Notas clave
- Los poseedores de UTK enfrentan una dilución de 10 a 30 veces, ya que XMN se lanza con un suministro de 10 mil millones frente a los 1 mil millones de tokens totales de UTK.
- La conversión ofrece una tasa de 1:1 con bloqueo de seis meses o una tasa inmediata de 3:1, creando oportunidades de arbitraje para los traders.
- La empresa justifica la mayor valoración a través de recientes inversiones en infraestructura y planes de estrategia de expansión global.
xMoney, una startup líder de pagos Web3 en Europa, anunció el 5 de septiembre el lanzamiento de un nuevo token multipropósito, XMN, en la blockchain de Sui. Sin embargo, esto generó controversia entre los inversores de UTK, quienes hasta ahora poseían el token multipropósito oficial de la plataforma.
El cambio se produce en medio de una expansión anunciada de MultiversX a Sui, descrita como “la siguiente etapa de crecimiento de xMoney”, explicando que “el futuro de xMoney no estará limitado a un solo sistema o una sola cadena”. XMN se lanzará a un precio de $0.10 por token y con un valor totalmente diluido (FDV) de $1 mil millones, considerando un suministro total de 10 mil millones.
xMoney anteriormente era conocido como UTrust, siendo adquirido por MultiversX Labs, anteriormente Elrond, en enero de 2022, según un informe previo de Coinspeaker. El cambio de marca de UTrust a xMoney ocurrió en agosto de 2023 mediante una propuesta de gobernanza que fue aprobada con más del 92% de los votos. Además del cambio de marca, esta propuesta, denominada UTK 3.0, también cambió el modelo económico del token—estableciendo un suministro total de 1 mil millones de UTK, en contraste con el modelo deflacionario con límite de 250 millones promovido en la propuesta UTK 2.0 tras la adquisición.
UTK ha estado activo en la red MultiversX desde entonces, atrayendo inversores bajo la premisa de ser un token de gobernanza, staking (para los gremios de comerciantes de xMoney) y cashback. En febrero de 2025, Beniamin Mincu, CEO de MultiversX Foundation, comunicó que xMoney y otras empresas propiedad de MultiversX Labs se estaban volviendo independientes. Posteriormente, Greg Siourounis se unió como nuevo cofundador y CEO de xMoney, proveniente de un puesto de director general en Sui Foundation.
Análisis de precio de UTK mientras aumentan los temores de dilución con las tasas de conversión de XMN
Notablemente, el antiguo token, UTK, será descontinuado, según el anuncio. Los poseedores de UTK tendrán la opción de convertir a una tasa de 1:1, enfrentando un bloqueo de seis meses, o a una tasa de 3:1, sin períodos de bloqueo. La controversia surge ya que UTK tiene un suministro total de 1 mil millones de tokens, que es diez veces menor que los 10 mil millones de XMN.
Esto efectivamente diluye la participación de los poseedores de UTK entre 10 y 30 veces—dependiendo de la estrategia de conversión—en todo lo relacionado con xMoney, incluyendo el peso de voto en la gobernanza y la exposición financiera al crecimiento de la startup.
Por ejemplo, Alice actualmente posee 100 UTK, lo que resulta en una participación del 0.00001% del suministro total. Tras la conversión, Alice tendrá 100 XMN (bloqueados por seis meses) o 33 XMN (líquidos), resultando en una participación del 0.000001% o 0.00000033% del suministro total, respectivamente.
Coinspeaker habló con un portavoz de xMoney mientras escribía esta historia—la entrevista completa se puede encontrar a continuación—quien explicó que el aumento del FDV “está justificado por las inversiones que xMoney ha realizado recientemente”, mencionando infraestructura de pagos, productos, tecnología, planes de expansión global y más.
Desde la perspectiva de xMoney, la tasa de conversión 1:1 es “excelente” para los poseedores de UTK. El portavoz destacó el precio actual de UTK en $0.027 en relación con el precio de listado de XMN de $0.10. Por lo tanto, justificando la tasa de conversión 3:1 como un precio justo y “un aumento inmediato de 3x en el valor de sus tenencias” para quienes opten por la conversión 1:1. Sin embargo, esto dependerá de cómo se desempeñe XMN en los próximos seis meses, sin garantías sobre la realización del mencionado “aumento de 3x”.
UTK ha caído un 6% en las últimas 24 horas al momento de escribir esto, experimentando una caída significativa tras el anuncio de xMoney. Curiosamente, la caída actual del precio y el mecanismo de conversión podrían crear oportunidades de arbitraje para traders experimentados, pero se requiere precaución.
Gráfico de precio de 24 horas de xMoney (UTK) al 5 de septiembre, después del anuncio | Fuente: CoinMarketCap
Respondiendo a una interacción en X sobre los temores de dilución, Bayar Ali, CFO de xMoney, reconoció los desafíos que esto puede imponer en relación con la gobernanza del protocolo, diciendo que estos procesos aún están por definirse. No profundizó en los aspectos financieros y económicos.
Quiero abordar el problema de la dilución. Estoy de acuerdo en que puede suponer un problema para la gobernanza, este es en realidad el único lugar donde creo que debemos discutir intensamente.
Aún no hemos definido el nuevo proceso de gobernanza – está en la hoja de ruta. Pero necesitaremos abordar varios…
— Bayar Ali (@bayar_ali) 5 de septiembre de 2025
La empresa organizará una sesión Spaces en X el lunes 8 de septiembre, con el objetivo de aportar más claridad sobre los cambios, como acaba de publicar Greg Siourounis.
