Bank of America: La negociación "todo menos el dólar" impulsará los activos internacionales

　　Autor: Ross Henderson

　　Bank of America El estratega Michael Hartnett afirmó que la política comercial de Estados Unidos está dando lugar a un “nuevo orden mundial”, y los inversores están vendiendo dólares y acciones estadounidenses para reasignar su capital hacia activos internacionales.

　　Este estratega escribió en su informe que las “políticas de expansión agresiva” del gobierno de Trump han dado lugar a una nueva tendencia de inversión de “comprar todo menos el dólar”, y la excepcionalidad estadounidense está dando paso a un reequilibrio global.

　　Puntos clave

　　Hartnett señala que esta tendencia impulsará los mercados bursátiles internacionales, y que los productores de materias primas de mercados emergentes podrían beneficiarse del crecimiento de la demanda de inteligencia artificial. También indicó que actualmente la asignación de los inversores a activos de China e India sigue siendo baja.

　　Flujos de capital como evidencia

　　Los datos de flujos de capital respaldan el juicio de Hartnett. Según Bank of America citando datos de EPFR Global, en lo que va del año, los fondos de acciones de Europa, Japón y otros mercados desarrollados internacionales han atraído 104 mil millones de dólares, muy por encima de los 25 mil millones de dólares que han ingresado a fondos estadounidenses.

　　Contexto del mercado

　　Desde que el presidente Trump anunció políticas arancelarias históricas en abril de 2025, los activos estadounidenses han experimentado volatilidad, y el mercado teme que la posición dominante de Estados Unidos en la economía y los mercados financieros globales pueda llegar a su fin.

　　Aunque Trump posteriormente canceló varios aranceles, el índice S&P 500 sigue teniendo un rendimiento inferior al de sus homólogos internacionales; el índice del dólar ha caído un 10% desde finales de 2024.

　　Perspectiva a futuro

　　Hartnett ha sido optimista sobre los mercados bursátiles internacionales desde finales de 2024, y el mercado ya ha validado su opinión: en ese periodo, el índice S&P 500 subió un 15%, mientras que el índice MSCI Global Ex US subió un 39%.

Editor responsable: Guo Mingyu