Restaurant Brands supera las estimaciones, aumenta el dividendo, pero las acciones caen por menores ingresos operativos

Restaurant Brands International Inc. (NYSE:QSR), empresa matriz de Tim Hortons y Burger King, reportó el jueves los resultados del cuarto trimestre y del año completo 2025.

Los ingresos totales aumentaron a 2.466 mil millones de dólares en el trimestre desde 2.296 mil millones de dólares un año antes y a 9.434 mil millones de dólares en 2025 desde 8.406 mil millones de dólares.

El BPA ajustado de la compañía en el cuarto trimestre fue de 96 centavos, superando la estimación de 95 centavos, y las ventas de 2.466 mil millones de dólares, superando la estimación de 2.413 mil millones de dólares.

Restaurant Brands también reportó una disminución en las ganancias del cuarto trimestre, con un BPA GAAP diluido de operaciones continuas de 60 centavos, por debajo de los 79 centavos de hace un año.

Los ingresos operativos disminuyeron a 621 millones de dólares desde 635 millones de dólares, mientras que el ingreso neto de operaciones continuas cayó a 274 millones de dólares desde 361 millones de dólares. El propietario de Popeyes también registró una pérdida neta de 119 millones de dólares de operaciones discontinuadas, con un ingreso neto diluido por acción de 0,34 dólares.

Para el año completo, el BPA GAAP diluido de operaciones continuas cayó a 2,63 dólares desde 3,18 dólares, mientras que el BPA diluido ajustado aumentó a 3,69 dólares desde 3,34 dólares.

• Las ventas totales del sistema crecieron un 5,8% en el cuarto trimestre hasta 12.131 mil millones de dólares, con ventas comparables consolidadas aumentando un 3,1%, impulsadas por un incremento del 6,1% en INTL, 2,8% en Tim Hortons Canadá y 2,6% en Burger King US. El crecimiento neto de restaurantes fue del 2,9%, llevando el número total de restaurantes a 33.041 al cierre del año.
• Los ingresos de Tim Hortons fueron de 1.135 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, con un beneficio operativo ajustado de 274 millones de dólares.
• Los ingresos de Burger King fueron de 383 millones de dólares, con un beneficio operativo ajustado de 121 millones de dólares; RBI citó la no recurrencia de 41 millones de dólares en gastos de Fuel the Flame incurridos el año anterior.
• Los ingresos de Popeyes fueron de 196 millones de dólares, con un beneficio operativo ajustado de 62 millones de dólares.
• Los ingresos de Firehouse Subs fueron de 60 millones de dólares, con un beneficio operativo ajustado de 15 millones de dólares.
• Los ingresos de INTL fueron de 263 millones de dólares, con un beneficio operativo ajustado de 191 millones de dólares; los resultados reflejaron la ausencia de 9 millones de dólares de ingresos de BK China en 2025.
• Los ingresos de Restaurant Holdings fueron de 480 millones de dólares, con un beneficio operativo ajustado de 11 millones de dólares.

Flujo de Caja y Balance General

El flujo de caja operativo de operaciones continuas fue de 1.714 mil millones de dólares en 2025 y el flujo de caja libre fue de 1.449 mil millones de dólares. El efectivo y equivalentes de efectivo ascendían a 1.163 mil millones de dólares al 31 de diciembre de 2025 y la deuda total ascendía a 13.669 mil millones de dólares.

La razón de apalancamiento neto fue de 4,2x al cierre del año. El gasto por intereses neto fue de 125 millones de dólares en el cuarto trimestre y de 516 millones de dólares en 2025.

RBI informó que Burger King China fue clasificada como mantenida para la venta y reportada como operaciones discontinuadas para 2025. Indicó que una empresa conjunta con CPE se cerró el 30 de enero de 2026, con CPE poseyendo aproximadamente el 83% y RBI el 17%, y RBI reconoció un cargo no monetario de 114 millones de dólares durante 2025 relacionado con sus participaciones en Burger King China.

Dividendo y Perspectivas

La empresa declaró un dividendo del primer trimestre de 2026 de 0,65 dólares por acción ordinaria, superior a los 0,62 dólares del trimestre anterior, pagadero el 2 de abril de 2026, y anunció un objetivo de dividendo anual para 2026 de 2,60 dólares por acción.

Para 2026, RBI espera un gasto segmentado de G&A (excluyendo RH) de 600 a 620 millones de dólares, un gasto de G&A del segmento RH de aproximadamente 100 millones de dólares, gasto ajustado por intereses netos de 500 a 520 millones de dólares, y un total de capex e incentivos en efectivo de alrededor de 400 millones de dólares.

El CEO Josh Kobza destacó cómo la empresa “logró” un tercer año consecutivo de aproximadamente un 8% de crecimiento orgánico en el beneficio operativo ajustado.

“Al entrar en 2026, me anima la base más sólida y enfocada que hemos construido para el largo plazo”, añadió.

Acción del Precio: Las acciones de QSR cotizan un 5,39% a la baja en 66,89 dólares en la última revisión del jueves.

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