Casi el 90% de los bancos centrales a nivel mundial han reducido las tasas de interés; los datos macroeconómicos confirman que el mercado alcista de las criptomonedas aún está en una etapa temprana.

El entorno económico actual favorece más la expansión continua del mercado que la contracción.

Fuente: cryptoslate

Traducción: Blockchain Knight

Julien Bittel, director de investigación macroeconómica de Global Macro Investor, afirmó que, basándose en indicadores económicos integrales, el actual mercado alcista de criptomonedas aún se encuentra en una etapa temprana.

En un análisis compartido en la plataforma X el 8 de septiembre, Bittel refutó el sentimiento generalizado de “pico de ciclo” en el mercado de criptomonedas y desafió la noción de “final de ciclo” mediante el análisis de indicadores económicos tradicionales.

Una economía típica en la fase final del ciclo suele presentar las siguientes características: un sentimiento manufacturero extremadamente alto (índice ISM alrededor de 60), un sentimiento elevado en el sector servicios, una fuerte confianza de los constructores de viviendas, una confianza sólida de consumidores y trabajadores, un sentimiento alcista de los inversores y un crecimiento acelerado de los salarios.

Sin embargo, Bittel señala que los datos actuales muestran un panorama completamente diferente. Al incorporar los indicadores del ISM (Institute for Supply Management), NAHB (National Association of Home Builders), NFIB (National Federation of Independent Business), BLS (Bureau of Labor Statistics), AAII (American Association of Individual Investors) y The Conference Board en un sistema integral de medición del sentimiento, descubrió que el sentimiento económico en Estados Unidos sigue siendo “muy moderado”, lejos de los niveles de optimismo extremo típicos del final de ciclo.

Él afirma: “La economía actual no muestra características de final de ciclo por encima de la tendencia, sino que se asemeja más a una economía en etapa inicial de ciclo que intenta ganar impulso”.

La política de los bancos centrales respalda aún más este punto de vista. Cerca del 90% de los bancos centrales a nivel mundial están implementando recortes de tasas de interés; Bittel señala que esto crea un entorno “no convencional” y, a largo plazo, proporciona un fuerte impulso al “ciclo económico”.

La evolución de los precios del petróleo refuerza aún más el juicio de “etapa inicial de ciclo”: el precio actual del petróleo está casi un 20% por debajo del nivel de tendencia y sigue cayendo. Esto significa que el entorno financiero actual es laxo, en lugar del estado restrictivo que suele aparecer al final del ciclo.

Según los datos históricos, desde principios de la década de 1970, cuando el precio del petróleo supera en un 50% el nivel de tendencia, suele ser un presagio de recesión económica.

Los datos del sector de Servicios de Ayuda Temporal (Temporary Help Services) muestran características de “etapa inicial de ciclo”: el crecimiento de este sector está repuntando gradualmente desde niveles muy bajos, lo que indica que la economía está en una fase de recuperación y no de declive.

Bittel señala que el final de ciclo suele manifestarse como un “crecimiento interanual que pasa de positivo a desacelerado”, reflejando que una economía sobrecalentada está perdiendo impulso.

Él atribuye el aumento de la tasa de desempleo al rezago de los datos de empleo, calificándolo como “una visión retrospectiva de los últimos seis meses”.

Antes de que las empresas decidan contratar empleados a tiempo completo con altos costos asociados a beneficios y pensiones, normalmente primero aumentan las horas extra de los empleados y contratan trabajadores temporales.

Bittel también define el entorno económico actual como una “transición de la etapa inicial a la etapa intermedia del ciclo”, y describe este proceso como el paso de la “primavera macroeconómica” (crecimiento en aumento, inflación en descenso) hacia el “verano macroeconómico” (crecimiento en aumento, inflación en aumento).

En resumen, esta perspectiva macroeconómica desafía el sentimiento predominante en el mercado de criptomonedas, que considera que el ciclo alcista ya ha alcanzado su punto máximo. Por el contrario, el entorno económico actual favorece más la expansión continua del mercado que la contracción.