El mercado acaba de entregar a los cazadores de gangas un regalo envuelto en pánico. CoreWeave ( CRWV -2.48%) se desplomó un 37% desde su máximo de 30 días al 2 de septiembre (momento de redacción), cerrando en $93.34 tras otra caída del 9.59% el martes. Nvidia ( NVDA 0.57%) ha caído un 6% desde que publicó unos resultados estelares del segundo trimestre del año fiscal 2026 la semana pasada.
El auge de la infraestructura de inteligencia artificial (IA) no se ha desacelerado; lo que ha disminuido es la capacidad de Wall Street para valorarla. No son negocios rotos. Son la infraestructura de la revolución de la IA, y en este momento, se están negociando con descuento.
He aquí por qué estoy comprando ambas acciones líderes de IA cuando están a la baja.
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Las duras matemáticas de CoreWeave crean una oportunidad
El colapso de CoreWeave parece aterrador, hasta que se examina lo que realmente sucedió. La empresa impulsa cargas de trabajo de IA para OpenAI y Microsoft, con ingresos que se prevé alcancen los $5 mil millones en 2025, frente a menos de $2 mil millones en la actualidad.
Eso es un crecimiento de ingresos de tres dígitos en un mundo donde la mayoría de las empresas luchan por alcanzar el 10%. Sin embargo, la acción ha sido golpeada por una tormenta perfecta de sentimiento negativo: ventas internas tras el vencimiento del período de bloqueo, una venta masiva más amplia en tecnología y preocupaciones sobre la posible pérdida de valor de la adquisición propuesta de Core Scientific.
Los bajistas se centran en la disminución del valor de la adquisición, que ha bajado casi un 10% desde el anuncio, y en el consumo de efectivo de la empresa. No se equivocan respecto a los riesgos. CoreWeave tiene una deuda considerable y sus pérdidas en el segundo trimestre fueron pronunciadas a pesar de los ingresos récord.
Pero el sentimiento entre la mayoría de los analistas sigue siendo positivo. Citigroup mejoró la calificación de CoreWeave a "comprar" hace poco, con un objetivo de $160, citando la aceleración de la demanda de IA. H.C. Wainwright calificó la caída como un "punto de entrada atractivo".
Con una relación precio/ventas de 13 veces sobre ventas pasadas, CoreWeave cotiza a una prima respecto al promedio del sector tecnológico de 8.4 veces, pero las empresas que crecen a tasas de tres dígitos anualmente merecen valoraciones premium. Las ventas internas parecen negativas, pero los insiders aún poseen la mayoría de las acciones; están tomando ganancias, no abandonando el barco.
La "decepción" de Nvidia es el triunfo de los demás
¿El pecado de Nvidia? Hacer crecer los ingresos de su centro de datos "solo" un 56% interanual para alcanzar $46.7 mil millones en ingresos trimestrales. El crecimiento secuencial se desaceleró al 5%, el primer trimestre de un solo dígito desde que comenzó el auge de la IA. Las ventas a China cayeron a cero debido a las restricciones de exportación. La empresa pronosticó $54 mil millones para el próximo trimestre, lo que de alguna manera decepcionó a un mercado acostumbrado a esperar milagros.
Pongamos esto en perspectiva. Nvidia acaba de generar casi el doble de los ingresos anuales de Adobe en un solo trimestre. Autorizó una recompra de acciones por $60 mil millones y generó $13.5 mil millones en flujo de caja libre. Sin embargo, la acción cayó porque los inversores se han acostumbrado tanto al crecimiento de tres dígitos que esta expansión del 56% interanual les pareció un fracaso.
La preocupación por China es real, pero exagerada. Sí, Nvidia reportó cero ventas de chips H20 a China este trimestre. Pero la empresa aún pronosticó $54 mil millones para el próximo trimestre sin ninguna contribución de China, demostrando que la demanda en otros lugares más que compensa.
La desaceleración del crecimiento de tres dígitos a "solo" un 56% suena alarmante hasta que te das cuenta de que Nvidia sumó más ingresos este trimestre que la mayoría de las empresas Fortune 500 en todo un año. Wall Street está en pánico porque el crecimiento pasó de espectacular a simplemente extraordinario. Eso no es un problema de negocio, es un problema de percepción, y los problemas de percepción crean oportunidades de compra.
El ajuste de cuentas de Wall Street crea mi punto de entrada
Ambas acciones sufren de la misma enfermedad: inflación de expectativas. Cuando las empresas entregan resultados extraordinarios de forma constante, lo simplemente excelente se vuelve decepcionante. El crecimiento proyectado de ingresos del 128% de CoreWeave en 2026 no es suficiente cuando los inversores se preocupan por la deuda. Que Nvidia crezca un 56% no es suficiente cuando los inversores esperaban un 75%.
Sí, ambas acciones conllevan riesgos —la deuda de CoreWeave, la exposición de Nvidia a China— pero las empresas perfectas no se ponen en oferta. Wall Street está castigando a CoreWeave por no crecer más rápido y a Nvidia por entregar unos asombrosos $46 mil millones en un solo trimestre, en vez de más.
Eso no es un fracaso, es miedo. Y el miedo es exactamente cuando quiero comprar cualquier acción, pero especialmente estas dos piedras angulares de la IA.
