A pesar del reciente impulso de Bitcoin hacia el nivel de $70,000, los datos de los mercados de derivados revelan que los inversionistas se mantienen cautelosos y aún no se ha formado un fuerte impulso alcista.
Aunque se observa una recuperación de precios en el mercado de criptomonedas, los indicadores en los derivados sugieren que el apetito por el riesgo sigue siendo limitado. A pesar de que Bitcoin subió de $60,000 al rango de $70,000, los inversionistas parecen reacios a abrir posiciones largas agresivas.
La proporción de financiamiento pagada entre los titulares de posiciones largas y cortas en los contratos perpetuos (futuros) de Bitcoin sigue por debajo de cero. Una proporción de financiamiento negativa se considera una señal bajista, lo que indica que las posiciones cortas son dominantes en el mercado y que los inversionistas están exigiendo una prima adicional para mantener posiciones largas. Esto sugiere que, a pesar del aumento de precios, los participantes del mercado se están posicionando contra los riesgos a la baja.
Otro indicador importante en el mercado de derivados, los datos de interés abierto, tampoco muestran señales de recuperación. Según los datos de Coinglass, el monto total del interés abierto en futuros perpetuos de Bitcoin ha caído un 51 por ciento en comparación con su pico en octubre. La falta de una recuperación significativa en el interés abierto tras la caída que comenzó en octubre indica que la confianza de los inversionistas aún no se ha restablecido por completo.
Andy Martinez, CEO de Crypto Insights Group, afirmó que la liquidez y la profundidad del mercado han disminuido significativamente desde la caída del mercado el 10 de octubre, y agregó: “Esto ha llevado a los inversionistas a reducir el apalancamiento y adoptar estrategias más conservadoras. El mercado todavía está tratando de digerir los acontecimientos desde el 10 de octubre.”
Los datos del mercado de opciones muestran una imagen similar. Según Griffin Ardern, Jefe de Investigación y Opciones en BloFin, la volatilidad implícita de Bitcoin, que estaba en un 83 por ciento el jueves pasado, ahora ha caído a alrededor del 60 por ciento. Esta disminución indica que el mercado no espera movimientos bruscos de precios en el corto plazo.
Sin embargo, los indicadores de posicionamiento siguen siendo cautelosos. El indicador de inclinación call-put delta 25, que mide el equilibrio entre el miedo y la codicia en el mercado de opciones, revela una fuerte preferencia por las opciones put. Esto indica que los inversionistas tienen una alta demanda de cobertura ante los riesgos a la baja.
Ardern afirmó que el impacto del apalancamiento en los precios ha disminuido significativamente, reduciendo la volatilidad y estabilizando los precios. Sin embargo, enfatizó que esto también significa que muchos inversionistas están tomando ganancias o recortando pérdidas en niveles bajos, adoptando una estrategia de esperar y ver, o saliendo temporalmente del mercado. Según Ardern, los mercados dominados por un sentimiento bajista generalmente indican un período de consolidación horizontal en lugar de una recuperación rápida.
Por otro lado, el ajetreado calendario macroeconómico refuerza la postura cautelosa. Le Shi, Director General de Auros Hong Kong, señaló que aunque el mercado pareció encontrar soporte la semana pasada, los participantes siguen siendo extremadamente cautelosos debido a numerosos factores de riesgo potenciales.
Shi afirmó que los desarrollos políticos en Japón, la volatilidad en el mercado de metales preciosos y las preocupaciones sobre el repunte bursátil impulsado por la IA también están limitando el apetito por el riesgo en el mercado cripto.
