversores pueden utilizar derivados (en lugar de operaciones spot, por ejemplo) para intentar amplificar los rendimientos y/o cubrir riesgos.

Algunas estadísticas que Vicioso destacó incluyen:

• El volumen diario promedio en lo que va del año para toda la suite de derivados cripto es de 230,000 contratos, un aumento del 158% interanual.
• El interés abierto promedio en lo que va del año (el número de contratos mantenidos por los participantes del mercado al final del día de negociación): 243,000 contratos, un aumento del 80% interanual.
• La línea de futuros cripto, por primera vez, alcanzó los $30 mil millones tanto en volumen nocional negociado como en interés abierto, liderados por BTC ($16 mil millones) y ETH ($10.5 mil millones).
• Los 985 grandes tenedores de interés abierto (LOIHs) en futuros cripto el 11 de agosto marcaron un nuevo récord.

La última métrica es clave para medir el interés institucional, ya que los LOIHs mantienen al menos 25 contratos abiertos.

Con esas estadísticas generales fuera del camino, podemos identificar la demanda de productos específicos y lo que significa, comenzando con el renovado entusiasmo por el segundo mayor activo cripto.

Los LOIHs de futuros de ETH de CME Group alcanzaron un récord de 118 durante la semana del 19 de agosto, lo que indica “un fortalecimiento del ecosistema profesional en torno a ether”, dijo Vicioso.

El complejo de micro futuros de ether de la compañía alcanzó un máximo histórico de aproximadamente 490,000 contratos el 22 de agosto. Los volúmenes de micro futuros de ETH en lo que va del año se han cuadruplicado aproximadamente en comparación con el año anterior.

“En cuanto a las tendencias más amplias en torno al auge... el aumento de la actividad en la red, la acumulación de ether en tesorerías corporativas y los desarrollos regulatorios positivos han contribuido aún más a un rally generalizado en torno a ether y los derivados basados en ether”, señaló Vicioso.

En una actualización del lunes, BitMine Immersion dijo que poseía alrededor de 1.7 millones de ETH (hoy con un valor aproximado de $7.5 mil millones). Esa tesorería cripto es la más grande centrada en ether y la segunda en tamaño solo detrás de la pila de bitcoin de Strategy, valorada en ~$71 mil millones.

BitMine dijo el lunes que añadió 190,500 tokens solo en la semana anterior. Tom Lee de Fundstrat (también presidente de BitMine), dijo que la empresa lidera a sus pares de tesorería cripto “tanto por la velocidad de aumento del NAV cripto por acción como por la alta liquidez de negociación de nuestra acción”.

Otros están optando por obtener exposición a ETH a través de los ETFs spot de EE. UU. Las entradas netas en esos productos (desde sus lanzamientos en julio de 2024) alcanzaron los $13.7 mil millones el jueves. Eso es aproximadamente una cuarta parte de los $54.3 mil millones de entradas netas que han visto los ETFs de bitcoin de EE. UU., lo que coincide aproximadamente con la proporción de las capitalizaciones de mercado respectivas de esos activos.

Casi $9.5 mil millones de las entradas netas en productos de ETH han llegado desde el 1 de julio, superando las entradas en ETFs de bitcoin de $5.4 mil millones en ese mismo período.

También tenemos una actualización sobre los nuevos futuros de solana y XRP de CME Group, lanzados en marzo y mayo, respectivamente. Estos despertaron el interés de la industria, en parte porque los lanzamientos de futuros de CME históricamente preceden a la aprobación de los ETFs spot respectivos por parte de la SEC.

Sin mencionar que estas herramientas, al igual que los ETFs, ayudan a crear la infraestructura necesaria (y credibilidad) para que TradFi se adentre en altcoins como estas. Los precios de SOL y XRP han subido un 35% y un 31%, respectivamente, en los últimos tres meses.

Los futuros de XRP superaron los $1 mil millones en interés abierto en poco más de tres meses, más rápido que cualquier otra oferta de futuros cripto de CME, señaló Vicioso.

Aproximadamente cinco meses después del debut de los futuros de SOL, estos alcanzaron un interés abierto récord de 11,600 contratos el 26 de agosto. Ese mismo día, el interés abierto de los futuros de XRP superó los 8,000 contratos (también un máximo histórico).