SMCI cae un 6% en un mes: ¿Es momento de mantener o vender la acción?

Super Micro Computer Las acciones de SMCI han perdido un 6,4% en el último mes, teniendo un rendimiento inferior a la apreciación del 25% de la industria de Dispositivos de Almacenamiento Informático de Zacks y al descenso del 4% del sector de Computadoras y Tecnología de Zacks.

Gráfico de rendimiento de SMCI en un mes

Fuente de imagen: Zacks Investment Research

Esta caída en el precio de las acciones ha provocado que SMCI cotice con una relación precio/beneficio (P/E) a futuro de 13,25, muy por debajo del promedio de la industria de Dispositivos de Almacenamiento Informático de Zacks de 19,26, lo que indica que la acción parece infravalorada en los niveles actuales. La puntuación de Valor Zacks de B sugiere que la acción de SMCI está efectivamente infravalorada.

Gráfico de valoración (P/E) a 12 meses de SMCI

Fuente de imagen: Zacks Investment Research

Dada la reciente caída en el precio de la acción, los inversores pueden estar cuestionando si este es un momento oportuno para acumular acciones a una valoración más atractiva o salir antes de que la acción pueda caer aún más. Analicemos más de cerca los fundamentos de SMCI para evaluar su verdadero valor intrínseco.

SMCI enfrenta vientos en contra a corto plazo

SMCI está enfrentando varios desafíos a pesar de un sólido crecimiento de ingresos impulsado por la IA. El margen bruto no-GAAP de SMCI cayó 310 puntos base de forma secuencial hasta el 6,4% en el segundo trimestre del año fiscal 2026. La compresión del margen se debió principalmente a un aumento continuo de los gastos relacionados con el alza en los costes de transporte, la escasez de componentes, la volatilidad de precios y los aranceles.

El margen bruto se vio aún más afectado por un aumento de los gastos relacionados con la construcción de fábricas de IA, el cambio en la mezcla de clientes y productos hacia grandes constructores de modelos, lo que otorga a los clientes poder de negociación sobre SMCI. La concentración de clientes es otro riesgo clave para SMCI. En el segundo trimestre fiscal, un solo cliente de centro de datos representó aproximadamente el 63% de los ingresos de SMCI, lo que destaca la dependencia de SMCI de unos pocos compradores hyperscale con fuerte poder de negociación.

El negocio de SMCI se está volviendo cada vez más dependiente de la IA, con plataformas de GPU de IA que contribuyen a más del 90% de los ingresos, lo que puede implicar márgenes estructuralmente más ajustados. El inventario de SMCI también ha aumentado a 10.600 millones de dólares, frente a 5.700 millones en el primer trimestre del año fiscal 2026 y 4.700 millones al final del año fiscal 2025. Además, SMCI generó flujo de caja libre negativo en el segundo trimestre del año fiscal 2026, lo que indica necesidades elevadas de capital de trabajo para respaldar el rápido crecimiento.

El problema de capital de trabajo de Super Micro Computer se origina además en la enorme ampliación operativa requerida para satisfacer la demanda sin precedentes de racks de IA. SMCI planea lanzar 6.000 racks/mes, incluyendo 3.000 racks con refrigeración líquida y expandir nuevas instalaciones en Taiwán, los Países Bajos, Malasia y Oriente Medio. Es probable que estos factores mantengan sus márgenes presionados en los próximos trimestres. La estimación de consenso de Zacks para las ganancias de SMCI en el año fiscal 2026 muestra un crecimiento de un solo dígito porcentual.

Fuente de imagen: Zacks Investment Research

Los productos de servidor de SMCI le otorgan una ventaja única

Los servidores de alto rendimiento y eficiencia energética de Super Micro Computer están ganando terreno entre centros de datos de IA, HPC y hyperscalers. Las alianzas con proveedores como NVIDIA y Advanced Micro Devices posicionan a Super Micro Computer para ofrecer las últimas plataformas impulsadas por GPU, que siguen siendo de alta demanda entre proveedores de nube y proyectos de IA soberanos. La expansión en Europa, Asia y Oriente Medio ofrece vías adicionales de crecimiento.

La solución Data Center Building Block Solutions de SMCI está experimentando un rápido crecimiento de la demanda para sus avanzadas soluciones de computación de IA y centro de datos, especialmente impulsadas por las plataformas Blackwell Ultra (GB300) de NVIDIA y AMD MI350/355X. Ahora la empresa planea entrar en los mercados de IA para Cliente, Edge y Consumidor, compitiendo con jugadores existentes como HP Inc. HPQ, Dell Technologies DELL y Lenovo LNVGY.

SMCI ha presentado una amplia cartera de IA que abarca Super AI Station, Supermicro SYS-542T-2R, Supermicro AI PC, Supermicro Edge AI Systems y el Sistema Edge Compacto sin ventilador de Supermicro, aprovechando el diseño de sus servidores optimizados para IA y sistemas energéticamente eficientes.

HP cuenta con una gama de dispositivos informáticos basados en IA, como las series OmniBook y EliteBook de HP, que ofrecen múltiples soluciones de IA PC de nueva generación. Dell tiene numerosas estaciones de trabajo que ofrecen capacidades de IA. Las estaciones de trabajo de Dell son XPS 13, Inspiron 14 Plus, Inspiron 14, Latitude 7455 y Latitude 5455. Lenovo tiene PCs con IA en algunas versiones de ThinkPad, Yoga, IdeaPad y Lenovo Legion.

SMCI ha lanzado sistemas edge en exhibición con un ordenador de IA NVIDIA Jetson Orin NX integrado. Son SYS-112D-42C-FN8P y ARS-E103-JONX. SMCI ha presentado DLC-2, que reduce el consumo de energía y agua hasta un 40%, opera a niveles de ruido significativamente reducidos de aproximadamente 50 decibelios y reduce el costo total de propiedad en un 20%. Es probable que estos productos ayuden a SMCI a ganar cuota de mercado en todos los mercados.

Conclusión: Mantener las acciones de SMCI por ahora

Super Micro Computer enfrenta varios desafíos a corto plazo mientras persigue el crecimiento a largo plazo en productos de servidores, almacenamiento y refrigeración. La empresa está entrando en los mercados de IA para Cliente, Edge y Consumidor, ampliando su mercado total direccionable (TAM). Considerando estos factores, sugerimos a los inversores mantener por ahora esta acción con clasificación #3 (Mantener) de Zacks. Puedes ver la lista completa de acciones Zacks #1 de hoy (Compra Fuerte) aquí.