¿Por qué Bank of America (BAC) ha caído un 0,1% desde su último informe de ganancias?

Ha pasado un mes desde el último informe de resultados de Bank of America (BAC). Las acciones han perdido alrededor de un 0,1% en ese período, superando al S&P 500.

Pero los inversores deben preguntarse: ¿continuará la reciente tendencia negativa antes del próximo informe de resultados, o está Bank of America a punto de experimentar un repunte? Antes de analizar cómo han reaccionado recientemente los inversores y analistas, echemos un vistazo rápido a su informe de resultados más reciente para entender mejor los factores clave.

Resultados del cuarto trimestre de Bank of America superan estimaciones gracias al trading y al NII

Las ganancias por acción de Bank of America en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 98 centavos, superando la estimación de consenso de Zacks de 95 centavos. El resultado neto también creció un 18% interanual.

Detrás de las cifras principales del cuarto trimestre

Bank of America registró una mejora en las cifras de trading por decimoquinto trimestre consecutivo. Los ingresos de ventas y trading, excluyendo el DVA neto, crecieron un 10% interanual hasta los $4,53 mil millones. Las comisiones de trading de renta fija aumentaron un 1%, mientras que los ingresos por trading de acciones se dispararon un 23%. 

El desempeño de la banca de inversión (IB) fue moderado esta vez. Las comisiones de IB (en la división de Global Banking) de $973 millones disminuyeron un 1% interanual. Los ingresos por colocación de acciones cayeron un 26%, mientras que los ingresos por colocación de deuda se mantuvieron relativamente estables. Los ingresos por asesoría crecieron un 5%.

La mejora en las comisiones de trading y asesoría, junto con un mayor ingreso neto por intereses, impulsaron los ingresos totales de Bank of America. El NII aumentó interanualmente gracias a una mayor renta de intereses relacionada con la actividad de Global Markets, la revalorización de activos a tasa fija y mayores saldos de depósitos y préstamos, compensados parcialmente por el impacto de tasas de interés más bajas.

Aunque las provisiones disminuyeron en el trimestre respecto al año anterior, los gastos no relacionados con intereses aumentaron, lo que afectó los resultados en cierta medida.

El ingreso neto atribuible a los accionistas comunes creció un 12% respecto al trimestre del año anterior, alcanzando los $7,32 mil millones.

Mejoran los ingresos, aumentan los gastos

Los ingresos netos fueron de $28,37 mil millones, superando la estimación de consenso de Zacks de $27,49 mil millones. El ingreso superior aumentó un 8% respecto al trimestre anterior.

El NII (en base totalmente equivalente a impuestos) creció un 10% interanual hasta los $15,92 mil millones. El rendimiento neto por intereses se expandió 11 puntos básicos (pbs) hasta 2,08%. 

Los ingresos no relacionados con intereses aumentaron un 4% hasta los $12,62 mil millones. Esto fue impulsado por mayores comisiones y otros ingresos.

Los gastos no relacionados con intereses fueron de $17,44 mil millones, un aumento del 4%. El alza se debió a incrementos en todos los componentes de costos, excepto en las tarifas profesionales. 

El ratio de eficiencia fue del 61,11%, bajando del 63,04% del mismo trimestre del año anterior. Una caída en el ratio de eficiencia indica una mejora en la rentabilidad.

Mejora la calidad crediticia

La provisión para pérdidas crediticias fue de $1,31 mil millones, un 10% menos que el mismo periodo del año anterior. 

Las cancelaciones netas descendieron un 12% hasta $1,29 mil millones. Al 31 de diciembre de 2025, los préstamos y arrendamientos no productivos como porcentaje del total de préstamos eran del 0,49%, 6 puntos básicos menos que el periodo del año anterior.

Fuerte posición de capital

El valor en libros por acción al 31 de diciembre de 2025 era de $38,44, comparado con $36,147 un año antes. El valor tangible en libros por acción fue de $28,73, frente a $26,37 un año antes.

Al cierre de diciembre de 2025, el ratio de capital Tier 1 común (enfoque avanzado) era del 12,8% en comparación con el 13,5% al 31 de diciembre de 2024.

