¿Por qué las acciones de chips como Nvidia y AMD son consideradas los principales objetivos de inversión para el resto del año?

A medida que los principales proveedores de servicios en la nube, fondos soberanos, nuevos actores en la nube y empresas aumentan de manera constante el gasto en infraestructura de inteligencia artificial en el futuro previsible, los analistas de Cantor Fitzgerald consideran que la IA es el "único motor de crecimiento relevante" para las acciones de chips, y señalan qué empresas se beneficiarán al máximo de esta tendencia.

Con los gigantes tecnológicos elevando continuamente sus previsiones de gasto de capital y subrayando la necesidad de mayores inversiones en infraestructura de IA, mientras que las empresas de hardware de IA muestran "ciclos de producto sólidos", los analistas de Cantor afirmaron en un informe publicado el miércoles que esperan que estas tendencias "sigan impulsando las operaciones relacionadas con la IA".

El equipo de Cantor seleccionó a Nvidia (Nvidia Corp., código: NVDA) como su principal elección, ya que la compañía sigue avanzando en la producción en masa de su plataforma Blackwell AI. Según los analistas, el aumento de la producción de Blackwell permitirá que Nvidia "tenga potencial para superar significativamente las expectativas y revisiones al alza", con un beneficio por acción (EPS) que podría alcanzar los 8 dólares el próximo año, lo que respalda su precio objetivo de 240 dólares. Esta cifra supera ampliamente la previsión de consenso del mercado de 6,31 dólares.

Otras acciones de chips que se espera se beneficien de la IA incluyen:

• TSMC (TSMC, código: TSM)

• AMD (AMD, código: AMD)

• Broadcom (Broadcom Inc., código: AVGO)

• Micron Technology (Micron Technology Inc., código: MU)

“Certeza” en un mundo incierto

Los analistas afirman que las tensiones geopolíticas y los desafíos económicos hacen que la IA sea "un área relativamente segura en un mundo lleno de incertidumbre". Por ejemplo, TSMC confirmó el martes a Bloomberg que el gobierno de EE. UU. ha revocado su exención para exportar ciertos equipos y tecnologías de fabricación de chips a sus fábricas en China, y perderá su estatus de usuario final verificado (VEU) el 31 de diciembre. Samsung Electronics y SK Hynix también han sido revocados.

Aunque las acciones de momentum han perdido algo de fuerza recientemente, los analistas consideran que esto es solo un problema temporal. Recientes informes sugieren que las empresas están teniendo dificultades para aplicar la IA a sus negocios, pero el equipo de Cantor cree que estas afirmaciones "han sido exageradas". No están preocupados, ya que consideran que el retorno sobre el capital de los proveedores de servicios en la nube a hiperescala sigue siendo "muy sólido".

Según los analistas, se espera que el gasto de capital de Microsoft (MSFT), Meta Platforms, Inc. (META), Google (GOOGL/GOOG) y Amazon (AMZN) crezca un 57% este año y un 20% en 2026. Hace dos meses, las previsiones eran del 40% y 9%, respectivamente.

Potencial alcista para AMD

Los analistas de Cantor afirman que, a medida que aumentan las expectativas del mercado para las GPU de centros de datos de AMD, la compañía recibirá más atención en el Día del Analista de noviembre. Aunque a principios de este año los inversores temían que los clientes adelantaran compras para evitar posibles subidas de aranceles, el negocio de CPU de cliente y servidor de AMD, gracias al aumento del precio medio de venta y la mayor cuota de mercado, "sigue acelerando su crecimiento", y las perspectivas para su serie Instinct AI Accelerator siguen siendo "sólidas". Los analistas prevén que el beneficio por acción de AMD este año se acerque a los 4 dólares, frente a la previsión de consenso de FactSet de 3,85 dólares.

Aunque se espera que los ingresos de AMD por centros de datos sigan siendo "relativamente pequeños" este año, alrededor de 6.5 mil millones de dólares, la compañía está avanzando en soluciones a escala de rack, lo que da confianza a los analistas en su "capacidad para aumentar significativamente su penetración en el campo de la IA". También señalan que AMD "tiene la intención de captar una cuota significativa en los clústeres de entrenamiento a gran escala", y que la demanda de inferencia de IA sigue creciendo.

