Solana en 8 gráficos: edición de agosto

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¿Cómo le fue a Solana en agosto? Analicemos algunos números.

En agosto, se pagaron aproximadamente 78 millones de dólares en REV (comisiones + propinas) para transaccionar en Solana. En 2025, ese fue el tercer mes más bajo de REV para Solana.

En términos interanuales, el REV de Solana experimentó un crecimiento de aproximadamente el 24%.

El suministro total de stablecoins en Solana se ha estancado en el rango de 10 a 13 mil millones de dólares desde marzo.

Solana está lejos de estar muerta, pero estos números ciertamente no gritan “crecimiento a toda máquina” como lo hicieron a principios de 2025.

Los ingresos de las aplicaciones cuentan una historia más optimista. Las aplicaciones de Solana generaron 148 millones de dólares en agosto, un aumento del 93% interanual.

Quiero decir la “tesis de la app gorda”, pero en el caso de Solana, probablemente sea más preciso llamarla la tesis de la “app de memecoin gorda”. Desglosando, la mayor parte de las aplicaciones generadoras de ingresos pertenecen a las categorías de herramientas de trading y memecoins, a saber, Axiom, Pump, Phantom, LetsBonk, Photon, etc.

En los últimos meses, Solana ha intentado posicionarse como el lugar de referencia para el trading de criptoactivos, encapsulado por el meme “Internet Capital Markets”.

Los datos parecen confirmar esa narrativa. El siguiente gráfico muestra los volúmenes generales de DEX spot desglosados por las principales cadenas L1.

BNB Chain reclama el primer lugar con 214 mil millones de dólares en volúmenes, pero esos números están inflados por la campaña de incentivos “Alpha” en curso que recompensa el wash trading. Cuando se ajusta para excluir los tokens Alpha, los volúmenes de BNB Chain en agosto caen a un estimado de 138 mil millones de dólares.

Eso coloca a Solana en primer lugar con 153 mil millones de dólares, con Ethereum en segundo lugar con 143 mil millones de dólares.

Al acercarnos a los volúmenes de DEX en Solana, los AMMs sin nombre (prop AMMs) están ganando una parte significativa del mercado, alrededor de 47 mil millones de dólares en agosto. Estos AMMs utilizan un solo market-maker para la provisión de liquidez y enrutan a los usuarios conectándose a agregadores de DEX en el backend (lee más aquí).

Ahora veamos los volúmenes de perps. Los dos exchanges de perps dominantes en Solana son Jupiter Perps y Drift, con cuotas de mercado de volumen del 4.9% y 3.3%, respectivamente. No es sorprendente que estén eclipsados por Hyperliquid (71.6% de cuota de mercado), que promedia alrededor de 10.4 mil millones de dólares en volúmenes diarios durante los últimos 90 días.

El crecimiento más lento de Solana puede atribuirse al dominio de Hyperliquid durante los últimos cuatro trimestres, me dijo Ryan Connor de Blockworks Research.

“Hacer que Drift (o algo similar) funcione es fundamental para el éxito de Solana.”

Sin embargo, Drift no está dormido al volante. El DEX de perps logró algunos de sus mejores volúmenes históricos en agosto, gracias a características únicas como las capacidades de margen cruzado.

Finalmente, no se puede hablar de Solana sin hablar de memecoins. 

Después de unas breves dos o tres semanas durante las cuales Pump pareció perder su posición de liderazgo, la plataforma ha recuperado decisivamente su dominio sobre competidores como LetsBonk y Heaven. En la última semana, se lanzaron 148,000 tokens en el launchpad de Pump, aproximadamente el 89% del total de tokens lanzados.

Los mayores vientos de cola para Solana en el futuro cercano pueden no tener nada que ver con productos onchain.

La semana pasada se informaron tres nuevas empresas de tesorería SOL que llegan al mercado con aproximadamente 2.65 mil millones de dólares recaudados en total. 

En el horizonte también está la probable aprobación en octubre de las solicitudes existentes de ETF de Solana.

Los nuevos ETF “serán más eficientes fiscalmente, tendrán mejor distribución (de Fidelity, Bitwise, etc.) que REX-Osprey, y probablemente incluirán creaciones y redenciones in-kind, así como soporte para staking”, escribió Carlos Gonzalez Campo en un informe de Blockworks Research.

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