PayPal vs. Block: ¿Qué acción fintech es mejor para comprar ahora mismo?

PayPal Holdings PYPL y Block XYZ destacan como actores clave en el sector fintech. Continúan transformando los pagos digitales y el comercio, aunque con estrategias distintas: PayPal aprovecha su plataforma global bilateral de pagos y comercio, mientras que Block sobresale gracias al ecosistema dual de Square y Cash App.

Los resultados del cuarto trimestre de 2025 de PayPal ponen de manifiesto fortalezas divergentes, mientras que Block aún no ha reportado sus resultados. PayPal está ganando terreno en el crecimiento de Venmo y la innovación de su plataforma, mientras que Block destaca por su red en expansión y la velocidad de desarrollo de productos. Examinemos los pros y contras de cada uno para ver cuál podría merecer un lugar en tu portafolio.

El caso de PayPal

En papel, PayPal entregó resultados decentes en el cuarto trimestre, con ingresos que aumentaron un 3,7% interanual hasta los 8,68 mil millones de dólares, el Volumen Total de Pagos (“TPV”) subiendo un 8,5% y las ganancias por acción (EPS) no-GAAP creciendo un 3,4% hasta 1,23 dólares. El margen de dólares por transacción (“TM$”) creció un 2,5%, subrayando la salud de su motor principal de pagos. Sin embargo, PayPal emitió una orientación para 2026 más débil de lo esperado, donde se espera que TM$ disminuya ligeramente junto con un rango de EPS ajustado entre un leve descenso de un solo dígito y una ligera ganancia positiva, lo que señala preocupaciones sobre sus acciones futuras.

Estratégicamente, PayPal está ejecutando cuatro pilares de crecimiento: ganar en el checkout, escalar la omnicanalidad y hacer crecer Venmo, impulsar la rentabilidad de PSP e invertir en vectores de crecimiento de próxima generación. En el cuarto trimestre de 2025, Venmo registró su quinto trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos. En el trimestre, el TPV de Venmo creció un 13% y las cuentas activas mensuales alcanzaron los 67 millones, un 7% más interanual. De manera similar, la compañía continuó construyendo un impulso positivo en su negocio PSP. La dirección está satisfecha con el progreso inicial de su iniciativa omnicanal y ve un camino claro para extender ese éxito a medida que avanza en 2026.

PayPal está invirtiendo en comercio electrónico impulsado por IA a través del “comercio agéntico”, donde agentes autónomos de IA ayudan a los consumidores a descubrir, comparar y comprar productos. La empresa acordó adquirir Cymbio, una plataforma de orquestación multicanal que permite a las marcas vender a través de plataformas agénticas como Microsoft Copilot y Perplexity, así como otros canales de comercio electrónico. Además, PayPal se asoció con Microsoft para impulsar el lanzamiento de Copilot Checkout en Copilot, se alió con OpenAI para habilitar pagos fluidos y experiencias de comercio agéntico directamente dentro de ChatGPT, y también colaboró con Perplexity para habilitar comercio agéntico en la plataforma Perplexity Pro.

PayPal aún enfrenta desafíos. Opera en una industria global de pagos altamente competitiva, y la naturaleza de su negocio la hace vulnerable a las fluctuaciones de divisas. En el cuarto trimestre de 2025, el compromiso por usuario disminuyó, con las transacciones de pago por cuenta activa en los últimos 12 meses cayendo un 4,8% interanual. El TPV en checkout online con marca propia de PayPal creció un 1% en base neutral de divisas, por debajo del 5% del trimestre anterior. La empresa destacó la debilidad del retail en EE. UU., vientos en contra internacionales, especialmente en Alemania, y una desaceleración en verticales de alto crecimiento como viajes, venta de entradas, cripto y juegos como factores que han llevado a esta desaceleración. Comparado con Block, PayPal opera a una escala global mayor. Sin embargo, su crecimiento a corto plazo es preocupante debido a la ralentización de su negocio de checkout y la perspectiva inquietante de la empresa para 2026.

El caso de Block

El tercer trimestre de Block fue una historia de fuerte crecimiento en el beneficio bruto y un rendimiento superior en la línea superior. Los ingresos netos aumentaron un 2,3% interanual hasta 6,11 mil millones de dólares, mientras que el beneficio bruto subió un 18,3% hasta 2,66 mil millones de dólares, con Cash App subiendo un 24,3% y Square un 9,2%. El ingreso operativo ajustado aumentó un 8,3% interanual, con un margen del 18%, demostrando que la escala y la eficiencia están empezando a dar frutos. Block publicará sus resultados del cuarto trimestre de 2025 el 26 de febrero de 2026, tras el cierre del mercado.