Por qué Nvidia y otras acciones de chips son consideradas las favoritas para el resto del año

A medida que los principales proveedores de servicios en la nube, entidades soberanas, nuevas empresas de la nube y grandes corporaciones aumentan de forma constante el gasto en infraestructura de inteligencia artificial en el futuro previsible, los analistas de Cantor Fitzgerald consideran que esta tecnología es el "único motor de crecimiento relevante" para las acciones de chips, y señalan qué empresas se beneficiarán al máximo.

Los analistas de Cantor afirmaron en su informe del miércoles que, con los gigantes tecnológicos elevando el gasto de capital y subrayando la necesidad de invertir más en infraestructura de IA, mientras que las empresas de hardware de IA muestran "ciclos de producto sólidos", esperan que estas tendencias "sigan impulsando las operaciones en el sector de la IA". El equipo seleccionó a Nvidia (NVDA) como su principal apuesta, ya que la compañía está acelerando la capacidad de producción de la plataforma Blackwell AI.

Los analistas señalan que la producción en masa de la plataforma Blackwell permite que Nvidia "tenga potencial para superar significativamente las expectativas", con un beneficio por acción que podría alcanzar los 8 dólares el próximo año, lo que respalda su precio objetivo de 240 dólares. Esta previsión también supera ampliamente la expectativa de consenso del mercado para el beneficio por acción de Nvidia en el próximo año fiscal, que es de 6,31 dólares.

Cantor considera que otras acciones de chips que se beneficiarán de la exposición a la IA incluyen: TSMC (2330), AMD, Broadcom (AVGO) y Micron Technology (MU). Los analistas afirman que las tensiones geopolíticas y los desafíos económicos hacen que la IA sea "un área relativamente segura en un mundo extremadamente incierto".

Por ejemplo, TSMC confirmó el martes a Bloomberg que el gobierno de EE. UU. ha revocado su licencia para exportar ciertos equipos y tecnologías de fabricación de chips a sus fábricas en China, y que su estatus de "usuario final verificado" expirará el 31 de diciembre. Samsung Electronics (005930) y SK Hynix (000660) también han perdido su estatus de VEU.

Aunque las acciones de momentum han perdido algo de fuerza recientemente, los analistas consideran que esto es solo un fenómeno temporal. Sobre los informes de que las empresas están teniendo dificultades para implementar la IA en sus negocios, consideran que "estos problemas han sido exagerados". Los analistas no están preocupados, ya que consideran que el retorno sobre el capital de los proveedores de servicios en la nube a hiperescala "sigue siendo fuerte".

Se espera que el gasto de capital de Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Alphabet (GOOGL GOOG) y Amazon (AMZN) crezca un 57% este año y un 20% en 2026, mientras que hace dos meses las previsiones eran del 40% y 9%, respectivamente.

El equipo de Cantor también señala que los informes sobre el gobierno chino desalentando a las empresas a adoptar tecnología estadounidense (especialmente el chip H20 de Nvidia) han generado "cierta ansiedad" en el sector de la IA. Tras la prohibición efectiva de este chip por parte del gobierno de Trump en abril, Nvidia está esperando poder volver a venderlo a clientes chinos.

Pero Cantor considera que estos problemas son "ruido del momento" y mantiene su "postura alcista", considerando que el desarrollo y la implementación de la tecnología de IA aún se encuentran en una etapa inicial. Mientras tanto, los analistas son cada vez más optimistas sobre las perspectivas de las GPU de centros de datos de AMD antes del Día del Analista en noviembre.

Aunque los inversores temían a principios de año que los clientes adelantaran compras para evitar posibles aranceles, el negocio de CPU de cliente y servidor de AMD ha "seguido acelerando" gracias al aumento del precio medio de venta y la mayor cuota de mercado, y las perspectivas para su serie Instinct AI Accelerator "siguen siendo sólidas". Los analistas prevén que el beneficio por acción de AMD este año se acerque a los 4 dólares, por encima de la previsión de consenso de FactSet de 3,85 dólares.

Aunque se espera que los ingresos de AMD por centros de datos se mantengan "relativamente pequeños" este año (alrededor de 6.5 mil millones de dólares), la iniciativa de la compañía de lanzar soluciones a nivel de rack hace que los analistas tengan grandes expectativas sobre su "capacidad para aumentar significativamente su penetración en el campo de la IA". También mencionan la visión de AMD de "captar una cuota importante en los clústeres de entrenamiento a gran escala" y la creciente demanda del mercado por la inferencia de IA.