Perspectiva de resultados | Renovación de tiendas y apuesta online, Macy’s podría recuperar su margen bruto en el segundo trimestre

Resumen: Macy's publicará los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 antes de la apertura del mercado el 3 de septiembre. En un entorno comercial complejo, las ventas y el margen bruto de Macy's podrían reflejar las tendencias de la inflación y la economía macro de Estados Unidos.

Revisión de los resultados del primer trimestre

En el primer trimestre, Macy's registró ventas netas de 4.6 billones de dólares, superando el rango de expectativas previo de la compañía. Las ventas comparables de marcas propias disminuyeron un 2.0%, mientras que las ventas comparables de marcas propias + licenciadas + de mercado cayeron un 1.2%. El beneficio diluido por acción del primer trimestre fue de 0.13 dólares; el beneficio diluido ajustado por acción fue de 0.16 dólares, ambos por encima del rango de expectativas previo de la compañía.

Perspectivas para el segundo trimestre

Según datos de Bloomberg, los analistas esperan en promedio que Macy's registre ingresos de 4.743 billones de dólares en el segundo trimestre fiscal y un beneficio diluido ajustado por acción de 0.18 dólares.

Se prevé que las ventas comparables de marcas propias de Macy's disminuyan un 0.7% en el segundo trimestre fiscal.

Puntos clave a observar

Efecto de la renovación de tiendas

La estrategia de renovación de tiendas y “inversión selectiva” entra en un período de evaluación de resultados; el segundo trimestre suele coincidir con la ventana de promociones estacionales, por lo que el equilibrio entre el aumento del tráfico y el nivel de descuentos es especialmente crucial. Las instituciones generalmente consideran que la optimización de la exhibición visual y la dotación de personal en las tiendas renovadas ya ha mejorado la experiencia de compra, pero la mejora en la tasa de conversión debe ir acompañada de una combinación de categorías más precisa. Se espera que la eficiencia por tienda mejore secuencialmente en el segundo trimestre, sentando una buena base para la temporada alta de la segunda mitad del año.

Recuperación del margen bruto

En el primer trimestre, la compañía adoptó promociones más agresivas para impulsar el volumen, lo que presionó el margen bruto; se espera que el margen bruto del segundo trimestre caiga ligeramente en comparación con el año anterior, pero en un rango controlable. La variable clave es si la profundidad de liquidación, el ritmo de las promociones y el aumento de la proporción de categorías de alto margen pueden compensar parte de la presión de los descuentos. Se espera que el margen bruto se recupere en la segunda mitad del año.

Mejora de la eficiencia en las ventas online

La proporción de pedidos online continuó aumentando en el primer trimestre; en el segundo trimestre, se debe prestar atención al equilibrio entre el coste de adquisición de clientes online y la eficiencia de cumplimiento offline. Mejorar la eficiencia de las tiendas como almacenes adelantados, optimizar los procesos de devolución y cambio, y mejorar la experiencia de recogida en tienda impactarán directamente en los costes de cumplimiento de pedidos y la satisfacción del cliente. Si la selección algorítmica de productos y el reabastecimiento regional continúan evolucionando, ayudará a reducir la presión de liquidación al final de la temporada y a mantener el margen bruto. Reforzar la estrategia de “lanzamiento online primero + experiencia en tienda” para categorías de alto margen y pequeño tamaño podría generar mayores tasas de conversión y mejores beneficios por pedido.

Impacto de los aranceles

Los consumidores estadounidenses enfrentan una nueva ronda de presión por aumento de precios, y las principales empresas minoristas han advertido que los costes de los aranceles ya se están trasladando al consumidor final. Se espera que Macy's adopte una estrategia de “aumentos moderados de precios + sustitución de categorías + suspensión de ventas de productos de bajo margen” para contrarrestar el impacto de los aranceles. A corto plazo, los aumentos de precios pueden generar incertidumbre en las ventas, pero la optimización de la gama de productos también favorece la estabilidad general del margen bruto.