Las batallas de productos de criptomonedas más emocionantes de 2025: ¿quién se reirá al final?

La "batalla de plataformas de lanzamiento de memes" entre pump.fun y Letsbonk.fun ya puede reservarse como una de las historias cripto más emocionantes del año. En un abrir y cerrar de ojos, ya estamos a principios de septiembre y pump.fun ha vuelto a tomar la delantera en esta competencia de ida y vuelta.

Al pensar en cómo comenzó la "batalla de plataformas de lanzamiento de memes", mi primera reacción es que el brillante desempeño de pump.fun durante todo 2024 hasta principios de este año despertó el deseo de muchos equipos de proyectos de "repartir el pastel".

En realidad, esta "batalla de plataformas de lanzamiento de memes" no es simplemente una guerra entre plataformas de emisión de activos. En el momento en que pump.fun lanzó PumpSwap y se convirtió en una plataforma de emisión y negociación de activos, la competencia se volvió inevitable. Los dos bandos enfrentados son pump.fun y Raydium.

Luna de miel

pump.fun y Raydium siempre habían mantenido una relación simbiótica. Antes del nacimiento de PumpSwap, pump.fun era una plataforma de emisión de monedas meme, y cuando el valor de mercado de una nueva moneda meme alcanzaba los 69,000 dólares, se migraba a Raydium para su negociación.

La confusión de los nuevos jugadores sobre el "mercado interno" y el "mercado externo", es decir, que una misma moneda tenga dos direcciones de contrato diferentes, es precisamente el resultado de este proceso.

El año 2024 no solo fue la época dorada de pump.fun, sino también la de Raydium. Según datos de Blockworks, los ingresos por comisiones de Raydium en 2024 fueron de aproximadamente 160 millones de dólares, más de cinco veces los de 2023. De estos, los ingresos provenientes de la negociación de monedas meme alcanzaron aproximadamente 145 millones de dólares, superando el 90% de los ingresos anuales. De esta cifra, las monedas meme provenientes de pump.fun contribuyeron con unos 62.5 millones de dólares, representando alrededor del 43% de los ingresos por monedas meme y el 39% de los ingresos totales.

Para Raydium, pump.fun era como una "máquina de imprimir dinero" en rápido desarrollo, situada aguas arriba de la liquidez, mientras que Raydium se sentaba cómodamente aguas abajo. Tú te beneficias por un lado, yo por el otro.

Separación

La luna de miel entre ambos continuó hasta finales de febrero de este año.

El 24 de febrero, alguien en Twitter descubrió que pump.fun estaba probando su propio pool de liquidez AMM. Al día siguiente, el colaborador principal de Raydium, @0xINFRA, publicó un extenso hilo criticando el asunto. Este hilo ya tenía un tono bastante combativo, enfatizando básicamente que Raydium había sido clave en el éxito de pump.fun y que, según los datos recientes, Raydium no dependía tanto de pump.fun. Su comentario más mordaz fue el siguiente:

"Reemplazar Raydium con su propio AMM es un error estratégico por parte de pump.fun"

En respuesta a CoinDesk, @0xINFRA continuó afirmando que la ruptura no era tan mala para Raydium y expresó su preocupación por pump.fun: "Cualquier nuevo AMM puede enfrentar innumerables problemas: infraestructura incompleta, baja demanda de migración de tokens, disminución del volumen de negociación".

Esta noticia golpeó realmente el precio del token de Raydium, $RAY, que sufrió una caída de casi el 30%, bajando de 4.2 dólares a menos de 3 dólares. La caída continuó hasta mediados de abril, llegando a un mínimo cercano a 1.5 dólares.

El 21 de marzo, pump.fun anunció oficialmente PumpSwap, eliminando la distinción entre mercado interno y externo para las monedas emitidas. Pero dos días antes del anuncio de PumpSwap, el 19 de marzo, Cointelegraph reveló que Raydium estaba a punto de lanzar su propia plataforma de lanzamiento, llamada "LaunchLab".

El anuncio oficial de Raydium no llegó hasta casi un mes después. El 16 de abril, Raydium anunció oficialmente LaunchLab.

La dulzura de "hermano en la proa, hermana en la popa" ya no existe. Estos dos grandes ganadores de la fiebre de monedas meme de Solana en 2024, uno va río abajo y el otro río arriba, mostrando sus armas en los territorios dominados por el otro.

Gran batalla

Quizás te preguntes, ¿no fue LaunchLab de Raydium poco relevante y los protagonistas de la batalla de plataformas de lanzamiento de memes no son pump.fun y Letsbonk.fun?

Letsbonk.fun fue creado utilizando el "Plug Play SDK" de Raydium. En pocas palabras, Letsbonk.fun puede entenderse simplemente como una versión personalizada de Raydium LaunchLab.

Según los datos de defillama, en abril, mayo y junio, los ingresos totales y netos por comisiones de PumpSwap superaron a los de Raydium. Para julio, cuando Letsbonk.fun superó a pump.fun, los ingresos totales mensuales por comisiones de Raydium fueron aproximadamente 2.76 veces los del mes anterior, y los ingresos netos mensuales por comisiones fueron aproximadamente 4.66 veces los del mes anterior. Al mismo tiempo, en julio, los ingresos totales mensuales por comisiones de PumpSwap fueron solo alrededor del 30% de los de Raydium, y los ingresos netos mensuales solo alrededor del 18%.

