Cómo operar con las acciones de Hologic tras los resultados del primer trimestre y el progreso en la adquisición

El acuerdo de adquisición privada de Hologic (HOLX) por 18.300 millones de dólares por parte de Blackstone y TPG avanza hacia su finalización. Anunciada en octubre de 2025 tras meses de especulación en los mercados, se dice que la transacción representa el mayor acuerdo en el sector de dispositivos médicos en las últimas dos décadas. En una junta especial de accionistas celebrada el 5 de febrero, los accionistas de Hologic aprobaron abrumadoramente la propuesta, con aproximadamente el 99,8% votando a favor. Además, Reuters informó la semana pasada que la Administración Estatal para la Regulación del Mercado de China (“SAMR”) ha aprobado la adquisición propuesta, ya que la presencia de manufactura y asociaciones de Hologic en el país sitúan el acuerdo bajo su jurisdicción regulatoria.

Bajo los términos del acuerdo, Blackstone y TPG adquirirán todas las acciones en circulación de Hologic por 76 dólares por acción en efectivo y un derecho de valor contingente no negociable (CVR) por un valor de hasta 3 dólares por acción, vinculado a los objetivos de ingresos de Breast Health en los ejercicios fiscales 2026 y 2027. El precio total de compra de hasta 79 dólares por acción representa una prima de aproximadamente el 46% respecto al precio de cierre del 23 de mayo de 2025, el último día completo de negociación antes de que surgieran los informes de los medios sobre una posible transacción. Con el cierre de la acción el viernes en 75,05 dólares, la oferta en efectivo implica solamente un 1,3% de potencial alcista.

El potencial alcista a corto plazo también parece limitado, ya que la adquisición está a punto de cerrarse y la acción ya ronda el precio de compra en efectivo.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Hologic también reportó los resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 el mes pasado, quedando por debajo de las previsiones de los analistas tanto en ingresos como en beneficios.

Resumen rápido del desempeño de HOLX en el primer trimestre

Los ingresos del primer trimestre ascendieron a 1.047,8 millones de dólares, un aumento del 2,5% interanual. Molecular Diagnostics se benefició de mayores ventas de los ensayos BV CV/TV y Panther Fusion. Las menores ventas de dos pruebas de SARS CoV-2 y de ensayos antiguos para infecciones de transmisión sexual (ITS) provocaron una disminución de las ventas del 3,5% interanual.

En Breast Health, los ingresos por productos disminuyeron un 2,2%, principalmente debido a una caída en las ventas de sistemas de mamografía digital, principalmente sistemas 3D Dimensions, y productos relacionados con estaciones de trabajo y flujo de trabajo, lo que atribuimos principalmente a ciclos de ventas más largos. Las ventas de agujas Brevera 9 Gauge y sistemas de capital se redujeron debido a una suspensión de envíos de las agujas implementada a mediados de noviembre de 2025, seguida de un retiro voluntario en enero de 2026, en consulta con la FDA. Esta línea de productos representó el 4,7% de los ingresos de Breast Health para el ejercicio fiscal 2025. Por el lado de los servicios, los ingresos se beneficiaron de una base instalada ampliada, así como de mayores ingresos por instalación y formación relacionados con las ventas de equipos de Breast Health.

Los ingresos quirúrgicos ginecológicos (GYN Surgical) fueron sólidos, aumentando un 8,7% en el trimestre, principalmente por mayores ventas del negocio adquirido de Gynesonics y mayores volúmenes de ventas de productos MyoSure y Fluent Fluid Management. Los mayores gastos arancelarios presionaron los márgenes, con el margen bruto no GAAP cayendo 150 puntos básicos (bps) y el margen operativo no GAAP disminuyendo 40 bps. Las ganancias ajustadas por acción fueron de 1,04 dólares, una modesta mejora del 1% interanual. Hologic terminó el trimestre con efectivo e inversiones a corto plazo de 2.360 millones de dólares en su balance y una ratio de apalancamiento neto ajustado de 0,3.

¿Cómo se sitúan las proyecciones de BPA para Hologic?

La estimación de consenso de Zacks proyecta que el BPA de Hologic para los ejercicios fiscales 2026 y 2027 aumente un 4,9% y un 8,6%, respectivamente, hasta 4,47 y 4,86 dólares. El movimiento de las estimaciones ha sido mixto en los últimos 60 días.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Nuevo visto bueno regulatorio para Hologic

El ensayo de HPV Aptima de Hologic recibió recientemente la aprobación de la FDA para el cribado primario del virus del papiloma humano (HPV) recolectado por el clínico. Con esta indicación adicional, la oferta de la empresa ahora abarca tres métodos principales aprobados por la FDA y recomendados por las guías para el cribado del cáncer cervical: Pap + HPV (co-test), la prueba de Pap y la prueba primaria de HPV. La aprobación sigue a la finalización de grandes estudios de cribado de HPV con evidencia del mundo real, que involucraron a más de 650.000 mujeres en varios sistemas de salud de EE. UU., reflejando poblaciones de pacientes diversas y entornos clínicos reales.

En Estados Unidos, se estima que en 2026 se diagnosticarán aproximadamente 13.490 nuevos casos de cáncer cervical invasivo, con unas 4.200 muertes proyectadas. Muchas de estas muertes son prevenibles con cribado regular y el seguimiento adecuado de los resultados anómalos. La gama de opciones de pruebas de Hologic otorga a los proveedores mayor flexibilidad para seleccionar un enfoque según la edad, el acceso y los factores de riesgo de la paciente.

HOLX: Rendimiento del precio y valoración

Las acciones de Hologic han subido un 1,2% en los últimos tres meses, relativamente mejor que la industria, que ha caído un 7,7%. El sector médico en general ha subido un 2,1%, mientras que el S&P 500 compuesto ha ganado un 2,9%. Entre sus competidores, Medtronic MDT ha subido un 3,3% mientras que GE HealthCare GEHC ha superado a todos con un crecimiento del 13,8%.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Con un ratio Precio/Ventas (P/S) a 12 meses futuros de 3,86 veces, Hologic cotiza por encima de su propia mediana de 3,49 veces y del sector, que es de 2,24 veces. GEHC y MDT cotizan a un P/S a un año de 1,69 y 3,39 veces, respectivamente.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Nuestra opinión sobre la acción de HOLX

Los resultados trimestrales más recientes de Hologic no alcanzaron las proyecciones de los analistas, pero aún así reflejaron un crecimiento interanual. Los aranceles han afectado las métricas clave de rentabilidad. Al mismo tiempo, el acuerdo de adquisición privada de la empresa también está próximo a completarse, superando uno a uno los principales obstáculos regulatorios. Con sólo una pequeña diferencia entre el precio de la oferta de compra en efectivo y el precio actual, el potencial alcista parece muy limitado para los accionistas actuales. El rendimiento reciente del precio en comparación con el sector y los pares ha sido mediocre, mientras que las acciones también cotizan con prima. Considerando estos factores, parece razonable que los inversores cierren su posición.

Actualmente, HOLX tiene un Zacks Rank #4 (Vender).

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