¿La mayor conclusión del ciclo de 2025? Los activos de riesgo ya no siguen oficialmente el patrón habitual después del halving. Con un cierre anual del 7,85%, la capitalización total del mercado cripto no aprovechó el rally del halving de 2024.
Básicamente, el halving de 2024 recortó las recompensas de Bitcoin [BTC], reduciendo la cantidad de nuevos BTC que ingresan al mercado. Históricamente, esa escasez desencadena un impulso alcista tras el halving, pero esta vez el mercado no siguió el manual.
¿Qué cambió entonces? Los inversores se dieron cuenta de que los ETF de Bitcoin pueden afectar en ambos sentidos. Durante el rally del cuarto trimestre de 2025, los ETF de BTC liquidaron aproximadamente 4 mil millones de dólares en un solo trimestre, justo cuando el mercado se volvió adverso al riesgo, lo que agravó aún más la caída de Bitcoin.
Fuente: SoSoValue
De manera destacada, esa misma dinámica se está repitiendo en 2026.
Hasta ahora, los ETF de Bitcoin han registrado dos meses consecutivos de salidas, sumando casi 2.300 millones de dólares. Esto coincide con la caída del 21,3% de BTC y ya se perfila como el peor desempeño del primer trimestre desde el ciclo de 2018.
Como era de esperar, este impulso también ha afectado a las firmas de ETF. Por ejemplo, el ETF de Bitcoin de BlackRock (IBIT) ha caído un 21,5%, sumándose a la pérdida del 6,4% del año pasado. Como resultado, los HODLers ahora están significativamente en pérdida.
En este contexto, la plataforma mediática del presidente de EE.UU., Donald Trump, Truth Social, está agitando nuevamente el mercado. La gran pregunta ahora es: ¿podrá su impulso de ETF realmente revertir la tendencia, o podría terminar añadiendo riesgos que hagan aún más difícil un rally posterior al halving?
Bitcoin enfrenta vientos en contra de los ETF a pesar de la presentación cripto de Trump
Últimamente, cualquier movimiento del presidente hace que el timing sea aún más importante.
En este contexto, la plataforma mediática del presidente Trump, Truth Social, ha presentado ante la SEC dos ETF cripto. Uno apunta a Cronos [CRO], mientras que el otro, a Bitcoin y Ethereum [ETH], junto con el staking de Ethereum.
La reacción del mercado no se hizo esperar. Bitcoin subió un 4%, aunque aún por debajo de los $70k, mientras que ETH repuntó con más fuerza, subiendo un 5,2% – Rompiendo la resistencia psicológica de los $2k, aunque todavía está lejos de sus máximos anteriores.
Fuente: TradingView (ETHA/USD)
Aun así, los grandes jugadores de ETF están sintiendo la presión. El ETF de ETH de BlackRock (ETHA) registró salidas de 9,3 millones de dólares, marcando el séptimo día consecutivo de reembolsos, con las acciones de ETHA ya un 30% por debajo en lo que va de 2026.
En definitiva, una cosa está clara: los ETF de Bitcoin se han convertido en una señal clave del sentimiento del mercado. A pesar de los grandes titulares, la reacción del precio ha sido relativamente moderada, lo que evidencia que los inversores siguen siendo cautelosos.
En este entorno, es difícil imaginar que el respaldo de Trump a los ETF revierta la tendencia. Por el contrario, con las salidas en curso, el riesgo de mayor presión sobre los precios y una desaceleración en los rallies post-halving solo está creciendo.
Resumen Final
- Las salidas continuas han amplificado las caídas, con Bitcoin bajando un 21,3% y algunos ETF como IBIT y ETHA de BlackRock profundamente en pérdida.
- A pesar de las presentaciones ante la SEC, la cautela de los inversores y las persistentes salidas sugieren que los rallies post-halving aún pueden estar en riesgo.
