¿Perdido, olvidado o muerto? ¿Bitcoin es más "escaso" de lo que imaginamos?

El número real de bitcoin en circulación es mucho menor que el límite establecido de 21 millones. Según análisis, debido al olvido de claves privadas o daños en el hardware, entre 2.3 y 7.8 millones de bitcoin se han perdido para siempre, lo que constituye una “deflación silenciosa” que supera con creces la suma de todas las posiciones institucionales. La profecía de Satoshi Nakamoto se está cumpliendo: estas monedas perdidas son en realidad una donación para todos los poseedores, haciendo que los bitcoin restantes sean aún más escasos y valiosos.

Escrito por: Long Yue

Fuente: Wallstreetcn

El suministro máximo de bitcoin es de 21 millones, pero la cantidad realmente disponible para circular podría ser mucho menor.

Recientemente, según el seguimiento de la agencia de datos “Sound Money Report”, varias estimaciones de informes de análisis on-chain muestran que, debido al olvido de claves privadas, daños en discos duros o la muerte accidental de los propietarios, entre 2.3 y 7.8 millones de bitcoin podrían haber salido permanentemente de circulación. Esto significa que, de los aproximadamente 19.9 millones de bitcoin en circulación actual, la cantidad efectiva podría ser tan baja como entre 12.1 y 17.6 millones.

El creador de bitcoin, Satoshi Nakamoto, predijo en abril de 2010 en el foro BitcoinTalk: “Los bitcoin perdidos solo harán que las monedas de los demás valgan un poco más. Considéralo una donación para todos”. Hoy en día, este comentario de hace más de una década se está convirtiendo en realidad a una escala sin precedentes.

Riqueza digital irrecuperable

A diferencia de los activos tradicionales como acciones o bonos, en el mundo de bitcoin no existe la “reposición por pérdida”. El famoso dicho del mundo cripto “Not your keys, not your coins” (Si no son tus claves, no son tus monedas) a menudo se convierte en la realidad aún más cruel de “No keys, no coins” (Sin claves, sin monedas).

Una vez que se pierde la clave privada —esa cadena única de 256 bits—, el bitcoin correspondiente se convierte en un “activo fantasma” visible en la blockchain pero para siempre inalcanzable. Y estos casos no son raros, por ejemplo:

• Según informes, el ingeniero informático galés James Howells tiró accidentalmente en 2013 un disco duro que contenía la clave privada de 8,000 bitcoin, un activo que hoy vale cerca de 900 millones de dólares.
• El ex CTO de Ripple, Stefan Thomas, olvidó la contraseña de un disco duro cifrado que contenía 7,002 bitcoin, y al quedarle solo 2 intentos de los 10 posibles, cayó en una desesperación interminable.
• También hay casos de grandes fortunas llevadas a la tumba por muertes accidentales. Gerald Cotten, CEO del exchange canadiense QuadrigaCX, supuestamente falleció en 2018, dejando inaccesibles fondos de clientes por valor de 190 millones de dólares (incluyendo una gran cantidad de bitcoin).

Según datos integrados por Sound Money Report de múltiples fuentes, la estimación del número de bitcoin perdidos para siempre oscila entre 2.3 y 7.8 millones.

• Ledger, en un informe de mayo de 2025, citó estimaciones de analistas que sitúan la cantidad perdida entre 2.3 y 3.7 millones, aproximadamente el 11%-18% del total.
• El analista de Cane Island, Timothy Peterson, estimó en un informe de junio de 2025 que más de 6 millones de BTC son irrecuperables.
• La plataforma de análisis blockchain Glassnode y ARK Invest, en un estudio de 2023, estimaron que alrededor de 7.8 millones de BTC están “acumulados o perdidos”, aunque este dato podría estar sobreestimado por incluir direcciones de “hodlers” de largo plazo, representando aproximadamente el 39% del suministro total (hasta el 8 de septiembre de 2025, se han minado unos 19.9 millones de bitcoin).

Aunque existen diferencias en los criterios estadísticos, estos datos apuntan a un hecho: existe un gran y creciente grupo de bitcoin perdidos de forma permanente.

“Shock de suministro” invisible: una escasez subestimada

Este “shock de suministro invisible” causado por los bitcoin perdidos es mucho mayor que la adopción institucional que tanto se discute en el mercado.

Según datos de agosto de 2025, todos los ETF de bitcoin spot poseen en conjunto unos 1.036 millones de bitcoin, y según el sitio Bitcoin Treasuries, las 100 principales empresas cotizadas del mundo tienen en total unos 988,000 bitcoin, además de algunas empresas conocidas que poseen parte de bitcoin. Sumando los bitcoin en manos de ETF y empresas, el total es de unos 2.2 millones.

Esto significa que, incluso tomando la estimación más conservadora de 2.3 millones de bitcoin perdidos, la cantidad de bitcoin que ha salido permanentemente de circulación ya supera la suma de las tenencias de Wall Street y los gigantes corporativos globales.

Mientras el mercado sigue enfocado en cuánto capital ha ingresado al fondo IBIT de BlackRock, o cuántos bitcoin ha comprado MicroStrategy, se está produciendo silenciosamente un ajuste de suministro de mayor escala e impacto.

La capitalización real de bitcoin podría estar sobreestimada en unos 500 mil millones de dólares

Tomando como base los 19.9 millones de bitcoin minados hasta la fecha, restando una estimación mediana de 5 millones de bitcoin perdidos, y restando los 2.2 millones en manos de instituciones, y asumiendo que inversores individuales de largo plazo “acumulan” unos 3.8 millones, se concluye que el volumen realmente disponible para el libre comercio en el mercado podría ser solo de 8.9 millones de bitcoin, aproximadamente el 45% del total minado. En comparación, el porcentaje de libre circulación de las acciones del S&P 500 suele estar entre el 70% y el 90%.

Por lo tanto, la capitalización total de bitcoin reportada por los medios, que supera los 2.1 billones de dólares, en realidad incluye una “ilusión”. Si se excluyen los 5 millones de “bitcoin fantasma”, su capitalización real debería ser de unos 1.6 billones de dólares, evaporándose unos 500 mil millones de la nada.

En resumen, la escasez de bitcoin supera con creces el límite teórico de 21 millones. Esta “deflación silenciosa” causada por pérdidas, olvidos y muertes sigue reduciendo el suministro real de bitcoin, con un impacto y escala que superan ampliamente el enfoque de los medios financieros tradicionales.

El mercado está empezando a darse cuenta de que es “más escaso de lo que se pensaba”.