¿Por qué Wells Fargo (WFC) ha bajado un 3% desde su último informe de ganancias?

Ha pasado un mes desde el último informe de resultados de Wells Fargo (WFC). Las acciones han perdido alrededor del 3% en ese período, quedando por detrás del S&P 500.

¿Continuará esta reciente tendencia negativa hasta la próxima publicación de resultados, o está Wells Fargo a punto de experimentar un repunte? Primero, echemos un vistazo rápido al informe de resultados más reciente para comprender mejor los catalizadores recientes de Wells Fargo & Company antes de analizar cómo han reaccionado los inversores y analistas últimamente.

Resultados del cuarto trimestre de Wells Fargo superan estimaciones gracias a mayor NII

Wells Fargo ha reportado un beneficio ajustado por acción en el cuarto trimestre de 2025 de $1.76, superando la estimación de consenso de Zacks de $1.66. En el mismo trimestre del año anterior, la compañía reportó un beneficio por acción de $1.42.

Los resultados se beneficiaron de una mejora en el ingreso neto por intereses (NII), mayores ingresos no relacionados con intereses y menores provisiones. Otros aspectos positivos fueron el aumento en los saldos de préstamos y la mejora en los depósitos. Sin embargo, un aumento en los activos no productivos fue un factor negativo. Los resultados también estuvieron afectados por $612 millones en gastos por indemnizaciones derivadas de la reducción de cerca de 5,600 empleados en comparación con el trimestre anterior, como parte de las iniciativas de reducción de costos en curso de la empresa. 

Los resultados excluyen $0.14 por acción en gastos por indemnizaciones. Considerando esto, el ingreso neto (base GAAP) fue de $5.36 mil millones, lo que representa un aumento del 6% con respecto al mismo trimestre del año anterior.

En 2025, las ganancias de $6.26 por acción no alcanzaron la estimación de consenso de $6.28 y aumentaron desde $5.37 en 2024. El ingreso neto fue de $21.4 mil millones, un 8% más que el mismo trimestre del año anterior.

Ingresos mejoran, gastos caen

Los ingresos totales fueron de $21.29 mil millones, por debajo de la estimación de consenso de Zacks de $21.6 mil millones. Además, el ingreso total aumentó un 4.5% en comparación con el trimestre del año anterior.

En 2025, los ingresos totales fueron de $83.69 mil millones, por debajo de la estimación de consenso de Zacks de $84.03 mil millones. Sin embargo, los ingresos aumentaron un 2% interanual.

El NII fue de $12.33 mil millones, un 4% más que el año anterior. El aumento fue impulsado por mayores saldos de préstamos y de valores de inversión, mejores resultados en nuestro negocio de Mercados y la revalorización de activos a tasa fija, parcialmente compensado por cambios en la composición de los depósitos.

El margen neto de interés (en base equivalente fiscal) se contrajo 10 puntos base en comparación con el año anterior, situándose en 2.60%.

Los ingresos no relacionados con intereses crecieron un 5% interanual hasta $8.96 mil millones. El aumento reflejó la ausencia de $448 millones en pérdidas netas registradas en el mismo trimestre del año anterior debido a la reestructuración de la cartera de valores de inversión. El trimestre actual también se benefició de mayores comisiones basadas en activos en Wealth and Investment Management debido a mayores valoraciones de mercado, así como de mayores comisiones por tarjetas, comisiones relacionadas con depósitos y comisiones bancarias hipotecarias.

Los gastos no relacionados con intereses fueron de $13.72 mil millones, una disminución del 1% en comparación con el año anterior. La reducción se debió a menores gastos de la Federal Deposit Insurance Corporation, menores pérdidas operativas y el impacto de las iniciativas de eficiencia.

La relación de eficiencia de Wells Fargo fue del 64%, inferior al 68% del mismo trimestre del año anterior. Una disminución en la relación de eficiencia indica una mejora en la rentabilidad.

Mejoran los saldos de préstamos y depósitos

Al 31 de diciembre de 2025, el promedio total de préstamos fue de $955.8 mil millones, lo que representa un aumento del 3% en comparación secuencial. El promedio total de depósitos fue de $1.37 billones, un 3% más en comparación secuencial.

Calidad crediticia: resultados mixtos

La provisión para pérdidas crediticias fue de $1.04 mil millones, un 5% menos que el mismo trimestre del año anterior.

Las cancelaciones netas de préstamos representaron el 0.43% de los préstamos promedio en el trimestre reportado, en comparación con el 0.53% del trimestre del año anterior. Los activos no productivos aumentaron un 7.1% interanual hasta $8.5 mil millones.

Ratios de capital a la baja

Al 31 de diciembre de 2025, la ratio de capital común Tier 1 era del 10.6% bajo el Enfoque Estandarizado, frente al 11.1% del cuarto trimestre de 2024.

Ratios de rentabilidad: resultados mixtos

El retorno sobre activos fue del 1.02%, por debajo del 1.05% del mismo trimestre del año anterior. El retorno sobre el capital del 12.3% aumentó desde el 11.7% de hace un año.

Perspectivas

2026

Wells Fargo espera que el NII en 2026 sea de aproximadamente $50 mil millones. Esta perspectiva está respaldada por el crecimiento del balance, una combinación favorable de préstamos y depósitos, y la continuación de la revalorización de activos fijos, parcialmente compensada por el impacto de los recortes de tasas previstos.

Se prevé que los gastos no relacionados con intereses en 2026 sean de alrededor de $55.7 mil millones. Esto se debe a una mayor compensación relacionada con los ingresos, junto con un aumento en las evaluaciones de la FDIC, y continuas inversiones en tecnología y otras iniciativas estratégicas.

¿Cómo han evolucionado las estimaciones desde entonces?

En el último mes, los inversores han presenciado una tendencia al alza en las nuevas estimaciones.

Puntuaciones VGM

Por el momento, Wells Fargo tiene una mala puntuación de Crecimiento de F, una puntuación igual de baja en el aspecto de momentum. Siguiendo un camino algo similar, la acción tiene una calificación de D en el valor, situándola en el 40% inferior para inversores de valor.

En general, la acción tiene una puntuación VGM agregada de F. Si no estás enfocado en una sola estrategia, esta es la puntuación que deberías tener en cuenta.

Perspectivas

En general, las estimaciones han mostrado una tendencia al alza para la acción, y la magnitud de estas revisiones parece prometedora. Curiosamente, Wells Fargo tiene un Zacks Rank #3 (Mantener). Esperamos un retorno acorde al mercado para la acción en los próximos meses.