Resumen matutino de Asia: ¿Superar o morir? Empresas con tesorería en BTC frente a ETFs

Buenos días, Asia. Esto es lo que está marcando la actualidad en los mercados:

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Las empresas de tesorería de bitcoin se enfrentan a una prueba simple pero brutal: ¿pueden superar el rendimiento de BTC, o deberían los inversores saltarse estas empresas y comprar el activo directamente?

“Si no lo estás logrando, no hay razón para seguir esas estrategias, simplemente compra un Bitcoin ETF,” dijo Matt Cole, CEO de Strive Asset Management, durante un panel en BTC Asia en Hong Kong.

Cole es quizás más conocido por ser un firme defensor de que GameStop GME$0.001152 incluya BTC en su balance.

En el escenario, Cole describió el enfoque como una búsqueda de alfa, encontrando formas de superar a BTC sin simplemente asumir riesgos específicos de bitcoin. Cole explicó que esto se reduce al financiamiento, donde señaló un cambio de convertibles a acciones preferentes perpetuas como una forma de asegurar apalancamiento.

Agregó que el hito más difícil es la escala: alcanzar los 1 billón de dólares en capital, el punto en el que el financiamiento se vuelve lo suficientemente barato como para respaldar IPOs y equipos más grandes.

“Lo más difícil para las empresas de tesorería de bitcoin es llegar a los 1 billón de dólares,” dijo, citando a Michael Saylor de MicroStrategy.

Esa escala, enfatizó Cole, solo funciona con bitcoin. Ethereum y otros tokens, dijo, actúan demasiado como acciones con políticas monetarias cambiantes.

“Ethereum es un activo terrible para una empresa de tesorería,” dijo Cole. “Bitcoin perpetualmente sube frente a las monedas fiduciarias porque estas se están devaluando.”

En su opinión, la oferta fija de BTC lo convierte en el único activo capaz de respaldar una estrategia de tesorería apalancada diseñada para acumularse con el tiempo.

Andrew Webley de The Smarter Web Company, un diseñador web británico que cotiza en bolsa y que tiene BTC en su balance, adoptó un tono más mesurado respecto al NAV de mercado, el rendimiento de Bitcoin frente a la dilución y el tamaño de la empresa.

Las empresas más pequeñas, dijo, tienen una ventaja para recaudar capital, pero la transparencia y la comunicación clara de riesgos siguen siendo tan importantes como las matemáticas.

“Lo más importante que puedes hacer como empresa pública, en mi opinión, es publicar primero nuestras reglas,” dijo Webley, agregando que una divulgación clara ayuda a los inversores a entender los compromisos de un modelo de tesorería BTC.

“Si alguien puede entender los riesgos, entonces en nuestra opinión estas cosas son las mejores oportunidades de valor en todo el mundo,” añadió.

La división subrayó la elección que enfrentan los inversores: invertir en empresas que persiguen estrategias agresivas para superar a BTC o favorecer compañías que prometen un crecimiento constante con total transparencia.

De cualquier manera, los panelistas coincidieron en que el papel de bitcoin como activo de tesorería solo se está expandiendo a medida que las monedas fiduciarias continúan devaluándose.

Movimiento del mercado:

BTC: Bitcoin cotiza por encima de los $110,500, ligeramente a la baja tras una leve corrección, aunque señales de acumulación, como la demanda resiliente cerca de soportes clave, sugieren que los participantes del mercado siguen siendo alcistas respecto a su próximo rompimiento, según el bot de análisis de mercado de CoinDesk.

ETH: ETH cotiza en $4300, con una caída del 0,6%. ETH sigue beneficiándose del fuerte interés institucional y de las entradas a ETF, lo que respalda su potencial alcista estructural a largo plazo.

Oro: El oro continúa cotizando cerca de máximos históricos, respaldado por expectativas de recortes de tasas y una creciente demanda de refugio seguro, aunque experimentó una ligera corrección por toma de ganancias.

Nikkei 225: El índice más grande de Japón sigue en alza, impulsado por una combinación de fuertes compras extranjeras, motivadas por el alejamiento del país de los estímulos a largo plazo, reformas corporativas y rendimientos en aumento, así como señales monetarias dovish desde EE.UU., lo que mejora el sentimiento de las acciones globales.

SP 500: El SP 500 subió un 0,83% hasta un récord de 6,502.08 mientras los operadores ignoraron los débiles datos de empleo privado y esperaban el informe de empleo del viernes para obtener pistas sobre posibles recortes de tasas y riesgos de recesión.

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