JPMorgan ve soporte para bitcoin cerca de $77,000 y sigue siendo "positivo" respecto a las criptomonedas en 2026

El costo estimado de producción de bitcoin por JPMorgan —que históricamente ha servido como un “suelo suave” de precio o nivel de soporte— ha caído a $77,000 desde $90,000 a principios de año, ya que el hashrate de la red y la dificultad de minería han disminuido recientemente.

Sin embargo, se espera una recuperación próximamente. "La disminución en la dificultad de minería brinda alivio a los mineros restantes, permitiendo que los mineros más eficientes capturen la cuota de mercado perdida por aquellos con mayores costos que se vieron obligados a desconectarse, evitando así una espiral descendente en los costos de producción de bitcoin. De hecho, ya observamos un repunte en el hashrate, lo que apunta a un posible aumento en la dificultad de minería y el costo de producción de bitcoin en el próximo ajuste de dificultad de la red", señalaron los analistas de JPMorgan liderados por el director general Nikolaos Panigirtzoglou en un informe publicado el miércoles.

La reciente disminución en el hashrate de la red de bitcoin provocó la caída más pronunciada en la dificultad de minería desde la prohibición de minería en China en 2021, lo que llevó la disminución acumulada de la dificultad a aproximadamente un 15% en lo que va del año, señalaron los analistas.

La dificultad de minería se ajusta aproximadamente cada dos semanas para mantener el tiempo promedio de bloque de bitcoin cerca de 10 minutos, lo que significa que una caída en el hashrate conduce automáticamente a una menor dificultad.

Los analistas señalaron dos razones principales detrás de la disminución. Primero, la caída del precio de bitcoin este año hizo que la minería no fuera rentable para los operadores con mayores costos, especialmente aquellos que utilizan equipos obsoletos o enfrentan altos costos energéticos, lo que los llevó a apagar sus máquinas.

En segundo lugar, severas tormentas invernales en Estados Unidos, especialmente en Texas, obligaron a grandes operaciones mineras a desconectarse mientras los operadores de la red eléctrica restringían la electricidad para conservar energía.

Históricamente, caídas significativas en la dificultad de minería señalan una “capitulación” y a menudo están asociadas con mineros de altos costos viéndose obligados a vender sus tenencias de bitcoin para cubrir costos operativos, dijeron los analistas. Por ejemplo, la prohibición de la minería de bitcoin en China en 2021 obligó a los mineros a cerrar operaciones y reubicar infraestructuras, resultando en una caída de alrededor del 45% en la dificultad de minería de mayo a julio de 2021, agregaron los analistas.

"La dificultad de minería de bitcoin finalmente se recuperó a finales de ese año. En la coyuntura actual, ciertos mineros con altos costos han estado vendiendo sus bitcoins para mantenerse a flote/financiar operaciones diarias, reducir deuda o para pivotar hacia la IA. Esta venta de bitcoins por parte de los mineros amplificó las presiones sobre el precio de bitcoin en lo que va del año, pero creemos que la salida de los mineros de mayor costo se ha estabilizado", escribieron los analistas.

La menor dificultad de minería también está proporcionando alivio a los mineros que aún operan. Con menos competencia, cada unidad de poder de hash tiene una mejor oportunidad de obtener recompensas de bloque, mejorando la rentabilidad para los mineros más eficientes y permitiéndoles capturar la cuota de mercado de aquellos que se vieron obligados a desconectarse, según los analistas. "De hecho, ya vemos un repunte en el hashrate, lo que apunta a un posible aumento en la dificultad de minería en el próximo ajuste de dificultad de la red", dijeron.

'Panorama positivo en los mercados cripto para 2026'

En general, los analistas de JPMorgan se mantienen optimistas respecto a los mercados cripto este año.

"Tenemos una perspectiva positiva en los mercados cripto para 2026, ya que esperamos un mayor aumento en el flujo de activos digitales, pero más impulsado por inversores institucionales que por inversores minoristas o compañías de tesorería de activos digitales", dijeron los analistas liderados por Panigirtzoglou en un informe aparte titulado Perspectiva y Estrategia de Inversiones Alternativas, publicado el lunes. "El repunte en los flujos institucionales que proyectamos para 2026 probablemente será facilitado por la aprobación de regulaciones cripto adicionales como la Clarity Act en Estados Unidos."

Los analistas también reiteraron su objetivo a largo plazo para bitcoin de $266,000, basado en una comparación ajustada por volatilidad con el oro, “una vez que el sentimiento negativo se revierta y cuando bitcoin vuelva a ser percibido como igualmente atractivo que el oro como cobertura potencial ante un escenario catastrófico.”

Actualmente, bitcoin cotiza en torno a $65,660, con una caída de más del 1% en las últimas 24 horas, según la página de precios de BTC de The Block.