400K posiciones eliminadas mientras el mercado cripto cae por debajo de los $4T

El mercado de criptomonedas acaba de soportar uno de sus choques más duros desde principios de año. En menos de 24 horas, más de 407,000 posiciones fueron liquidadas, eliminando más de 1.5 mil millones de dólares en apuestas alcistas de los libros de órdenes. Esta rápida corrección, desencadenada por el efecto dominó de las llamadas de margen, sacudió las mayores capitalizaciones y reveló la vulnerabilidad de un mercado aún dominado por el apalancamiento y movimientos especulativos masivos.

Liquidaciones en serie: el mecanismo de choque

Mientras los ETF de criptomonedas son cada vez más atractivos, este lunes 22 de septiembre estuvo marcado por una cascada de liquidaciones sin precedentes. De hecho, se liquidaron 1.5 mil millones de dólares en posiciones largas, incluyendo casi 500 millones en Ether (ETH) y 284 millones en bitcoin (BTC).

La magnitud del fenómeno provocó una caída instantánea en muchos activos, con un descenso de hasta el 9 % para ETH, es decir, 4,162 dólares, y casi el 3 % para BTC, que actualmente cotiza alrededor de 112,490 dólares. En este contexto de desapalancamiento forzado, las capitalizaciones más pequeñas fueron las más afectadas.

Esta caída coordinada se explica en gran parte por el uso masivo del apalancamiento, una práctica aún muy común entre los especuladores. Cuando los precios caen, las llamadas de margen desencadenan la venta automática de posiciones, lo que alimenta aún más la caída. Las principales criptomonedas afectadas son:

• Ethereum (ETH): caída del 9 %, casi 500 M$ liquidados;
• Bitcoin (BTC): -3 %, 284 M$ de posiciones largas eliminadas;
• Solana (SOL): -4 %, más de 95 M$ liquidados;
• XRP: -5.7 %, aproximadamente 79 M$ eliminados;
• DOGE: -10 %, más de 62 M$ liquidados en 24 h;
• BNB, ADA, LINK: pérdidas entre el 5 % y el 11 % según datos de mercado.

Como resultado, la capitalización total del mercado cripto cayó por debajo de los 4 billones de dólares, señalando una pérdida brutal de confianza por parte de los inversores apalancados.

Retiro institucional y sospechas sobre los exchanges

Más allá de la mecánica del mercado, otro fenómeno importante parece haber alimentado esta inestabilidad: el retiro gradual de actores institucionales, en particular de las reservas de criptomonedas.

Este movimiento se ilustra con el caso de Metaplanet, una empresa japonesa que cotiza en bolsa, considerada el equivalente local de la estrategia de Michael Saylor. Altamente expuesta a bitcoin, la empresa muestra ahora una caída del 67 % en su valoración desde su pico a mediados de junio.

George Mandres, operador senior en XBTO, señala “que parece que el mercado necesita una pausa, algunos participantes temen que el comercio DAT esté perdiendo impulso y que no se espera un flujo significativo a corto plazo”.

Mientras tanto, surgen acusaciones de manipulación en los círculos cripto, señalando a los principales exchanges. El conocido comentarista Marty Party afirma que “los exchanges se embolsaron 631 millones de dólares en esta purga del mercado de contratos perpetuos. Comprarán su propio cripto con estas ganancias. Esa es su estrategia hasta que la regulación lo prohíba”, publicó en X (anteriormente Twitter).

Si bien estas declaraciones no están confirmadas por elementos legales en esta etapa, reflejan una desconfianza creciente hacia los operadores centralizados.

Estos eventos podrían eventualmente desencadenar un ajuste de comportamiento por parte de los inversores, especialmente aquellos que recurrieron a las criptomonedas en busca de rendimientos alternativos. La caída de la demanda institucional, combinada con sospechas de manipulación y volatilidad extrema, podría ralentizar de manera duradera los flujos entrantes al mercado. ¿Estamos presenciando una simple corrección técnica, o el inicio de un retiro estructural del mercado cripto?