Únete a nosotros el lunes, ya que compartiremos no solo lo nuevo con $XMN, sino que también abordaremos las principales preguntas que ha generado esta actualización. ¡Todo es cuestión de claridad!
— Greg Siourounis (@xMoneyGreg) 5 de septiembre de 2025
Coinspeaker entrevista al portavoz de xMoney
1. ¿Por qué lanzar un nuevo token en lugar de hacer un bridge de UTK a Sui, tras la expansión? ¿No puede verse esto como una negligencia hacia la inversión de los poseedores de UTK en xMoney (con el objetivo de beneficiarse de su crecimiento)?
En efecto, XMN es un nuevo token, es mucho más que un cambio de marca o una conversión. Para ejecutar eficazmente la nueva estrategia de xMoney, decidimos emitir un nuevo token que tiene un alcance mucho más amplio del que UTK nos permitía implementar. XMN proporcionará un valor incremental a los participantes del ecosistema xMoney, en comparación con UTK, por ejemplo, construyendo la plataforma de lealtad desde cero, proporcionando subvenciones y apoyo a proyectos que construyan en nuestro ecosistema, incentivos en forma de recompensas, beneficios y misiones para usuarios, comerciantes, agregadores, marketplaces y otros actores del ecosistema y mucho más que revelaremos a su debido tiempo.
Valoramos mucho el apoyo de la comunidad UTK, y queremos recompensar su confianza y paciencia en los últimos años, aunque reconocemos que en el pasado podríamos haber hecho un mejor trabajo comunicándonos con ellos. Por eso construimos el modelo de conversión de UTK a XMN pensando en el beneficio de los poseedores de UTK, especialmente una excelente tasa de conversión 1:1 si bloquean los nuevos tokens durante 6 meses, lo que les da un aumento inmediato de 3x en el valor de sus tenencias. Además, el APR aumentado y el NFT consolidan nuestra expresión de agradecimiento hacia nuestros poseedores de tokens. Hemos pensado mucho en el modelo de conversión, y verán que, de hecho, es una propuesta muy gratificante.
2. ¿Por qué hacer una tasa de conversión 3:1 o 1:1 (UTK:XMN) en lugar de una tasa de conversión 1:10, proporcional al suministro total de cada token (1B:10B)?
Una tasa de conversión 1:10 sería aplicable si esto fuera solo una conversión o migración de token. En realidad, con el lanzamiento de XMN estamos hablando de un aumento significativo en el alcance del token, que viene junto con el aumento del FDV que tú y el resto de la comunidad han notado. Esto se justifica por las inversiones que xMoney ha realizado recientemente en su infraestructura de pagos, productos y tecnología, así como por las actualizaciones en la estrategia, que incluyen planes de expansión global, mejoras de productos y una organización y efectividad mejoradas.
Para evaluar la tasa de conversión 1:1 debes mirar el precio actual de UTK y el precio de listado de XMN, para evaluar el valor adicional proporcionado a la comunidad UTK. Además, el NFT será una acuñación única y única en la vida diseñada específicamente para la comunidad UTK, que tendrá muchos beneficios asociados.
2.B. ¿Es correcto entender que la dilución basada en el suministro se ve como una estrategia de recaudación de fondos para estas cosas que mencionaste?
En las próximas semanas, ampliaremos más sobre cuál es el uso previsto del tesoro y las asignaciones comunitarias. Los objetivos son mucho más que solo esto, pero sí, invertiremos en el crecimiento y desarrollo de nuestro ecosistema. Greg mencionó un Fondo de Crecimiento en la sesión de Fundadores del lunes, pero lo importante es ser conscientes de que la tokenómica está construida para que las emisiones de tokens estén alineadas con el crecimiento del negocio, lo que significa que la inflación debería estar bajo control.
Invertiremos en nuevas estrategias generadoras de ingresos, por ejemplo, adquisición de comerciantes, adquisición de usuarios, engagement y retención, incentivos basados en economía del comportamiento para impulsar el comportamiento deseado en los actores del ecosistema. Y recuerda que los ingresos también regresan a MultiversX.
3. ¿Cuál será la utilidad restante y la hoja de ruta para UTK en el futuro? ¿Qué pasa con los Guilds?
Estamos llevando a cabo una votación de gobernanza para determinar cuáles serán los próximos pasos. Animamos a la comunidad UTK a participar en la votación, que también proporcionará más información respecto al plan de conversión y las diferentes opciones disponibles para ellos. Eventualmente, dejaremos de dar soporte a UTK, ya que nos enfocaremos completamente en desarrollar el ecosistema xMoney utilizando el poder de XMN.
Con respecto a los Guilds, actualmente estamos rediseñando cómo funcionarán y cómo implementaremos el concepto en el espacio XMN, con enfoque en el concepto inicial de guilds como subcomunidades impulsadas por comerciantes, pero totalmente integradas con los programas de lealtad e incentivos más amplios de los que se beneficiarán los participantes de nuestro ecosistema.
3.B. (pregunta de seguimiento) ¿Cuáles son los planes hacia MultiversX, si el token nativo de MultiversX dejará de tener soporte? ¿Planean hacer un bridge de XMN a MultiversX en algún momento, o lanzarlo de forma nativa allí?
Estamos considerando la mejor opción, pero depende mucho de la tracción que obtenga XMN en la blockchain de SUI. Tenemos varias opciones que hemos discutido con el equipo de MultiversX y tomaremos una decisión que sea la mejor para xMoney y MultiversX.
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