El yuan ha subido a 6,91 por dólar, su nivel más fuerte desde mayo de 2023. Esto marca siete meses consecutivos de ganancias, la racha ganadora más larga desde 2020–2021.
Desde principios de 2025, el yuan ha subido un 5%, lo que lo convierte en la tercera moneda asiática con mejor desempeño desde septiembre. Y no se trata de suerte. Las autoridades financieras de China están detrás de esto, presionando a los bancos para que reduzcan la compra de bonos del Tesoro estadounidense y disminuyan su exposición si han acumulado demasiado. Esta retirada repentina de la demanda de dólares está impulsando la subida.
Al mismo tiempo, el dólar se está debilitando, lo que facilita que el yuan brille. El Bloomberg Dollar Spot Index ha caído un 1,7% este año, después de desplomarse un 8% en 2025. Ese fue el peor desempeño anual del dólar desde 2017. Los operadores esperan que esta tendencia continúe, especialmente si la Reserva Federal recorta las tasas más de lo que los mercados anticipan.
Recortes de tasas de la Fed y presión de Trump presionan al dólar
Según el estratega de State Street, Lee Ferridge, el dólar podría perder otro 10% este año si la Fed adopta una postura más agresiva. Afirma que un tercer recorte de tasas en 2026 es “posible”, no solo por los datos económicos, sino también por la presión que el presidente Donald Trump podría ejercer sobre quien reemplace a Jerome Powell como presidente de la Fed.
Ferridge dijo a los periodistas en la conferencia TradeTech FX en Miami: “Dos es un caso base razonable, pero hay que aceptar que vamos hacia un periodo más incierto de política de la Fed”. También señaló que si Trump presiona por un endeudamiento más barato, eso podría acelerar aún más la debilidad del dólar.
Se espera que el primer recorte ocurra alrededor de junio, y la mayoría de los operadores apuestan por dos reducciones de un cuarto de punto para finales de 2026. Pero si el nuevo presidente de la Fed cede ante la presión de la Casa Blanca, un tercer recorte podría estar sobre la mesa. Además, Ferridge agregó que recortes más profundos reducen los costos de cobertura para los extranjeros que invierten en EE. UU., lo que perjudicaría aún más al dólar a medida que se cubran de forma agresiva.
Ferridge sí dijo que el dólar podría rebotar brevemente entre un 2% y un 3% si los datos estadounidenses sorprenden al alza. Pero hasta ahora, el impulso sigue disminuyendo. Y a medida que el dólar cae, el yuan sigue ganando terreno.
Pekín toma medidas enérgicas contra las criptomonedas para proteger el yuan
China no solo está presionando a los bancos a puerta cerrada. Los reguladores acaban de prohibir las stablecoins vinculadas al yuan y los activos tokenizados ponderados por riesgo no aprobados, tanto dentro como fuera del país. El 6 de febrero, el Banco Popular de China, junto con varias agencias, emitió una declaración advirtiendo que estos productos cripto podrían amenazar la estabilidad del yuan si no se regulan.
La prohibición incluye la prohibición total a las empresas de utilizar palabras como “stablecoin”, “RWA” o “cryptocurrency” en sus nombres o ámbito de actividad. Se trata de impulsar la adopción del e-CNY, la moneda digital del banco central respaldada por el Estado que China ha estado desarrollando durante años. El documento lo calificó como una respuesta a “nuevas circunstancias y nuevos desafíos”.
También hay una dimensión internacional en todo esto. El Reino Unido acaba de convertirse en el primer país extranjero en acoger dos bancos chinos de compensación de yuanes.
El 29 de enero, durante la visita del primer ministro británico Keir Starmer a Pekín, el banco central de China aprobó la sucursal de Londres del Bank of China como nuevo centro de compensación. Esto impulsa el comercio de yuanes offshore en Europa, con Londres como un eslabón clave en la red global de moneda de China.
