El oro está explotando en este momento. Nuevos compradores están entrando en masa, viejos nombres están batiendo récords y el miedo global está haciendo lo que siempre hace: empujar a la gente a perseguir este metal como si fuera el último bote salvavidas en un mercado que se hunde.
Y si estás pensando en participar por primera vez, llegas tarde, pero por suerte, no demasiado tarde. Solo necesitas saber qué demonios está pasando, y para eso, aquí estamos.
Verás, los inversores están preocupados por la guerra, la inflación, la política de los bancos centrales y las decisiones sobre tasas de interés que nunca parecen claras. El resultado ha sido una estampida hacia el oro, con el NYSE Arca Gold Miners Index superando su máximo histórico por primera vez desde la crisis de deuda europea de 2011 y la rebaja de la calificación crediticia de EE. UU.
Esta vez, son las guerras en Oriente Medio, Rusia-Ucrania y, sí, Donald Trump intentando expulsar a Lisa Cook de la Fed, lo que ha agitado el ambiente. Nadie sabe ya qué están haciendo las tasas de interés.
Las acciones mineras de oro baten récords
Pero oye, las mineras están en llamas. Grandes nombres como Newmont Corp., Agnico Eagle Mines Ltd., Wheaton Precious Metals Corp. y Barrick Mining Corp. han subido más del 80% este año.
Las ganancias de Newmont se duplicaron con creces en 2024. Los analistas dicen que subirá otro 50% este año. Eso después de dos años completos de cifras débiles. Ahora cotiza al precio más alto en más de tres años.
“Newmont es mi principal elección”, dijo Martin Pradier de Veritas Investment Research. “El retorno sobre el capital es casi el doble que el año pasado.” No es el único que está prestando atención. Agnico Eagle también está en su lista, principalmente por sus activos en Canadá y su “fuerte ejecución”.
La acción de Agnico cotizada en EE. UU. se disparó más del 90% este año, alcanzando máximos históricos. También se espera que sus ganancias crezcan, a pesar de una caída en la producción de oro. Barrick tuvo algunos problemas en Malí y asumió un cargo neto de 1 billón de dólares en el segundo trimestre, pero la acción aún así subió un 80% en lo que va del año.
¿La razón detrás de todo esto? Sencillo. El oro al contado está cerca de los 3,600 dólares por onza. Eso es un aumento del 35% solo este año. Y cuando el oro se calienta, las mineras lo siguen.
Algunos, como Blair duQuesnay, planificadora financiera y asesora en Ritholtz Wealth Management, señalan el sentimiento de los inversores: “El oro ha estado en tendencia alcista y recibiendo mucha atención.” Dice que es el refugio cuando todo se desmorona. Y lo es. Siempre lo ha sido.
Sameer Samana en Wells Fargo Investment Institute está de acuerdo. Llama al oro una jugada clásica de seguridad en “tiempos económicos difíciles”. Según una investigación del Federal Reserve Bank of Chicago, el oro se desempeña bien en entornos de tasas bajas y períodos de caos. Esa casilla está marcada. Varias veces.
El último informe de estrategia de Wells Fargo dice que los bancos centrales globales también están comprando más oro. Si a eso le sumas el estrés geopolítico, la demanda solo sigue fortaleciéndose.
Los inversores eligen ETFs sobre el oro físico
Ahora, si realmente quieres comprar oro, hay dos formas principales de hacerlo. O compras el oro físico, en lingotes o monedas, o compras productos financieros que siguen el precio. La mayoría de los expertos dicen que te saltes las monedas.
¿Por qué? Porque almacenar oro físico es caro, y venderlo es aún más costoso. Pierdes dinero en comisiones de transacción y mantenerlo seguro es un problema. “Es mucho más ineficiente poseer oro físico”, dijo duQuesnay. No se equivoca. Una vez que lidias con la logística, desearás haber comprado un ETF.
Por eso la mayoría de los inversores se quedan con los ETFs. Los más grandes son SPDR Gold Shares (GLD) y iShares Gold Trust (IAU). Se mueven con el precio del oro, son baratos y fáciles de negociar. “Los ETFs de oro serán la forma más líquida, eficiente en impuestos y de bajo costo para invertir”, añadió duQuesnay.
Pero no todos están de acuerdo en cuánto tener. La mayoría de los asesores financieros no superan el 3% de la cartera total. Algunos, como la propia duQuesnay, no usan oro en absoluto. “Es un activo de moda. ¿Estamos en la tercera entrada o en la novena entrada de este rally?” dijo. Es una pregunta válida.
Mientras tanto, Andrew Musgraves de VanEck advirtió sobre ciclos pasados. “En los anteriores rallies del oro de 2010, 2011, por ejemplo, se excedieron en sus presupuestos y el mercado los penalizó por eso”, dijo.
Esta vez, las mineras han mantenido sus gastos bajo control. Están protegiendo los márgenes y convirtiendo esos altos precios en ganancias reales.
Hasta ahora, está funcionando. Pero esto no es algo seguro. Nada en las materias primas lo es. Pero si buscas entrar, ahora sabes cómo se juega el juego.
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