Actualización de recompra de acciones

En el trimestre reportado, la compañía recompró acciones por un valor de $6,3 mil millones.

Guía

La dirección espera que el NII (base FTE) crezca un 5-7% interanual en 2026. Para el primer trimestre del año, se espera que el NII (FTE) aumente un 7%.

La compañía espera otros ingresos de $100-$300 millones por trimestre en 2026.

La dirección espera lograr un apalancamiento operativo de 200 pbs en 2026.

En el primer trimestre de 2026, se espera que los gastos no relacionados con intereses aumenten un 4% interanual.

En 2026, se espera que la tasa impositiva efectiva sea del 20%.

Objetivos a medio plazo del Día del Inversor

El presidente y CEO de Bank of America, Brian Moynihan, proporcionó varios objetivos a medio plazo en el día del inversor de la compañía.

Se espera que el NII (FTE) crezca con una tasa compuesta anual del 5-7%, con préstamos creciendo un 5% o más y depósitos aumentando un 4%. Se espera un apalancamiento operativo de 200-300 pbs. El ratio de eficiencia se prevé entre 55-59%. Con un crecimiento esperado de las EPS del 12% a medio plazo, se proyecta que el ROTCE sea del 16-18%.

La compañía también proporcionó objetivos a medio plazo para sus diversas divisiones de negocio.

En la unidad de Consumer Banking, Bank of America apunta a 75 millones de clientes, $20 mil millones en ingreso neto anual, un ratio de eficiencia del 40% y un retorno sobre capital asignado promedio del 40%. Se espera que los préstamos con tarjeta tengan una tasa compuesta anual del 5%.

En la división de Global Wealth & Investment Management, se espera que los ingresos crezcan casi el doble de rápido que los gastos, generando apalancamiento operativo positivo y expansión de márgenes. Se espera que el capital asignado promedio mejore al 30%.

En Merrill Wealth Management, se espera un crecimiento orgánico anual del 4-5%. Los flujos anuales de clientes basados en comisiones se sitúan entre $135-$150 mil millones, y se espera que el margen antes de impuestos aumente 4-6 puntos porcentuales.

Para el Private Bank, se esperan $1 billón en saldos de clientes, $5,5 mil millones en ingresos anuales y una mejora de 500 pbs en el margen antes de impuestos a medio plazo.

Dentro de la división de Global Banking, se espera una cuota local de clientes del 30% en Business Banking, junto con una tasa compuesta anual de préstamos y depósitos del 5-6%.

En Global Commercial Banking, los objetivos a medio plazo incluyen un aumento de 3 puntos porcentuales en la cuota de mercado, un repunte del 50% en ingresos de la nueva economía hasta $1,7 mil millones, una mejora del 80% en ingresos internacionales hasta $2,2 mil millones, banca de inversión aumentando su cuota de comisiones en 2-4 puntos porcentuales hasta 15-17% y una penetración de clientes de beneficios laborales de 2 puntos porcentuales hasta el 14%.

Se prevé que los ingresos de Global Corporate Banking y Global Investment Banking experimenten una tasa compuesta anual de un solo dígito medio.

En la unidad de Global Markets, se esperan $27 mil millones en ingresos segmentados, $8 mil millones en ingreso neto, un retorno del 15% sobre los activos y un margen antes de impuestos del 40%.

¿Cómo han evolucionado las estimaciones desde entonces?

En el último mes, los inversores han presenciado una tendencia alcista en la revisión de estimaciones.

Puntuaciones VGM

Actualmente, Bank of America tiene una pobre puntuación de Crecimiento de F, sin embargo, su puntuación de Momentum es mucho mejor con una B. Sin embargo, la acción obtuvo una puntuación D en el lado de Valor, situándola en el 40% inferior para esta estrategia de inversión.

En general, la acción tiene una puntuación VGM agregada de F. Si no te enfocas en una sola estrategia, esta es la puntuación que deberías considerar.

Perspectivas

Las estimaciones han mostrado una tendencia general al alza para la acción, y la magnitud de estas revisiones indica un cambio a la baja. Curiosamente, Bank of America tiene un Zacks Rank #3 (Mantener). Esperamos un rendimiento en línea con el mercado de la acción en los próximos meses.