Block continúa expandiendo su plataforma fintech integral, con sus ecosistemas Square, Cash App y Afterpay ofreciendo soluciones de extremo a extremo en pagos, comercio, banca, inversión y préstamos. El segmento Square de Block sigue operando como un negocio orientado a comerciantes, mientras que Cash App funciona como un centro financiero para clientes más jóvenes, expandiéndose a P2P, comercio, banca y bitcoin.

La compañía introdujo nuevos productos como Cash App Pools para pagos grupales, integraciones de Afterpay y funciones de préstamo mejoradas, profundizando así el compromiso. Cash App lanzó Tap to Pay en iPhone para vendedores de Cash App Business, permitiéndoles aceptar pagos sin contacto. Mientras tanto, Square anunció mejoras a su asistente conversacional de IA, Square AI. Este mes, Square anunció el lanzamiento de Square AI en el Reino Unido. Anteriormente, también lanzó Square Cash Advance en el Reino Unido para financiar negocios. Juntos, estos ecosistemas refuerzan la ambición de Block de ser un sistema operativo financiero integral.

Block está invirtiendo agresivamente para expandir su base de socios y lograr un crecimiento sostenible. Este mes, Square anunció que 7 Leaves Café ha seleccionado la plataforma integral de comercio de Square para potenciar sus operaciones en crecimiento en 44 ubicaciones en Estados Unidos. Square profundizó su asociación con Thrive para ayudar a los vendedores a sincronizar catálogos, ventas e inventario tanto en tienda como en línea. Square también se asoció con Blackbird Bakery para actualizar el antiguo sistema de caja de Blackbird con el sistema POS y Kitchen Display System de Square. Estas alianzas destacan la estrategia de Block de diversificar su oferta y fortalecer su posición en el mercado.

Aunque Block tiene un sólido impulso y fuentes de ingresos diversificadas, su desempeño sigue siendo sensible a las condiciones macroeconómicas y a la feroz competencia. Los inversores que buscan una mezcla de estabilidad y rentabilidad pueden encontrar sus fundamentales en mejora más atractivos.

¿Cómo se comparan las estimaciones de Zacks para PYPL y XYZ?

La estimación de consenso de Zacks para las ventas y el EPS de PayPal en 2026 implica un aumento interanual del 3,19% y 1,32%, respectivamente. Sin embargo, las estimaciones de EPS para 2026 han ido a la baja en la última semana hasta 5,38 dólares.

 

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

 

Mientras tanto, la estimación de consenso para las ventas y el EPS de Block en 2026 indica un aumento interanual del 11,09% y 34,54% respectivamente. Sin embargo, las estimaciones de EPS también han tendido a la baja en el último mes hasta 3,21 dólares.

 

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

 

Valoración: PYPL vs. XYZ

En términos de Precio/Ventas (P/S) anticipado a 12 meses, las acciones de PYPL cotizan a 1,04X, por debajo de su mediana de tres años, mientras que Block cotiza actualmente a 1,09X, también por debajo de su mediana de tres años.

 

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

 

Rendimiento del precio: PYPL vs. XYZ

En los últimos tres meses, las acciones de PYPL han tenido un rendimiento inferior al de XYZ y al del índice S&P 500 compuesto.

 

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

 

Conclusión: Block sigue siendo fuerte

PayPal anunció recientemente resultados decentes para el cuarto trimestre de 2025, mientras que los resultados del cuarto trimestre de Block aún están por publicarse (26 de febrero de 2026). Block entregó impresionantes resultados en el tercer trimestre de 2025 y se espera que continúe con la tendencia. Ambas empresas están remodelando los pagos digitales y el comercio; aunque están tomando caminos diferentes.

PayPal está apostando fuerte por el comercio de próxima generación y la conectividad global de billeteras, pero se enfrenta a un gasto del consumidor débil, incertidumbres macroeconómicas y una intensa competencia. A pesar de su alcance global, las perspectivas de PayPal para 2026 levantan banderas rojas sobre su trayectoria de crecimiento. En contraste, Block mantiene un ecosistema de pagos robusto con sólidos cimientos históricos. Para los inversores que eligen ahora, Block destaca como la opción más inteligente y de menor riesgo debido a su poderoso ecosistema, rentabilidad y potencial a largo plazo.

Actualmente, PYPL tiene una calificación Zacks #5 (Venta fuerte), mientras que Block posee una calificación Zacks #3 (Mantener).