Gran repaso del mercado de valores estadounidense en el Año de la Serpiente: de una caída de 6,6 billones de dólares al auge del "Club de los Cuatro Billones" de la inteligencia artificial

Con la finalización del festivo público del 16 de febrero, la negociación de acciones estadounidenses para el Año de la Serpiente Yi Si concluye oficialmente. Desde el 29 de enero de 2025 hasta el 14 de febrero de 2026, el Nasdaq acumuló una subida del 14.26% cerrando en 22,546.67 puntos, el S&P 500 aumentó un 12.66% hasta 6,836.17 puntos y el Dow Jones subió un 10.37% hasta 49,500.93 puntos. Aunque los tres principales índices mostraron un rendimiento intermedio entre los principales índices bursátiles mundiales, la marcada diferenciación estructural interna y la fuerte volatilidad de los precios de los activos se convirtieron en las notas clave del mercado de capitales durante el Año de la Serpiente.

El mercado estadounidense mostró una clara dualidad entre “tecnología y sectores tradicionales”: la cadena de potencia de IA y las acciones de oro lideraron globalmente. Los tres gigantes de la memoria, Western Digital, Micron Technology y Seagate Technology, se dispararon un 495%, 368% y 333% respectivamente, convirtiéndose en los mayores ganadores; las mineras de oro Kinross Gold, Newmont y Barrick Gold subieron más del 226%, resonando con el frenesí de la plata COMEX (150.21%) y el oro (82.97%). En contraste, entre las acciones de consumo, solo Herbalife destacó con una subida del 150% gracias al punto de inflexión de su negocio en China, resaltando la extrema persecución del crecimiento por parte del mercado.

El 2 de abril de 2025, el gobierno de Trump lanzó una política de aranceles globales recíprocos por encima de las expectativas, provocando una caída del S&P 500 del 10.53% en dos días y una evaporación de 6.6 billones de dólares en valor de mercado, mientras el Nasdaq y el Russell 2000 cayeron en un mercado bajista técnico. Sin embargo, el brusco giro de la política impulsó un rebote épico en el mercado: el 9 de abril, el Nasdaq subió un 12% en un solo día, el S&P se disparó casi un 10% y el Dow Jones aumentó 2,900 puntos. Posteriormente, los gigantes de la IA se convirtieron en la fuerza motriz central: el valor de mercado de Nvidia superó los 4 y luego los 5 billones de dólares, superando la suma de los mercados bursátiles de Reino Unido y Francia; Apple y Microsoft ingresaron brevemente al “club de los 4 billones”, y Oracle impulsó a Ellison al primer puesto en la lista de multimillonarios del mundo tras triplicar los pedidos (aunque luego las acciones retrocedieron un 40%).

Aunque la tendencia de la IA se mantuvo durante todo el año, la preocupación del mercado por el monopolio de los gigantes tecnológicos aumentó constantemente. A principios de 2026, Amazon, Google, Microsoft y Meta anunciaron un plan de gasto de capital de 660,000 millones de dólares, desatando un efecto contrario de “carrera armamentista”: Amazon cayó ocho veces consecutivas entrando en mercado bajista, Google planeó emitir “bonos centenarios” para obtener liquidez, Microsoft cayó debido a la desaceleración de su negocio en la nube, y solo Meta se mantuvo sólida gracias a mejoras en el ROI publicitario. Al mismo tiempo, acciones tradicionales como Goldman Sachs y Caterpillar subieron a contracorriente, mostrando que los fondos empezaron a rotar hacia sectores cíclicos. La salida a bolsa de Medline, gigante médico, por 6,260 millones de dólares y el cambio de cotización de Walmart al Nasdaq reforzaron aún más la tendencia de diversificación del mercado.

De cara a 2026, las tres grandes bancas de inversión, Morgan Stanley, JPMorgan y Goldman Sachs, mostraron opiniones significativamente divergentes. Morgan Stanley es optimista y prevé que el S&P 500 suba a 7,800 puntos, favoreciendo las acciones de pequeña capitalización, cíclicas y los sectores financiero e industrial, al considerar que el crecimiento de las ganancias, la mejora de la eficiencia de la IA y el apoyo político mantendrán el mercado alcista; JPMorgan propuso una “subida estructural tipo K”, pronosticando un objetivo de 7,500 puntos para el S&P (posiblemente hasta 8,000 puntos si bajan los tipos), recomendando sobreponderar TMT, servicios públicos y acciones de defensa; Goldman Sachs advierte del riesgo de desaceleración económica en la segunda mitad del año, señalando que las acciones cíclicas superarán en el primer semestre, pero que el espacio para una rotación completa es limitado.

Durante el Año de la Serpiente Yi Si, el mercado estadounidense pasó de la sima arancelaria al frenesí de la IA, de la hegemonía de los “siete gigantes” al contraataque de las acciones tradicionales, en una auténtica “canción de hielo y fuego” de los mercados de capitales. El auge del oro y la plata y la caída del petróleo y el dólar subrayaron aún más la profunda reconfiguración de la asignación de activos globales. Mirando hacia el Año del Caballo, ¿será capaz la IA de seguir sosteniendo el estandarte del crecimiento? ¿Podrán los sectores tradicionales romper la “trampa de concentración”? La pugna entre políticas y beneficios determinará el próximo punto de inflexión del mercado.