Polymarket y Kalshi apuntan a miles de millones tras la aprobación regulatoria

• Polymarket busca alcanzar un valor de $9B tras la nueva aprobación de la CFTC que permite su expansión en EE.UU.
• Kalshi se acerca a una valoración de $5 billones mientras los volúmenes de negociación en agosto alcanzan los $875 millones.
• Ambas empresas muestran un crecimiento creciente a medida que los inversores ven que los mercados de predicción ganan confianza.

Las plataformas de mercados de predicción Polymarket y Kalshi se están preparando para valoraciones de varios miles de millones de dólares, ya que las decisiones regulatorias, el crecimiento en el comercio y el capital institucional están remodelando el sector. Según fuentes, Polymarket está explorando una valoración de hasta $9 billones, mientras que Kalshi se acerca a los $5 billones, y estas cifras reflejan un aumento respecto a rondas anteriores, destacando un cambio en el panorama regulatorio. 

Cambios regulatorios remodelan el mercado

Polymarket, que recientemente consideró un acuerdo que valora la empresa en $9 billones, lo hace apenas tres meses después de recaudar fondos hasta $1 billón en una ronda liderada por Founders Fund de Peter Thiel. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) prohibió a Polymarket ofrecer contratos en Estados Unidos en 2021.

Sin embargo, a principios de este año, la agencia otorgó a la plataforma la aprobación para operar nuevamente, tras su adquisición de QCX y una carta de no acción de la CFTC en septiembre, que proporcionó alivio respecto a ciertos requisitos de reporte y mantenimiento de registros. El CEO de Polymarket, Shayne Coplan, declaró que la decisión efectivamente da a la plataforma “luz verde para operar en EE.UU.”. Este movimiento permite que el exchange se relance legalmente y busque un mayor crecimiento.

Durante el último ciclo electoral de EE.UU., Polymarket procesó más de $8 billones en apuestas, superando en tráfico a gigantes de las apuestas deportivas como FanDuel, DraftKings y Betfair. Fuentes informaron que Polymarket está buscando nueva financiación que podría triplicar su valoración de junio, con un inversor valorando la empresa hasta en $10 billones.

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Kalshi se expande en medio de pruebas legales

Mientras tanto, Kalshi se ha acercado a una valoración de $5 billones, tras su recaudación de $185 millones en junio, liderada por Paradigm, lo que situó a la empresa en $2 billones. En agosto, Kalshi registró $875 millones en volumen de negociación y su impulso reciente proviene en parte de un fallo judicial de 2024 que le permitió listar contratos de eventos políticos. La CFTC apeló, pero luego retiró su impugnación en mayo de 2025, dejando a Kalshi libre para continuar.

Sin embargo, la plataforma enfrenta un escrutinio legal en Massachusetts, donde la Fiscal General Andrea Joy Campbell presentó una demanda el viernes, alegando que los contratos de eventos deportivos introducidos en enero de 2025 violaban las leyes estatales de apuestas deportivas que requieren licencias. 

Campbell pidió al tribunal que impidiera a Kalshi ofrecer estos mercados en el estado y buscó compensación monetaria y otras medidas. La demanda explicó que los mercados de predicción de Kalshi, diseñados como opciones binarias, funcionan de manera muy similar a las plataformas reguladas de apuestas deportivas, comparándolos con FanDuel. 

La demanda indicó que Kalshi opera aceptando apuestas sobre eventos deportivos amateurs y profesionales, ofreciéndolos como contratos de eventos deportivos donde se arriesga dinero o valoración en resultados inciertos.   

Según el analista de mercado Tarek Mansour, Kalshi había procesado $441 millones en volumen de negociación desde el inicio de la temporada de la NFL. Escribió: “La semana 1 de la NFL es igual a una elección en EE.UU.”, capturando la magnitud del interés comercial.

Modelos competitivos y demanda de inversores

En general, Polymarket y Kalshi operan con enfoques distintos. Mientras Polymarket funciona sobre la red Polygon, liquida operaciones en USDC y permite el acceso seudónimo, Kalshi es un exchange estadounidense regulado a nivel federal, requiere KYC completo y opera bajo la CFTC. 

Mientras Polymarket tiene una cobertura global más amplia en política, tribunales y eventos geopolíticos, Kalshi ofrece legitimidad institucional para el comercio de contratos basados en eventos y, por lo tanto, está sujeto a entidades enfocadas en el cumplimiento. Sin embargo, los datos de negociación de ambos muestran síntomas de adopción acelerada, con los datos de valoración confirmando la creencia de los inversores en los contratos basados en eventos como productos convencionales.

El artículo Polymarket and Kalshi Aim Billions After Regulatory Approval apareció primero en Cryptotale.