Desde esta perspectiva, el reciente apoyo de pump.fun en Twitter a las "nuevas monedas" de su propio ecosistema, e incluso la creación de Glass Full Foundation para comprar monedas meme de su propio ecosistema, tiene una explicación más racional: el desempeño de PumpSwap como plataforma de negociación de activos está fuertemente vinculado a pump.fun como plataforma de emisión de activos aguas arriba, ya que PumpSwap aún es joven y solo puede depender de las monedas meme que produce.

Mientras muchos jugadores on-chain se sienten desesperados por el mercado de monedas meme y afirman que el mercado actual es de "dificultad infernal", las monedas apoyadas por pump.fun han mantenido una relativa fortaleza en medio de la volatilidad del mercado cripto en general. Ya sea $USDUC, $NEET o $TOKABU, estos proyectos meme en pump.fun ofrecieron suficiente "tiempo para subirse al tren" en la etapa de capitalización de mercado de 1 a 3 millones de dólares, ascendiendo de manera constante hasta cerca de 30 millones de dólares o incluso más.

La semana pasada, pump.fun lanzó la actualización "Project Ascend", cuyo cambio principal es el sistema Dynamic Fees V1. Esta nueva estructura escalonada de tarifas para creadores cambia por completo el modelo de tarifa fija anterior. En el sistema anterior, los creadores recibían la misma proporción de comisiones de negociación sin importar la capitalización de mercado del token. Ahora, el sistema introduce tarifas dinámicas vinculadas a la capitalización de mercado: cuanto mayor sea la capitalización del token, menor será la tarifa para el creador, mientras que los proyectos pequeños seguirán contribuyendo con tarifas más altas. La lógica detrás de este diseño es incentivar a los creadores a centrarse en el crecimiento a largo plazo del token en lugar de obtener ganancias rápidas.

Comisiones y ganancias para creadores según la capitalización de mercado en PumpSwap

Dynamic Fees V1 se aplica a todos los tokens de PumpSwap, tanto nuevos como existentes, manteniendo la misma distribución de comisiones para el protocolo y los proveedores de liquidez. Para los proyectos "abandonados" cuyos creadores han desaparecido, las comisiones irán a la comunidad. Los proyectos CTO pueden solicitar recibir las comisiones de creador, y Pump.fun promete acelerar significativamente el proceso de aprobación.

pump.fun afirma que esta actualización ha multiplicado por 10 las ganancias potenciales de los creadores. Para aquellos que logren gestionar con éxito el ecosistema de su token, esto significa que ya no necesitan vender sus posiciones para obtener beneficios, sino que pueden recibir ingresos estables a través de la distribución continua de comisiones de negociación. Este cambio de modelo es un paso clave en el intento de Pump.fun de resolver el problema generalizado de "pump and dump" en el ecosistema de memecoin.

El camino elegido por pump.fun para el futuro es "CCM" (Creator Capital Markets, mercados de capital para creadores). Ya sea atrayendo a más streamers o resolviendo el problema de sostenibilidad de las monedas meme de "una sola ola", en esencia, pump.fun quiere atraer a más creadores de calidad actualmente en Twitch, Tiktok y otras redes sociales, mediante la "monetización de contenido", lanzando un ataque vampírico de la economía de creadores de Web3 a Web2.

Por su parte, Letsbonk.fun ha optado por otro camino. El 1 de septiembre, la cuenta oficial de WLFI anunció el lanzamiento de USD1 en Solana y afirmó: "Solana necesita un dólar tan vibrante como su núcleo: ejecución instantánea, sin permisos y accesible globalmente. USD1 está respaldado 1:1 por activos de reserva y, en su primer día en Solana, se integró con Raydium, BONK.fun y Kamino, llevando la stablecoin digital en dólares al mercado de capitales de Internet". La cuenta oficial de BONK.fun anunció que será la plataforma oficial de lanzamiento de USD1 para WLFI en Solana.

Recientemente, el token líder de Letsbonk.fun, $USELESS, también fue listado en Coinbase. Estos dos hechos reflejan que la fortaleza de Letsbonk.fun radica más en su capacidad de integración de recursos. Gracias a años de desarrollo en el ecosistema de Solana, Letsbonk.fun sigue jugando sus cartas.

No es posible comparar cuál de estos caminos de desarrollo es mejor o peor; simplemente, pump.fun y Letsbonk.fun ya muestran diferentes visiones de desarrollo y ambos aprovechan inteligentemente sus fortalezas. Solo el tiempo dirá cómo será el futuro.

Conclusión

La "batalla de plataformas de lanzamiento de memes" en realidad fue desencadenada por la transición de pump.fun y Raydium de una relación de cooperación y simbiosis a la competencia. En apariencia es pump.fun vs Letsbonk.fun, pero en realidad es pump.fun + PumpSwap vs Letsbonk.fun + Raydium.

En esta feroz competencia comercial, realmente hemos visto algunos cambios positivos, como el mecanismo de recompensas para creadores, incentivos para CTOs o para la gestión a largo plazo de monedas meme, entre otros. Solo con suficiente competencia, el mercado puede mejorar.