Google (GOOGL.US) escapa de la sanción más severa de "desmantelamiento" en el caso antimonopolio; los rivales de búsqueda de IA se benefician mínimamente y varios bancos de inversión elevan el precio objetivo.

Según ha informado Jinse Finance, el juez de distrito de EE. UU., Amit Mehta, emitió una orden de remedio en el caso antimonopolio contra Google (GOOGL.US), la cual, según la evaluación de varios bancos de inversión, probablemente solo traerá beneficios limitados a los competidores basados en inteligencia artificial en el mercado de motores de búsqueda.

Google logró evitar la consecuencia más grave: si el fallo hubiera sido en su contra, este gigante tecnológico podría haberse visto obligado a desprenderse de su producto estrella, el navegador Chrome, o del sistema operativo Android. Las medidas de intercambio de datos dictadas por el juez Mehta podrían proporcionar un impulso moderado a startups de motores de búsqueda generativos de IA como Perplexity AI, ChatGPT Search de OpenAI, You.com, Andi y DuckDuckGo.

Los analistas de CFRA, Nick Rodelli y Michael Gordon, señalaron en su informe de análisis del fallo: "La decisión del juez Mehta se centra principalmente en el ámbito del intercambio de datos, que era el mayor riesgo que enfrentaba Google antes de este fallo. Pero creemos que Google finalmente puede respirar aliviado, ya que el alcance del intercambio exigido es relativamente limitado... Sin embargo, estas medidas están diseñadas —y creemos que lo harán— para proporcionar al menos un impulso marginal al desarrollo de motores de búsqueda o alternativas de búsqueda basadas en IA generativa."

Los puntos clave de la orden de intercambio de datos incluyen la sincronización de resultados de búsqueda, consultas sintéticas y datos de índices de búsqueda. La sincronización de resultados de búsqueda exige que Google autorice los resultados de búsqueda a los licenciatarios existentes.

"La victoria clave de Google en la sincronización de resultados de búsqueda es que los competidores no pueden usar estos resultados para entrenar sus propios sistemas, ni pueden utilizar algoritmos (en lugar de usuarios) para generar consultas 'sintéticas'", enfatizó Rodelli.

En cuanto a los datos del índice de búsqueda, los competidores obtendrán un "acceso masivo único", que incluye el identificador único de cada documento (incluyendo etiquetas de duplicados), URL, la última fecha de rastreo y la puntuación de spam.

Google también está obligado a proporcionar a los competidores los conjuntos de datos Glue y RankEmbed.

"El conjunto de datos Glue incluye el contenido de la consulta en sí, información del usuario, los diez enlaces azules principales, otros parámetros funcionales, datos de clics, duración del desplazamiento, tiempo de permanencia en la página de resultados, así como explicaciones y sugerencias de la consulta", explicó Rodelli. "Esto constituye un enorme tesoro de datos que un equipo de análisis de datos competente (que las empresas de IA generativa sin duda poseen) puede utilizar para optimizar la experiencia de búsqueda. RankEmbed incluye registros de búsqueda y datos de calificación manual, que Google afirma que ayudan a manejar consultas de cola larga."

Sin embargo, estos acuerdos de intercambio de datos podrían tardar años en implementarse: CFRA prevé que Google obtendrá una suspensión temporal de la ejecución del remedio. Posteriormente, el caso podría pasar a la Corte de Apelaciones del Circuito del Distrito de Columbia y, finalmente, podría ser decidido por la Corte Suprema de los Estados Unidos.

Tras el anuncio del fallo el martes, varias instituciones elevaron el precio objetivo de Google. KeyBanc Capital Markets aumentó el precio objetivo de 230 a 265 dólares, manteniendo la calificación de "sobreponderar". "Aunque Alphabet ha demostrado una mayor capacidad de innovación de productos, su cotización sigue por debajo de Meta (META) y del índice S&P 500", escribieron los analistas liderados por Justin Patterson en el informe. "Dado que el remedio preliminar es más favorable de lo esperado, creemos que el múltiplo de valoración de Alphabet podría acercarse al del S&P 500, recuperándose hasta cerca de su media de cinco años, en torno a 21 veces."

Oppenheimer mantiene la calificación de "superar al mercado" y eleva el precio objetivo de 235 a 270 dólares; Needham reafirma la calificación de "comprar", aumentando el precio objetivo de 220 a 260 dólares. Citigroup mantiene sin cambios el precio objetivo de 225 dólares.

"Google probablemente apelará, y este proceso podría durar años", señalaron los analistas de Citigroup liderados por Ronald Josey. "Reiteramos nuestra calificación de compra para Google, debido a la aceleración del crecimiento de los ingresos por búsqueda y nube en el segundo trimestre, así como a la continua innovación en servicios impulsados por IA y el modelo Gemini."

Este fallo también se considera una victoria para Apple (AAPL.US).