El informe de empleo no agrícola de EE. UU. en agosto sorprende a la baja, ¡junio incluso revisado a valor negativo! El oro alcanza un nuevo máximo histórico.

El crecimiento del empleo en Estados Unidos se desaceleró notablemente en agosto y la tasa de desempleo aumentó, lo que ha generado preocupaciones sobre un posible deterioro más grave del mercado laboral.

El informe publicado el viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostró que el empleo no agrícola aumentó solo en 22,000 personas en agosto, muy por debajo de la previsión del mercado de 75,000; la tasa de desempleo subió ligeramente al 4.3%, el nivel más alto desde finales de 2021.

El salario promedio por hora en agosto creció un 0.3% respecto al mes anterior y un 3.7% respecto al mismo periodo del año pasado, en línea con las expectativas del mercado.

Lo más destacado es que los datos de los dos meses anteriores se revisaron a la baja en un total de 21,000. La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos señaló que el aumento de empleo no agrícola en junio se revisó a la baja de 14,000 a -13,000, la primera vez que ocurre una disminución así desde diciembre de 2020; el aumento de empleo no agrícola en julio se revisó al alza de 73,000 a 79,000.

Tras la publicación de los datos, el oro continuó marcando máximos históricos, acercándose al nivel de 3,590 dólares; el índice del dólar cayó más de 25 puntos en el corto plazo.

Después de las revisiones, el crecimiento promedio del empleo en Estados Unidos en los últimos tres meses fue de solo 29,000. El número de empleos ha estado por debajo de 100,000 durante cuatro meses consecutivos, manteniendo la tendencia de crecimiento laboral más débil desde la pandemia.

El informe de empleo de julio mostró anteriormente que en mayo y junio se crearon 258,000 empleos menos de lo estimado previamente, y el presidente estadounidense Trump despidió a la directora de la Oficina de Estadísticas Laborales, acusándola de manipular los datos por motivos políticos.

Antes del informe del viernes, los datos publicados el jueves por el proveedor privado de servicios de empleo ADP mostraron que el mes pasado el sector privado añadió 54,000 empleos, y los datos del Departamento de Trabajo mostraron que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo la semana pasada fueron de 237,000, el nivel más alto desde junio.

Por sectores, el informe de empleo no agrícola mostró que los servicios de educación y salud fueron los mayores generadores de empleo, con un aumento de 46,000 empleados en el mes. Los sectores más afectados fueron los de bienes duraderos y servicios empresariales, que perdieron 19,000 y 17,000 puestos de trabajo respectivamente en agosto.

Estos últimos datos del mercado laboral podrían intensificar las preocupaciones sobre la sostenibilidad del mercado de empleo. En los últimos meses, el crecimiento del empleo en Estados Unidos se ha desacelerado considerablemente, las vacantes han disminuido y el crecimiento salarial se ha ralentizado, lo que ha ejercido presión sobre la actividad económica en general.

Los operadores de futuros han aumentado sus apuestas a que la Reserva Federal comenzará una rápida y continua reducción de tasas desde este mes, y siguen apostando a que la Fed recortará las tasas en la reunión de septiembre. El presidente de la Reserva Federal, Powell, señaló una posible reducción de tasas en su discurso en el simposio anual de Jackson Hole el mes pasado, y los responsables de la política monetaria verán los últimos datos del IPC antes de la reunión de este mes.

Gregory Faranello, jefe de negociación y estrategia de tasas de interés de AmeriVet Securities en Estados Unidos, afirmó: “El mercado laboral ya muestra debilidad, y la transición del crecimiento del empleo del sector público al privado requerirá tasas de interés más bajas. La Reserva Federal comenzará a recortar las tasas este mes y esperamos una serie de recortes posteriores. La curva a plazo muestra que las tasas caerán a un nivel neutral para finales de 2026, pero es probable que este calendario se adelante.”

Sobre la reacción del mercado, Matt Maley, estratega jefe de mercados de la firma financiera Miller Tabak, comentó: “Normalmente, los inversores bursátiles se entusiasman ante la posibilidad de una Fed más dovish. Esta suele ser la reacción inicial. Sin embargo, la historia nos dice que si la caída de los rendimientos anticipa una desaceleración significativa del crecimiento económico, esto es negativo para el mercado de valores.”